文章核心观点 字节跳动豆包大模型团队提出新架构使推理速度提升、成本降低，带动豆包概念股午后拉升 [1] 分组1：概念股表现 - 豆包概念股午后拉升，移远通信涨逾4%，乐鑫科技涨逾3% [1] 分组2：消息面情况 - 字节跳动豆包大模型团队提出全新稀疏模型架构UltraMem [1] - UltraMem有效解决MoE推理时高额的访存问题 [1] - UltraMem推理速度较MoE架构提升2 - 6倍，推理成本最高可降低83% [1]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买进” [7] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩预告显示，预计营业收入约185.6亿元，同比增长34%，归母净利润约5.4亿元，同比增长495%，扣非后净利润约4.82亿元，同比增长8402%，业绩符合预期，维持“买进”建议 [7] - 预计公司2024 - 2026年净利润分别为5.40亿、7.82亿、9.49亿元，YOY分别为+495%、+45%、+21%；EPS分别为2.06元、2.99元、3.63元，当前股价对应A股2024 - 2026年P/E为43/29/24倍，维持“买入”建议 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本资讯 - 产业为通信，2025年1月23日A股股价80.90元，上证指数3230.16，股价12个月高/低为90.18/29.52元，总发行股数261.66百万，A股数261.66百万，A股市值211.68亿元，主要股东钱鹏鹤持股21.74%，每股净值14.57元，股价一个月、三个月、一年涨跌分别为24.2%、62.8%、87.3% [2] - 产品组合中无线通信模组占比98.67%，其他占比1.33% [3] - 机构投资者占流通A股比例中，基金为17.2%，一般法人为17.8% [4] 业绩情况 - 2022 - 2026F年纯利分别为622.82、90.71、539.71、781.72、949.33百万元，同比增减分别为73.94%、 - 85.44%、494.99%、44.84%、21.44% [8] - 2022 - 2026F年每股盈余分别为2.35、0.34、2.06、2.99、3.63元，同比增减分别为25.50%、 - 85.44%、494.99%、44.84%、21.44% [8] - 2022 - 2026F年A股市盈率分别为17、115、43、29、24倍 [8] - 2022 - 2026F年股利分别为1.00、0.11、1.00、1.10、1.20元，股息率分别为2.54%、0.28%、1.14%、1.25%、1.37% [8] - 2024年Q4营收约53.1亿元，同比增长约36%，归母净利润约1.8亿元，同比约增长约69%，环比增长约24%，扣非后净利润约1.56亿元 [9] 行业情况 - 2024年物联网市场需求整体呈现复苏态势，边缘计算等技术与物联网加速融合趋势愈发显著，物联网产业去库存周期已过，全球下游相关需求逐步恢复，车载、AioT等场景景气度较高 [9] - 2023年全球物联网模组出货量首次下滑，同比下降2%，2024年模组市场有望下半年恢复增长，预计2025年市场将大幅增长 [9] 公司优势 - 公司作为物联网模组龙头，物联网模组出货量稳居全球第一，未来有望显著受益于产业复苏 [9] - 公司在边缘计算应用等领域经验丰富，积极探索AI技术，将AI技术和IoT下游需求快速结合，其5G模组与英伟达Jetson AGX Orin完成联调，实现5G通信 + AI边缘计算能力 [9] 财务报表（单位：百万元） 合并损益表 |项目|2022|2023|2024F|2025F|2026F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|14230|13861|18566|23544|30562| |经营成本|11416|11235|15139|19071|24755| |营业税金及附加|12|12|19|24|31| |销售费用|455|445|538|683|886| |管理费用|1675|2065|2284|2919|3851| |财务费用|110|78|93|118|153| |资产减值损失|(79)|(47)|(30)|(30)|(30)| |投资收益|65|29|20|30|40| |营业利润|611|82|566|821|997| |营业外收入|7|2|3|3|3| |营业外支出|4|8|1|1|1| |利润总额|613|77|568|823|999| |所得税|(7)|(8)|28|41|50| |少数股东权益|(2)|(6)|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|623|91|540|782|949|[14] 合并资产负债表 |项目|2022|2023|2024F|2025F|2026F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|2199|1872|2323|2909|3684| |应收帐款|2056|1653|1671|2119|2751| |存货|3014|3523|2785|3532|4584| |流动资产合计|8301|8535|9561|12125|15739| |长期股权投资|39|39|0|0|0| |固定资产合计|1219|1188|1500|1500|1500| |在建工程|98|102|30|30|30| |非流动资产合计|1972|2698|2500|2500|2500| |资产总计|10273|11233|12061|14625|18239| |流动负债合计|5525|5575|7897|9679|12344| |非流动负债合计|1028|2034|0|0|0| |负债合计|6553|7609|7897|9679|12344| |少数股东权益|(1)|(8)|0|0|0| |股东权益合计|3720|3624|4164|4946|5895| |负债及股东权益合计|10273|11233|12061|14625|18239|[14] 合并现金流量表 |项目|2022|2023|2024F|2025F|2026F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动产生的现金流量净额|502|1037|501|636|825| |投资活动产生的现金流量净额|(302)|(195)|(200)|(200)|(200)| |筹资活动产生的现金流量净额|787|(1189)|150|150|150| |现金及现金等价物净增加额|1066|(327)|451|586|775|[14]

