本报讯 （记者贾丽）近日，全球领先的家庭服务机器人品牌科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"科沃斯"）与阿里云正 式达成战略合作。基于双方在AI领域的能力和战略规划，科沃斯为打造更强的机器人智能能力和端到端AI运营管理平台为目标 与阿里云展开深度协作，旨在打造更高效、更智能的产品与服务体系，进一步推动家庭服务机器人与具身智能的技术演进与场 景落地。 在IOT云领域，从2016年开始，科沃斯就与阿里云建立了深度合作，实现机器人稳定接入、智能化升级和数据创新，给用 户带来更加安全稳固流畅的产品体验。 科沃斯始终高度关注AI技术在家庭服务机器人及具身智能领域的应用前景。未来，科沃斯将借助阿里云在AI算力、LLM大 模型能力、VLM及全球基础设施等方面的能力与服务，继续优化产品交互体验、提升内部运营效率，并持续加速向智能家居清 洁、烹饪料理、个人护理等智能产品领域延展，进一步巩固科沃斯在智能家居生态中的领先地位。 （编辑 张伟） 2023年科沃斯将技术发展聚焦于AI，启动"AllinAI"战略到产品和经营，开辟了自研自然大语言模型算法与机器人AI应用融 合的技术路线。 2024年科沃斯将通义千问0.7B、1.5B、7B ...

小家电板块整体表现 - 9月30日小家电板块整体上涨0.39%，表现优于深证成指（上涨0.35%），但略逊于上证指数（上涨0.52%）[1] - 板块内个股表现分化，科沃斯以2.32%的涨幅领涨，而鸿智科技下跌2.14%跌幅最大[1][2] 领涨个股表现 - 科沃斯收盘价为107.50元，涨幅2.32%，成交量为5.15万手，成交额达5.44亿元，为板块内成交最活跃的个股之一[1] - 小熊电器和比依股份均上涨0.54%，收盘价分别为49.97元和22.50元，成交额分别为6326.50万元和3.37亿元[1] - 石头科技上涨0.26%，收盘价为209.78元，成交额为5.76亿元，是板块内成交额最高的个股[1] 下跌个股表现 - 鸿智科技下跌2.14%，收盘价为18.77元，成交额为2589.30万元[2] - 富佳股份下跌1.82%，收盘价为18.88元，成交额为1.17亿元[2] - 欧圣电气下跌1.44%，收盘价为27.36元，成交额为8344.29万元[2] 板块资金流向 - 当日小家电板块主力资金净流出6641.78万元，而游资资金净流入2818.73万元，散户资金净流入3823.05万元[2] - 开能健康主力资金净流入567.11万元，主力净占比达11.39%，是资金流入最显著的个股[3] - 飞科电器主力资金净流入257.90万元，主力净占比为8.20%[3] - 德昌股份游资净流入627.24万元，游资净占比为7.45%，是游资流入最多的个股[3]

半导体与AI算力 - 中芯国际2025年归母净利润预计4989百万元，同比增长35%，先进制程营收预计同比增长68%[1] - 中芯国际作为国内唯一具备先进制程技术的晶圆代工企业，受益于AI芯片需求爆发和国产化替代，订单能见度延伸至2026年[1] - 第四范式2025年预计扭亏为盈，归母净利润34百万元，营业收入7072百万元，同比增长34%[1] - 第四范式整体估值约4倍P/S，相比国内AI公司处于相对低位，长期有较大估值空间[1] 新能源与汽车 - 中创新航2025年归母净利润预计1395百万元，同比增长136%，营业收入43125百万元，同比增长55%[1] - 中创新航储能电池涨价顺利落地，动力电池出海高毛利，商用车及储能电池高增带动整体市占率提升[1] - 赛力斯2025年归母净利润预计10124百万元，同比增长70%，营业收入191237百万元，同比增长32%[1] - 赛力斯新车型M7大改款预计将月销量从0.5万辆提升至2万辆，单月交付从4.3万提升至5万以上[1] 消费与制造 - 科沃斯2025年归母净利润预计21百万元，同比增长155%，营业收入198百万元，同比增长19%[1] - 科沃斯产品周期与全球化空间开启，第三曲线（割草/擦窗机器人）远期有望带来50亿以上规模空间[1] - 太阳纸业2025年归母净利润预计3469百万元，同比增长12%，营业收入44337百万元，同比增长9%[1] - 太阳纸业林浆纸一体化成本优势明显，产能扩张贡献业绩增量，三大基地协同发展竞争壁垒稳固[1]

