报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场处于基本面与政策的区间内，短期下行空间受支撑但上方承压，预计延续震荡走势；趋势研判为震荡偏弱运行，UR2601运行区间1550 - 1750 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 - 政策保供与生产利润修复使尿素日产维持高位，高供应对价格构成压力，但出口政策调节削弱价格下行驱动，短期现货价格受支撑，国内尿素行情稳中偏强 [3] - 东北地区连续补库两周，复合肥工厂及贸易商追高意愿减弱，但尿素显性库存连续去库，基本面对价格形成支撑 [3] - 尿素增设交割库后，最便宜可交割品地点仍为河南与山东；01合约出口预期消失，1 - 5月差走反套，且01合约因秋季肥预期仍有升水 [6] 1.2 交易型策略建议 - 行情定位：趋势研判为尿素震荡偏弱运行，UR2601运行区间1550 - 1750，建议1750以上逢高布局空单，1 - 5月间 - 10以上布局反套 [13] - 基差、月差及对冲套利策略建议：11、12、01合约单边趋势偏弱，02、03、04、05为强势合约有旺季需求预期；01上方压力1710 - 1720元/吨，下方静态支撑1550 - 1620元/吨，动态波动，建议逢高布空，1 - 5逢高反套；对冲套利策略无 [14][15] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 2.1 本周重要信息 - 利多信息：11月6日印度宣布新一轮尿素进口招标250万吨，东西海岸各125万吨，船期到2026年1月15日；四季度是化肥行业冬储阶段，国家性淡季储备集中期在12 - 3月，价格相对较低可能吸引自发性储备量 [16] - 利空信息：截止本周国内尿素日产20.81万吨，下周部分装置检修恢复与集中检修预期并存，国内尿素日产窄幅向上波动后有明显下滑预期，若兑现或降至20万吨附近 [17] 2.2 下周重要事件关注 - 中国尿素生产企业本周产量131.53万吨，较上期涨3.74万吨，环比涨2.93%；下周预计产量134万吨附近，较本期继续增加，下个周期暂无企业装置计划停车，5 - 6家传车企业装置可能恢复生产 [19] 第三章 盘面解读 3.1 价量及资金解读 - 周末国内尿素行情坚挺上扬，涨幅10 - 40元/吨，主流区域中小颗粒价格参考1510 - 1630元/吨，第四批尿素出口配额及新一轮印标消息提振下，场内情绪偏强，上游拉涨，中下游抵触情绪显现，短线行情稳中偏强 [20] - 内需偏弱是主要矛盾，预计出口增量无法弥补内需转弱问题，复合肥及工业需求疲软，价格驱动有限，中期趋势承压，尿素1 - 5月差反套格局 [21] 3.2 产业套保建议 - 尿素价格区间预测：尿素1650 - 1950，甲醇2250 - 2500，聚丙烯6800 - 7400，塑料6800 - 7400 [27] - 尿素套保策略：库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌，可做空尿素期货锁定利润，买入看跌期权防止价格大跌，卖出看涨期权降低资金成本；采购管理方面，采购常备库存偏低，可买入尿素期货提前锁定采购成本，卖出看跌期权收取权利金降低采购成本 [27] 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上游利润跟踪 - 展示尿素周度固定床生产成本、天然气制生产成本、水煤浆气化制利润、固定床制尿素生产利润等季节性图表 [29][31][33] 4.2 上游开工率跟踪 - 展示尿素日度产量、周度产能利用率、水煤浆气化生产成本、煤头产能利用率、天然气制产能利用率等季节性图表 [37][38][39] 4.3 上游库存跟踪 - 展示中国尿素周度企业库存、港口库存、两广库存、库存（港口 + 内地）等季节性图表 [41][43][45] 4.4 下游价格利润跟踪 - 展示复合肥周度产能利用率、库存、山东生产成本、生产毛利，三聚氰胺周度产能利用率、产量、生产毛利，不同地区复合肥市场价，河南市场合成氨日度市场价等图表 [47][57][59][60][68] 4.5 现货产销追踪 - 展示尿素平均产销、山东产销、河南产销、山西产销、河北产销、华东产销，复合肥河南45%S市场价等季节性图表 [71][72][73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前一段时间商品共振下跌，但化工和黑色等品种估值偏低，下跌空间不大，追空价值不大 [2][5] - 焦煤虽持续下跌，但大框架服从反内卷，不宜过度看空 [2][5] - 农产品维持震荡判断，目前不具备持续上涨基本面预期 [2][5] - 棕榈油阶段性供应增加不改变油脂板块整体供需逻辑，未来逢低做多油脂板块 [2][5] - 本轮调整结束后，可考虑基本面尚可的品种博反弹，如油脂和聚酯板块 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 本周商品市场整体反弹，一方面部分品种超跌技术反弹，另一方面有色和贵金属走强 [4] - 有色品种近期回落后反弹，白银和铜铝走强，供应端偏紧维持其强势，调整后仍偏向震荡 [4] - 农产品大体服从震荡框架，中国采购美豆不能扭转全球大豆过剩基本面，不建议追高美豆或国内豆粕，待调整结束后择机低吸 [4] - 能化板块，OPEC和俄乌和平推进预期影响原油价格，部分化工品估值偏低，追空价值不大 [4] - 黑色板块，在发改委煤炭保供背景下，焦煤焦炭无力但下行空间有限，仍在反内卷框架内，螺纹整体估值亦偏低 [4] 板块资金流动 |板块|流动绝对金额|百分比| | ---- | ---- | ---- | |总|-89.19亿|-24.3%| |贵金属|35.69亿|44.2%| |有色|29.07亿|49.2%| |黑色|-11.44亿|-25.5%| |能源|2.9亿|19.4%| |化工|-5.67亿|-17.6%| |饲料养殖|13.41亿|64.4%| |油脂油料|-6.42亿|-14.2%| |软商品|4.63亿|27.8%| [9] 黑色和有色周度数据 - 展示了铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [9] 能化周度数据 - 展示了燃料油、低硫油等多个能化品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [11] 农产品周度数据 - 展示了豆粕、菜粕等多个农产品品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周钢材价格震荡偏强，海外宏观情绪回暖、国内12月重要会议预期提振多头情绪 [1] - 五大材供需平衡边际改善，库存缓慢去库，但卷板材端高库存高产量，内需走弱，去库压力大 [2][5] - 钢铁企业盈利率跌破40%，负反馈风险增加；铁矿港口库存累库，估值较高 [2][5] - 综合来看成材下方受成本支撑，利润改善，市场提前交易预期，钢材价格震荡偏强，螺纹运行区间3000 - 3500，热卷运行区间3200 - 3500 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 盘面回顾：上周钢材价格震荡偏强，海外宏观情绪回暖、国内会议预期提振多头情绪 [1] - 核心逻辑：五大材供需平衡边际改善，库存缓慢去库；卷板材端高库存高产量，内需走弱；钢铁企业盈利率下跌，负反馈风险增加；铁矿港口库存累库，估值高；前期螺纹利空出清，钢材底部支撑强，12月或提前交易政策预期 [2] - 南华观点：成材受成本支撑，利润改善，价格震荡偏强，螺纹3000 - 3500，热卷3200 - 3500，关注去库速度和下游消费，警惕负反馈风险 [2] 交易型策略建议 - 行情定位：趋势震荡偏强，螺纹运行区间3000 - 3300，热卷运行区间3200 - 3500 [9] - 基差、月差及对冲套利策略建议：月差策略正套盈亏比高，对冲套利策略做缩卷螺差 [11] 产业客户操作建议 - 螺纹、热卷价格区间预测：螺纹01合约2900 - 3300，波动率9.95%；热卷01合约3100 - 3500，波动率7.90% [12] - 