股东持股与减持 - 减持计划实施前20位股东合计持股1740102股，占总股本0.20%[2] - 截至2024年8月21日，20位股东减持446675股，占总股本0.03%[2] - 李国强持股244008股，占比0.0274%[3] 股东减持详情 - 申会员减持38000股，减持比例0.0029%，金额2892990元[8] - 周正华减持56000股，减持比例0.0043%，金额4211905元[8] - 刘圣松减持55000股，减持比例0.0043%，金额4211047.90元[9] - 王清旺等4人完成减持，涉及金额不等[10] 减持相关说明 - 李国强、张丽娜未实施减持[15] - 减持计划未设最低减持数量（比例）[15] - 减持计划未提前终止[15]

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-066 公牛集团股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 8 月 30 日(星期五)11:00-12:00 投资者可于 2024 年 8 月 23 日(星期五)至 8 月 29 日(星期四)16:00 前登录 上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@gongniu.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 本次投资者说明会以网络互动方式召开，公司将针对 2024 年半年度经营成 果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围 内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 8 月 30 日 11:00-12:00 （ 二 ） 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://r ...

会议主要讨论的核心内容 公司业务架构 - 公司业务分为三大类:电连接业务、智能电供照明业务、新能源和国际化业务 [1][2][3] - 电连接业务是公司的现金牛业务,占收入47%、毛利44.5% [5] - 智能电供照明业务是公司第一大收入和毛利来源,占收入50.4%、毛利53.4% [5] - 新能源和国际化业务处于快速发展阶段,占收入2.4%、毛利2% [5] 公司产品和技术优势 - 公司产品研发注重满足市场痛点,如转换器耐用、墙壁开关外观时尚、照明防蓝光等 [14][15] - 公司在制造端具有明显优势,毛利率43.2%、净利率24.5%,远高于同行 [30][31] - 公司主要产品零部件自制比例高,制造成本优势明显 [32][33] - 公司持续提升自动化水平,提升制造效率 [33][34] 渠道和品类拓展优势 - 公司拥有110万+的五金日杂店渠道,覆盖广且粘性高 [21][22][23] - 公司渠道架构扁平,对渠道支持力度大,渠道盈利能力强 [25][26][27] - 公司通过渠道优势快速拓展新品类,如照明、生活电器等 [10][11][12] - 公司正在推进渠道综合化和专业化升级,提升销售效率 [28][29] 问答环节重要的提问和回答 问: 公司是如何从电连接业务拓展到智能电供照明等新品类的? 答: 公司在产品研发和制造端的优势是关键,能够快速推出满足市场需求的新产品。同时公司庞大的渠道网络也为新品类拓展提供了有力支撑 [7][8][9] 问: 公司的国际化战略是如何推进的? 答: 公司正在分两条路径推进国际化:一是在东南亚等新兴市场以自有品牌销售核心产品,二是在欧美等发达市场切入新能源相关产品 [12][13] 问: 公司未来的盈利预测如何? 答: 公司预计今年收入增长10-15%,净利润增长15%左右,股息率有望超过3.5%,整体估值处于合理水平 [35][36]

公司投资评级 - 公牛集团的投资评级为“买入”，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 公牛集团自2010年至2023年，收入从11亿增长至157亿，复合增速近23%，主要由不断拓展品类和延伸渠道边界驱动。报告探讨了公牛的核心竞争优势以及如何在新品类的拓展中复用和延展这些优势，形成更深的护城河 [2] 根据相关目录分别进行总结 研发驱动供给创新，以强产品力脱颖而出 - 公牛集团通过解决消费者核心痛点，提升产品在装饰性和智能化方面的竞争力，如推出的轨道插座和蝶翼开关等爆款产品 [8] - 公司重视研发，研发费用率自2017年以来一直保持在4%左右，处于业内领先水平 [8] 渠道壁垒深厚，场景延伸，综合化带动新品类 - 公牛集团拥有约110多万个终端网点，渠道壁垒体现在覆盖密度和渠道的盈利层面 [9] - 公司通过渠道综合化改造，以渠道力和品牌优势带动关联品类的发展 [9] 精益制造强化成本管控，奠定公牛盈利优势 - 公牛集团的制造优势是其高盈利能力的基础，2019-2022年公司净利率维持在22%~23%的水平，2023年提升至24.6% [10] - 公司通过全供应链的自制和持续的精益化改造，实现了成本优势和产品质量的提升 [10] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入为178/203/234亿元，利润为44.6/51.3/59.0亿元，对应PE为20/17/15x [11]

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-064 公牛集团股份有限公司 关于 2024 年限制性股票激励计划授予结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （3）2024 年 5 月 20 日，公司召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关 于 2024 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》和《关于 2024 年限制 性股票激励计划实施考核管理办法的议案》等相关议案。 （4）2024 年 6 月 6 日，公司实施了权益分派，以股权登记日的总股本扣除 公司回购专用账户中的股份为基数，向全体股东每股派发现金红利 3.10 元（含 税），并以资本公积金每股转增 0.45 股。 重要内容提示： 公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）根据中国证券监督管理委员会 《上市公司股权激励管理办法》、上海证券交易所及中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司有关业务规则的规定，于 2024 年 7 月 17 日收到中国证券登记结 算有限责任公司上海分公司出具的《过户登记确认书》，完成了公司《202 ...

