证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2025-064 公牛集团股份有限公司 关于 2025 年特别人才持股计划 第一次持有人会议决议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、持有人会议召开情况 公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年特别人才持股计划（以 下简称"本次持股计划"或"本持股计划"）第一次持有人会议（以下简称"持 有人会议"或"会议"）于 2025 年 7 月 24 日以通讯方式召开，会议应出席持有 人 29 名，实际出席持有人 29 名，代表公司本次持股计划份额为 35,676,767.90 份，占公司本次持股计划首次授予总份额（不含预留份额）的 100%。会议由董 事会秘书刘圣松先生召集和主持，本次会议的召集、召开及表决程序符合相关法 律法规、规范性文件及公司本次持股计划的有关规定，会议合法有效。 二、持有人会议审议情况 经与会持有人逐项审议，通过如下议案： （二）审议并通过《关于选举公司 2025 年特别人才持股计划管理委员会委 员的议案》 公司2024年年 ...

2025起点户储及便携式储能电池技术论坛 时间： 2025年9月26日 地点：深圳 一 会议背景 户用储能： 起点研究院 SPIR调研数据显示，2024年全球户用储能出货规模为27.8GWh，同比 增长19%，其中中国企业出货占比高达75%。户储产品消费领先的国家/区域是欧洲、美国、乌 克兰、日本、澳洲、非洲、中东、东盟、俄罗斯。欧洲仍是市场占比最大，最成熟的市场，但是 由于电价下降，增速明显下滑，2024年增速较快的市场是：美国、乌克兰、澳洲、南非、尼日 利亚、巴西等国家。SPIR预测，2030年全球户用储能市场将达到180GWh，相比2024年增长 547%。 竞争格局方面， 中国户用储能系统全球出货量 TOP10企业是：华为、比亚迪、艾罗能源、派能 科技、麦田能源、德业股份、沃太能源、首航新能、安克创新和三晶股份。 便携式储能： 起点研究院 SPIR调研数据显示，2024年全球便携式储能电源出货规模为1100万 台，同比增长90%。2024年便携式储能电源产品消费领先的国家/区域是美国、欧洲、日本、乌 克兰。美国是全球便携式储能市最大最成熟的市场，主要是美国的户外运动群体大，便携式储能 普及程度高，另外 ...

一、智能化开关设备行业相关概述 智能化开关设备是指集成了现代传感技术、数字处理技术、通信技术和智能控制算法的电力开关装置， 能够实现实时监测、自动诊断、远程操控及自适应保护等功能，从而提升电力系统的可靠性、效率与自 动化水平。该设备具有多维分类体系：在电压等级维度涵盖低压（≤1kV）、中压（1kV-35kV）和高压 （≥110kV）智能开关；在功能维度分为具有保护、监测和通信功能的智能开关；在应用场景维度则包 括配电自动化、新能源并网和工业专用等类型。其核心特征是通过数据交互与决策智能化，实现设备状 态的"感知-分析-执行"闭环。 | | | 智能化开关设备分类 | | | --- | --- | --- | --- | | 分类依据 | 类型 | 主要特点 | 应用场景 | | 按电压等级 | 低压智能开关 | 额定电压≤1kV,集成微型传感器和 通信模块,支持远程控制 | 建筑配电、智能家居 | | | 中压智能开天 | 额定电压1kV 35kV,具备故障定位和 自适应保护功能 | 配电网、工业园区 | | | 高压智能开关 | 额定电压 ≥110kV,支持多参数协同 监测与大数据分析 | 变电站、输电网 ...

