财务数据 - 公司24Q1实现营业收入为38.03亿元，同比增长14.06%[1] - 公司24Q1实现归母净利润为9.29亿元，同比增长26.27%[1] - 公司24Q1实现扣非归母净利润为8.18亿元，同比增长26.73%[1] - 公司23年营业收入为156.95亿元，同比增长11.46%[1] - 公司23年归母净利润为38.70亿元，同比增长21.37%[1] - 公司23年扣非净利润为37.03亿元，同比增长27.51%[1] - 公司23年新能源业务收入增长148.64%，毛利率为34.15%[2] - 公司23年毛利率为40.89%，同比增长6.64%[2] - 公司24Q1毛利率为42.16%，同比增长5.01%[8] - 公司24Q1现金流净额为15.19亿元，同比增长5.52%[11] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到229.84亿元，营业利润为66.74亿元[15] - 公司2026年预计每股收益将达到4.28元，ROE为27.9%[15] - 公司2026年预计资产负债率将降至23.4%，流动比率将达到3.75[15] 市场策略 - 公司建议股票评级为"买入"，预计相对同期相关证券市场指数涨幅将超过15%[17] 其他信息 - 公司强调信息披露义务，客户可登录官网查询相关信息[18] - 报告中的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[20] - 公司不保证报告中所含信息的准确性或完整性，也不对使用报告所产生的任何损失承担责任[20] - 过往业绩不应作为日后表现的依据，公司不保证预测回报会实现[20] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[21] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳，提供研究服务[22]

业绩总结 - 公牛集团2023年实现收入156.9亿元，同比增长11.5%[1] - 2024Q1公司实现收入38.0亿元，同比增长14.1%[1] - 公牛集团2024~2026年预计每股收益分别为4.96/5.47/6.09元[1] - 公牛集团2022年至2026年的净利润率分别为22.6%/24.7%/25.1%/24.9%/24.7%[3] - 公牛集团2022年至2026年的ROIC分别为26.4%/29.7%/28.6%/29.6%/31.4%[3] - 公牛集团2023Q4销售毛利率为46.8%[4] - 公牛集团2023Q4销售净利率为25.8%[4] 未来展望 - 2026年公司预计营业收入将达到2195亿元，较2022年增长56.1%[5] - 2026年公司预计净利润率将达到24.7%[5] - 2026年公司预计ROE将达到29.0%[5] - 2026年公司预计P/S比率将为4.4[5] - 2026年公司预计EV/EBITDA比率将为13.3[5] 其他新策略 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[6] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6] - 风险评级分为A和B两个等级[6]

业绩总结 - 公牛集团在低频低价市场中具有超过80%的市占率和22-25%的净利率[1] - 公牛预测2026年归母净利润为58亿元，对应PE为18倍，目标价为136.2元，首次给予“强推”评级[3] - 公牛的营收和净利润具有较强的韧性，2023年营收达到157.0亿元，同比增长11.5%，归母净利润为38.7亿元，同比增长21.4%[24] 新产品和新技术研发 - 公牛在新品类、新区域和新产业方面布局下个十年，包括无主灯新品类、东南亚新区域和新能源充电新产业[2] - 公牛LED照明业务的发展迅速，16-21年LED业务营收CAGR为47%，2023年LED营收预计约为15.9亿元[162] - 公牛在新能源业务中以C端和中小B为主，与吉利商用车达成战略合作[196] 市场扩张和并购 - 公牛集团在新领域布局，包括无主灯市场、东南亚新区域和新能源充电领域，为未来十年的高成长提供空间[12] - 公牛在海外业务方面加速向国际化战略推进，成立海外新兴事业部，主攻东南亚和欧洲市场，复用民电产品模式[177] - 公牛集团在东南亚市场的海外业务占比较低，仅为1%[179]

业绩总结 - 公牛集团2023年营收达到156.95亿元，同比增长11.46%[1] - 公牛集团2023年综合毛利率为43.2%，同比增长5.2%[1] - 公牛集团2023年归母净利润为38.7亿元，同比增长21.37%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到23649.33百万元，较2023年增长50.6%[7] - 公司2026年预计净利润为5988.43百万元，较2023年增长55.1%[7] - 公司2026年预计ROE为32.87%，较2023年增长6.08个百分点[7] - 公司2026年预计P/E为16.03，较2023年下降8.79个百分点[7] - 公司2026年预计EV/EBITDA为12.29，较2023年下降4.93个百分点[7] 新能源业务 - 公牛集团新能源业务实现3.8亿元收入，同比增长148.64%[2] 未来展望 - 公牛集团预计2024/25/26年基本每股收益分别为5.06/5.78/6.72元，对应PE为21X/19X/16X，维持“推荐”评级[4] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三种级别，根据相对基准指数涨幅来确定[11] - 推荐级别要求相对基准指数涨幅在10%以上，中性级别在-5%至10%之间，回避级别为相对基准指数跌幅5%以上[11]