股价表现与交易情况 - 9月30日盘中股价上涨2.02%，报107.18元/股，总市值617.74亿元，成交金额3.79亿元，换手率0.63% [1] - 当日主力资金净流出586.93万元，其中特大单净买入305.15万元，大单净卖出892.08万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨130.25%，近60日涨幅达90.98%，近20日上涨11.31%，近5个交易日上涨1.52% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为7月15日 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务收入构成为：服务机器人55.89%，智能生活电器42.96%，其他产品1.15% [1] - 2025年1-6月实现营业收入86.76亿元，同比增长24.37%；归母净利润9.79亿元，同比增长60.84% [2] - 截至6月30日，股东户数为3.42万户，较上期增加5.54%；人均流通股16633股，较上期减少5.25% [2] 股东结构与机构持仓 - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股947.39万股，较上期增加20.52万股 [3] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第七大流通股东，持股516.19万股，较上期增加92.21万股 [3] - 富国均衡优选混合（010662）新进为第十大流通股东，持股360.56万股；兴全合润混合A（163406）退出十大流通股东之列 [3] - 公司A股上市后累计派现20.21亿元，近三年累计派现9.44亿元 [3] 行业分类与业务概览 - 公司所属申万行业为家用电器-小家电-清洁小家电 [1] - 公司涉及概念板块包括工业4.0、机器人概念、华为概念、增持回购、百元股等 [1] - 公司成立于1998年3月11日，于2018年5月28日上市，主营业务为家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备的研发、设计、生产与销售 [1]

公司市场策略与渠道模式 - 科沃斯在越南市场约七成的销售来自线下渠道，与中国市场高度依赖线上形成鲜明对比 [3] - 公司在越南采用“单国单代理”模式，仅选定一家总代理商全权负责全国营销、销售和售后，并为此砍掉了另外两家合作过的代理商 [7] - 通过总代理发展超过1000个销售网点，包括几十家六七十平方米的专卖店和数百个电器卖场专柜，形成地面网络 [7] - 零售商多为“夫妻店”式家庭生意，公司不收取加盟费，而是在门店设计和装修上提供支持，合作方式灵活 [8] - 社区小店承担上门安装、APP下载指导、维修等服务工作，成为深入社区的服务站，解决消费者信任核心痛点 [9] 市场竞争格局与品牌表现 - 科沃斯、追觅、石头等中国品牌已跻身东南亚扫地机器人市场销售额前五，共同占据超过80%的市场份额 [3] - 科沃斯在越南市场占有率超过40%，主要竞争对手为石头科技、追觅和小米等中国品牌 [11] - 美国品牌iRobot在全球市场份额已被挤到第五，在越南市场影响力减弱 [11] - 竞争维度从国内比拼线上流量、技术迭代和价格，转变为在越南侧重渠道覆盖和服务能力 [12] 市场增长潜力与消费者特征 - 2025年1至7月，越南扫地机器人零售额同比增速超过70% [10] - 科沃斯预计今年越南市场整体销售规模将同比增长约80% [10] - 越南人口过亿，平均年龄仅32岁，年轻人对科技产品接受度高，且对中国品牌无偏见 [10] - 当地消费者储蓄概念较弱，月收入折合人民币约三五千元的工薪阶层也愿意花费两千多元购买扫地机 [10] - 扫地机器人在越南市场的渗透率低于10%，相比洗衣机等品类有巨大成长空间 [17] 产品战略与生产布局 - 石头科技已于2024年第四季度启动越南工厂生产业务，是行业较早具备海外生产能力的品牌 [18] - 石头科技在中国惠州自建生产基地，2024年自主生产比例已近40%，形成“国内+海外”生产组合 [18] - 公司采用面向全球的组织架构，在主要市场招募本地人才以了解消费者偏好并回应本地需求 [18] - 行业趋势是功能更全面的全能基站产品取代便宜单机，洗地机取代传统吸尘器，拉高产品平均售价 [19] - 科沃斯于2025年9月在中国市场发布售价高达10999元的“全嵌高定款”洗地机器人，向高价值区间突围 [19] - 石头科技遵循整合产品开发框架，开发周期可缩短至六到八个月，以快速推出技术领先产品 [19] 行业背景与出海动因 - 2025年1—8月，中国扫地机器人市场零售额规模达到117亿元，同比增长超过四成 [16] - 清洁电器行业预计还有三到五年的激烈竞争期，之后格局才会稳定 [16] - 国内市场竞争激烈，产品客单价高且同质化，出海已成为必然选择 [14][15] - 海外市场清洁电器整体渗透率很低，未来市场空间巨大 [17] - 科沃斯在越南市场已有八年经验，石头科技业务遍布欧美，东南亚正成为新的高度重视的增长点 [19][20]

