股份回购 - 2023年回购441,500股，占总股本0.17%，用资2,084.65万元[6] - 2024年回购2,475,752股，占总股本0.94%，用资8,499.41万元[8] - 截至公告日累计回购2,917,252股，占比1.10%[8] 股份注销 - 拟注销2023 - 2024年回购的2,917,252股[2] - 注销后注册资本由264,574,906元变为261,657,654元[2] - 注销后股份总数由264,574,906股变为261,657,654股[2] - 申请2024年11月12日注销[9] - 注销对公司无重大影响[12]

业绩相关 - 子公司2024年11月11日确认其他收益2027.18万元[4] - 该收益占2023年度归母净利润比例为22.35%[4] - 补助对2024年度利润有积极影响[6]

减持前情况 - 控股股东钱鹏鹤直接持股60,175,557股，占总股本22.74%[3] - 钱鹏鹤IPO前取得股份21,183,750股，其他方式取得38,991,807股[4] - 钱鹏鹤及其一致行动人合计持股77,432,765股，占比29.27%[8] 减持计划 - 钱鹏鹤拟减持不超2,645,749股，占总股本1%[3] 减持实施 - 2024年10月21日至11月7日累计减持2,645,749股[3] - 减持价格区间为50.84 - 53.75元/股[9] - 减持总金额为138,982,307.17元[9] 减持后情况 - 钱鹏鹤当前持股57,529,808股，占比21.74%[9] 减持合规 - 本次实际减持与计划、承诺一致[11] - 减持时间届满实施减持，达最低数量，未提前终止[11]

股权变动 - 钱鹏鹤及其一致行动人宁波移远持股比例由29.27%降至28.26%，变动超总股本1%[3][6] - 2024年10月21日 - 11月7日钱鹏鹤集中竞价变动股数 - 2,645,749股，比例 - 1.00%[7] - 2023年3月24日 - 8月21日宁波移远集中竞价变动股数 - 16,700股，比例 - 0.01%[7] 变动结果 - 钱鹏鹤变动后持股57,529,808股，占现总股本21.74%[8] - 宁波移远变动后持股17,257,208股，占现总股本6.52%[8] 其他说明 - 本次权益变动为减持，不触及要约收购[6][9] - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人变化[6][9]

报告公司投资评级 - 增持 - A(上调)评级[10] 报告的核心观点 - 物联网需求持续好转公司战略扩张后的费用管控逐步取得成效未来有望持续保持高于行业平均的增长[10] 根据相关目录分别进行总结 公司近一年市场表现 - 2024年9月30日每股净资产14.35元每股资本公积8.02元每股未分配利润5.41元[1] - 车载行业是公司下游占比较大业务布局早有丰富产品线为众多tier1和整车厂服务在多行业保持领先地位近期推出多款天线新品8月底推出工业智能品牌宝维塔[1] 财务数据 - 2024Q1 - Q3公司实现营业收入132.5亿元同比+32.9%归母净利润3.6亿元同比+2078.7%扣非归母净利润3.3亿元同比+601.1%2024Q1 - Q3毛利率17.93%同比 - 0.44pct净利率2.62%同比+2.84pct单季度2024Q3营业收入50.0亿元同比+44.6%环比+16.4%归母净利润1.5亿元同比+51.3%环比 - 4.7%[2] - 2024年国内业务延续上半年复苏态势下游行业需求复苏车载网关支付PC等领域增长突出全球蜂窝物联网模组出货量增长中国增长明显公司Q2领跑全球蜂窝模组市场出货量占比36.5%[3] - 前三季度毛利率为17.9%同比 - 0.5pct单Q3毛利率17.6%同环比分别 - 2.3pct、 - 1.7pct三季度毛利率下滑因产品结构变化及5G模组出货量环比增加2024Q1 - Q3期间费用率为5.60%同比 - 1.31pct管理销售财务费用率分别为2.28%、2.71%、0.61%同比分别 - 0.92、 - 0.52、+0.13pct[4] - 预计2024 - 2026年归母净利润5.26/6.91/8.93亿元同比增长479.5%/31.5%/29.1%[10] - 2022A - 2026E营业收入、净利润、毛利率、EPS、ROE、P/E、P/B、净利率等多项财务数据[11] - 2022A - 2026E资产负债表、利润表相关数据包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等多项数据[12][13] 业务发展 - 传统业务保持领先开拓智能模组、物联网平台、多场景天线等新业务[5] - 物联网端侧AI有望迎来爆点公司智能模组+ODM双重发力与高通合作推出AI智能模组新品提供相关产品落地服务[9]

