| 证券代码：603486 | 证券简称：科沃斯 | 公告编号：2024-047 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113633 | 转债简称：科沃转债 | | 科沃斯机器人股份有限公司 关于因实施 2023 年度权益分派调整"科沃转债"转股 价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2023 年度权益分派,科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）的相 关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起 | 停牌期 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 始日 | 间 | | | | 113633 | 科沃转债 | 可转债转股复牌 | | | 2024/6/20 | 2024/6/21 | 修正前转股价格：175.44 元/股 修正后转股价格：175.15 元/股 上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n ...

公司投资评级 报告给予科沃斯"买入"评级。[28] 报告的核心观点 1. 科沃斯成长为服务机器人+智能生活电器龙头,业务模式包括科沃斯品牌服务机器人和添可品牌智能生活电器双轮驱动[8][9] 2. 扫地机器人行业增速稳步反弹,科沃斯扫地机市占率开始回升[14][16] 3. 尽管洗地机行业价格战持续,但添可洗地机市占率逐步企稳[17][18] 4. 公司预计2024-2026年实现营收175.6/198.7/224.3亿元,归母净利润13.8/16.9/19.8亿元,业绩有望迎来反转[21][26] 分业务总结 1. 服务机器人业务: - 随国内扫地机器人行业景气度复苏,预计2024-2026年收入将保持12.7%/12%/11%的增长,毛利率维持在48%左右[21] 2. 清洁类小家电业务: - 洗地机行业销量持续提升,添可市占率稳定,叠加海外市场拓展,预计2024-2026年营收增速14-15%,毛利率50%/49.5%/49%[21] 3. 其他业务: - 收入体量较小,预计2024-2026年保持稳定,毛利率维持在13.8%左右[21]

转股价格调整暨转股连续停牌的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 科沃斯机器人股份有限公司 关于实施 2023 年度权益分派时"科沃转债" 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2023 年度权益分派,科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）的相 关证券停复牌情况如下： | 证券代码：603486 | 证券简称：科沃斯 | 公告编号：2024-044 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113633 | 转债简称：科沃转债 | | （三）本次利润分配方案实施后，公司将根据《科沃斯机器人股份有限公司 公开发行 A 股可转换公司债券募集说明书》中相关规定对"科沃转债"当期转股 价格进行调整。 二、本次权益分派方案实施时转股连续停牌的安排 （一）公司将于 2024 年 6 月 14 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 及指定媒体上披露相关的权益分派实施公告和"科沃转债"转股价格调整公告。 （二）自 2024 年 6 月 13 日至权益分派股权登记日期间，"科 ...

转债代码：113633 转债简称：科沃转债 证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-043 科沃斯机器人股份有限公司 关于使用可转换公司债券部分闲置 募集资金进行现金管理进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●履行的审议程序：科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 28 日召开第三届董事会第十五次会议、第三届监事会第十一次会议分别审议 通过了《关于使用可转换公司债券部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在 不影响项目正常进行、保证募集资金安全的前提下，拟使用额度不超过人民币 5.7 亿 元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高，流动性好，单项产品期限最长 不超过 12 个月的有保本承诺的理财产品或结构性存款等，在上述额度内可滚动使用。 闲置募集资金现金管理到期后将归还至募集资金专户。并授权公司总经理或总经理授 权人员在上述额度范围行使投资决策并签署相关文件，由公司财务部门负责具体组织 实施。自公司董事会审议通过之日起 12 个 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为践行以"投资者为本"的上市公司发展理念，推动公司高质量发展和投资价 值提升，保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，落实以投资者为本的理念，科沃 斯机器人股份有限公司（以下简称"科沃斯"或"公司"）制定了 2024 年度"提质 增效重回报"行动方案，并于 2024 年 5 月 31 日经公司第三届董事会第十八次会议审 议通过。具体如下： 证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-042 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于 2024 年度"提质增效重回报"行动方案的公告 一、聚焦主营业务，提升经营质量和效率 公司始终致力于技术研发和品类创新，通过前瞻性的技术布局和敢为人先的市 场探索，打造源自中国面向全球的消费科技品牌。经过 20 余年的发展，公司已成为 全球家用服务机器人和智能生活电器行业的引领者，旗下科沃斯品牌服务机器人及添 可品牌智能生活电器产品在国内外市场均取得不俗的消费者口碑和业绩表现，成功构 建了科沃斯加添可双 ...