市场回顾与展望 - 9月A股与港股市场呈现震荡格局，电池和半导体概念涨幅领先[5] - 9月A股科技成长主线突出，AI算力相关板块增长受政策和事件驱动[5] - 10月市场预期受益于政策布局、产业事件和流动性宽松，科技成长和港股流动性改善是焦点[5] - 美联储10月降息预期强烈，若兑现将促进香港市场资金流入和复苏[5] 投资主线与行业 - 投资主线一：科技成长与高端制造，聚焦卫星互联网、AI能源数字化和芯片自主等领域[5] - 投资主线二：资源周期品，全球库存周期见底，铜钴等金属供给扰动和新能源需求拉动价格[5] - 投资主线三：消费结构性复苏，关注医疗消费升级、连锁业态和港股低估值龙头[5] - 投资主线四：反内卷主题投资，政策优化市场竞争环境，资源向优质企业集中[5] 公司业绩与预测 - 大金重工2025H1海外营业收入22.43亿元，同比增195.78%，毛利率30.69%[10] - 道通科技2024年数智能源业务收入8.67亿元，同比增52.98%[19] - 洛阳钼业2025H1归母净利润86.71亿元，同比增60.07%，铜产量35.36万吨同比增12.68%[66] - 科沃斯2025H1营业收入86.8亿元，同比增24.4%，归母净利润率11.3%同比提升2.6个百分点[73]

板块整体表现 - 小家电板块较上一交易日下跌0.42% 而同期上证指数上涨0.9% 深证成指上涨2.05% 显示板块跑输大盘 [1] - 板块内个股表现分化 10只个股上涨 10只个股下跌 其中新宝股份领跌 跌幅达1.81% [1][2] - 板块资金流向呈现主力净流出1944.98万元 游资净流入2840.6万元 散户净流出895.62万元 反映资金面存在分歧 [2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三分别为比依股份上涨3.90% ST德豪上涨3.45% 鸡智科技上涨1.21% 其中比依股份成交额达4.22亿元 为上涨股中最高 [1] - 跌幅前三分别为新宝股份下跌1.81% 苏泊尔下跌1.40% 科沃斯下跌1.31% 科沃斯成交额6.83亿元 为板块最高 [2] - 石头科技以209.23元收盘价成为板块股价最高个股 当日微涨0.30% 成交额7.26亿元 [1] 资金流向分析 - 主力资金净流入前三为科沃斯1762.08万元 富佳股份690.11万元 飞科电器391.01万元 其中飞科电器主力净占比达10.30% [3] - 游资资金净流入最高为富佳股份914.19万元 净占比6.92% 而北鼎股份游资净流出352.85万元 净占比-9.00% [3] - 散户资金净流出最明显的为富佳股份1604.30万元 净占比-12.14% 开能健康则获散户净流入88.67万元 [3]

