报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 2024年年度和2025年一季度业绩预告超预期，2024年预计全年营业收入185.60亿元左右，同比增长约33.90%；归母净利润5.4亿元左右，同比增长约495.33%。2025年Q1预计实现营收52亿元左右，同比增长约31.50%，归母净利润2亿元左右，同比增长约265.19% [5] - 全球物联网模组市场需求触底回升，2024年第四季度全球蜂窝物联网模块出货量同比增长10%，移远通信出货量份额由2023年33%提升至2024年37%，稳居全球第一 [5] - 拟定增加码AI算力模组与解决方案，拟募集资金总额不超过23亿元，与豆包合作赋能AI玩具厂商，已收到多个AI玩具客户合作需求 [6] - 调整公司2024 - 2026年归母净利润预测值至5.44、7.85、10.08亿元，对应EPS分为2.08、3.00、4.13元，当前股价对应2024 - 2026年PE分别为32.91X/22.80X/16.57X，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 报告日期为2025年4月14日，收盘价68.39元，近12个月最高/最低为95.60/36.67元，总股本262百万股，流通股本262百万股，流通股比例100.00%，总市值179亿元，流通市值179亿元 [2] 业绩回顾 - 2024年预计全年营业收入185.60亿元左右，同比增长约33.90%；预计全年归母净利润5.4亿元左右，同比增长约495.33%。2025年Q1预计实现营收52亿元左右，同比增长约31.50%，归母净利润2亿元左右，同比增长约265.19% [5] 市场情况 - 2024年第四季度全球蜂窝物联网模块出货量同比增长10%，中国市场同比增长21%，印度市场同比增长31%，世界其他地区因库存周期影响下滑。移远通信、中国移动和广和通三家企业占据全球一半以上份额，移远通信出货量份额由2023年33%提升至2024年37%，稳居全球第一 [5] 业务布局 - 发布定增预案，拟募集资金总额不超过23亿元，用于通信模组扩产、AI算力模组及解决方案产业化、总部及研发中心升级以及补流。AI解决方案包括AI玩具、AI机器人、AI眼镜及宝维塔等，与豆包大模型团队合作，已收到多个AI玩具客户合作需求 [6] 财务指标 |主要财务指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|13861|17212|21171|28016| |收入同比（%）|-2.6|24.2|23.0|32.3| |归属母公司净利润（百万元）|91|544|785|1080| |净利润同比（%）|-85.4|499.5|44.3|37.6| |毛利率（%）|18.9|19.0|18.9|19.4| |ROE（%）|2.5|13.0|16.4|19.5| |每股收益（元）|0.34|2.08|3.00|4.13| |P/E|155.05|32.91|22.80|16.57| |P/B|3.87|4.28|3.75|3.23| |EV/EBITDA|30.86|31.62|22.65|15.93| [8]

上海 2025 年 4 月 上海移远通信技术股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 上海移远通信技术股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 上海移远通信技术股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会文件目录 | 2025 年第一次临时股东大会会议须知 | 2 | | --- | --- | | 2025 年第一次临时股东大会会议议程 | 4 | | 2025 年第一次临时股东大会会议议案 | 6 | | 议案一 《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》 | 6 | | 议案二 《关于公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》 | 7 | | 议案三 《关于公司<2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案>的议案》 | 11 | | 议案四 《关于公司<2025 年度向特定对象发行 A 股股票方案论证分析报告>的议 | | | 案》 | 12 | | 议案五 《关于公司<2025 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报 | | | 告>的议案》 | 13 | | 议案六 《关于前次募集资金使用情况报告的议案》 | 14 | | 议案七 ...

文章核心观点 公司预计2025年第一季度业绩大幅预增，主要因主营业务增长、非经常性损益及无重大会计处理影响 [2][6][9] 本期业绩预告情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至3月31日 [2] - 预计2025年第一季度归母净利润20,000.00万元左右，同比增加约14,523.40万元，增长约265.19% [2] - 预计2025年第一季度扣非归母净利润18,800.00万元左右，同比增加约13,666.11万元，增长约266.19% [2] - 本次业绩预告数据为初步核算，未经注册会计师审计 [3] 上年同期经营业绩和财务状况 - 利润总额5,197.56万元，归母净利润5,476.60万元，扣非归母净利润5,133.89万元 [4] - 每股收益0.21元/股 [5] 本期业绩预增的主要原因 - 主营业务方面，公司在多领域引领技术前沿，聚焦多应用领域，通信模组业务及智能化解决方案板块稳健增长，预计2025年第一季度营收52.00亿元左右，同比增长约31.50% [6] - 非经营性损益方面，预计报告期内非经常性损益对净利润影响1,200.00万元左右，主要为收到的补贴 [7] - 会计处理对本次业绩预告无重大影响 [9] - 不存在其他对本次业绩预告构成重大影响的因素 [9]