螺纹风险管理策略建议：库存管理可做空期货锁定利润，采购管理可买入期货锁定成本，还可通过卖出期权降低成本 [12] 数据概览 - 螺纹、热卷现货价格：多有上涨，部分地区持平 [13] - 热卷海外相关数据：中国热卷FOB出口价上涨，部分国家下跌 [14] - 五大材数据：表需、产量、库存等有不同变化 [15] 重要信息及下周关注 重要信息 - 利多信息：铁矿价格强、成材供需改善、焦煤让利、利润恢复 [19] - 利空信息：热卷基差走弱、钢厂盈利下滑、铁矿库存累库、卷板高库存高产量 [20] 下周重要事件关注 - 下周一公布美国11月ISM制造业终值PMI和11月标普全球制造业PMI [22] - 下周三公布美国11月ADP就业人数 [22] 盘面解读 - 基差：展示螺纹钢、热卷不同合约基差季节性图表 [24][26] - 卷螺差：热卷库存超季节性累库，现货卷螺差缩窄，期货卷螺差走扩动力减弱 [27] - 期限结构：螺纹钢期限结构呈深度Contango结构，热卷近端期限结构可能转变 [33] - 月差结构：展示螺纹钢、热卷不同合约月差季节性图表 [38][40] 估值和利润分析 产业链上下游利润跟踪 - 现货利润：钢厂盈利率下滑跌破40%，高炉和电炉利润边际改善，五大材减产动力减弱 [46] - 相关图表：展示长流程大厂螺纹钢利润、各钢材即期利润、盘面利润等图表 [47] 出口利润跟踪 - 热卷出口利润估算季节性及与出口量关系：热卷出口利润领先出口量2个月 [64] - 其他相关图表：展示土耳其废钢 - 唐山钢坯、海外 - 中国热卷价差等图表 [67][75] 供需及库存推演 供需平衡表推演 - 五大材供需数据：表需、产量、库存等有不同变化 [90] - 钢材基本面数据：螺纹、热卷产量及相关库存、铁水产量等有变化 [91] 供应端及推演 - 产量预测：展示螺纹、热卷产量预测季节性图表 [101] - 检修预测：展示高炉、建材、热卷检修影响量及计划产量图表 [104][109][110] 需求端及推演 - 消费量预测：展示粗钢、五大材、螺纹、热卷等消费量预测季节性图表 [112][114][116] - 库存及库销比：展示表外库存、各钢材总库存及库销比季节性图表 [119][125][127]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周锌价处于筑底阶段，锌市处于“宏观预期托底，产业供需错配”窗口期，预计锌价将在成本支撑下维持震荡偏强运行 [2] - 近端市场博弈焦点在于冶炼厂联合减产力度与海外库存累积的对抗，远端锌市结构性矛盾是矿端供应刚性瓶颈 [2][5][7] - 提供期货单边、套利、期权等交易策略，以及产业客户库存和原料管理的操作建议 [9][10][14] 根据相关目录分别进行总结 第一章 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 宏观层面，美联储12月降息预期升温，美元指数回落，为有色板块提供金融属性支撑 [2] - 供给端加工费持续崩塌，冶炼厂亏损减产，12月产量预期下滑；需求端季节性回落，镀锌开工率降至56.54%；库存端内去外累，LME库存增至5万吨以上，国内七地库存降至14.81万吨 [2] 近端交易逻辑 - 市场博弈焦点是冶炼厂联合减产力度与海外库存累积的对抗，进口窗口关闭，国内原料库存紧张使沪锌有底部支撑，LME库存回升限制伦锌上涨弹性 [5] 远端交易预期 - 锌市结构性矛盾是矿端供应刚性瓶颈，2025年四季度以来加工费下行，若明年一季度原料短缺问题未解决，国内缺锌格局或加剧 [7] 交易型策略建议 - 期货单边：建议逢低做多，在沪锌2601合约回踩22100 - 22200元/吨附近布局多单，止损21900元/吨下方，目标位22600 - 22800元/吨 [9] - 套利策略：多内空外，因国内去库减产，海外累库复产预期，沪伦比值有向上修复潜力 [10] - 期权策略：卖出宽跨式期权，卖出行权价23000的看涨期权和行权价21800的看跌期权 [10] 产业客户操作建议 - 库存管理：产成品库存偏高，担心价格下跌，做空沪锌主力期货合约，套保比例75%，建议入场区间22700元/吨 [14] - 原料管理：原料库存较低，担心价格上涨，做多沪锌主力期货合约，套保比例50%，建议入场区间21700元/吨 [14] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 本周重要信息 - 利多信息：美国就业与通胀数据强化12月降息押注，利好有色金属定价；国产锌精矿加工费降至2050元/金属吨，进口TC指数降至61.25美元/干吨，表明矿端紧缺；11月多家冶炼厂减产，12月产量预计再降；七地锌锭社会库存下降 [17][18] - 利空信息：欧元区制造业PMI低迷，拖累伦锌需求预期；北方进入供暖季，国内房地产和基建进入消费淡季；LME库存增加，对伦锌价格形成压制；镀锌板块开工率下降，终端企业刚需补库，三大家电12月排产同比下降14%以上 [18] 下周重要事件关注 - 国内：12月1日中国11月财新制造业PMI；12月5日SMM主流地区锌锭社会库存数据 [19] - 国际：12月3日美国11月JOLTs职位空缺；12月5日美国11月非农就业报告 [19] 第三章 盘面解读 内盘 - 单边走势和资金动向：本周锌价窄幅震荡，报收22425元/吨，盈利席位净持仓以多头为主 [21] - 基差月差结构：本周国内基差月差结构平稳，沪锌期限结构维持C结构 [23] 外盘 - 单边走势和持仓结构：LME锌本周偏强运行，截至周五15：00，报3040.5美元/吨 [27] - 月差结构：LME锌本周期限结构维持B结构，受库存紧张影响 [32] 内外价差跟踪 - 内外比价持续倒挂，原因是各自基本面差距，LME库存低位震荡，国内供强需弱 [33] 第四章 估值和利润分析 产业链上下游利润跟踪 - 未提及具体内容 进出口利润跟踪 - 展示精炼锌企业生产利润、加工费，以及精炼锌冶炼厂月度成品库存、锌精矿月度进口量、锌锭净进口、锌精矿周度港口库存等季节性数据 [38][39][40] 第五章 供需及库存推演 供需平衡表推演 - 锌精矿月度平衡：展示2025年4 - 9月产量、进口量、实际消费量和平衡数据，以及9 - 10月预测数据 [41] - 精炼锌月度平衡：展示2025年4 - 9月产量、净进口、表观消费量等数据 [42] 供应端及推演 - 展示锌精矿供应、中国锌精矿供应季节性、SMM七地锌锭周度库存等数据 [44][46] 需求端及推演 - 展示镀锌、氧化锌、锌合金企业开工率，镀锌板卷库存，国内氧化锌成品库存，镀锌管及结构件产量，钢厂镀锌板卷周产量等季节性数据 [59][62][64][66][68][72]

董事会会议召开情况 - 公司第五届董事会第四次会议于2025年11月28日以现场和通讯相结合方式召开[2] - 会议通知于2025年11月24日发出 由董事长罗旭峰主持[2] - 应出席董事9人 实际出席董事9人 董事会秘书出席 高级管理人员列席[2] - 会议召集召开及表决程序符合公司法等法律法规和公司章程规定[2] H股全球发售及上市相关事宜 - 董事会同意公司H股全球发售及在香港联合交易所上市的相关安排[3] - 批准事项包括H股全球发售安排 刊发签署招股说明书等文件 处理发行程序 授权相关人士处理具体事务[3] - 议案已经公司董事会战略委员会审议通过[4] - 表决结果为同意9票 反对0票 弃权0票[5] - 根据2025年第一次临时股东大会授权 本议案无需提交股东会审议[6] H股发行上市后公司章程修订 - 董事会同意根据境内外监管要求及发行实际情况修订H股发行上市后适用的公司章程[7] - 具体修订内容详见上海证券交易所网站披露的公告编号2025-069[7] - 表决结果为同意9票 反对0票 弃权0票[8] - 根据2025年第二次临时股东大会授权 本议案无需提交股东会审议[9] - 公司章程修订基于香港中央结算有限公司的修改意见进行[12]