财务表现 - 2024年第三季度毛利率为17.58%，环比下降，主要因低毛利率产品放量及5G模组产品出货增加 [1] - 2024年第三季度营业收入为49.97亿元人民币，同比增长44.64%，环比增长16.36% [1] - 2024年前三季度营业收入同比增长32.90% [1] 业务发展 - 国内业务延续复苏趋势，下游行业需求复苏，车载、网关、支付、PC等领域增长较好 [3] - 新业务如ODM、天线收入较去年同期实现较好增长，工业智能化品牌宝维塔™已在多个场景落地，智慧农业解决方案助力增产增效 [3] - 预期未来新业务占比逐步提升，模组业务占比逐步降低 [3] 市场与政策影响 - 公司海外业务采用FOB贸易模式，持续关注国际政策变化，通过商务洽谈、海外生产等举措应对 [3] - 美国关税政策及智能网联汽车软件硬件禁令尚未正式实施，公司已组织专业评估并持续关注进展 [4] 战略与历史表现 - 2023年利润下滑因市场环境及新业务研发投入，2024年通过费用管控和市场需求复苏，利润逐步修复 [4] - 2021年前业绩增长得益于物联网行业爆发、技术优势及国际化布局，海外业务覆盖150多个国家和地区 [4] 下游行业与产品布局 - 下游行业分散，车载行业占比较大，公司布局车载业务早，产品线丰富，包括智能模组、Wi-Fi&BT模组、GNSS定位模组等 [5] - 公司为全球60多家Tier1供应商和40多家全球知名汽车制造商提供产品 [5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 下游需求回暖，业绩增速亮眼 - 2024年前三季度，公司下游物联网市场需求逐步恢复，公司在模组业务的基础上，加快推进衍生产品及解决方案，5G模组、车载模组、智能模组、ODM、天线等业务量均有所提升 [2] - 2024年前三季度，公司实现营业收入132.46亿元，同比增长32.90%；实现归母净利润3.57亿元，同比实现扭亏为盈；实现扣非后归母净利润3.26亿元，同比实现扭亏为盈 [2] - 单三季度来看，公司实现营业收入49.97亿元，同比增长44.64%；实现归母净利润1.47亿元，同比增长51.29%；实现扣非后归母净利润1.37亿元，同比增长52.88% [2] 费用管控持续优化，盈利能力有所修复 - 2024年前三季度期间费用率为14.87%，同比下滑4.12pct，具体来看，销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为2.71%/2.28%/9.27%/0.61%，分别同比-0.52pct/-0.92pct/-2.81pct/+0.13pct [3] - 2024年前三季度，公司实现净利率2.62%，同比提升2.84pct [3] 市场龙头地位稳固，积极拓展产品布局，持续看好未来业绩稳步增长 - 公司主营业务是从事物联网领域无线通信模组及其解决方案的设计、研发、生产与销售服务，可提供包括无线通信模组、天线及物联网软件平台服务在内的一站式解决方案 [4] - 公司产品可广泛应用于智慧交通、智慧能源、金融支付、智慧农业与环境监控、智慧城市、无线网关、智慧工业、智慧生活、医疗健康和智能安全等领域 [4] - 根据Counterpoint最新发布的《按应用划分的全球蜂窝物联网模组和芯片组追踪报告》，2024Q2，全球蜂窝物联网模组出货量同比增长11%，环比增长6% [4] - 从厂商竞争格局来看，移远通信继续领跑市场且龙头地位较为稳固，具体份额来看，移远通信占据36.5%的市场空间，远超排名第二位占据9.2%市场空间的中国移动以及第三位占据7.5%市场空间的广和通 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为5.12/7.09/8.86亿元 [6] - 当前股价对应的PE为22/16/13倍 [6]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 24年前三季度公司业绩实现良好增长,主要得益于公司把握行业复苏机遇,积极开拓业务 [1] - 受益于全球需求持续复苏,公司在中国和印度市场需求推动下,2024年第二季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长11%,环比增长6% [2] - 