核心观点 报告围绕宏观策略、固收金工、行业等多个领域展开分析，涵盖固收 + 基金转债持仓、货币政策、海外市场、公司业绩点评等内容，对各公司给出盈利预测与投资评级建议 [1][3][7]。 宏观策略 固收 + 基金转债持仓亮点 - 2025Q1 固收 + 基金规模整体净申购，二级债基和可转债基金规模增幅明显，可转债基金表现突出跑赢其他固收 + 基金和中证转债指数 [1]。 - 固收 + 基金多数降低杠杆率和含权资产整体仓位，不同类型基金对转债和股票配置变化不一，按波动性划分高波基金提高转债仓位、中低波基金含权仓位整体下降 [1]。 结构性货币政策工具 - 从“量”和“价”两方面拓宽流动性投放空间，“量增、价降”是“适度宽松”重要内容 [2]。 海外市场 - 本周特朗普暂停威胁更换鲍威尔且对华贸易态度缓和，市场情绪回暖，美元资产上涨，黄金价格上破 3500 美元 / 盎司后回落 [3]。 - 分析师大幅下修今年各季度美国增长预期，小幅上调通胀预期，维持年内首次降息在 25Q3 不变 [3]。 - 特朗普未来或重心转移至减税政策，美联储存 6 月降息可能，美国经济 25H2 或企稳回升，通胀反弹幅度有限 [3]。 - 五一假期关注美国 25Q1 GDP 和 4 月非农就业数据，25Q1 美国 GDP 存在转负可能，会加大市场衰退担忧 [3]。 固收金工 货币政策与财政政策 - 2025 年 4 月 MLF 超额续作 5000 亿元，央行展现宽松流动性态度，货币政策发力与财政协同，债券发行进度是货币宽松窗口期判断关键 [4]。 - 财政发力需降准配合，关税前景不明朗时降息需等待，关注 4 月 PMI，若走弱收益率或下行 [4]。 债券数据跟踪 - 2025.4.21 - 2025.4.25 银行间及交易所市场新发行绿色债券 16 只，规模约 362 亿元，较上周增加 253.3 亿元，成交额 503 亿元，较上周减少 59 亿元 [5]。 - 同期新发行二级资本债 5 只，规模 590 亿元，成交量约 1362 亿元，较上周减少 192 亿元 [5]。 转债策略 - 国内权益表现偏结构，风格上高价优于低价优于中价，权重板块银行表现优，光伏及猪有拖累，考虑特朗普政策负面影响弱化和国内政策发力，转债仓位不宜过低 [6]。 行业 一心堂 - 2024 年实现收入 180 亿元（+3.57%），归母净利润 1.14 亿元（-79.23%），扣非归母净利润 2.5 亿元（-65.83%） [7]。 - 2025 年一季度实现收入 47.67 亿元（-6.53%），归母净利润 1.6 亿元（-33.83%），扣非归母净利润 1.57 亿元（-36.27%） [7]。 汉钟精机 - 下调 2025 - 2026 年公司归母净利润分别为 8.67/9.22 亿元（原值 10.76/13.02 亿元），预计 2027 年为 10.35 亿元，当前股价对应 PE 为 10.7/10.1/9.0 倍，维持“增持”评级 [7]。 卫星化学 - 2024 年营业总收入 456.5 亿元（同比 +10%），归母净利润 60.7 亿元(同比 +27%) [8]。 - 2025Q1 营业总收入 123.3 亿元（同比 +40%，环比 -8%），归母净利润 15.7 亿元（同比 +53%，环比 -34%） [8]。 - 2024 年业绩提升因 10 万吨乙醇胺、80 万吨多碳醇项目投产，C2 原材料乙烷价格下降提升盈利能力 [8]。 - 新项目稳步推进，C2 连云港α - 烯烃高端新材料产业园一、二阶段项目有序进行，C3 卫星能源三期 80 万吨多碳醇项目一阶段投产 [8][9]。 - 调整 2025 - 2026 年归母净利润分别至 70、91 亿元（此前为 64、90 亿元），新增 2027 年预测值为 107 亿元，对应 PE 分别 9、7、6 倍，维持“买入”评级 [9]。 