报告行业投资评级 - 看好轻工造纸行业 [1] 报告的核心观点 - 25Q2出口业绩存在分化，抗风险突出个股业绩增长稳健；国补和新国标刺激两轮车存量换新；轻工消费内需必选抗风险能力突出，新消费有结构性亮点；包装行业整合延续，头部资本开支放缓进入收获期；25Q2国补暂停阶段性影响家居订单，中长期头部企业持续整合市场；25Q2造纸原材料成本延续低位，部分纸种供求关系改善 [4] 各板块总结 出口板块 - 25Q2关税外部扰动增加，具备全球化供应链布局优势企业及美国敞口较小企业业绩增长稳健，如匠心家居、春风动力等；部分企业受关税影响发货或订单，如永艺股份、依依股份等 [4] - 匠心家居预计25Q2归母同比40%+增长；嘉益股份25Q2收入有望30%+增长；春风动力25Q2预计收入利润25%以上增长；钱江摩托预计收入10%左右增长；久祺股份预计25Q2收入利润30%左右增长；共创草坪预计25Q2收入利润双位数增长；依依股份预计25Q2收入个位数增长，利润略微下滑；源飞宠物预计25Q2收入增速20 - 30%，利润端增速慢于收入；致欧科技25Q2收入降速至个位数，提价对冲利润表现好于收入；乐歌股份25Q2收入端预计25%增长，利润端承压 [4] 两轮车板块 - 国补和新国标刺激存量换新，25Q2部分省份以旧换新资金紧张但单车盈利维持，预计25Q3旺季出货无虞 [4] - 爱玛科技预计25Q2收入20%左右增长，利润同比35%左右增长；九号公司预计25Q2收入50%左右增长，利润增速更快 [4] 轻工消费板块 - 整体内销盈利端表现承压，金价支撑下黄金珠宝业绩向好 [4] - 潮宏基预计25Q2收入20%及利润40%增长；百亚股份电商收入承压，Q2利润受拖累；登康口腔预计Q2收入及利润延续稳健增长；豪悦护理预计Q2收入同比增长约40%+；明月镜片预计25Q2收入个位数增长，利润增速快于收入；晨光股份预计25Q2盈利承压下滑，下半年有望提速；公牛集团预计25Q2收入利润同比承压 [4] 包装板块 - 行业整合延续，头部资本开支放缓，逐步进入收获期，高股息价值凸显 [4] - 裕同科技预计25Q2收入利润个位数增长；美盈森预计25Q2收入承压，利润15%以上增长；永新股份预计25Q2收入利润个位数增长；紫江企业预计25Q2收入利润个位数增长；金属包装预计25Q2收入、利润有所下滑；宝钢包装实现收入及利润逆势增长 [4] 家居板块 - 25Q2国补暂缓影响订单，软体表现优于定制，行业估值降至低位，头部企业分红比例提升 [4] - 软体家居中，顾家家居25Q2收入预计个位数正增长；喜临门25Q2收入预计个位数增长；慕思股份收入预计小个位数下滑。定制家居中，欧派家居、索菲亚收入预计个位数下滑，利润下滑幅度小于收入 [4] 造纸板块 - 25Q2原材料成本延续低位，部分纸种旺季、供求关系改善，吨盈利环比改善；中长期具备Alpha的细分赛道和公司有望穿越周期；纸价触底，部分企业有望困境反转 [4] - 浆纸价格压力显现，25Q2盈利环比平稳或有所收缩；箱板瓦楞纸淡季回落，但盈利环比相对稳定；特种纸Q2开工率提升，纸价相对稳定，预计25Q2盈利环比扩张 [4]

限制性股票登记 - 2025年7月9日完成414.33万股限制性股票登记[5] - 授予644名，价格23.84元/股[6][7] - 23名放弃17.92万股，实际授予调整为414.33万股[7] 激励计划安排 - 有效期最长48个月，限售期12、24、36个月[8] - 三个解除限售期比例分别为40%、30%、30%[8] 资金与成本 - 截至2025年6月20日收到认购款98776272元[9] - 激励计划会计成本合计11004.60万元，2025 - 2028年各不同[13] 权益分派 - 2025年6月9日每股派现2.40元，转增0.40股[6] 其他 - 资金用于补充流动资金[12] - 登记后控股股东及实控人不变[11]

