富时中国A50指数成分股行情 - 银行股午后上涨，普遍飘红 [1] - 保险股维持跌势 [1] 保险行业 - 中国太保市值3980.16亿，成交额10.43亿，股价57.58，下跌0.40(-1.05%) [3] - 中国人保市值3621.10亿，成交额28.89亿，股价37.64，下跌0.30(-0.52%) [3] - 中国平安市值10485.45亿，成交额7.30亿，股价9.00，下跌0.13(-1.42%) [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值17838.01亿，成交额19.97亿，股价179.65，上涨0.85(+0.48%) [3] - 山西汾酒市值2191.67亿，成交额49.56亿，股价119.73，下跌0.45(-0.37%) [3] - 五粮液市值4647.45亿，成交额10.69亿，股价1420.00，上涨11.74(+0.83%) [3] 半导体行业 - 北方华创市值2340.72亿，成交额14.13亿，股价610.50，上涨3.76(+2.72%) [3] - 寒武纪-U市值2548.57亿，成交额55.90亿，股价141.75，下跌3.67(-0.83%) [3] - 海光信息市值3294.75亿，成交额42.74亿，股价437.91，下跌0.61(-0.10%) [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18541.20亿，成交额3.31亿，股价5.85，下跌11.83(-3.39%) [3] - 长城汽车市值1825.62亿，成交额6.02亿，股价21.33，下跌0.29(-1.34%) [3] 铁路公路行业 - 京沪高铁市值2862.15亿，成交额69.68亿，股价337.44，上涨0.05(+0.86%) [3] 航运港口行业 - 中远海控市值6923.10亿，成交额10.07亿，股价5.71，上涨0.03(+0.53%) [3] 石油行业 - 中国石化市值15996.03亿，成交额11.63亿，股价8.74，下跌0.06(-0.40%) [3] - 中国石油市值2323.46亿，成交额6.62亿，股价15.00，上涨0.05(+0.58%) [3] 煤炭行业 - 中国神华市值7955.36亿，成交额9.85亿，股价252.79，下跌0.11(-0.27%) [3] - 陕西煤业市值1848.84亿，成交额50.62亿，股价40.04，下跌0.23(-1.19%) [3] 电池行业 - 宁德时代市值11525.48亿，成交额9.59亿，股价19.07，下跌2.11(-0.83%) [3] 电力行业 - 长江电力市值1929.28亿，成交额21.89亿，股价31.11，上涨0.23(+0.74%) [4] - 中国核电市值7612.06亿，成交额222.90亿，股价23.13，下跌0.87(-3.63%) [4] 互联网服务行业 - 东方财富市值3655.47亿，成交额5.62亿，股价9.38，下跌0.04(-0.42%) [4] 食品饮料行业 - 海天味业市值2274.54亿，成交额4.80亿，股价38.95，下跌0.87(-4.29%) [4] 证券行业 - 中信证券市值4086.02亿，成交额46.33亿，股价19.42，下跌0.51(-1.29%) [4] - 国泰君安市值3423.69亿，成交额63.92亿，股价27.57，下跌0.46(-1.64%) [4] 消费电子行业 - 立讯精密市值2389.96亿，成交额27.86亿，股价52.08，下跌0.27(-0.81%) [4] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值4178.30亿，成交额25.11亿，股价32.97，上涨0.06(+0.29%) [4] 工业制造行业 - 工业富联市值3456.65亿，成交额20.51亿，股价21.04，下跌0.87(-1.64%) [4] 家电行业 - 格力电器市值2319.46亿，成交额11.51亿，股价24.72，下跌0.21(-0.84%) [4] - 海尔智家市值2283.44亿，成交额6.36亿，股价41.80，上涨0.33(+0.80%) [4] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2548.64亿，成交额11.24亿，股价45.50，上涨0.13(+0.29%) [4] 物流行业 - 顺丰控股市值1669.40亿，成交额8.97亿，股价53.17，下跌1.55(-0.68%) [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值2453.91亿，成交额18.77亿，股价227.50，下跌1.14(-2.27%) [4] 化学制品行业 - 万华化学市值2758.30亿，成交额10.78亿，股价49.15，下跌0.44(-0.82%) [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值5044.42亿，成交额24.18亿，股价18.98，下跌0.01(-0.05%) [4] 通信服务行业 - 中国联通市值1672.65亿，成交额9.31亿，股价5.83，下跌0.03(-0.56%) [4] 工程建设行业 - 中国建筑市值2408.98亿，成交额7.62亿，股价5.35，持平 [4]

