政策机遇与业务增量 - 政府出台政策推动设备更新，石化领域上世纪八九十年代建设的装置面临更新改造，公司将受益于下游行业投资建设和设备更新机遇 [2] 收入确认与订单情况 - 公司系统产品安装调试完成，验收通过取得客户签署的试车报告后一次性全额确认收入 [2] - 截至2024年6月30日，公司在手订单49.20亿元，订单总规模保持增长 [2] 市场拓展战略 国内市场 - 产品以合成树脂行业为主要应用领域，具备向其他领域拓展的技术能力和储备，将巩固国内石化、化工行业基础，拓展产品应用领域 [2][3] 海外市场 - 实施“BLOOM”和“GSBI”双品牌战略，开拓海外市场，国际化战略初现成效，海外项目参与力度加强 [3] - 通过收购子公司意大利格瓦尼布局海外市场，国内公司布局一带一路沿线市场，拓展方式包括与海外业主单位洽谈、与海外项目总包商合作、贸易商等 [4] 业务相关比例 - 公司目前订单中与海外公司、海外工程公司直接洽谈、签约的比例相对较高，后续或有变化 [3] - 气力输送系统在非石化行业的应用占比大于石化行业 [3] 业务发展考量 行业选择 - 大型石化、化工装置要求高，公司能提供全生命周期服务；已在非石化行业布局并取得部分业绩，后续将加大行业拓展力度 [3] 人才招聘 - 招聘培养应届毕业生，有序引进有经验的设计及研发人员，注重与科研院所及高校合作 [3] 募投项目 - 持续推进募投项目建设，促进公司长期稳健发展 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 项目确认收入节奏扰动致上半年收入下滑，二季度盈利能力显著改善，成套系统验收支撑盈利能力上行，裕龙石化等大项目推进有望加速释放业绩，维持盈利预测及“买入”评级 [2] - 经营现金流超预期，在手订单持续攀升，增长动力储备充足 [3] - 设备更新驱动内需释放，海外拓展成果显著，多元布局、人员扩充支撑成长 [4] 报告具体内容总结 公司基本情况 - 当前股价61.79元，一年最高最低为98.90/51.75元，总市值41.20亿元，流通市值10.30亿元，总股本0.67亿股，流通股本0.17亿股，近3个月换手率129.56% [1] 业绩情况 - 2024H1实现营收3.68亿元，同减34.86%；归母净利润0.99亿元，同减25.91%；扣非归母净利润0.75亿元，同减41.10%；单Q2实现营收2.26亿元，同增69.3%，环增58.9%；归母净利润0.70亿元，同增267.3%，环增150.0% [2] - 2024H1毛利率30.1%，同降1.5pcts；净利率26.8%，同升3.2pcts；2024H1期间费用率6.7%，同升2.9pcts；单Q2毛利率31.4%，同升2.6pcts，环升3.5pcts；净利率31.2%，同升16.8pcts，环升11.4pcts [2] 现金流与订单情况 - 2024H1经营活动现金净流量3.53亿元，同增95.06%，净现比达3.58；截至二季度末，在手订单49.2亿元，同增38.2%；合同负债23.2亿元，同增43.30% [3] 业务布局情况 - 2024H1成套系统实现收入2.98亿元，同减39.71%，营收占比同比下滑6.52pcts至80.95%；上半年设备更新政策持续加码，下游内需有望逐步释放；已披露海外订单近7亿元，国际客户接受度有望持续提升；积极扩大行业布局，扩充团队规模，2024H1母公司新增22名技术及研发人员，扩充幅度达14.77% [4] 财务预测情况 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,041|1,223|1,574|2,051|2,679| |YOY(%)|6.4|17.5|28.7|30.3|30.7| |归母净利润(百万元)|237|287|364|484|626| |YOY(%)|-2.0|21.5|26.6|33.0|29.4| |毛利率(%)|32.1|32.1|32.5|32.8|32.8| |净利率(%)|22.7|23.5|23.1|23.6|23.4| |ROE(%)|27.5|25.0|24.0|24.2|23.9| |EPS(摊薄/元)|3.55|4.31|5.46|7.26|9.39| |P/E(倍)|17.4|14.3|11.3|8.5|6.6| |P/B(倍)|4.8|3.6|2.7|2.1|1.6|[5]