公司公益活动 - 公司党委组织团队前往淳安县宋村乡云港口村为193位70岁以上老人送去大米、食用油等生活物资 [1] - 公司精准捕捉独居老人生活照料与物资保障需求痛点，确保物资符合实际需求 [1] - 公司通过设立杭州甘霖助学基金会，资助贫困学生、改善教学设施、开展师资培训以解决乡村教育资源匮乏问题 [1] - 公司发起金融港湾慈善基金，在产业帮扶、民生改善等领域投入，助力乡村经济高质量发展 [1] 公司产业帮扶模式 - 公司创新开展“保险+期货”产业帮扶模式，将专业优势与乡村振兴深度融合 [2] - 2016年至2025年上半年，公司开展552个“保险+期货”项目，覆盖国内27个省份 [2] - 项目涉及生猪、鸡蛋、大豆、玉米等品种，服务农户45.9550万户次 [2] - 公司在云南沧源、广西罗城、黑龙江海伦、甘肃宁县持续多年开展帮扶项目 [2] 公司消费帮扶举措 - 公司积极推动“以购代捐、以买代帮”，提升农民发展产业自主性和积极性 [2] - 2025年上半年，公司消费帮扶投入总额48.04万元 [2] 公司未来公益规划 - 公司将持续关注乡村发展，通过多种形式公益活动践行“仁商善行”理念 [2] - 公司将继续发挥自身优势服务实体经济，同时积极回馈社会 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周南华综合指数上涨49.88点涨幅为1.99%，影响力最大品种为白银和原油；南华工业品指数上涨43.04点涨幅为1.25%，影响力最大品种为原油和铜；南华金属指数上涨95.33点涨幅为1.49%，影响力最大品种为铜；南华能化指数上涨16.88点涨幅为1.1%，影响力最大品种为原油；南华农产品指数上涨11.38点涨幅为1.09%，影响力最大品种为玉米 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 周度数据综述 - 综合指数NHCl本周收盘2552.44，上周收盘2502.56，涨跌点数49.88，涨跌幅1.99% [3] - 贵金属指数NHPMI本周收盘1609.27，上周收盘1528.34，涨跌点数80.93，涨跌幅5.30% [3] - 工业品指数NHII本周收盘3499.25，上周收盘3456.21，涨跌点数43.04，涨跌幅1.25% [3] - 全国指数NHMI本周收盘6500.08，上周收盘6404.75，涨跌点数95.33，涨跌幅1.49% [3] - 能化指数NHECI本周收盘1553.85，上周收盘1536.98，涨跌点数16.88，涨跌幅1.10% [3] - 有色金属指数NHNFI本周收盘1766.15，上周收盘1733.12，涨跌点数33.03，涨跌幅1.91% [3] - 黑色指数NHFI本周收盘2492.49，上周收盘2482.40，涨跌点数10.09，涨跌幅0.41% [3] - 农产品指数NHAI本周收盘1057.23，上周收盘1045.84，涨跌点数11.38，涨跌幅1.09% [3] - 逐你综合新费NHCIMi本周收盘1173.81，上周收盘1158.20，涨跌点数15.61，涨跌幅1.35% [3] - 能源后费NHEl本周收盘1001.23，上周收盘992.08，涨跌点数9.15，涨跌幅0.92% [3] - 石油化工景氨NHPCI本周收盘882.04，上周收盘875.55，涨跌点数6.49，涨跌幅0.74% [3] - 蒸到状工程资讯HCCI本周收盘924.60，上周收盘904.67，涨跌点数19.93，涨跌幅2.20% [3] - 黑色原材料折费NHFMI本周收盘1044.92，上周收盘1045.83，涨跌点数 -0.91，涨跌幅 -0.09% [3] - 建材看费NHBMI本周收盘700.75，上周收盘687.69，涨跌点数13.06，涨跌幅1.90% [3] - 油脂油料指数NHOOl本周收盘1241.92，上周收盘1233.00，涨跌点数8.92，涨跌幅0.72% [3] - 经济作物看费NHAECI本周收盘919.41，上周收盘906.22，涨跌点数13.20，涨跌幅1.46% [3] 南华品种指数强弱套利数据 - 贵金属指数/综合指数现值0.630，前值0.611，变动0.019771301，排位0.998 [9] - 工业品指数/综合指数现值1.371，前值1.381，变动 -0.010126467，排位0.093 [9] - 金属指数/工业品指数现值1.858，前值1.853，变动0.004447718，排位0.950 [9] - 能化指数/工业品指数现值0.444，前值0.445，变动 -0.000646947，排位0.001 [9] - 有色金属指数/工业品指数现值0.505，前值0.501，变动0.003271334，排位0.997 [9] - 黑色指数/工业指数现值0.712，前值0.718，变动 -0.005951679，排位0.251 [9] - 农产品指数/综合指数现值0.414，前值0.418，变动 -0.00370807，排位0.040 [9] - 黄金/日报现值2.492，前值2.638，变动 -0.146556972，排位0.071 [9] - 铜/有色金属指数现值4.094，前值4.090，变动0.00417984，排位0.987 [9] - 铝/有色金属指数现值0.673，前值0.678，变动 -0.004239258，排位0.726 [9] - 锌/有色金属指数现值0.520，前值0.529，变动 -0.008920116，排位0.262 [9] - 镍/有色金属指数现值0.869，前值0.863，变动0.00625448，排位0.005 [9] - 锡/有色金属指数现值1.453，前值1.415，变动0.038517396，排位0.861 [9] - 铅/有色金属指剑现值0.635，前值0.650，变动 -0.015361019，排位0.361 [9] - 硅/有色金属指数现值0.185，前值0.185，变动0.000423478，排位0.297 [9] - 焦炭/焦煤现值0.585，前值0.575，变动0.010370469，排位0.695 [9] - 螺纹/黑色指数现值0.419，前值0.416，变动0.003239751，排位0.054 [9] - 热卷/黑色指数现值0.929，前值0.926，变动0.00301861，排位0.514 [9] - 铁矿/黑色指数现值2.889，前值2.869，变动0.020205893，排位0.996 [9] - 聚丙烯/聚乙烯现值1.739，前值1.739，变动0.000520001，排位0.163 [9] - 聚丙烯/甲醇现值2.965，前值3.096，变动 -0.13115142，排位0.740 [9] - PTA/原油现值0.551，前值0.554，变动 -0.003521799，排位0.292 [9] - 沥青/原油现值0.421，前值0.428，变动 -0.007260571，排位0.503 [9] - 燃油/原油现值1.169，前值1.187，变动 -0.017549681，排位0.574 [9] - 豆粕/菜箱现值2.604，前值2.573，变动0.0316441，排位0.991 [9] - 豆油/棕榈油现值1.171，前值1.168，变动0.002215949，排位0.175 [9] - 豆油/菜油现值1.124，前值1.117，变动0.007581126，排位0.667 [9] - 菜油/棕榈油现值1.041，前值1.047，变动 -0.005086903，排位0.180 [9] - 更油/豆箱现值3.196，前值3.328，变动 -0.132000586，排位0.989 [9] - 菜油/菜粕现值0.935，前值0.934，变动0.000800076，排位0.996 [9] - 玉米/淀粉现值1.375，前值1.379，变动 -0.003741454，排位0.603 [9] 南华各板块指数周度数据 南华工业品指数 - 本周收盘3499.25，上周收盘3456.21，涨跌幅1.25%，商品总数21，上涨商品15，下跌商品5 [13] - 原油本周收盘895.97，上周收盘883.01，涨跌幅1.47%，贡献度0.26% [13] - 铜本周收盘7230.10，上周收盘7087.63，涨跌幅2.01%，贡献度0.17% [13] - 甲醇本周收盘508.18，上周收盘484.55，涨跌幅4.88%，贡献度0.16% [13] - 玻璃本周收盘1534.66，上周收盘1495.12，涨跌幅2.64%，贡献度0.14% [13] - 線本周收盘1077.27，上周收盘1032.02，涨跌幅4.38%，贡献度0.13% [13] - 