芯源微 - 2024 年营收 17.54 亿元，同比 +2.1%，涂胶显影设备营收 10.5 亿元，同比 -1.52%，单片湿法设备营收 6.4 亿元，同比 +7.43%，归母净利润 2.03 亿元，同比 -19%，扣非归母净利润 0.73 亿元，同比 -61% [10]。 - 2024Q4 单季营收 6.49 亿元，同比 +27%，环比 +58%，归母净利润 0.95 亿元，同比 +213%，环比 +202%，扣非归母净利润 0.33 亿元，同比 +514%，环比 +679% [10]。 - 2024 年毛利率 37.7%，同比 -0.9pct，净利率 11.49%，同比 -3.1pct，期间费用率 36.8%，同比 +6.0pct，Q4 单季毛利率 29.5%，同比 +0.31pct，销售净利率 14.9%，同比 +8.99pct，环比 +7.48pct [10]。 - 截至 2024Q4 末，合同负债 4.5 亿元，同比 +20%，存货 18.16 亿元，同比 +10.9%，2024 年新签订单约 24 亿元，同比 +10%，经营活动净现金流 4.42 亿元，同比 +178.5% [10]。 - 涂胶显影和清洗设备龙头地位稳固，看好化学清洗机打造第二主力产品 [10]。 中金公司 - 2025 年一季度营业收入 7.2 亿元，同比 +47.7%，归母净利润 20.4 亿元，同比 +64.9%，对应 EPS 0.38 元，ROE 2.0%，同比 +0.8pct [11]。 - 维持此前盈利预测，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 66.21/70.69/74.47 亿元，对应增速分别为 +16%/+7%/+5%，当前市值对应 2025 - 2027 年 PB（H）估值分别为 0.60/0.57/0.55 倍，维持“买入”评级 [11]。 太湖远大 - 2024 年营收 15.94 亿元，同比 +4.64%，归母净利润 0.71 亿元，同比 -8.97%，扣非归母净利润 0.64 亿元，同比 -12.71% [12]。 - 2025Q1 营收 2.94 亿元，同环比 -13.14%/-26.13%，归母净利润 0.03 亿元，同环比 -79.21%/-87.50%，业绩下滑因下游需求放缓和市场竞争加剧 [12]。 - 积极开拓境外市场，境外营收 1.77 亿元，同比 +4.21%，调整 2025 - 2026 年归母净利润分别为 0.74/0.84 亿元（前值为 0.90/1.09 亿元），新增 2027 年预测为 0.97 亿元，对应最新 PE 为 17.34/15.28/13.21x，维持“增持”评级 [12]。 大参林 - 2024 年实现收入 264.97 亿元（+8.01%），归母净利润 9.15 亿元（-21.58%），扣非归母净利润 8.85 亿元（-22.42%） [13]。 - 2025 年一季度实现收入 69.56 亿元（+3.02%），归母净利润 4.60 亿元（+15.45%），扣非归母净利润 4.55 亿元（+14.82%），2025Q1 利润超预期 [13]。 宋城演艺 - 调整 2025/2026 年及新增 2027 年盈利预测，2025 - 2027 年归母净利润分别为 11.4/13.2/14.2 亿元（2025/2026 年前值为 13.1/15.0 亿元），对应 PE 估值为 23/20/18 倍，维持“增持”评级 [14]。 道通科技 - 2025Q1 营收 10.9 亿元，同比 +26.7%环比 -3.0%，归母净利润 2.0 亿元，同比 +59.9%，环比 +100.2%，毛利率 56.6%，同比 -0.1pct，环比 +2.6pct，业绩符合市场预期 [15]。 - AI 智能化持续推进，2025Q1 AI 及软件业务营收同比 +36%至 1.4 亿元，充电云同比增加约 80%，围绕“AI 智能化”战略布局多领域 [15][16]。 - 检修平板新品发布，2025Q1 数字维修业务营收同比 +24%至 7.3 亿元，TPMS 同比增加约 60%，公司海外市场地位稳固，AI 赋能提高市场占有率和客户粘性 [16]。 - 2025Q1 数字能源业务营收同比 +35%至 2.1 亿元，客户多元化，斩获多个大额订单 [16]。 纽威数控 - 维持公司 2025 - 2027 年归母净利润预测为 3.60/4.20/4.92 亿元，当前股价对应动态 PE 分别为 18/16/13 倍，维持“增持”评级 [17]。 建邦科技 - 2024 年营收 7.52 亿元，同比 +34.71%，归母净利润 1.07 亿元，同比 +52.91%，扣非归母净利润 1.03 亿元，同比 +48.89% [18]。 - 2025Q1 营收 1.75 亿元，同比 +22.51%，归母净利润 0.19 亿元，同比 +49.72%，扣非归母净利润 0.18 亿元，同比 +48.12%，营收上升因新产品研发和市场开拓，境内市场营收同比 +46.43% [18]。 - 调整 2025 - 2026 年归母净利润分别为 1.17/1.47 亿元（前值为 1.19/1.39 亿元），新增 2027 年预测为 1.83 亿元，对应最新 PE 为 17.92/14.26/11.48x，维持“增持”评级 [18]。 珀莱雅 - 2024 年营收突破百亿，盈利能力优化，毛利率及净利率创新高 [19][20]。 - 考虑基数提升和新赛道孵化，将 2025 - 2026 年归母净利润预测 19.2/23.6 亿元略下调至 18.6/21.6 亿元，新增 2027 年预测 24.8 亿元，分别同比 +20%/+16%/+15%，对应 25/4/25 收盘价 PE 分别为 18/16/14X，维持“买入”评级 [20]。 东阿阿胶 - 2025 年 Q1 总营业收入 17.19 亿元（+18.24%），归母净利润 4.25 亿（+20.25%），扣非归母净利润 4.16 亿元（26.69%），业绩符合预期 [21]。 - 阿胶系列产品稳健放量，“皇家围场 1619”鹿茸片新品上市，2025 年 Q1 经营性现金流承压，整体经营质量良性，存货周转率提升 [21]。 - 2025Q1 的 ROE 提升至 4.04%（+0.79pct），销售毛利率提升至 73.62%（+1.83pct），销售净利率为 24.73%（+0.4pct），销售费用率下降至 36.26%（-2.6pct），管理费用率略有提升至 5.04%（+0.45pct） [21]。 - 维持预计 2025 - 2027 年归母净利润为 18.64/22.15/25.65 亿元，对应 PE 估值为 19/16/14X，维持“买入”评级 [21]。 香飘飘 - 下调 2025 - 2026 年归母净利润为 2.6、3.0 亿元（前值为 3.37/3.85 亿元），分别同比 +2.5%/15.2%，新增 2027 年归母净利润为 3.2 亿元，同比 +8.1%，当前市值对应 PE 为 22/19/18 倍，维持“增持”评级 [22]。 科沃斯 - 2025Q1 归母净利润同比 +59%，考虑关税影响，下调 2025 - 2026 年归母净利润预测至 12.02/14.84 亿元（原值为 14.32/17.04 亿元），新增 2027 年预测为 18.20 亿元，对应当前市值 PE 分别为 25/21/17x，维持“买入”评级 [23]。 古井贡酒 - 一季度销售延续韧性增长，更新 2025 - 2026 年归母净利润预测为 62、70 亿元（前值 63、74 亿元），新增 2027 年预测为 78 亿元，当前市值对应 2025 - 2027 年 PE 为 14、13、11X，维持“买入”评级 [23]。 深桑达 A - 考虑公司持续加大 AI 投入，将 2025 - 2026 年 EPS 预测由 0.70/0.86 元下调至 0.39/0.51 元，预测 2027 年 EPS 为 0.67 元，看好公司先发优势和领军地位，维持“买入”评级 [25]。 神州泰岳 - 考虑存量游戏流水回落和新游前期费用拖累，下调 2025 - 2026 年并新增 2027 年盈利预测，预计 2025 - 2027 年 EPS 分别为 0.59/0.64/0.69 元（2025 - 2026 年前值为 0.72/0.80 元），对应当前股价 PE 分别为 19/18/17 倍，维持“买入”评级 [26]。