股东增持 - 荣盛石化控股股东拟增持10亿元-20亿元公司股份 中国工商银行浙江省分行提供不超过18亿元贷款支持[1] - 宁波海运控股股东一致行动人拟增持不超过2%股份 即不超过2413.07万股[3] - 新宝股份控股股东拟增持3000万元至5000万元公司股份[14] - 常青股份控股股东提议3000万元至5000万元回购股份[23] 美国关税影响 - 江丰电子美国加征关税影响较小 2024年出口美国产品收入占比仅1.19%[2] - 光弘科技越南工厂采取EXW贸易方式不承担关税 生产量维持饱满状态[4] - 寒武纪境外收入占比未超1% 实体清单限制已存在 本次关税无实质影响[6] 经营业绩 - 环旭电子3月合并营收49.91亿元同比增10.23% 1-3月营收136.49亿元同比增1.16%[7] - 华泰证券预计一季度净利润34.37亿-36.66亿元同比增50%-60%[8] - 移远通信预计一季度营收52亿元同比增31.5% 净利润2亿元同比增265.19%[9] - 智微智能预计一季度净利润3970万-4387万元同比增208%-240%[10] - 中际旭创预计一季度净利润14亿-17亿元同比增38.71%-68.44%[11] - 国脉科技预计一季度净利润8800万-9800万元同比增50%-67%[12] 回购计划 - 财通证券董事长提议回购1.5亿-3亿元公司股份[13] - 国泰君安拟回购10亿-20亿元A股股份 价格不超26.35元/股[15] - 三安光电拟回购10亿-15亿元股份 价格不超16元/股[16] - 潍柴动力董事长提议5亿-10亿元回购股份拟注销[17][18] - 山东高速董事长提议2亿-3亿元回购股份拟减资[19] - 太极实业董事长提议1亿-1.2亿元回购股份拟注销[20] - 东山精密拟回购1亿-2亿元股份用于员工激励[21] - 威孚高科董事长提议1亿-1.5亿元回购A股股份拟减资[22] 产品价格调整 - 北方稀土二季度稀土精矿交易价格调整为不含税18825元/吨 REO每增减1%价格增减376.5元/吨[5]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度预计实现归属于母公司所有者的净利润20000.00万元左右，同比增加约14523.40万元，增长约265.19%[4][5] - 2025年第一季度预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润18800.00万元左右，同比增加约13666.11万元，增长约266.19%[4][5] - 2025年第一季度预计实现营业收入52.00亿元左右，同比增长约31.50%[8] 上年同期财务数据 - 上年同期利润总额为5197.56万元，归属于母公司所有者的净利润为5476.60万元，扣除非经常性损益的净利润为5133.89万元[6] - 上年同期每股收益为0.21元/股[7] 非经常性损益情况 - 预计报告期内非经常性损益对净利润的影响金额为1200.00万元左右，主要为收到的补贴[9] 业绩预告期间 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年3月31日[3] 业绩预告影响因素 - 会计处理对本次业绩预告无重大影响[10] - 公司不存在其他对本次业绩预告构成重大影响的因素[11] - 公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素[12]

股票交易异常波动 - 公司股票价格于2025年4月3日、4月7日、4月8日连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20% [2][3] - 根据上海证券交易所相关规定，属于股票交易异常波动的情形 [3] 公司生产经营情况 - 目前生产经营活动一切正常，相关关税政策对公司经营未造成重大影响 [4] - 2024年度公司直接出口销往美国的产品金额占同期营业收入比例为0.80%（未经审计），占比较低 [4] - 公司原材料采购体系已实现全球化布局，针对美国原材料的采购，其关键物料的生产制造不在美国当地 [4] 重大事项核查 - 截至公告披露日，控股股东及实际控制人不存在涉及公司的应披露而未披露的重大事项或重要信息 [5] - 公司未发现近期可能对股票交易价格产生较大影响的媒体报道、市场传闻及热点概念情况 [6] 行业估值对比 - 公司所属行业的静态市盈率为36.25，滚动市盈率为33.18，最新市净率为3.66 [8] - 公司静态市盈率为195.06，滚动市盈率为38.02，最新市净率为4.64，高于同行业平均水平 [8] 董事会声明 - 公司确认截至目前没有任何应披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等 [10] - 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [10]

证券代码：603236 证券简称：移远通信 公告编号：2025-012 上海移远通信技术股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票价格于 2025 年 4 月 3 日、4 月 7 日、4 月 8 日连续三个交易日内 日收盘价格跌幅偏离值累计超过 20%。根据上海证券交易所的相关规定，属于股 票交易异常波动。 二、公司关注并核实的相关情况 上海移远通信技术股份有限公司（以下简称"公司"或"移远通信"）股票价 格于 2025 年 4 月 3 日、4 月 7 日、4 月 8 日连续三个交易日内日收盘价格跌 幅偏离值累计超过 20%。根据上海证券交易所的相关规定，属于股票交易异 常波动的情形。 经公司自查，并书面询问公司控股股东及实际控制人，截至本公告披露日， 不存在应披露而未披露的重大事项或重要信息。提请广大投资者注意二级市 场交易风险。 根据中证指数有限公司发布的最新数据，公司所属行业的静态市盈率为 36.25，滚动市盈率为 33.1 ...