螺纹钢本周收盘1044.38，上周收盘1032.11，涨跌幅1.19%，贡献度0.11% [13] 南华金属指数 - 本周收盘6500.08，上周收盘6404.75，涨跌幅1.49% [13] - 铜本周收盘7230.10，上周收盘7087.63，涨跌幅2.01%，贡献度0.34% [13] - 铁矿石本周收盘7200.34，上周收盘7121.04，涨跌幅1.11%，贡献度0.34% [14] - 螺纹钢本周收盘1044.38，上周收盘1032.11，涨跌幅1.19%，贡献度0.42% [14] 南华能化指数 - 本周收盘1553.85，上周收盘1536.98，涨跌幅1.10%，商品总数20，上涨商品14 [13] - 原油本周收盘895.97，上周收盘883.01，涨跌幅1.47%，贡献度0.37% [13] - 甲醇本周收盘508.18，上周收盘484.55，涨跌幅4.88%，贡献度0.24% [13] - 玻璃本周收盘1077.27，上周收盘1032.02，涨跌幅4.38%，贡献度0.20% [13] 南华农产品指数 - 本周收盘1057.23，上周收盘1045.84，涨跌幅1.09% [13] - 玉米本周收盘1206.51，上周收盘1178.86，涨跌幅2.35%，贡献度0.23% [13] - 棉花本周收盘468.43，涨跌幅1.99%，贡献度0.15% [13] - 豆粕本周收盘4025.06，上周收盘3978.10，涨跌幅1.18%，贡献度0.13% [13] 南华黑色指数 - 本周收盘2492.49，上周收盘2482.40，涨跌幅0.41%，商品总数7，上涨商品3，下跌商品3 [14] - 螺纹钢本周收盘1044.38，上周收盘1032.11，涨跌幅1.19%，贡献度0.42% [14] - 铁矿石本周收盘7200.34，上周收盘7121.04，涨跌幅1.11%，贡献度0.34% [14] - 不锈钢本周收盘1158.78，上周收盘1151.29，涨跌幅0.65%，贡献度0.05% [14] 南华有色金属指数 - 本周收盘1766.15，上周收盘1733.12，涨跌幅1.91%，商品总数8，上涨商品6，下跌商品1 [16] - 铜本周收盘7230.10，上周收盘7087.63，涨跌幅2.01%，贡献度0.61% [16] - 铁矿石本周收盘7200.34，上周收盘7121.04，涨跌幅1.11%，贡献度0.34% [14] - 螺纹钢本周收盘1044.38，上周收盘1032.11，涨跌幅1.19%，贡献度0.42% [14] 各品种当日涨跌幅对指数涨跌幅的贡献程度 - 豆粕本周平均持仓量3793409手，环比增幅0.06%，持仓量占比9.25% [18] - 鸡蛋本周平均持仓量725787手，环比增幅1.33%，持仓量占比1.77% [18] - 白银本周平均持仓量2521370手，环比增幅 -4.15%，持仓量占比6.15% [18] - 螺纹钢本周平均持仓量724758手，环比增幅0.32%，持仓量占比5.37% [18] - 玻璃本周平均持仓量2203215手，环比增幅 -13.05%，持仓量占比5.37% [18] - 自糖本周平均持仓量683605手，环比增幅8.59%，持仓量占比1.67% [18] - 玉米本周平均持仓量2148684手，环比增幅12.77%，持仓量占比5.24% [18] - 燃料油本周平均持仓量643402手，环比增幅8.91%，持仓量占比1.57% [18] - 棕榈油本周平均持仓量635933手，环比增幅1.55%，持仓量占比4.65% [18] - 纯碱本周平均持仓量1903533手，环比增幅 -11.16%，持仓量占比1.45% [18] - 热卷本周平均持仓量596336手，环比增幅0.14%，持仓量占比1.41% [18] - 甲醇本周平均持仓量1768711手，环比增幅 -10.76%，持仓量占比4.31% [18] - 氧化铝本周平均持仓量579711手，环比增幅2.43%，持仓量占比1.41% [18] - PVC本周平均持仓量1730980手，环比增幅 -4.24%，持仓量占比4.22% [18] - 铜本周平均持仓量531198手，环比增幅0.95%，持仓量占比1.29% [18] - PTA本周平均持仓量1458452手，环比增幅 -0.84%，持仓量占