仅一家营收增长 过去一年，植物蛋白饮料上市"四巨头"的成绩单半忧半喜。 2024年报告期内，拥有"六个核桃"等知名品牌的养元饮品实现营业收入约为60.58亿元，同比下降1.69%；实现归母净利润约为17.22 亿元，同比增长17.35%。拥有"维维豆奶"和"天山雪牛奶"两个品牌的维维股份实现营业收入约为36.56亿元，同比下降9.4%；实现归 母净利润约为4.11亿元，同比增长96.26%。以"露露杏仁露"为大单品的承德露露实现营业收入约为32.87亿元，同比增长11.26%；实 现归母净利润约为6.66亿元，同比增长4.41%。水果罐头和椰子水"两条腿"走路的欢乐家实现营业收入约为18.55亿元，同比下降 3.53%；实现归母净利润约为1.47亿元，同比下降47.06%。 对于植物蛋白饮料上市"四巨头"去年的业绩表现，中国食品产业分析师朱丹蓬向北京商报记者分析，"在整个中国饮料行业里，每年 都有不同的明星和风口品类，蚕食其他品类的增长。近年来随着无糖茶、椰子水的兴起，对于植物饮料市场份额的蚕食非常明显"。 具体来看，养元饮品增利不增收，主要是核桃乳和其他植物饮料两个产品类别下滑。植物蛋白饮料受淡旺季影响非常 ...

文章核心观点 今日A股缩量下跌，消费ETF（159928）微跌但交投活跃，近60日资金持续流入消费；珀莱雅因业绩亮眼二连板获券商看好；消费股业绩密集出炉，部分公司净利润表现良好；消费ETF（159928）具有投资价值，其标的指数利润创新高且估值处于近10年低位 [1][3][8] 市场表现 - 今日A股缩量下跌，成交额降至1.07万亿，规模最大的消费ETF（159928）微跌0.37%，全天成交额近3亿元，交投高度活跃 [1] - 热门成分股中，珀莱雅二连板，五粮液绩后涨超1%，泸州老窖绩后微涨，贵州茅台收平；伊利股份跌超1%，牧原股份、山西汾酒微跌 [1] 政策消息 - 4月28日新闻发布会上，有关部门表示将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干措施，促进消费方面包括扩大服务消费、强化失能老年人照护、推动汽车消费扩容、构建技能导向的薪酬分配制度等举措，还将建立实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具，加大对服务消费、养老产业等支持 [3] 珀莱雅点评 - 中信建投认为，珀莱雅多品牌发力迈入百亿规模，盈利能力优化显著，自23Q4毛销差走弱后调整，至24Q3环比回升、Q4起同比转正，2024全年线上营收102.34亿元，占比95.06%，多品牌矩阵逐步完善，2024年完成管理层换届，Q2收入端有望提速 [3] - 国联民生证券指出，2024年以来珀莱雅持续夯实“大单品策略”，存量大单品系列升级延长生命周期、美白/油皮等新系列贡献增量，有望驱动公司在百亿收入基础上继续保持双位数增长 [4] - 国信证券表示，珀莱雅一季度归母净利润同比增长29%，2024Q4/2025Q1毛销差分别为23.19%/27.15%，同比+1.57pct/+3.89pct，持续逆势提升 [4] 消费股业绩 部分公司一季度业绩 - 五粮液一季度营业收入369.4亿元，同比增长6.05%；归属于母公司所有者的净利润148.6亿元，同比增长5.8%；基本每股收益3.828元，同比增长5.8% [5] - 截至4月27日，消费ETF（159928）标的指数41只成分股中，22只发布一季报，14只归母净利润同比正增长，占比64%，牧原股份、温氏股份扭亏为盈，归母净利润同比增幅超200%，燕京啤酒、海大集团、东鹏饮料增幅领先 [5] 部分公司全年及一季度业绩 - 截至4月27日，34只成分股发布一季报，21只归母净利润同比正增长，占比62%，安迪苏、牧原股份、温氏股份、大北农、新希望归母净利润增幅居前 [7] - 4月28日，泸州老窖发布2024年年报，营业总收入311.96亿元，同比增长3.19%，归母净利润为134.73亿元，同比增长1.71%，拟10派45.92（含税），共计拟派发现金红利67.59亿元（含税），叠加2024年中期分红，2024年全年现金分红金额将超87亿元 [6] 消费ETF情况 - 资金持续流入消费，消费ETF（159928）近60日净流入近26亿元，截至4月25日，最新份额近190亿份，保持历史高位 [8] - 消费ETF（159928）标的指数利润迭创新高，估值仍处于近10年低位，去年前三季度，归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%，截至4月25日，最新市盈率20.37倍，近十年估值分位数1.17% [8] - 消费ETF（159928）标的指数具有穿越经济周期的盈利韧性，前十大成分股权重占比67%，其中5只白酒龙头股共占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%） [10]

"前河北首富"突放大招，让投资者对"补脑"的养元饮品，再次刮目相看。 六个核桃品牌的母公司养元饮品几天前发布公告，公司控制的芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙）以货币出资方式，对长江存储科技控股有限责 任公司（下称"长控集团"）增资16亿元。本次交易完成后，泉泓投资持有长控集团0.99%的股份。 财务数据显示，2024年，养元饮品归属于上市公司股东的净利润17.22亿元。这也意味着，这笔投资几乎用掉了其去年的整年净利润，手笔相当大。 作为国内植物蛋白饮料的龙头企业，养元饮料是通过"经常用脑，多喝六个核桃"的广告语被国人熟知。 但是，在主业几近停滞的大背景下，养元饮品似乎已不再执着于"补脑"，而是不断试图用跨界投资，去补自己新的增长曲线。 01 跨界 人们很难反应过来，养元饮品和长控集团能有什么共通之处。 长控集团成立于2016年，位于湖北武汉。企查查信息显示，该集团旗下共参股控股7家公司。 其中，最有影响力的莫过于全资持有的长江存储科技有限责任公司（下称"长江存储"）、控股68.19%的武汉新芯集成电路股份有限公司（以下简称"新芯 股份"），以及控股50.94%的宏茂微电子（上海）有限公司（以下简称"宏茂 ...

| 证券代 | 证券简 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 五日均线 | 最新价 | 乖离率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 码 | 称 | （%） | （%） | （元） | （元） | （%） | | 300157 | 新锦动 力 | 19.92 | 7.45 | 2.82 | 3.19 | 13.12 | | 835508 | 殷图网 联 | 13.08 | 12.04 | 32.34 | 35.71 | 10.41 | | 430425 | 乐创技 术 | 11.04 | 11.76 | 25.65 | 27.65 | 7.81 | | 600281 | 华阳新 材 | 9.91 | 6.85 | 3.40 | 3.66 | 7.71 | | 600678 | 四川金 顶 | 10.00 | 11.43 | 7.09 | 7.59 | 7.11 | | 002769 | 普路通 | 10.06 | 4.48 | 6.96 | 7.44 | 6.93 | | 300494 | 盛天网 络 | 9.93 | 9.72 | 10.99 | 11 ...