文章核心观点 移远通信控股股东钱鹏鹤与MIN HONGMAO解除婚姻关系并进行股份分割，导致控股股东及其一致行动人合计持股比例下降，同时介绍了公司上市、募资、分红等情况 [1][2][10] 控股股东权益变动 - 2025年1月21日钱鹏鹤与MIN HONGMAO办理离婚手续，协议对股份分割作出安排 [1] - 权益变动前钱鹏鹤持股21.99%，其一致行动人宁波移远持股6.60%，合计持股28.58% [1] - MIN HONGMAO权益变动前未持股，钱鹏鹤将12,559,567股（占4.80%）分割给MIN HONGMAO [2] - 以1月22日收盘价计，MIN HONGMAO获股市值约11亿元 [3] - 权益变动后钱鹏鹤持股17.19%，宁波移远持股6.60%，合计持股23.78% [3] - 股份非交易过户手续未完成，不触及要约收购，不导致控股股东和控制权变更 [4] 公司上市情况 - 2019年7月16日在上交所上市，发行价43.93元/股，发行2230万股，募资9.80亿元 [4] - 保荐机构是招商证券，保荐代表人是肖雁、张健 [5] - 发行费用7763.89万元，支付招商证券承销及保荐费用6177.83万元 [5] 公司定增情况 - 2021年定增募资10.63亿元，发行4,807,714股，发行价221.20元/股 [6][7] - 保荐机构是招商证券，保荐代表人是杨华伟、刘旺梁 [10] - 目前股价低于2021年定增发行价 [7] - 募集资金2021年3月12日到账，发行对象9名 [9][10] - IPO及定增募资总额合计20.43亿元 [10] 公司分红情况 - 2020 - 2023年每年均有分红转增方案，除权除息日分别为2020年6月10日、2021年6月11日、2022年6月30日、2023年6月15日 [10]

文章核心观点 - 移远通信股价异动下跌且业绩预增，同时提及部分公布2024年业绩预告公司股价表现及移远通信资金面和两融数据情况 [1] 移远通信股价及成交情况 - 截至今日10时17分，移远通信股价下跌5.72%，成交1876.29万股，成交金额15.82亿元，换手率为7.17% [1] 移远通信业绩预告情况 - 公司预计2024年实现净利润5.40亿元，净利润同比增长495.33% [1] 其他公司股价表现 - 今日公布2024年业绩预告公司中，截至发稿豆神教育、华林证券、蔚蓝锂芯股价分别上涨11.68%、10.02%、7.97% [1] 移远通信资金面情况 - 移远通信近5日主力资金总体呈净流出状态，累计净流出4204.02万元，上一交易日主力资金全天净流出380.81万元 [1] 移远通信融资融券情况 - 该股最新（1月22日）两融余额11.57亿元，融资余额为11.51亿元，近5日融资余额合计增加2.64亿元，增幅为29.69% [1]