业绩总结 - 公司23年全年营收同比增长11.5%，归母净利润同比增长21.4%[1] - 24Q1营收同比增长14.1%，归母净利润同比增长26.3%[2] - 公司新能源产品表现优异，收入增长显现龙头韧性[3] - 公司整体毛利率同比提升5.2%，24Q1毛利率同比提升5.0%[3] - 公司销售费用率有所提升，主要因品牌形象焕新及新品营销推广投入加大[3] - 公司综合能力持续提升，新品类+海外市场开拓支撑持续增长[3] 未来展望 - 预计24-26年公司EPS分别为5.14、6.00、6.93元，当前股价对应PE为21/18/16倍[4] - 风险提示包括海外市场扩张不畅、新品类拓展不畅、原材料价格大幅上涨[5] - 2026年公司预计主营业务收入将达到23,983百万元，增长率为14.6%[6] - 2026年公司预计净利润将达到6,181百万元，净利率为25.8%[6] - 公司的总资产收益率在2026年预计将达到22.42%[6] - 2026年每股收益预计为6.933元[6] - 公司的资产负债率在2026年预计为21.87%[6] 市场扩张和并购 - 最终评分为1.27，处于减持建议范围内[8] - 2022年12月31日，股价为143.26元，目标价为179.40元，历史推荐与股价相比为91.00元[8] - 买入建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[8]

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-029 公牛集团股份有限公司 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 20 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 至 2024 年 5 月 20 日 重要内容提示： 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 股东大会召开日期：2024年5月20日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 ...

环境、社会及管治报告 Environment Society and Governance Report 2023 公牛集团 股份有限公司 * 数据来源：尚普咨询集团；正在使用或曾经使用过公牛产品（电连接、墙壁开关插座、LED 照明、数码配件等）的家庭超过中国家庭总量的 70%；于 2023 年 8 月完成调研。 目录 | 关于本报告 | 01 | | --- | --- | | 董事会寄语 | 03 | | 公司简介 | 04 | | 公司战略 | 05 | | 企业文化 | 06 | | 荣耀 2023 | 07 | | ESG 赋能 | 09 | | 指标索引 | 91 | | --- | --- | | 读者反馈 | 94 | 责任专题 | 从"新"出发，创新 | | | --- | --- | | 驱动发展引擎 | 15 | | 新赛道 | 15 | | 新成果 | 19 | | 新布局 | 20 | | 科学治理 强稳健发展之基 | 21 | | --- | --- | | 公司治理 | 23 | | 合规管控 | 27 | | 商业道德 | 31 | | 绿色生态 | | | --- | --- ...

公牛集团股份有限公司 董事会关于独立董事独立性情况的评估专项意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规、规范性文 件的要求，公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会就公司现任的第 三届董事会独立董事陈臻女士、李刚先生、李建滨先生及 2023 年度任职的第二 届董事会独立董事何浩女士、谢韬先生、张泽平先生的独立性情况进行评估并出 具如下专项意见： 经核查，独立董事陈臻女士、李刚先生、李建滨先生、何浩女士、谢韬先生、 张泽平先生的任职经历以及签署的相关自查文件，上述人员未在公司担任除独立 董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要 股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影 响独立董事独立性的情况，符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》中对独立董事独立性的相关要 求。 公牛集团股份有限公司董事会 二〇二四年四月二十五日 ...

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-031 公牛集团股份有限公司股东及董监高集中竞价减持 股份计划公告 股东及董监高持股的基本情况：截至本公告披露日，公牛集团股份有限 公司（以下简称"公司"或"公牛集团"）股东申会员、李国强等 20 位股 东合计持有公司股份 1,740,102 股，占公司总股本的 0.20%。以上股东的 部分或全部股份来源于厦门穗元投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"穗 元投资"）解散清算后，将其名下持有的公司股份通过证券非交易过户的方 式登记至各合伙人名下。 集中竞价减持计划的主要内容：自本公告发布之日 15 个交易日后起，3 个月内，上述股东通过证券交易所集中竞价交易方式减持公司股份将合并 计算，总数不超过 562,024 股，即不超过公司股份总数的 0.06%。且任意 连续 90 日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的 1% 。减持价格根据 市场价格确定。 | 周正华 | 董事、监事、高级管理人 | 196,993 | 0.0221% | 其他方式取得：196,993 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 员 | | ...

证券简称：公牛集团 证券代码：603195 公牛集团股份有限公司 2024 年特别人才持股计划 （草案） 二〇二四年四月 公牛集团 2024 年特别人才持股计划（草案） 声明 本公司及董事会全体成员保证本持股计划不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。 1 公牛集团 2024 年特别人才持股计划（草案） 特别提示 本部分内容中的词语简称与"释义"部分保持一致。 1、本持股计划系公司依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《" 公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《关于上市公司实施员 工持股计划试点的指导意见》（以下简称"《指导意见》"）等有关法律法规、规 章及其他规范性文件和《公司章程》的规定制定。 2、本持股计划遵循公司自主决定、员工自愿参加的原则，不存在摊派、强 行分配等强制员工参加本持股计划的情形。 3、本持股计划的参加对象为对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用和 影响的公司（含下属子公司）董事（不含独立董事，下同）、监事、高级管理人 员、特殊引进人才及特殊贡献人才。参加本次持股计划的总人数预计不超过23人 （不含预留份额持有人） ...