截至2025年4月28日 10:15，银行板块拉升。中证红利低波动100指数(930955)上涨0.34%，成分股养元饮 品(603156)上涨7.25%，宝钢股份(600019)上涨6.02%，重庆银行(601963)上涨5.85%，江苏金租(600901) 上涨5.18%，格力电器(000651)上涨4.09%。红利低波100ETF(159307)上涨0.19%， 冲击3连涨。最新价 报1.03元。 消息面上，4月25日以经济为主题的中共中央政治局会议召开，会议指出"我国经济持续回升向好的基础 还需要进一步稳固，外部冲击影响加大……着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确 定性应对外部环境急剧变化的不确定性"，关税冲击下发力稳增长决心明确。对于后续宏观政策基调， 会议提出"要加紧实施更加积极有为的宏观政策"，并明确"既定政策早出台早见效，根据形势变化及时 推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节"。 为5.84%，涨跌月数比为6/5，上涨月份平均收益率为4.09%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至 2025年4月25日，红利低波100ETF近1年超越基准年化收益为6.34%，排名可比基 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 考虑当前消费环境和公司最新业绩，下调2025 - 2026年归母净利润为13.56、13.93亿元（前值为15.7、17.3亿元），新增2027年归母净利润为15.05亿元，静待后续环境好转，公司收入企稳回升 [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营收60.58亿元，同比-1.69%；归母净利润17.22亿元，同比+17.35%；24Q4营收18.29亿元，同比+16.14%；归母净利润4.93亿元，同比+177.02%；25Q1营收18.6亿元，同比-19.7%；归母净利润6.42亿元，同比-26.95% [6] - 2024年核桃乳收入53.43亿元，同比-5.86%，Q4收入高个位数增长；功能性饮料收入6.5亿元，同比+45.02%，Q4兑现翻倍以上增长 [6] 财务指标 - 2024年毛利率46.53%，同比+0.82pct，Q4毛利率同比-0.35pct；销售/管理/研发/财务费用率同比分别-0.19、-0.32、-0.13、0.69pct，Q4销售/管理费用率同比分别-3.34、-1.55pct；公允价值变动收益2.6亿元，同比增加约2亿元；归母净利率28.43%，同比+4.61pct [6] - 25Q1毛利率46.21%，同比-0.96pct；销售/管理费用率分别8.94%、1.15%，同比分别+1.68、+0.2pct；归母净利润率34.53%，同比-3.43pct [6] 股东回报 - 2024年公司合计现金分红17.14亿元（含税），现金分红比率约100%，回购+现金分红总额18.22亿元，广义分红率达105.85% [6] 对外投资 - 公司子公司泉泓投资对长江存储科技控股有限责任公司增资16亿元，认缴金额为11.11亿元，完成后持有长控集团0.99%的股份，为纯财务投资，会计计量方式为FVOCI、不影响合并报表利润 [6] 盈利预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|6162|6058|5122|5240|5506| |同比（%）|4.03|(1.69)|(15.44)|2.31|5.08| |归母净利润（百万元）|1467|1722|1356|1393|1505| |同比（%）|(0.46)|17.35|(21.23)|2.71|8.04| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.16|1.37|1.08|1.11|1.19| |P/E（现价&最新摊薄）|20.49|17.46|22.17|21.58|19.98| [1] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|8065|7419|7834|8229| |非流动资产（百万元）|5760|5725|5689|5602| |资产总计（百万元）|13825|13144|13523|13831| |流动负债（百万元）|3679|3104|3455|3733| |非流动负债（百万元）|131|141|141|141| |负债合计（百万元）|3809|3244|3595|3874| |归属母公司股东权益（百万元）|10013|9897|9925|9955| |所有者权益合计（百万元）|10015|9900|9928|9958| |营业总收入（百万元）|6058|5122|5240|5506| |营业成本(含金融类)（百万元）|3239|2657|2669|2778| |税金及附加（百万元）|57|48|49|52| |销售费用（百万元）|712|678|686|684| |管理费用（百万元）|75|66|67|69| |研发费用（百万元）|44|42|43|44| |财务费用（百万元）|(64)|(22)|4|3| |其他收益（百万元）|121|102|105|110| |投资净收益（百万元）|(126)|(107)|(109)|(115