公司加快发展衍生产品和服务,如物联网天线、物联网软件服务平台、ODM业务、工业智能等,保持技术领先地位 [3] - 公司继续加强费用管控,24Q3单季销售、管理、研发费用率同比分别减少0.11pct/1.35pct/2.11pct [4] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为5.0、7.0和8.6亿元,对应PE倍数分别为28、20和16倍 [5][6] - 2024年前三季度公司实现营业收入132.5亿元,同比增长32.9%;实现归母净利润3.6亿元,同比增长2,078.7% [1] - 2024年第三季度单季公司实现营业收入50.0亿元,同比增长44.6%;实现归母净利润1.5亿元,同比增长51.3% [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 行业需求持续复苏加速增长 - 物联网行业逐步恢复,公司不断拓展衍生业务,为客户提供物联网解决方案,带动收入快速增长 [2] 费用管控成效显著 - 公司进行费用管控,销售/管理/研发/财务费用率均有所下降,期待季度性毛利恢复向上趋势,盈利能力向好 [3] 边缘算力和汽车智能化带来新机遇 - 公司布局边缘算力和汽车智能化,与英伟达完成联调,推出全栈车载模组,有望拉动相关产品需求快速增长 [4][5] 财务数据和估值分析 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.5/7.3/9.4亿元,对应估值为26/19/15倍 [7] - 公司2022-2026年营收增速分别为26.36%/-2.59%/34.08%/28.97%/25.06%,净利率分别为4.38%/0.65%/2.94%/3.04%/3.13% [10] - 公司2022-2026年资产负债率分别为63.79%/67.74%/68.30%/67.73%/67.24%,净负债率分别为23.47%/10.29%/-0.16%/-10.36%/-19.49% [10]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司实现营业收入49.97亿元,同比增长44.64%,环比增长16.36%;归母净利润1.47亿元,同比增长51.29%,扣非净利润1.37亿元,同比增长52.88%,业绩同比大超预期 [1] - 公司在模组业务的基础上,加快推进衍生产品及解决方案,5G模组、车载模组、智能模组、ODM、天线等业务量均有所提升 [1] - 2024年第二季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长11%,环比增长6%,主要得益于中国市场的强劲需求,移远通信全球市场份额达36.5%,遥遥领先全球市场份额第二的中国移动(9.2%)和广和通(7.5%)，龙头位置稳固 [1] - 公司应对科技变革积极推进智能模组等产品研发,推出多款智能模组产品,并不断深化5G技术创新和服务能力,积极布局5G-A生态 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.22/8.46/11.57亿元,对应PE倍数27x/17x/12x,具备较高成长性 [2] 财务指标总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入132.46亿元,同比增长32.90%;实现归母净利润3.57亿元,实现扭亏为盈 [1] - 2024年公司预计营业收入为16,520百万元,同比增长19.18%;归母净利润为522百万元,同比增长475.14% [3][5] - 2024年公司预计毛利率为18.99%,净利润率为3.04%;ROA为4.26%,ROE为12.79% [5] - 公司预计2024-2026年每股收益分别为1.97元、3.20元、4.37元,对应PE倍数为27x、17x、12x [3] - 公司预计2024-2026年每股经营现金流分别为2.10元、4.16元、4.92元,每股股利分别为0.60元、0.98元、1.27元 [6]