事件概述 - 香港大埔宏福苑于11月26日下午发生五级火灾，造成重大人员伤亡及财产损失 [2] 公司行动 - 南华期货股份有限公司决定捐款100万港币，用于支援香港火灾救援及受灾群众的紧急安置与生活援助 [2] - 捐款行动由其全资香港子公司横华国际联合进行，体现两地金融同仁对受灾同胞的支援 [2] - 除资金援助外，公司还将视需要动员志愿者资源，为居民提供进一步帮助 [2] 企业精神与行业影响 - 公司秉持“取诸社会，用诸社会”的企业精神，积极履行社会责任 [2] - 此次联合捐款是内地与香港金融业守望相助、共克时艰的体现 [2] - 公司呼吁社会各界爱心人士与机构一同伸出援手，帮助居民重建家园 [2]

公司H股上市核心议案审议 - 公司第五届董事会第四次会议于2025年11月28日审议通过H股全球发售及在香港联交所上市的核心议案 [1][3] - 会议以现场结合通讯方式召开，由董事长罗旭峰主持，9名董事全部出席，表决程序合法有效 [2] - H股全球发售及上市方案表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [3] H股全球发售具体安排 - 方案明确四大核心安排：批准H股全球发售的具体架构及相关发行安排、授权管理层刊发招股说明书、同意处理上市全过程程序性事项、授权相关人士办理具体事务 [7] - 该议案已获董事会战略委员会审议通过，并根据公司2025年第一次临时股东大会授权，无需提交股东会审议 [3] 公司章程修订 - 董事会审议通过修订H股发行上市后适用的《公司章程（草案）》的议案，以满足境内外监管机构要求及合规运营需求 [4] - 修订内容详见公司在上海证券交易所网站披露的公告（公告编号：2025-069） [4] - 该议案基于2025年第二次临时股东大会授权，无需提交股东会审议，表决结果为9票同意 [4] 后续工作安排 - 本次董事会决议为H股发行上市奠定重要基础，公司将按照香港联交所及境内监管要求推进后续工作 [5] - 相关发行细节及招股文件将在完成审批程序后另行披露 [5] - 公司董事会于2025年11月29日正式发布本次公告 [5]

事件概述 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 活动被喻为资本市场"奥斯卡" [1] 参会人员 - 逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师齐聚上海 [1] 活动议题 - 共同探讨中国资本市场的未来机遇 [1] 评选结果 - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第一名是申万宏源证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第二名是长江证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第三名是国泰海通证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第四名是天风证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第五名是广发证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第六名是国信证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第七名是兴业证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第八名是中信建投证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第九名是浙商证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第十名是国联民生证券 [1]