报告公司投资评级 - 报告给予博隆技术"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 - 受项目交付节奏影响,公司业绩短期承压 [2] - 期间费用率低位运行,净利率水平有所提升 [2] - 在手订单创下新高,为业绩提供稳定支撑 [2] - 石化设备更新周期已至,公司有望受益于更新改造项目 [2] - 预计公司未来三年归母净利润将保持22.8%的复合增长率 [2][6][7] 分业务收入及毛利率总结 - 成套系统:预计2024-2026年收入增速分别为25.74%、37.34%、19.75%,毛利率稳定在34%左右 [6] - 单一功能系统:预计2024-2026年收入增速分别为15%、10%、10%,毛利率稳定在20%左右 [6] - 部件及服务:预计2024-2026年收入增速分别为15%、15%、10%,毛利率稳定在36%左右 [6] - 其他:预计2024-2026年收入增速分别为10%、10%、10%,毛利率稳定在70%左右 [6] 相对估值分析 - 选取博实股份、卓然股份、兰石重装作为可比公司 [8] - 预计公司2024-2026年PE分别为14倍、12倍、9倍 [11] - 给予公司2024年15倍估值,对应目标价80.55元 [7]

报告公司投资评级 报告给予博隆技术"增持"评级[10] 报告的核心观点 1) 受客户项目进度影响,公司2024年H1营收和净利润同比均有一定下滑,但Q2业绩回暖,且在手订单充足[6] 2) 国内新建项目和旧项目的改造推动行业需求保持较高景气度,叠加海外市场开拓,公司增长可期[7][8] 3) 公司募投项目建设有序推进,下游行业开拓打开新增长曲线[9] 分组总结 公司业绩情况 - 2024年H1营收和利润同比下滑,主要系公司营业收入大部分来自于大项目,各期分布不均衡,且大型项目的执行周期通常在两年以上,公司部分已交货的大项目受客户实施进度等因素影响尚未完成验收[6] - 但Q2相较Q1业绩回暖,营收环比提升59.15%,归母净利润环比提升153.57%[6] - 截至2024年6月30日,公司合同负债23.20亿元,同比增加了43.30%,在手订单49.20亿元,充足的订单水平可以较好地支撑公司未来两年的业绩[6] 行业发展情况 - 国内市场:石化、化工行业向大型化、炼化一体化方向转型升级,聚烯烃下游资本开支继续上行,新建的大型项目持续增加;同时聚烯烃等化工装置的主要设备进入更新和改造的时间窗口[7] - 海外市场:公司实施"BLOOM"和"GSBI"双品牌战略,加快提升在海外的品牌知名度;同时海外市场中俄罗斯、中东等主要产油国家有聚烯烃产能扩张的需求[8] 公司发展前景 - 公司募投项目建设有序推进,项目达产后一方面公司产能可以得到释放,另一方面可以拓展气力输送产品的应用领域[9] - 公司具备面向其他领域拓展的技术能力和储备,已在有机硅、新材料、医药、食品、可降解塑料等取得部分业绩,随着公司后续加大行业拓展力度,有望打开新的增长曲线[9]

证券代码：603325 证券简称：博隆技术 公告编号：2024-033 上海博隆装备技术股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的 专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、行政 法规、部门规章、规范性文件的规定，上海博隆装备技术股份有限公司（以下简称 公司）董事会编制了 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告，具 体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金金额及到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于同意上海博隆装备技术股份有限公司首次 公开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]2041 号）同意注册，公司向社会公众 首次公开发行人民币普通股（A 股）1,667 万股，发行价格为 72.46 元/股，本次发 行募集资金总额为 120,790.82 万元，扣除发行费用（不含增值税）10,362.56 万元 后，募集资金净额为 ...