限制性股票授予 - 2024年6月6日确定向876名激励对象授予348.3335万股[3] - 12名放弃4.4225万股，865名最终获授343.9110万股[4] 资金与股份变动 - 截至6月20日收到865名激励对象出资款120,093,721.20元[4] - 343.9110万股回购股份将变有限售条件流通股[4] - 变动前限售股2,927,145股，变动后6,366,255股[6] - 变动前无限售股1,289,551,057股，变动后1,286,111,947股[6] - 公司总股本1,292,478,202股，变动后不变[6] 后续工作 - 公司将办理865名激励对象限制性股票登记工作[6]

会议主要讨论的核心内容 公牛公司概况 - 公牛在消费赛道中可以说是格局第一的存在 [1][2] - 公牛的核心竞争力在于独特的渠道管理和精英化的共赢思考 [2][3] - 公牛形成了一种类似可口可乐的快消模式,通过"推送法"实现了低成本的渠道覆盖 [6][7][8] - 公牛的渠道优势使其在低频低价的民电行业形成了高壁垒的地位 [4][5][9][10] 公牛的业务发展 - 公牛在主业转换器和强开两大品类上占据了80%的市占率 [3] - 公牛通过供应链整合和利润反馈给经销商形成了良性循环 [8][11] - 公牛近年来在线上、装修业务等方面也取得了较好进展 [12][13][14] - 公牛正在大力发展无主灯、东南亚和新能源充电等新业务 [35][39][40][41][42] 公牛的管理优势 - 公牛建立了统一的BBS管理体系,实现了语言统一、内部挖潜和人才培养 [21][22][23][24][25][26][27][28] - BBS体系帮助公牛在管理上保持了较强的竞争优势 [29][30][31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公牛在线上市场的表现如何? **Jiazhen Zhao 回答** 公牛在线上市场的表现非常出色,线上销售占比已经达到34%,远高于行业平均水平。公牛通过自身的品牌优势和渠道优势,在线上市场也形成了较强的竞争地位。[12] 问题2 **Yang Bai 提问** 公牛在新业务布局方面有哪些规划? **Jiazhen Zhao 回答** 公牛正在大力发展无主灯、东南亚市场和新能源充电等新业务。无主灯是一个新兴细分市场,公牛正在通过模块化生产和渠道优势来快速切入。东南亚市场是公牛的新战场,正在快速拓展网点覆盖。新能源充电也是公牛的重点布局方向之一。[35][39][40][41][42] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公牛的估值水平如何?与同行相比有何优势? **Lei Chen 回答** 根据分析,公牛的合理估值区间在20-25倍之间,高于同行美的的15倍估值水平。这主要得益于公牛在行业集中度、话语权和净利率等方面的优势。公牛未来3年的业绩增速也有望高于美的5个百分点左右。总的来说,公牛是一家确定性较强的优质公司,值得长期投资。[47][48]

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-062 公牛集团股份有限公司 关于 2024 年特别人才持股计划 第一次持有人会议决议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、持有人会议召开情况 公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年特别人才持股计划（以 下简称"本次持股计划"或"本持股计划"）第一次持有人会议（以下简称"持 有人会议"或"会议"）于 2024 年 7 月 9 日以通讯方式召开，会议应出席持有人 22 名，实际出席持有人 22 名，代表公司本次持股计划份额为 20,600,049 份， 占公司本次持股计划总份额（不含预留份额）的 100%。会议由董事会秘书刘圣松 先生召集和主持，本次会议的召集、召开及表决程序符合相关法律法规、规范性 文件及公司本次持股计划的有关规定，会议合法有效。 二、持有人会议审议情况 表决结果：同意 20,600,049 份，占出席持有人会议的持有人所持份额总数 的 100%；反对 0 份，占出席持有人会议的持有人所持份额总数的 0%；弃权 ...

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-061 公牛集团股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划 第三个解除限售期解除限售暨上市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 349,690 股。 本次股票上市流通总数为 349,690 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 7 月 15 日。 一、2021 年限制性股票激励计划批准及实施情况 （一）股权激励计划方案及履行的程序 9、2022 年 6 月 17 日，公司召开第二届董事会第十三次会议，审议通过《关 于 2021 年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》。根 据《激励计划》的相关规定，2021 年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除 限售条件已经成就，486 名激励对象符合本次解除限售条件，同意公司为满足条件 的激励对象办理限制性股票解除限售所需的相关事宜，公司独立董事对此发表了 同意的独立意见，公司监事会发表了相 ...

公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日、2024 年 5 月 20 日分别召开第三届董事会第二次会议、2023 年年度股东大会，审议通过 了《关于公司 2024 年特别人才持股计划（草案）及其摘要的议案》《关于公司 2024 年特别人才持股计划管理办法的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 2024 年特别人才持股计划相关事宜的议案》，同意公司实施 2024 年特别人才持股计 划。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 26 日、2024 年 5 月 21 日在上海证券交易 所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披露的相关公告。 此外，公司于 2024 年 6 月 6 日实施完成 2023 年度权益分派，并于 2024 年 6 月 24 日召开第三届董事会第四次会议审议通过《关于调整 2024 年特别人才持 股计划购买价格的议案》，将持股计划购买公司回购股份的价格由 107.47 元/股 调整为 71.98 元/股。因购买价格的调整，在持股计划 35,000,000 元资金规模不 变的前提下，持股计划涉及的标的股票规模由不超过 325,672 股相应调整为不超 ...