股权激励计划实施情况 - 2024年限制性股票激励计划首次授予登记完成日期为2024年7月16日，第一个解除限售期为12个月后至24个月内，对应上市流通日为2025年7月16日 [4][5] - 本次解除限售涉及800名激励对象，可上市流通股票数量为1,757,512股，占公司总股本的0.10% [5][6] - 激励对象原获授限制性股票总量为4,393,780股，本次解除限售比例为其获授数量的40% [5] 解除限售条件达成情况 - 公司层面业绩条件：2024年度营业收入为168.31亿元，达到前三个会计年度（2021-2023）平均水平且不低于前两个会计年度（2022-2023）平均水平的110% [5] - 个人层面考核：800名激励对象均无离职或绩效考核不达标情形，符合解除限售条件 [5] - 法律意见书确认解除限售程序符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划草案规定 [6] 股本结构变动 - 解除限售后，有限售条件股份减少1,757,512股至7,859,474股（占比0.43%），无限售条件股份相应增加至1,800,728,214股（占比99.57%） [6] - 公司总股本保持1,808,587,688股不变 [6] 分红及股票调整影响 - 公司以总股本扣除回购账户股份为基数，实施每股派发现金红利2.40元（含税）及资本公积金每股转增0.40股，激励对象获授股票数量据此调整 [5][6]

股票相关 - 本次股票上市流通股数为1,757,512股，日期为2025年7月16日[2] - 2024年6月6日，每股派现金红利3.10元（含税），转增0.45股[4] - 2025年6月9日，每股派现金红利2.40元（含税），转增0.40股[4] 激励计划 - 2024年限制性股票激励计划授予登记日为2024年7月16日，价格34.92元/股，数量3,439,110股，对象865人[6] - 第一个限售期于2025年7月15日届满[7] - 符合解除限售条件对象800人[5][9][10] - 可解除限售并上市流通股票数量1,757,512股，占比0.10%[10] - 核心人员获授4,393,780股，本次可解除限售占40.00%[10] 股份变动 - 变动前有限售条件股份9,616,986股，占比0.53%[12] - 有限售条件股份减少1,757,512股，变动后7,859,474股，占比0.43%[12] - 变动前无限售条件股份1,798,970,702股，占比99.47%[13] - 无限售条件股份增加1,757,512股，变动后1,800,728,214股，占比99.57%[13] - 变动前后股份总计1,808,587,688股，占比100%[13] 其他 - 上海仁盈律师事务所2025年6月9日出具法律意见书[14] - 截至出具日，第一个解除限售期条件已成就[14] - 公告日期为2025年7月11日[16] 业绩情况 - 2024年度营业收入16,830,541,086.13元，不低于前三年平均且不低于前两年平均110%[9]

沪深300耐用消费品指数表现 - 沪深300耐用消费品指数报15488 48点 呈现高开高走态势 [1] - 近一个月下跌1 35% 近三个月上涨7 09% 年至今下跌2 42% [1] 指数编制规则 - 沪深300行业指数系列覆盖11个一级行业 35个二级行业 90余个三级行业及200余个四级行业 以进入各层级行业的全部证券作为样本 [1] - 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 权重因子同步调整 [2] - 特殊事件导致行业归属变更或样本退市时 指数样本将相应调整 [2] 市场板块分布 - 深圳证券交易所占比80 44% 上海证券交易所占比19 56% [1] 行业构成 - 白色家电占比85 59% 家电零部件及其他占比8 97% 小家电占比4 12% 家具占比1 33% [1]

股份性质变更及限制性股票激励计划进展 - 公司2025年限制性股票激励计划授予条件已达成 确定授予日为2025年6月9日 向667名激励对象授予432.25万股限制性股票 [1] - 实际完成缴款的激励对象为644名 因23名激励对象自愿放弃 最终授予数量调整为414.33万股 认购款总额为98,776,272元人民币 [2] - 股份来源为公司从二级市场回购的A股普通股 有限售条件股份增加4,143,300股至9,616,986股 无限售条件股份相应减少 [2][3] 股本结构变动 - 变动后有限售条件股份占比从0.30%提升至0.53% 无限售条件股份占比从99.70%降至99.47% 总股本保持1,808,587,688股不变 [3] - 变更数据以中国证券登记结算公司最终出具的《证券变更登记证明》为准 公司将继续办理644名激励对象的限制性股票登记工作 [3]

限制性股票授予 - 2025年6月9日确定向667名激励对象授予432.25万股[3] - 23名激励对象放弃17.92万股[4] - 截至6月20日，644名激励对象缴纳认购款98776272元[4] - 本次授予644名激励对象414.33万股[4] 股份变动 - 有限售条件股份变动4143300股，变动后为9616986股[6] - 无限售条件股份变动 - 4143300股，变动后为1798970702股[6] - 公司总股本变动前后均为1808587688股[6]