上海博隆装备技术股份有限公司 第一条 为规范上海博隆装备技术股份有限公司（以下简称公司）选聘（含 续聘、改聘，下同）会计师事务所的行为，切实维护股东利益，提高财务信息质 量，保证财务信息的真实性和连续性，根据中国证券监督管理委员会（以下简称 中国证监会）、上海证券交易所及《上海博隆装备技术股份有限公司章程》（以 下简称《公司章程》）的相关规定，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司选聘执行年报审计业务的会计师事务所对财务 会计报告发表审计意见、出具审计报告的行为。 第三条 公司选聘或解聘会计师事务所应经董事会审计委员会（以下简称审 计委员会）全体成员过半数审议同意后，提交董事会审议，并由股东大会决定。 公司不得在股东大会决定前聘请会计师事务所开展审计业务。 第四条 公司控股股东、实际控制人不得在董事会、股东大会审议前，向公 司指定会计师事务所，也不得干预公司审计委员会独立履行审核职责。 第二章 会计师事务所执业质量要求 第一章 总 则 会计师事务所选聘制度 （一） 依法设立，具备中国证监会、国家行业主管部门规定的开展证券期货 相关业务所需的执业资格和条件； （二） 具有固定的工作场所、健全的组织机构和完善的内 ...

公司基本信息 - 公司中文名称为上海博隆装备技术股份有限公司，简称博隆技术[8] - 公司法定代表人为张玲珑[8] - 董事会秘书为安一唱，证券事务代表为林佳琪[9] - 公司注册地址和办公地址均为上海市青浦区华新镇新协路1356号[10] - 公司办公地址邮政编码为201708[10] - 公司网址为www.bloom - powder.com[10] - 公司电子信箱为IR@bloom - powder.com[10] - 公司前身是2001年11月成立的上海博隆粉体工程有限公司，2020年10月整体变更设立博隆技术，股本为5000万元[152] - 公司为提供以气力输送为核心的粉粒体物料处理系统解决方案的专业供应商，提供成套设备及相应部件、备件和服务[153] - 公司由自然人张玲珑等签署一致行动协议共同控制[153] 报告期相关信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[6] - 本半年度报告未经审计[3] - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[3] - 持续督导期间为2024年1月10日至2026年12月31日[14] - 本财务报表业经公司第二届董事会第三次会议审议于2024年8月26日批准报出[153] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1－6月）营业收入367,798,808.43元，上年同期564,618,010.55元，同比下降34.86%[14] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润98,615,967.30元，上年同期133,095,484.00元，同比下降25.91%[14] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润75,254,399.31元，上年同期127,773,657.47元，同比下降41.10%[14] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额353,355,189.48元，上年同期181,149,084.84元，同比上升95.06%[14] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产2,265,103,927.85元，上年度末1,150,485,853.37元，同比上升96.88%[14] - 本报告期末总资产5,114,652,180.43元，上年度末3,476,932,025.79元，同比上升47.10%[14] - 本报告期基本每股收益1.5435元／股，上年同期2.6619元／股，同比下降42.02%[15] - 本报告期加权平均净资产收益率4.69%，上年同期14.34%，减少9.65个百分点[15] - 非经常性损益项目合计23,361,567.99元[18] - 截至2024年6月30日，公司总资产51.15亿元，归属于上市公司股东的所有者权益22.65亿元[19] - 报告期内，公司实现营业收入3.68亿元，较去年同期下降34.86%；归属上市公司股东的净利润0.99亿元，较去年同期下降25.91%[19] - 2024年上半年营业收入3.68亿元，较上年同期5.65亿元下降34.86%，主要因已交货大项目未完成验收[53] - 2024年上半年营业成本2.57亿元，较上年同期3.86亿元下降33.40%，因营业收入减少相应结转成本减少[53] - 2024年上半年销售费用624.77万元，较上年同期557.84万元增长12.00%[53] - 2024年上半年管理费用1835.71万元，较上年同期1330.67万元增长37.95%，主要因工资、办公费增加[53][54] - 2024年上半年研发费用1997.15万元，较上年同期1845.87万元增长8.20%[53] - 2024年上半年经营活动现金流量净额3.53亿元，较上年同期1.81亿元增长95.06%，因客户预付款增加及收支进度不均衡[53][54] - 2024年期末货币资金9.05亿元，较上年期末3.31亿元增长173.88%，因公司上市募集资金到账[55] - 2024年期末交易性金融资产8.06亿元，较上年期末1.82亿元增长342.96%，系利用闲置资金现金管理[55] - 