北京国枫律师事务所 实施情况的法律意见书 国枫律证字[2021]AN186-7 号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层 邮编：100005 电话(Tel): 010－88004488/66090088 关于贵州三力制药股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划之回购注销部分 限制性股票 传真(Fax): 010—66090016 北京国枫律师事务所 关于贵州三力制药股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划之回购注销部分 限制性股票 实施情况的法律意见书 国枫律证字[2021]AN186-7 号 致:贵州三力制药股份有限公司 根据本所与贵州三力制药股份有限公司(以下简称"贵州三力")签署的《律 师服务合同》,本所作为贵州三力本次股权激励计划的专项法律顾问,已根据相 关法律、法规和规范性文件的规定,并按照律师行业公认的业务标准、道德规范 和勤勉尽责精神出具了《北京国枫律师事务所关于贵州三力制药股份有限公司 2021年限制性股票激励计划(草案)的法律意见书》《北京国枫律师事务所关于 贵州三力制药股份有限公司2021 ...

回购注销情况 - 回购注销激励对象王康翔60,000股限制性股票[2] - 2024年7月1日完成注销，已提交申请[3][9] - 2024年4月25日会议审议通过回购议案[4] 股份变动数据 - 剩余股权激励限制性股票732,000股[8] - 有限售条件流通股减60,000股，无限售无变动[10] - 股份合计减60,000股[10] 合规情况 - 本次回购注销涉及减资，公示无异议[6] - 律师认为符合相关规定[13]

证券代码：603439 证券简称：贵州三力 公告编号：2024-033 贵州三力制药股份有限公司 关于注销部分募集资金专项账户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金基本情况 | 开户主体 | 开户行 | 账号 | 专户用途 | 账户状态 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵州三力制药股 | 贵阳银行股份有限公 | 35210123670000666 | 营销网络建 | 已注销 | | 份有限公司 | 司平坝支行 | | 设项目 | | | 贵州三力制药股 份有限公司 | 招商银行股份有限公 司贵阳分行 | 851900021610904 | GMP 改造二期 扩建项目 | 本次注销 | | 贵州三力制药股 份有限公司 | 中国工商银行股份有 限公司贵阳南明支行 | 2402004829200290821 | 药品研发中 心建设项目 | 本次注销 | 注：公司第二届董事会第二十一次会议、第二届监事会第十六次会议及2020年年度股东 大会，审议通过了《公司2020 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司整体目标收入24-25亿元，整体净利润目标3.3-3.5亿元 [4] - 贵州三力母公司2024年目标收入15-15.5亿，目标净利润2.4亿 [4] - 汉方药业2024年目标收入7-8亿，目标净利润8000多万 [4] - 德昌祥2024年目标收入2-2.5亿，目标净利润3000万左右 [4] - 公司整体预计新增折旧费用1300多万，新增财务费用1200多万 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 开喉剑2023年销售12.45亿元，2024年销售目标14.5-15亿元，2027年销售目标20-25亿元 [1] - 芪胶升白2023年销售2.9亿元，2027年销售目标10亿规模 [1] - 黄芪颗粒2023年销售7400万，2027年销售目标2-3亿规模 [1] - 日舒安洗液和湿巾2023年销售2000万，2027年销售目标2亿规模 [1] - 妇科再造丸2023年销售7300多万，2024年销售目标1亿元，2027年销售目标4-5亿元 [1] - 感冒灵颗粒2023年销售6000多万，未来增长空间有限 [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 开喉剑儿童型2009年进入医保，目前二级以上等级医院基本已经全部覆盖，覆盖率达到99%以上 [9] - 开喉剑成人型2018年进入医保，2019年开始医院开发工作，截至2023年底医院覆盖率约为30% [9] - 开喉剑OTC市场增速更快，2024年预计OTC渠道销售占比提升约5%，2027年目标OTC渠道销售占比达到70% [9] - 芪胶升白目前肿瘤专科医院覆盖率约60%，二级以上综合医院覆盖率约17% [12] - 公司OTC市场已覆盖约26-27万家药店终端，其中全国百强连锁药店约17-18万家，中小连锁和单体药店约10万家 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司中长期的年化增长目标:贵州三力母公司15%-20%、汉方药业20%-30%、德昌祥超过30% [5] - 公司预计未来几个月内湖北医保局牵头的全国中成药集采政策落地,预计不会涉及到公司品种,最高降幅20%左右 [16] - 公司预计有4个品种进入基药目录,概率最高的是开喉剑儿童型,其次是开喉剑成人型和芪胶升白胶囊 [17] - 公司目前产品在基层医院的渗透率不高,主要在二级以上医院销售 [17] - 公司通过并购获得了一些独家品种,并且正在评估新的并购机会 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受疫情和空气质量等因素影响,咽喉类用药的市场需求逐年增加 [10] - 医疗反腐对公司新产品进院速度有所放缓,但已入院品种的销售没有受到影响 [27] - 公司现金流状况良好,负债率10%左右,贷款主要用于维护银行关系 [25] - 公司未来将在保持现金流充裕的前提下逐步提高分红比例 [25] 其他重要信息 - 公司目前OTC销售团队1300多人,预计今年会增加200-300人 [18] - 公司近年来的投资并购主要使用自有资金,产生的商誉合计约5亿,短期内不会涉及减值风险 [19][20] - 公司2021年落地的股权激励将于2024年5月下旬开始解禁,2024年下半年公司计划推出新一期股权激励 [23] - 公司整体回款情况良好,基本没有大额坏账 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 开喉剑的主要成分 [8] **回答内容** 开喉剑的核心有效成分是八爪金龙,其他有效成分包括山豆根、蝉蜕、薄荷脑等,形成完整处方 [8] 问题2 **提问内容** 芪胶升白的竞争优势 [13] **回答内容** 芪胶升白是公司独家品种,同类产品主要是成都地奥的地榆升白片,对照研究显示芪胶升白胶囊提升白细胞的能力更强,产品优势明显 [13] 问题3 **提问内容** 公司并购产生的商誉 [19] **回答内容** 公司近几年进行3次并购,主要使用自有资金,产生的商誉合计约5亿,短期内这些公司经营状况良好,不会涉及商誉减值风险 [19][20]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入16.35亿元，同比增长36.10%；实现归母净利润2.93亿元，同比增长45.42% [1] - 2024Q1公司业绩继续增长，随着公司OTC渠道快速扩张等因素，业绩有望持续稳健增长 [1] - 2024-2026年公司营业收入和归母净利润预测分别为24.42/28.58/32.85亿元和3.25/4.00/4.64亿元 [1][2] 公司经营情况总结 - 2023年公司完成对汉方药业控制权的收购并对其销售队伍进行整合，组建了处方事业部和OTC事业部，在持续开发医院渠道的同时，进一步加大OTC渠道的开发力度 [1] - 2023年公司新增开发医院渠道700余家、新增开发百强连锁15家、新增开发中小连锁药店600余家、新增开发第三终端6万余家 [1] - 公司与阿里健康、京东大药房、美团等签署合作协议，开始尝试线上渠道的销售 [1] - 2023年初公司通过投资控股好司特、德昌祥、汉方药业、无敌制药等实现产品线扩张，四家制药主体带来的多元化产品结构通过协同效应实现放量 [1] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入16.35亿元，同比增长36.10%；归母净利润2.93亿元，同比增长45.42% [1][2] - 2024-2026年公司营业收入预测分别为24.42/28.58/32.85亿元，归母净利润预测分别为3.25/4.00/4.64亿元 [2] - 2023年公司毛利率为73.31%，净利率为17.90%，ROE为19.91% [2] - 2023年公司资产负债率为41.47%，流动比率为1.78 [2]