关于控股股东权益变动的提示性公告 证券代码：603236 证券简称：移远通信 公告编号：2025-003 上海移远通信技术股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 上海移远通信技术股份有限公司（以下简称"公司"或"移远通信"）于 2025 年 1 月 21 日收到公司控股股东、实际控制人钱鹏鹤先生的通知，获悉钱鹏 鹤先生与 MINHONG MAO 女士已办理了解除婚姻关系手续，解除婚姻关系协议就股 份分割事项作出了安排。上述事项将导致公司控股股东及其一致行动人合计持股 比例跨越 25%降至 23.78%，现将相关情况公告如下： 一、 本次权益变动基本情况 本次权益变动属于非交易过户行为，不触及要约收购； 本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人及其一致行动人发生变化， 不涉及公司控制权变更，对公司的经营管理没有实质影响； 本次权益变动后，MINHONG MAO 女士、钱鹏鹤先生及其一致行动人宁波移远 投资合伙企业（有限合伙）将持续共同遵守《证券法》《上市公司股东减持股 份管理暂行办法》《 ...

上海移远通信技术股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司：上海移远通信技术股份有限公司 上市地点：上海证券交易所 股票简称：移远通信 股票代码：603236 信息披露义务人：钱鹏鹤 通讯地址：上海闵行区****** 股份变动性质：股份比例减少（非交易过户） 信息披露义务人的一致行动人：宁波移远投资合伙企业（有限合伙） 通讯地址：浙江省宁波市北仑区梅山七星路 88 号 1 幢 401 室 A 区 B0798 股份变动性质：无变化 签署日期：2025 年 1 月 21 日 1 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》和《公开发 行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号－权益变动报告书》的规定，本 报告书已全面披露信息披露义务人在移远通信拥有权益的股份变动情况。截至本 报告书签署日，除本报告书披露的信息外，上述信息披露义务人没有通过任何其 他方式增加或减少在移远通信中拥有权益的股份。 四、本次权益变动是根据本报告书所载明的资料进行的。除本信息披露义务 人外，没有委托 ...

净利润及增长情况 - 预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为54,000.00万元，同比增长约495.33%[5][6] - 预计2024年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为48,200.00万元，同比增长约8,402.16%[5][6] - 2023年同期归属于母公司所有者的净利润为9,070.61万元，扣除非经常性损益后的净利润为566.91万元[8] 营业收入及增长情况 - 预计2024年年度营业收入为185.60亿元，同比增长约33.90%[10] 非经常性损益 - 预计报告期内非经常性损益对净利润的影响金额为5,800.00万元，主要为收到的补贴[11] 每股收益 - 2023年同期每股收益为0.34元/股[9] 公司业务及市场情况 - 公司专注于为全球物联网客户提供综合解决方案，报告期内物联网市场需求整体呈现复苏态势[10] - 公司在通信模组业务和智能化解决方案领域均实现了良好的增长[10] 会计处理及业绩预告准确性 - 会计处理对公司本次业绩预告没有重大影响[12] - 公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素[14]

重要内容提示： 一、股票交易异常波动的具体情况 证券代码：603236 证券简称：移远通信 公告编号：2025-002 上海移远通信技术股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司股票价格于 2025 年 1 月 17 日、1 月 20 日、1 月 21 日连续三个交易日 内日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%。根据上海证券交易所的相关规定，属于 股票交易异常波动。 二、公司关注并核实的相关情况 （一）生产经营情况 波动的重大事项或重要信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、重大交易 类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略 投资者等重大事项。 （三）媒体报道、市场传闻、热点概念情况 经公司核查，公司未发现近期可能对本公司股票交易价格产生较大影响的媒 体报道、市场传闻及热点概念情况。 （四）其他股价敏感信息 经公司自查，目前生产经营活动一切正常，内外部经营环境未发生重大变化。 （二）重大事项情况 经公司自查，并向控股股东及实际控制人书面征询核实：截至本 ...

文章核心观点 移远通信推出针对玩具市场的AI智能解决方案，将为传统玩具市场注入新活力 [1] 分组1 - 移远通信为满足玩具厂商智能化升级需求，推出针对玩具市场的AI智能解决方案 [1] - 该方案利用移远一线通信解决方案通信能力和全链路音频AI算法，结合豆包大模型先进AI技术和丰富数据资源 [1] - 方案实现智能玩具与云端AI能力的直接对接 [1]

文章核心观点 移远通信称被列入1260H清单是错误，将积极应对且该清单对业务无影响 [1] 分组1 - 公司将组织专业团队与美国相关部门深入沟通以澄清事实、解除误会 [1] - 公司业务聚焦民用领域，非军工企业也未作为军工企业供应商参与其中 [1]