2024年期末在建工程6677.94万元，较上年期末908.56万元增长635.00%，因募投项目建设[55] - 境外资产1.19亿元，占总资产的比例为2.32%[56] - 以公允价值计量的金融资产中，公募基金产品期初数1.3190644919亿元，本期购买金额7.55亿元，出售/赎回金额1.9600000136亿元，期末数6.9573338321亿元；结构性存款期初数0.5003548219亿元，本期购买金额5.5亿元，出售/赎回金额4.9084860069亿元，期末数1.1019033425亿元；合计期初数1.8194193138亿元，本期购买金额13.05亿元，出售/赎回金额6.8684860205亿元，期末数8.0592371746亿元[59] - 证券投资中，多只公募基金产品有不同的最初投资成本、本期购买金额、出售金额和投资损益等，合计最初投资成本1.3190644919亿元，本期购买金额7.55亿元，出售金额1.9600000136亿元，投资损益0.0482693538亿元，期末账面价值6.9573338321亿元[60][61] - 2024年6月30日货币资金为905275914.97元，较2023年12月31日的330533079.02元增长约173.89%[127] - 2024年6月30日交易性金融资产为805923717.46元，较2023年12月31日的181941931.38元增长约342.94%[127] - 2024年6月30日存货为1309438954.95元，较2023年12月31日的1114145662.04元增长约17.53%[127] - 2024年6月30日资产总计为5114652180.43元，较2023年12月31日的3476932025.79元增长约47.09%[128] - 2024年6月30日合同负债为2320394713.22元，较2023年12月31日的1901099644.65元增长约22.06%[128] - 2024年6月30日负债合计为2849548252.58元，较2023年12月31日的2326446172.42元增长约22.49%[129] - 2024年6月30日实收资本（或股本）为66670000元，较2023年12月31日的50000000元增长约33.34%[129] - 2024年6月30日资本公积为1408011075.73元，较2023年12月31日的320398437.64元增长约339.45%[129] - 2024年6月30日归属于母公司所有者权益（或股东权益）合计为2265103927.85元，较2023年12月31日的1150485853.37元增长约96.88%[129] - 2024年6月30日公司资产总计50.44亿元，较2023年12月31日的34.05亿元增长48.15%[131][132] - 2024年上半年营业总收入3.68亿元，较2023年上半年的5.65亿元下降34.86%[133] - 2024年上半年营业总成本2.84亿元，较2023年上半年的4.12亿元下降31.20%[133] - 2024年6月30日流动资产合计37.24亿元，较2023年12月31日的24.52亿元增长51.90%[131] - 2024年6月30日非流动资产合计13.20亿元，较2023年12月31日的9.53亿元增长38.53%[131] - 2024年6月30日流动负债合计27.75亿元，较2023年12月31日的22.63亿元增长22.68%[131] - 2024年6月30日非流动负债合计1641.75万元，较2023年12月31日的660.22万元增长148.67%[132] - 2024年6月30日所有者权益合计22.53亿元，较2023年12月31日的11.35亿元增长98.40%[132] - 2024年6月30日货币资金为8.55亿元，较2023年12月31日的2.93亿元增长191.06%[130] - 2024年6月30日存货为12.45亿元，较2023年12月31日的10.63亿元增长17.14%[130] - 2024年上半年利息收入21,835,910.49元，2023年上半年为13,409,142.02元[135] - 2024年上半年其他收益20,559,148.82元，2023年上半年为6,002,672.59元[135] - 2024年上半年投资收益8,937,674.45元，2023年上半年为306,626.73元[135] - 2024年上半年营业利润111,527,306.51元，2023年上半年为152,775,362.97元[135] - 2024年上半年净利润98,615,967.30元，2023年上半年为133,095,484.00元[135] - 2024年上半年其他综合收益的税后净额 -1,609,530.91元，2023年上半年为2,710,969.96元[135] - 2024年上半年综合收益总额97,006,436.39元，2023年上半年为135,806,453.96元[135] - 2024年上半年基本每股收益1.5435元/股，2023年上半年为2.6619元/股[135] - 2024年上半年母公司营业收入359,032,447.19元，2023年上半年为541,867,882.85元[136] - 2024年上半年母公司净利润100,081,484.43元，2023年上半年为134,485,567.84元[136] - 2024年半年度合并报表经营活动现金流入小计921,535,536.63元，较2023年半年度的772,895,544.64元增长约19.23%[138] - 2024年半年度合并报表经营活动现金流出小计568,180,347.15元，较2023年半年度的591,746,459.80元下降约4%[138] - 