行业催化事件 - 机器人板块即将迎来密集催化 包括10月宇树递交上市材料 10月24日小鹏推出新一代人形机器人 11月6日特斯拉股东大会 11-12月特斯拉发布Optimis 3代 11月英伟达展示和富士康合作的人形机器人 12月小米人形机器人潜在超预期可能性 2026年乐聚启动上市 [1] - 东方证券认为在国内外人形机器人龙头公司共同推动下 行业有望在2026年进入量产阶段 [1] - 具备优秀制造和管理能力的零部件企业在量产阶段更加受益 [1] 市场表现 - 截至2025年9月29日11:30 国证机器人产业指数(980022)上涨1.90% [1] - 成分股拓普集团上涨8.36% 天智航上涨7.23% 南网科技上涨6.75% 富临精工和固高科技等个股跟涨 [1] - 机器人ETF鹏华(159278)上涨1.73% 最新价报1.18元 [1] 指数构成 - 机器人ETF鹏华紧密跟踪国证机器人产业指数 该指数反映沪深北交易所机器人产业相关上市公司证券价格变化 [1] - 截至2025年8月29日 指数前十大权重股合计占比41.12% [2] - 前十大权重股包括石头科技 科沃斯 机器人 双环传动 绿的谐波 埃斯顿 拓普集团 拓斯达 鸣志电器 汇川技术 [2]

汽车行业观点与动态 - 长城汽车董事长魏建军强调汽车是大件耐用品，反对将其宣传为快消品或3C数码产品，认为安全等基础性能比智能更重要，并内部要求禁止在发布会上进行过度夸张宣传[3][5] - 魏建军指出车辆重量与轮胎附着力等物理公式是确定的，汽车安全如刹车、碰撞等问题直接关乎用户人身安全，因此需要扎实的底子和充分验证[3] - 理想汽车产品负责人表示，理想i8和i6车型均拥有独立完整的生产线，产能充足，其中i6上市5分钟大定突破1万台[19] - 小米YU7自7月6日交付以来已交付超4万台，部分用户等待超3个月，小米汽车向等待用户赠送价值129元的车模以表关怀[10][11] - 一汽奥迪A6L被曝存在车门锁频繁故障问题，有用户一个月内维修3次，4S店证实该问题普遍存在且需两次故障检测后才可更换[12] - 零跑汽车创始人朱江明回应公司被列为失信被执行人及其本人被限制高消费一事，称限制已解除，此次风波暴露了团队能力不足[12] 自动驾驶与人工智能合作 - 自动驾驶公司Momenta正筹备新一轮融资，估值可能达到约60亿美元，其技术将应用于梅赛德斯-奔驰在中国市场的全新电动CLA车型，并提供高快NOA、城市NOA等功能，未来计划搭载至40款奔驰车型，宝马也计划在其Neue Klasse电动车型中应用Momenta技术[14] - 梅赛德斯-奔驰将其硅谷芯片专家团队分拆为新公司Athos Silicon，致力于为自动驾驶汽车等开发新型低能耗芯片[31] - 科沃斯与阿里云达成全栈AI战略合作，科沃斯扫地机器人已接入通义千问大模型，用户可直接语音下达指令，双方还将在AI算力、端侧模型部署、VLM等领域共同研发[18] - 著名机器人专家罗德尼·布鲁克斯警告，投资人形机器人初创企业是浪费资金，他质疑通过视频训练机器人灵巧操作的做法，预测成功机器人将采用轮子、多机械臂形态而非拟人形态[26] 科技公司融资与市场动向 - 消费级具身智能企业“乐享科技”完成2亿元“天使++”轮融资，由钟鼎资本领投，IDG资本跟投，其在9个月内完成三轮融资，总金额接近5亿元，资金将用于核心零部件自研等技术投入[20] - 苹果公司正秘密开发内部AI聊天应用“Veritas”，用于测试和优化预计2025年3月推出的Siri重大升级，该工具可评估聊天机器人模式及执行复杂任务的能力[25] - AI初创公司Friend在纽约地铁投入超100万美元投放广告，覆盖1.1万张车厢广告卡和1000张站台海报，其售价129美元的可穿戴AI设备被批评存在持续监控用户问题，部分广告遭涂鸦破坏[27][28] - Anthropic计划在2025年前将国际员工规模扩大两倍，应用AI团队规模提升至五倍，近80%的Claude使用量来自美国以外地区，公司将在东京开设亚洲首个办事处并在欧洲新增岗位[30] 消费电子与硬件新品 - 影石Insta360发布AI录音全向麦克风Wave，主打办公会议场景，采用悬浮机身设计，售价2198元起，可与影石其他视频会议产品互联[15][16] - 博主透露，除华为Mate 80系列外，其他厂商年底新旗舰机暂时没有采用可变光圈配置，并称苹果也在研发可变光圈技术[13] 零售与消费品行业 - 胖东来2025年前9个月销售额达171.2亿元，已超过2024年全年169亿元的销售额，其中超市业态销售额94.2亿元最高，公司规划将年销售额控制在200亿元以内，以维持5%的净利润并避免员工加班[9][10] - 上海娃哈哈饮用水有限公司因“娃哈哈”商标授权到期后未能获得新授权，推出新品牌“沪小娃”桶装水，该公司董事长称尝试联系娃哈哈集团宗馥莉未果，而娃哈哈商标使用需集团全体股东一致同意[8][9] 国际科技与地缘政治 - 微软宣布切断对以色列国防部的部分云服务，因调查发现以军利用微软Azure云平台和AI技术对巴勒斯坦人进行大规模监控，微软称已禁用其相关云存储和AI服务订阅[23] - NVIDIA CEO黄仁勋表示，OpenAI早期曾寻求NVIDIA投资，但当时公司资金不足，NVIDIA近期宣布计划向OpenAI投资最高1000亿美元，用于构建至少10GW的AI数据中心[24] 企业运营与人事变动 - 大连万达集团及其法定代表人王健林被限制高消费，执行标的4亿余元，公司被执行总金额超53亿元，所持多家公司股权已被冻结，知情人士称此次由下属项目公司经济纠纷导致[7] - SHEIN海外本土招商负责人王太中已低调离职，内部系统已查无此人，其于今年年初入职并向COO汇报，SHEIN被指用人风格大胆但高管层多有老员工，空降高管有半年高淘汰率考察期[19] - 埃森哲首席执行官表示公司将裁减无法接受AI再培训的员工，作为业务优化计划的一部分，该计划规模达8.65亿美元，公司已让55万名员工接受生成式AI基础培训[31] - 经典苹果设备管理工具91助手于9月28日全面停止所有服务，包括客户端、官网及客服渠道，运营团队此前公告称停止服务源于业务调整与产品迭代优化[20][21]