特此函复。 (本页以下无正文) 《关于上海移远通信技术股份有限公司股票交易异常波动 的询证函》的回函 致:上海移远通信技术股份有限公司 贵公司《关于上海移远通信技术股份有限公司股票交易异常波动的询证 函》已收悉，现就公司询证事项回复如下: 一、截至目前，本人作为上海移远通信技术股份有限公司的控股股东及实 际控制人不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息,包括但不限于重大资产 重组、股份发行、重大交易类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重 整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。 二、在本次股票交易异常波动期间，本人及一致行动人不存在买卖会公司 股票的情形。 （本页无正文，为控股股东及实际控制人《关于上海移远通信技术股份有限公 司股票交易异常波动的询证函>的回函》之签署页 ) 钱鹏鹤: 2025 年 4 月 8 日 ...

公司经营状况 - 目前生产经营活动一切正常 [1] - 相关关税政策对公司经营未造成重大影响 [1] 销售端情况 - 2024年度直接出口销往美国的产品金额占同期营业收入比例为0 80%（未经审计） [1] - 公司会通过商务洽谈、海外生产等多种举措积极应对 [1] 采购端情况 - 原材料采购体系已实现全球化布局 [1] - 针对美国原材料的采购，其关键物料的生产制造不在美国当地 [1] 关税政策影响 - 目前相关关税政策对公司的影响有限且可控 [1] - 公司将持续关注并评估关税政策对公司业务的具体影响 [1]

市场表现 - 4月8日早盘中证500ETF（510500）成交超63亿，南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）、广发中证1000ETF（560010）、富国中证1000ETF（159629）成交均超10亿元，均超昨日全天成交额 [1] - 创业板200ETF银华（159575）涨幅3.34%，科创综指ETF国泰（589630）涨幅3.19%，科创综指ETF景顺（589890）涨幅3.17%，科创综指ETF易方达（589800）涨幅3.06% [2] - 深市最大证券ETF（159841）份额较前一交易日增加1.41亿份至70.07亿份，创历史新高，近5日、10日资金净流率均为同标的产品首位 [2] - A股早盘反弹，上证指数涨0.91%，创业板指涨1.78%，3294只个股上涨 [3] - 恒生指数涨1.58%，恒生科技指数涨3.57%，金山云、越疆、茶百道涨超10%，小米集团涨超5% [5] - 富时中国A50指数期货涨约5%，上证50股指期货主力合约（IH2506）日内涨幅扩大至4% [7] 行业动态 - 农业股大涨，北大荒等10余股涨停，大消费股反弹，零售方向领涨，永辉超市等多股涨停，中字头、基建股冲高，中国中车接近涨停 [4] - 半导体设计环节公司对美出口比例不高，加征关税直接影响较小，封测环节价值占比低且原产地判定不在封测环节，301条款对封测企业直接影响很小 [19] - 2024年中国对美出口汽车11.6万辆，占汽车出口量比重仅1.8%，某车企已逐步降低对美出口，家电行业某龙头公司在美国销售产品基本由墨西哥生产供应，符合USMCA要求，关税政策对成本影响几乎为零 [20] 公司应对 - 30余家上市公司回应美国关税政策调整影响，云南锗业、移远通信、德明利、兴森科技、聚辰股份等表示对美出口业务占比不高，受影响较小 [10] - 超达装备等企业表示已和客户加强沟通，生产经营正常可控 [11] - 东鹏饮料主要原料采购及生产基地100%国内布局，PET瓶、纸箱等包材供应商国产化率100%，关键生产设备国产化率近100% [13] - 海利得优化越南生产基地出口结构，加强客户价格协商机制 [13] - 卫星化学制定多套应对方案，加征关税对短期业绩无冲击，长期无根本性影响 [14] - 孚能科技产品出口以欧洲为主，美国出口占比较小 [15] - 中际旭创研究关税豁免政策，某头部果链公司出口业务占比90%，正与客户沟通申请豁免 [16] - 泰凌微中国大陆之外客户销售占比约1/3，非美国客户占很大比重，直接销售至美国本土占比不到1%，芯片通过ODM厂商集成后销往美国 [19]