2024年半年度合并报表经营活动产生的现金流量净额353,355,189.48元，较2023年半年度的181,149,084.84元增长约95.06%[138] - 2024年半年度合并报表投资活动现金流入小计1,009,018,815.26元，较2023年半年度的26,434,300.00元增长约3718.97%[138] - 2024年半年度合并报表投资活动现金流出小计1,881,612,690.85元，较2023年半年度的226,777,807.79元增长约729.73%[139] - 2024年半年度合并报表投资活动产生的现金流量净额 -872,593,875.59元，较2023年半年度的 -200,343,507.79元亏损扩大约335.55%[139] - 2024年半年度合并报表筹资活动现金流入小计1,131,298,643.47元，2023年半年度为0[139] - 2024年半年度合并报表筹资活动现金流出小计33,226,133.84元，较2023年半年度的2,311,034.16元增长约1337.71%[139] - 2024年半年度合并报表筹资活动产生的现金流量净额1,098,072,509.63元，2023年半年度为 -2,311,034.16元[139] - 2024年半年度合并报表现金及现金等价物净增加额576,763,175.83元，2023年半年度为 -18,820,237.78元[139] - 2024年期初实收资本（或股本）为5000万元，期末为6667万元，增加1667万元[142][144] -

证券代码：603325 证券简称：博隆技术 公告编号：2024-032 一、监事会会议召开情况 上海博隆装备技术股份有限公司（以下简称公司）第二届监事会第三次会议 于 2024 年 8 月 26 日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开，会议通知及材 料于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件方式发给全体监事。本次会议由公司监事会主 席冯长江先生召集并主持，应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名（其中以通讯表 决方式出席会议监事 1 名）。公司董事会秘书列席会议。本次会议的召集和召开符 合《中华人民共和国公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公 司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 上海博隆装备技术股份有限公司 第二届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 8 月 27 日 （二）审议通过《关于 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报 告的议案》 表决结果：3 票同意、0 票反对 ...

上海博隆装备技术股份有限公司（以下简称公司）第二届董事会第三次会议于 2024 年 8 月 26 日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开，会议通知及材料于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件方式发给全体董事。本次会议由公司董事长张玲珑先 生召集并主持，应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名（其中以通讯表决方式出席会 议董事 3 名）。公司监事、高级管理人员列席会议。本次会议的召集和召开符合《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）等法律、行政法规、部门规章、规范 性文件及《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 证券代码：603325 证券简称：博隆技术 公告编号：2024-031 上海博隆装备技术股份有限公司 第二届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 表决结果：8 票同意、0 票反对、0 票弃权。 具体内容详见同日公司在上海证券交易所网站(w ...

证券代码：603325 证券简称：博隆技术 公告编号：2024-030 上海博隆装备技术股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理 | 序号 | 受托方名称 | | 产品名称 | 认购金额 | 赎回本金 | 收益金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 招商银行股份 有限公司 | 定期存款 | | 5,000.00 | 5,000.00 | 46.25 | 到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海博隆装备技术股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 1 月 22 日召开 第一届董事会第十八次会议和第一届监事会第十七次会议，于 2024 年 2 月 7 日召 开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金 管理的议案》，同意公司为提高募集资金使用效益，在确保募集资金使用计划正常 进行和募集资金安全的前提下，使用单日最高余额不超过人民币 5 亿元的暂时闲 置募集资金进行现金管理，用于购买安全性 ...