上市概况 - 海天味业于6月19日在港交所上市，成为行业首家「A+H」双上市企业，最终发售价为36.30港元，发行规模超14亿美元 [3] - 香港公开发行获超900倍认购创纪录，成为2022年以来港股超10亿美元规模IPO的"认购王" [3] - 公开发售与国际配售分别录得918.15倍和22.93倍超额认购，发售量调整权全面行使，增发6%股份 [4] 市场地位与业绩表现 - 按2024年收入计，公司是中国调味品行业绝对领导者，市场份额超过第二名两倍以上，连续28年蝉联中国最大调味品企业 [3] - 2013-2024年营业收入复合增长率达11.2%，是全球调味品头部企业中唯一实现双位数增长的企业 [4] - 近10年净利率持续超过20%，累计分红超290亿元，平均年化分红率超60% [4] - 2024年营收约269亿元，较2014年A股上市初期的98亿元实现阶梯式跨越 [6] 业务战略与竞争优势 - 核心产品包括酱油、蚝油、调味酱等，通过产品迭代升级保持稳健增长，同时布局有机、薄盐、无麸质等健康营养赛道 [6] - 凭借强大渠道网络与产品矩阵，持续挖掘下沉市场潜力，拓展消费场景 [6] - 公司兼具规模与增长，战略定力与市场开拓能力突出，行业龙头地位持续巩固 [6] 港股市场影响 - 2025年首5个月港股平均每日成交金额达2,423亿港元，同比上升120%，南向资金累计净流入超6,700亿港元创同期新高 [5] - 优质企业赴港上市提升港股资产质量及流动性，海天味业上市具有示范效应，料带动更多A股龙头企业赴港 [5][6] - 公司上市成为2025年全球消费行业规模第一大IPO，2021年以来全球食品饮料行业规模第一大IPO，近25年全球调味品行业规模第一大IPO [4]

■谢岚 近年来，不少A股上市公司尤其是新经济、生物医药等领域的龙头企业，加快国际化发展和提升品牌影 响力的需求日益强烈，赴港上市成为其关键"跳板"。面对国内新经济蓬勃发展以及科技创新浪潮，港交 所积极响应服务实体经济、推动国家高质量发展的时代命题，推动市场结构转型，港股生态加快从金 融、地产等传统行业转向新兴行业。 进入2025年，这一趋势愈发明显。上半年，全球IPO融资额前十榜单中，港交所独占四席，分别是宁德 时代、恒瑞医药、佛山市海天调味食品股份有限公司和浙江三花智能控制股份有限公司。在龙头企业的 示范作用下，越来越多的新经济和科技企业加入赴港上市队列。 最后，港股市场流动性改善与估值修复，提升IPO吸引力。 在此前相当长一段时间内，提到H股，很多人都会联想到流动性短缺、折价发行等不利因素，这也一定 程度上影响了企业赴港上市热情。今年以来，在南向资金以及海外避险资金的共同推动下，港股流动性 显著改善，推动AH股价差大幅收敛。此外，数据显示，5月份港股IPO市场6家公司实现上市首日"零破 发"，平均收涨近30%。这些利好因素同样推动众多A股上市公司更加积极主动地考虑赴港上市。 展望未来，随着制度红利的持续释 ...

金十图示：2025年06月24日（周二）富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览：成分股大面积飘红，保险、证券、汽车整车涨 势较大 -0.10(-1.15%) +0.02(+0.47%) -0.04(-0.71%) 保险 100 中国太保 中国平安 中国人保 08 3980.16亿市值 3532.59亿市值 10341.59亿市值 14.29亿成交额 58.74亿成交额 11.14亿成交额 56.79 36.72 9.00 +0.83(+2.31%) +1.69(+3.07%) +0.36(+4.17%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 18054.07亿市值 2188.49亿市值 4648.23亿市值 52.29亿成交额 11.77亿成交额 21.39亿成交额 1437.20 179.39 119.75 +17.20(+1.21%) +1.68(+0.95%) +1.47(+1.24%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2328.04亿市值 2535.01亿市值 3187.60亿市值 17.03亿成交额 53.14亿成交额 26.75亿成交额 137.14 435.82 607.2 ...

