证券简称变更 - 2025年11月27日会议审议通过变更证券简称议案[3] - 拟由“贵州三力”变更为“三力制药”，全称和代码不变[3][5] - 变更无需股东大会审议，需向交易所申请办理[3] 变更原因及影响 - 顺应战略发展，强化品牌形象，提升辨识度与影响力[4] - 符合规定，对生产经营和财务无重大影响[6]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会12月18日10点30分在贵州安顺平坝区公司会议室召开[3] - 网络投票起止时间为2025年12月18日[5][6] - 审议取消监事会、变更注册资本等多项议案[8] 相关时间与登记 - 股权登记日为2025年12月12日[13] - 拟出席会议股东登记时间为12月12日9:00 - 17:00[16] - 登记地点为贵州安顺平坝区公司，异地可邮件登记[16]

公司治理 - 2025年11月27日召开第四届监事会第十六次会议，3位监事实到[2] - 拟取消监事会，职权由董事会审计委员会行使[3] - 《公司章程》修订关于取消监事会等事项3票同意通过[4] 业务调整 - 拟变更经营范围为胶囊剂等生产销售、保健及中医药咨询服务[3] 股权变动 - 拟回购注销汤建锋200,000股已获授未解锁限制性股票[5] - 回购注销部分限制性股票议案3票同意通过[6]

会议安排 - 2025年11月27日召开第四届董事会第十七次会议[2] - 拟于2025年12月18日召开2025年第一次临时股东大会[1] 公司变更 - 拟取消监事会，变更经营范围并修订《公司章程》[3] - 拟将证券简称由“贵州三力”变更为“三力制药”[5] 制度修订 - 拟修订多项治理制度并制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》[6][20] 股票处理 - 拟回购注销激励对象汤建锋持有的200,000股限制性股票[21]

公司证券简称变更 - 公司拟将证券简称由“贵州三力”变更为“三力制药” [1]

公司证券简称变更 - 公司于2025年11月27日召开董事会，审议通过将证券简称由“贵州三力”变更为“三力制药” [1] - 证券简称变更旨在使简称更清晰反映公司主营业务，强化企业品牌形象 [1] - 变更后的证券简称与公司主营业务和战略规划相匹配 [1] - 该事项尚需向上海证券交易所申请，并经其办理后方可实施 [1] 公司基本情况 - 公司全称和证券代码(603439.SH)保持不变 [1]

股价与交易表现 - 11月17日盘中股价下跌2.02%至12.64元/股，成交额5689.06万元，换手率1.11%，总市值51.69亿元 [1] - 主力资金净流出471.00万元，特大单买卖占比分别为8.88%和10.43%，大单买卖占比分别为12.14%和18.87% [1] - 年内股价微跌0.19%，近5个交易日上涨2.85%，近20日上涨1.04%，近60日下跌3.14% [1] 股东结构与资金流向 - 截至9月30日股东户数为2.63万，较上期增加1.99%，人均流通股15334股，较上期减少1.96% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入10.38亿元，同比减少28.24%，归母净利润8078.70万元，同比减少58.39% [2] 公司分红情况 - A股上市后累计派现3.62亿元，近三年累计派现2.60亿元 [3] 公司业务概况 - 公司主营业务为药品的研发、生产及销售，收入主要来源于呼吸系统用药（占比60.03%）、补益用药（13.75%）和妇科用药（9.77%） [1] - 公司所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ，概念板块包括创新药、中药、多胎概念等 [1]

投资评级 - 报告对贵州三力维持“买入”评级 [8] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年第三季度业绩承压，营业收入与利润同比大幅下滑，但正持续推进OTC渠道建设以应对挑战 [1][2][6] - 2025年1-9月公司实现营业收入10.38亿元，同比下降28.24% [2][6] - 2025年1-9月实现归母净利润0.81亿元，同比下降58.39% [2][6] - 2025年1-9月实现扣非归母净利润0.66亿元，同比下降64.49% [2][6] - 2025年第三季度单季实现营业收入3.37亿元，同比下降36.10% [2][6] - 2025年第三季度单季归母净利润为-0.02亿元，扣非归母净利润为-0.05亿元，出现亏损 [2][6] 业绩下滑原因分析 - 业绩下行主要受呼吸道感染相关药品市场需求整体收缩影响，核心产品开喉剑喷雾剂销量同比减少 [12] - 公司自2024年起积极推进全国OTC渠道网络建设，销售及管理人员规模快速扩大，相关运营费用短期内显著增长，但渠道规模效应尚未充分释放 [12] 盈利能力与费用分析 - 2025年第三季度公司毛利率为71.03%，同比微增0.19个百分点 [12] - 2025年第三季度归母净利率为-0.68%，同比下降15.30个百分点 [12] - 2025年第三季度销售费用为2.01亿元，同比下降6.79%，但销售费率大幅上升至59.75%，同比增加18.79个百分点 [12] - 2025年第三季度管理费用为0.37亿元，同比下降16.01%，管理费率为11.07%，同比增加2.65个百分点 [12] - 2025年第三季度研发费用为0.03亿元，同比下降79.63%，研发费率为0.75%，同比下降1.61个百分点 [12] 产品与生产优势 - 核心产品开喉剑喷雾剂（儿童型）在咽喉疾病中成药喷雾剂医院终端市场已连续多年位居前列 [12] - 公司及子公司共拥有14种剂型21条GMP生产线，中药产品批准文号165个，35个独家品种 [12] - 生产技术上实现丸剂产线智能化改造提升效率，并突破泡腾片制备技术为新产品上市奠定基础 [12] 盈利预测 - 预计公司2025年归母净利润为1.37亿元，对应EPS为0.34元 [12] - 预计公司2026年归母净利润为1.46亿元，对应EPS为0.36元 [12] - 预计公司2027年归母净利润为1.58亿元，对应EPS为0.39元 [12]

文章核心观点 - 贵州三力制药股份有限公司控股股东张海与持股4.94%的股东悦欣医药签署为期12个月的《一致行动协议》，使控股股东及其一致行动人合计持股比例达到48.68% [2][3][4] - 此次权益变动不涉及股东各自持股数量的增减，不触及要约收购，且公司的控股股东及实际控制人未发生变化，仍为张海先生 [2][11] 一致行动协议签署后股权结构 - 控股股东张海与股东悦欣医药签署协议后，双方合计持有公司股份187,858,540股，占公司总股本的45.94% [2] - 因股东王惠英（张海母亲）与张海存在一致行动关系，协议签署后控股股东及其一致行动人合计持有公司股份199,056,487股，占公司总股本的48.68% [2][3] 一致行动协议主要内容 - 协议双方在向公司董事会或股东会提出提案、进行投票及提名董事候选人前需充分协商沟通并达成一致意见，若意见不一致则按照甲方（张海）的意见进行表决 [5][6] - 乙方（悦欣医药）承诺未经甲方事先书面同意，不会同公司其他股东请求召开临时股东会 [6] - 一致行动期限自协议签署之日起12个月，期满前一个月经双方同意可延长 [7] - 协议签署系基于乙方对甲方经营管理理念的认同、对公司未来发展的信心以及对医药领域投资价值的认可 [4]

股东结构变动 - 公司控股股东张海与持股4.94%的股东悦欣医药签署一致行动协议，协议有效期为12个月 [2] - 签署协议后，张海与悦欣医药合计持有公司股份187,858,540股，占公司总股本的45.94% [2] - 因股东王惠英系张海母亲，存在一致行动关系，协议签署后控股股东及其一致行动人合计持股199,056,487股，占总股本48.68% [2]