)| |公允价值变动（百万元）|262|90|70|60| |减值损失（百万元）|(36)|0|0|0| |营业利润（百万元）|2215|1740|1788|1932| |营业外净收支（百万元）|(10)|(3)|(4)|(5)| |利润总额（百万元）|2205|1737|1784|1928| |所得税（百万元）|483|381|391|422| |净利润（百万元）|1722|1356|1393|1505| |归属母公司净利润（百万元）|1722|1356|1393|1505| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.37|1.08|1.11|1.19| |毛利率(%)|46.53|48.13|49.07|49.56| |归母净利率(%)|28.43|26.48|26.59|27.34| |收入增长率(%)|(1.69)|(15.44)|2.31|5.08| |归母净利润增长率(%)|17.35|(21.23)|2.71|8.04| |经营活动现金流（百万元）|1431|794|1607|1652| |投资活动现金流（百万元）|(1250)|(191)|(196)|(153)| |筹资活动现金流（百万元）|(3200)|(1269)|(1177)|(1295)| |现金净增加额（百万元）|(3020)|(667)|233|205| |折旧和摊销（百万元）|98|116|118|121| |资本开支（百万元）|(38)|(110)|(87)|(38)| |营运资本变动（百万元）|(327)|(706)|40|(53)| |每股净资产(元)|7.91|7.85|7.88|7.90| |最新发行在外股份（百万股）|1260|1260|1260|1260| |ROIC(%)|14.35|13.32|13.67|14.44| |ROE - 摊薄(%)|17.20|13.70|14.04|15.12| |资产负债率(%)|27.55|24.68|26.59|28.01| |P/E（现价&最新股本摊薄）|17.46|22.17|21.58|19.98| |P/B（现价）|3.02|3.04|3.03|3.02| [12]

经济观察报记者郑晨烨 一家以核桃乳产品"六个核桃"闻名的A股食品饮料龙头，与一家半导体存储龙头母公司，因一笔16亿元 的投资产生了交集。 养元饮品称，2023年12月11日公司董事会通过相关议案后，因涉及"商业秘密"而决定暂缓披露，现因暂 缓披露原因已消除故予以公开。 长控集团成立于2016年，是国内存储芯片领军企业长江存储科技有限责任公司(下称"长江存储")的母公 司。 2025年4月26日，河北养元智汇饮品股份有限公司(603156.SH，下称"养元饮品（603156）")发布公告， 披露了一项已于17个月前完成董事会审议的重大对外投资。 该公司通过其控制的投资公司，向长江存储科技控股有限责任公司(下称"长控集团")增资16亿元人民 币，获得后者0.99%的股权。以此估算，长控集团的实际估值已超1600亿元。 这笔发生在2023年12月的投资决策，因养元饮品所称的"商业秘密"原因，直至今日才公开披露。 高达16亿元的投资额，相当于养元饮品2024年全年净利润的九成以上，其跨界投资规模之大引起市场高 度关注。 "雪藏"了17个月的投资 根据公告，此次投资由养元饮品持股99.90%的芜湖闻名泉泓投资管理合伙企 ...

文/梧桐晓编 4月25日晚上，核心产品为"六个核桃"的河北养元智汇饮品股份有限公司（603156）公布2024年年报、对外投资公告。公司控制的芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业 （有限合伙）以货币出资方式对长江存储科技控股有限责任公司增资人民币16亿元。本次交易完成后，泉泓投资持有长控集团0.99%的股份，成为长控集团第8大 股东，但不占长控集团董事、监事席位。这16亿元投资金额占养元饮品2024年净利润17.22亿元的92.915%。长控集团2024年1-9月亏损8421万元。 养元饮品公司主营业务为以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售，2018年2月12日在上交所主板上市。当前公司产品主要包括六个核桃精品系列、养 生系列、五星系列、无糖高钙、六个核桃2430、六个核桃"新鲜装"系列等。 2023年12月11日，养元饮品董事会会议审议通过了《关于公司对外投资的议案》，本次投资事项在董事会决策权限内，无需经公司股东大会审议。由于涉及商业 秘密，根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第2号——信息披露事务管理》以及《河北养元智汇饮品股份有限公司信息 披露暂缓与豁免业务内部管理 ...

据创投通数据显示，本周（4.19-4.25）国内统计口径内共发生79起投融资事件，较上周65起增加 21.54%；已披露的融资总额合计约144.10亿元，较上周48.87亿元增加194.86%。从投资事件数量来看， 先进制造、 医疗健康、集成电路、 新材料、 人工智能等领域较活跃；从融资总额来看，集成电路披露 的融资总额最多，约96.20亿元。长江存储母公司长控集团获新一轮约94.2亿元融资，引入 养元饮品、 农银投资、建信投资、交银投资、中银 资产、工银资本、谢诺辰途、招银国际资本、上海国有资产经 营有限公司、海通创意资本、允泰资本、中网投等多家机构，为本周披露金额最高的投资事件。 ...