富时中国A50指数成分股午盘行情 保险行业 - 中国人保市值3975.74亿，成交额10.28亿，股价56.39元，涨幅+2.59% [4] - 中国太保市值3542.21亿，成交额39.18亿，股价8.99元，涨幅+2.34% [4] - 中国平安市值10268.75亿，成交额8.07亿，股价36.82元，涨幅+4.05% [4] 酿酒行业 - 贵州茅台市值18093.02亿，成交额36.60亿，股价1440.30元，涨幅+1.22% [4] - 山西汾酒市值2194.47亿，成交额13.64亿，股价179.88元，涨幅+1.43% [4] - 五粮液市值4646.28亿，成交额7.24亿，股价119.70元，涨幅+1.20% [4] 半导体行业 - 北方华创市值2319.02亿，成交额11.22亿，股价434.13元，跌幅-1.01% [4] - 寒武纪-U市值2525.11亿，成交额42.82亿，股价136.38元，涨幅+2.10% [4] - 海光信息市值3169.93亿，成交额18.80亿，股价604.88元，涨幅+6.49% [4] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18993.41亿，成交额29.04亿，股价5.75元，涨幅+2.21% [4] - 长城汽车市值1823.06亿，成交额2.01亿，股价21.30元，涨幅+1.28% [4] 铁路公路行业 - 京沪高铁市值2813.23亿，成交额5.83亿，股价345.67元，涨幅+1.05% [4] 航运港口行业 - 中远海控市值16416.98亿，成交额11.82亿，股价16.19元，跌幅-0.49% [4] 石油行业 - 中国石化市值2507.79亿，成交额8.71亿，股价5.68元，跌幅-0.53% [4] - 中国石油市值6886.73亿，成交额14.18亿，股价8.97元，跌幅-1.32% [4] 煤炭行业 - 陕西煤业市值2018.50亿，成交额5.68亿，股价245.06元，跌幅-0.05% [4] - 中国神华市值7917.61亿，成交额8.33亿，股价39.85元，涨幅+2.27% [4] 电池行业 - 宁德时代市值11173.05亿，成交额40.76亿，股价20.82元，涨幅0.00% [4] 电力行业 - 长江电力市值7477.49亿，成交额13.89亿，股价30.56元，涨幅+0.11% [5] - 中国核电市值1921.05亿，成交额3.85亿，股价9.34元，跌幅-0.29% [5] 互联网服务行业 - 东方财富市值3445.28亿，成交额99.79亿，股价21.80元，涨幅+4.16% [5] 食品饮料行业 - 海天味业市值2275.70亿，成交额3.84亿，股价38.97元，涨幅+1.38% [5] 证券行业 - 中信证券市值3976.35亿，成交额26.12亿，股价26.83元，涨幅+2.29% [5] - 国泰君安市值3282.65亿，成交额10.33亿，股价18.62元，涨幅+0.98% [5] 消费电子行业 - 工业富联市值2395.76亿，成交额20.54亿，股价33.05元，跌幅-0.42% [5] - 立讯精密市值3450.02亿，成交额15.30亿，股价51.98元，涨幅+0.04% [5] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值4033.34亿，成交额8.31亿，股价20.31元，涨幅+0.54% [5] 家电行业 - 格力电器市值2326.02亿，成交额8.64亿，股价44.96元，涨幅+0.98% [5] - 海尔智家市值2286.17亿，成交额6.19亿，股价41.85元，涨幅+0.41% [5] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2518.39亿，成交额3.99亿，股价24.79元，涨幅+1.22% [5] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值2519.31亿，成交额5.59亿，股价227.55元，涨幅+1.12% [5] 化学制品行业 - 万华化学市值1666.58亿，成交额8.38亿，股价53.08元，涨幅+1.05% [5] 通信服务行业 - 中国联通市值2396.58亿，成交额15.39亿，股价18.74元，涨幅+1.24% [5] 有色金属行业 - 紫金矿业市值4980.64亿，成交额7.81亿，股价5.34元，涨幅+1.58% [5] 工程建设行业 - 中国建筑市值1669.52亿，成交额7.20亿，股价5.80元，涨幅+1.14% [5]