董事会选举 - 选举张海为公司第四届董事会董事长[1] - 选举张千帆为公司第四届董事会副董事长[2] - 选举张海为战略发展、提名委员会委员[4] - 选举盛永建为审计、战略发展委员会委员[5] - 选举郭珂为薪酬与考核委员会委员[6] 人员聘任 - 聘任公司总经理议案获通过[11] - 聘任公司副总经理议案获通过[12] - 聘任公司财务总监议案获通过[13] - 聘任公司证券事务代表议案获通过[15]

公司治理 - 2024年5月17日召开2023年年度股东大会完成换届选举[2] - 2024年5月27日召开第四届董监事会第一次会议选举并聘任人员[2] - 第四届董事会由7人组成任期三年[2] - 第四届监事会成员任期三年，主席为龙静女士[5] 股权情况 - 王毅持有公司股票935,000股[11] - 余渊持有公司股票75,000股[11] - 王珏犇持有公司股票147,700股[11] - 罗战彪持有公司股票120,000股[13] - 张红玉持有公司股票259,500股[14] 人员变动 - 换届后张红玉不再担任董事但仍任其他职务[7]

会议信息 - 贵州三力第四届监事会第一次会议于2024年5月27日现场召开[1] - 应参加监事3人，实际参加3人[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于选举公司第四届监事会主席的议案》[1] - 选举议案表决结果：同意2票，回避1票，反对0票，弃权0票[1] 表决情况 - 监事龙静女士回避表决[2]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年一季度的经营情况,包括营业收入、净利润、主要产品开喉剂的销售情况等 [1][2][3][4] - 公司未来在OTC市场的发展策略,包括产品布局、销售团队架构调整等 [5][6] - 公司未来的分红政策和基药目录推进情况 [7] - 公司应收账款管理和原材料价格波动的应对措施 [9][10] - 公司未来的并购计划和销售费用预算 [11][12] - 公司主打产品开喉剂的行业竞争格局和未来发展空间 [12][13] - 公司互联网医院子公司小丸医药的发展情况 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **主持人提问** 目前来看我们整个这个产品的一个销售,因为其实我们儿童和成人都在做嘛,可能哪块的在互相的一个占比的情况大概是怎么样的呀? [4] **刘总回答** 按去年的开喉剂收入占比来看,成人型的大概占三分之一,儿童型的三分之二。未来儿童型主要增长来自于OTC端,成人型增速会更高于儿童型。[4] 问题2 **主持人提问** 目前整个基药目录的一个推进的情况,然后以及说我们可能会比较倾向于有哪些这个产品在打造这块,然后希望能够进增加这个进入这个基药的这个可能性。[7] **刘总回答** 公司认为开喉剂的儿童型进入基药目录的可能性最大,其次是开喉剂成人型和汉方药业的奇交生白。德昌祥的《不可再造王》也有一定希望。[7] 问题3 **主持人提问** 那我们今年全年从三立来看的话,整体一个业绩预期大概是怎么样的呢?[8] **刘总回答** 公司预计2023年全年收入在24-26亿元,利润将以公司股权激励考核标准为最低目标。[8]

公司信息变更 - 证券事业部办公地址变更为贵州省安顺市平坝区夏云工业园区[1] - 证券事业部邮政编码变更为561000[1] - 证券事业部联系电话变更为0851 - 38113395[1] 变更启用时间 - 变更事项自2024年5月18日公告发布之日起正式启用[1][3]