指数及市场表现 - 中证新华社民族品牌工程指数上周上涨1.10%至2019.88点 [1] - 上证指数上周上涨0.21% 深证成指上涨1.06% 创业板指上涨1.96% 沪深300指数上涨1.07% [1] - 下半年以来中际旭创累计上涨183.63%位居涨幅榜首 阳光电源累计上涨132.40% 科沃斯累计上涨82.81% [2] 成分股表现 - 沪硅产业上周上涨19.75%位列涨幅榜首 安集科技上涨19.05% 信立泰上涨15.81% [1] - 阳光电源与中微公司上周涨幅均超14% 北方华创涨逾12% 澜起科技与华润微涨逾10% [1] - 中芯国际上周上涨9.01% 亿纬锂能上涨8.21% 海信家电与芒果超媒涨逾7% [1] - 下半年以来亿纬锂能 芒果超媒 澜起科技累计涨幅均超60% [2] - 中微公司 宁德时代 兆易创新 中芯国际下半年累计涨幅均超50% [2] - 药明康德 安集科技下半年累计涨幅超40% 北方华创等7只成分股涨幅超30% [2] 行业配置与轮动 - 新消费 创新药 科技 高股息板块呈现轮动上涨格局 [3] - 投资者重点关注游戏 储能 科技板块的个股机会 [3] - 投资组合近期降低科技股占比 加仓制造业板块 [3] - 当前配置以科技 有色金属 制造业 创新药为主 [3] 机构观点 - 市场交投情绪回落主要受长假避险需求影响 [2] - 宏观叙事和流动性驱动未发生重大变化 市场整体保持强势 [1][2] - 对中期A股市场持偏乐观观点 预计各个板块都有机会 [1][2] - 中国资产依然值得深度挖掘 优质标的波动带来买入机会 [2]