核心观点 - 2025年新财富500创富榜显示中国民企价值创造能力加速释放，上榜企业家总持股市值达13.7万亿元，同比上涨11%，均值273.8亿元，百亿身家企业家达341人[3][8][14] - AI主导榜单前十名变换，张一鸣以4815.7亿元持股估值首次登顶，梁文锋凭借DeepSeek以1846亿元跻身前十，TMT、医药生物、日用消费成为创富前三大赛道[4][17][51] - 区域创富格局重构，长三角表现突出，浙江、上海、江苏分别净增10、7、8位新上榜人，西部地区创富能级提升明显[5][96][103] 行业分析 TMT行业 - TMT行业强势上榜110人，总财富3.34万亿元占榜单1/4，新增量半壁江山来自芯片、AI、消费电子三大驱动[53][54] - 芯片产业链上榜36人，覆盖设计、EDA、SoC等细分领域，2024年中国芯片出口额首次突破1万亿元[56][59] - AI赛道处于爆发初期，DeepSeek月活用户1.8亿，估值中间值300亿美元，科大讯飞、寒武纪等AI相关企业创始人上榜[60][61] 消费行业 - 日用消费品上榜53人位居第三，人均持股市值272亿元同比增25%，茶饮咖啡赛道涌现五组上榜人[74][77] - 蜜雪冰城张红超兄弟以1179亿元成河南新首富，超越牧原秦英林，全球门店超4.6万家[78] - 消费情绪价值凸显，老铺黄金毛利率达40%，毛戈平美妆毛利率84%，泡泡玛特等新兴消费品牌上榜[81][82] 新能源汽车产业链 - 17个大行业中6个首富直接或间接受益新能源汽车，包括宁德时代曾毓群、比亚迪投资人吕向阳等[85] - 汽车玻璃供应商福耀玻璃曹德旺超越光伏玻璃企业，以365亿元成为建筑与建材行业新首富[89] - 青山集团项光达家族控制全球40%镍资源供应，为三元电池关键材料，以605亿元蝉联金属与冶炼业首富[88] 区域经济 长三角地区 - 浙江上榜76人总财富2.46万亿元，前十富人中4位来自杭州，包括钟睒睒、马云、丁磊、梁文锋[43][96] - 上海半导体行业崛起，格科微、盛美上海等企业创始人上榜，消费领域美腕、拼搭玩具等新人涌现[101] - 江苏增长主要来自风电光伏产业链，裴振华夫妇以666.3亿元成为机械与电气设备行业新首富[87][96] 西部地区 - 四川上榜人数从9人增至16人，茶百道王霄锟等新兴企业家上榜，但缺乏优势赛道集中度[102] - 内蒙古上榜人数增加3位，新疆、甘肃等经济追赶地区创富能级提升，区域差距缩小[106] - 西藏、青海等省份实现零的突破，区域间创富不平衡态势明显改善[105][106] 企业案例 字节跳动 - 张一鸣持股21%估值4815.7亿元，字节跳动2024年营收1550亿美元，估值区间3150-4500亿美元[18][24] - 旗下豆包等AI应用月活用户1.16亿，机构预测TikTok若突破限制估值仍有上升空间[21][24] - 火箭式增长源于今日头条、抖音、TikTok等产品矩阵及AI赋能，2018年首次上榜时身家仅120亿元[20] 深度求索 - 梁文锋持股84%估值1846亿元，DeepSeek-R1大模型月活用户1.8亿，为Kimi的10倍以上[26][29] - 采用"低成本+高性能"策略，获腾讯、百度等巨头接入，摩根士丹利评价其扭转海外对中国科技认知[27] - 未开启融资状态下估值分歧大，彭博给予中间值300亿美元，相当于月之暗面估值的10倍[28][29] 宁德时代 - 曾毓群以2726.8亿元位列第五，2024年全球动力电池市占率37.9%，较第二名高出20个百分点[5][86] - 市值激增推动裴振华夫妇成为机械与电气设备行业首富，二人同时持有天华新能32%股权[87] - 动力电池、储能电池双轮驱动，黄世霖以1240.4亿元位列第15名，行业前十占据两席[5][15]

港股新股市场表现 - 海天味业和三花智控等行业龙头赴港上市后出现盘中"破发"现象，打新收益不确定性增加 [1][3] - 港股新股市场受地缘政治紧张、美联储利率政策及二级市场震荡影响，情绪走弱 [3][4] - 新股收益分化显著，新消费、新科技及生物医药类表现优异，传统消费领域频现破发 [3][4] 打新策略变化 - 市场回归理性，打新获取高额回报现象减少，投资者更关注公司长期增长潜力及行业地位 [3] - 新股收益将更倾向于反映真实价值，而非炒作效应，需结合标的稀缺性综合评估 [3][4] - 一级市场表现依赖二级市场走势，当前环境制约新股盈利空间 [4] A股与H股联动效应 - H股定价对A股存在反作用，H股价格发现功能可能领先或不同于A股 [6] - H股定价低于A股时，可能引导A股估值下调，反之则可能推高A股股价 [6] - A/H价差缩小导致估值传导机制变化，港股流动性差异显著（A股散户占比60%，港股国际资本主导） [6] 行业龙头股估值影响 - 发行H股后，部分A股公司出现价值回归，高估值A股需下调，低估A股表现强势 [6] - 具备全球稀缺性核心技术的企业可能形成对A股同类标的估值倒逼效应 [7] - 海外投资者风险偏好变化及行业重新定价，可能拖累高市盈率A股表现（如30倍以上市盈率） [7]

港股新股市场表现 - 海天味业和三花智控等行业龙头赴港上市后一度"破发"，港股新股"必胜"阶段可能已过去，后市更考验投资者研究能力，需关注核心技术具备全球稀缺性的企业 [1] - 近期港股新股收益显著分化，新消费、新科技及生物医药类新股表现优异，而传统消费领域（如海天味业）频现破发 [2] - 新股市场与二手市场联动，当前二级市场震荡传导至一级市场，制约新股盈利空间，不能简单认为"打新必赢" [3] 行业龙头赴港上市影响 - 2024年美的集团、宁德时代、恒瑞医药、海天味业等A股行业龙头相继赴港上市，形成热潮 [2] - 三花智控作为制冷零部件龙头于6月23日挂牌，上市首日一度破发 [2] - 新股收益将受市场整体表现、企业基本面和投资者情绪多重影响，投资者选择更谨慎，注重长期增长潜力和行业地位 [2] A股与H股定价联动 - 海天味业和三花智控发行H股后，A股表现不佳，A股高估值需下调 [4] - H股定价对A股存在反作用，H股价格发现功能可能领先或不同于A股，H股定价低会引导A股估值重估 [4] - A/H价差缩小，港股H股估值回落及流动性减弱反向传导至A股，压制相关标的估值 [4] - 若H股公司在核心技术等领域具备全球稀缺性，可能形成对A股同类标的估值倒逼效应 [5] 市场环境与投资者行为 - 中东地缘局势紧张、美联储维持利率不变导致港股市场震荡，连带影响新股市场气氛 [1] - 港股受国际资本主导，更关注分红能力，而A股散户占比60%左右，推高投机性估值 [4] - 海外地缘政治紧张拖累港股走势，部分港股发行价定价不高，反映海外投资者风险偏好及行业重新定价 [6]

政策背景与上市概况 - 中国证监会2024年4月发布《5项资本市场对港合作措施》，支持内地龙头企业赴港上市 [2] - 香港证监会与港交所2024年10月优化审批流程，百亿市值A股企业监管周期缩短至30个工作日 [2] - 海天味业2024年1月递表港股，6月19日完成二次上市，审核流程不足半年 [2] - 基石投资者包括高瓴资本、新加坡政府投资公司等8家机构，认购1.29亿股H股（占发售股份50%），金额达47亿港元，为2023年以来港股IPO第三大基石认购规模 [2] 市场认购与股价表现 - 港股IPO认购人数创年内新高，融资申购额度超4000亿港元 [3] - 上市首日开盘价37.5港元/股（较发行价36.3港元高3.3%），盘中破发至36.05港元，收盘微涨0.55%至36.5港元 [3] - 次日股价下跌2.06%至35.75港元，第三日午盘跌幅扩大至7.97%至36.325港元 [3][4] - 2024年港股新股首日破发率约28%，海天味业破发与市场"三连跌"（单日跌幅近2%）相关 [5] 估值与业绩分析 - 市盈率（TTM）34倍，显著高于港股调味品板块平均市盈率（低于20倍） [9] - 2022-2023年业绩疲软：营收同比+2.42%/-4.1%，归母净利润同比-7.09%/-9.21% [9] - 2024年业绩复苏：营收+9.53%至269.01亿元，归母净利润+12.75%至63.44亿元；2025年一季度营收/净利润同比+8.08%/+14.77% [9] - A股股价自2021年高点124.68元累计下跌70%，市值蒸发4800亿元 [6] 国际化战略与挑战 - 募资净额20%用于全球化战略，目标3年内海外收入占比提升至15% [9][10] - 计划2025年拓展东南亚供应链、2028年布局欧洲生产基地 [10] - 国际化进展缓慢，面临西方餐饮文化差异（酱油非刚需）及市场竞争压力 [10]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 中央明确公职人员违规吃喝认定标准，有望引导消费规范化发展，带动白酒板块估值修复；消费市场有韧性，温和渐进式复苏或成主基调，消费代际需求分化催生新需求、新产品及新渠道，建议关注零食和饮料行业投资机会 [4][6] 各目录总结 涨跌幅数据 - 本周食品饮料行业累计涨跌幅 -0.02%；涨幅 TOP3 为皇台酒业（+11.41%）、金种子酒（+9.78%）、迎驾贡酒（+7.52%）；跌幅 TOP5 为会稽山（-8.62%）、*ST 椰岛（-9.02%）、*ST 岩石（-9.12%）、均瑶健康（-11.55%）、安德利（-18.67%） [7][8] 白酒行业 - 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅 +1.08%；涨跌幅前三为皇台酒业（+11.41%）、金种子酒（+9.78%）、迎驾贡酒（+7.52%）；后三为口子窖（-0.40%）、天佑德酒（-0.87%）、*ST 岩石（-9.12%）；关注需求坚挺高端白酒（推荐贵州茅台）、全国化推进次高端白酒（推荐山西汾酒）、主力产品位于扩容价格带地产酒（推荐今世缘、古井贡酒）投资机会 [6] 食品行业 - 本周食品指数（中信）累计涨跌幅 -3.43%；涨跌幅前三为 ST 加加（+6.93%）、惠发食品（+4.43%）、紫燕食品（+1.49%）；后三为*ST 春天（-7.93%）、仙乐健康（-8.51%）、西麦食品（-8.52%）；关注需求分化带来大众品投资机会，推荐三只松鼠、东鹏饮料，建议关注盐津铺子 [6] 酒类数据跟踪 - 截至 2025 年 6 月 20 日，茅台 22 年整箱批价 2150 元/瓶，环比降 120 元，22 年散装批价 2050 元/瓶，环比降 50 元；截至 2025 年 6 月 13 日，五粮液京东价 939 元/瓶，环比升 29 元，国窖 1573 京东价 922 元/瓶，环比升 22 元 [14] - 2025 年 5 月，白酒产量 29.10 万千升，同比降 13.40%；啤酒产量 358.40 万千升，同比增 1.30%；软饮料产量 1613.10 万千升，同比涨 2.40%；葡萄酒产量 0.60 万千升，同比降 25.0% [16] 原材料数据跟踪 - 原奶价格：6 月 13 日，我国生鲜乳主产区平均价 3.04 元/公斤，同比降 7.90%，环比降 0.30%，原奶价格下行，乳制品企业原料成本压力缓解 [22] - 主要农产品价格：2025 年 5 月进口大麦平均价 256 美元/吨，同比跌 4.3%，环比涨 0.7%；6 月棕榈油平均价 8680 元/吨，同比涨 11.0%，环比涨 0.3%；大豆 6 月平均价 3938 元/吨，同比跌 10.5%，环比涨 0.3%；玉米 6 月平均价 2400 元/吨，同比跌 2.4%，环比涨 1.3%，农产品价格下行，食品饮料企业成本缓解 [22] - 包材数据：截至 2025 年 6 月 10 日，浮法玻璃市场价 1239 元/吨，同比降 26.4%；铝锭价格 20203 元/吨，同比降 4.4%；截至 2025 年 6 月 20 日，PET 价格 6273 元/吨，同比跌 12.5% [23] 重点公司盈利预测 - 报告给出贵州茅台、山西汾酒等 19 家公司 2024A - 2027E 的 EPS、PE 数据及投资评级，均为推荐 [26]