业绩总结 - 科沃斯2023年实现营收155.02亿元，同比增长1.16%[1] - 2024年一季度科沃斯实现营收34.74亿元，同比增长7.35%[2] - 预测2024-2026年公司归母净利润为13.91/16.83/19.13亿元，给予DCF目标估值61.61元，维持“买入”评级[4] - 科沃斯一季度盈利环比明显改善，经营逐步向好[7] - 营业收入预计2026年将达到23,053百万元，增长率为13.7%[7] - 营业利润2024年预计为1,508百万元，较前一年增长137.2%[7] - 净利润2025年预计为1,680百万元，净利率为8.3%[7] - ROE预计2026年为19.0%[7] - 资产负债率2025年预计为48.1%[7] - 每股收益2026年预计为3.32元[7] - 市盈率2026年预计为16.3[7] - EV/EBITDA2026年预计为10.8[7] 其他 - 本报告由东方证券股份有限公司制作及发布[15] - 客户应当采取必要措施防止本报告被转发给他人[16] - 本公司力求但不保证信息的准确性和完整性[17] - 本报告中的信息或意见并不构成对任何人的投资建议[18] - 未来的回报无法保证，投资者可能会损失本金[19] - 投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险[20] - 未经本公司授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容[21] - 本公司及其关联机构可能存在对报告客观性产生影响的利益冲突[25]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营收155.02亿元,同比增长1.16%;实现归母净利润6.12亿元,同比下降63.96% [1] - 2024年一季度公司实现营收34.74亿元,同比增长7.35%;实现归母净利润2.98亿元,同比下降8.71% [2] - 2023年内销阶段性承压,一季度营收增速转正,内销逐步回暖 [2] - 2023年公司毛利率为47.50%,同比下降4.1个百分点,主要系行业竞争加剧导致产品均价回落,新业务对毛利率有拖累 [3] - 2023年公司期间费用率同比提升约4.6个百分点,主要系售后维修费用和营销推广费用增加 [3] - 2024年一季度公司毛利率和净利率环比有所改善,公司费用管控效果显著 [3] 分业务表现总结 - 2023年科沃斯品牌/添可品牌/代工业务分别实现营收76.81/72.71/4.52亿元,同比分别-1.5%/+5.2%/-5.9% [2] - 2023年公司内销/外销分别实现营收89.80/65.22亿元,同比分别-11.4%/+25.8% [2] - 内销方面,科沃斯/添可品牌国内营收同比分别-11.6%/-11.0%,主要系低价格段产品布局短期缺失和行业竞争加剧导致均价回落 [2] - 外销方面,科沃斯/添可品牌国外收入同比分别+20.1%/+40.5%,公司积极开拓海外重点市场 [2] 盈利预测与投资建议 - 适当调整科沃斯、添可业务收入增速和毛利率、销售费用率假设,预测2024-2026年公司归母净利润分别为13.91/16.83/19.13亿元 [4][6] - 采用DCF绝对估值法,给予公司目标价61.61元,维持"买入"评级 [6]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 外销增速亮眼，季度业绩企稳，2024年一季度营收同比增长7.35%，扣非归母净利润同比增长0.26%，显示企稳回升态势 [4][5][6] - 海外市场拓展成效显著，2023年海外整体营收同比增长25.76%，其中科沃斯品牌海外营收增长20.1%，添可品牌海外营收增长40.5% [5] - 2023年归母净利润同比下降63.96%，主要受内销偏弱、毛利率下滑及销售费用增加影响，但2024年一季度费用控制改善推动扣非净利润转正 [5][6] 财务表现 - 2023年营收155.02亿元（同比+1.16%），归母净利润6.12亿元（同比-63.96%），扣非归母净利润4.84亿元（同比-70.26%） [1][5] - 2023年Q4营收49.71亿元（同比-4.42%），归母净利润0.08亿元（同比-98.54%），扣非归母净利润-0.38亿元（同比-107.38%） [1][5] - 2024年Q1营收34.74亿元（同比+7.35%），归母净利润2.98亿元（同比-8.71%），扣非归母净利润2.87亿元（同比+0.26%） [1][5] - 毛利率承压：2023年毛利率47.50%（同比-4.11pct），境内毛利率44.37%（同比-10.81pct），境外毛利率51.81%（同比+7.16pct） [6] - 费用率变化：2023年销售费用率同比+4.01pct，主因售后维修及营销推广增加；2024年Q1销售及管理费用率分别同比下降1.63pct和1.28pct [6] 业务分拆 - 科沃斯品牌服务机器人2023年营收76.81亿元（同比-1.49%），占比49.55%，其中国内营收同比-11.60%（线上-21.00%，线下+21.89%），海外营收同比+20.1% [5] - 添可品牌智能生活电器2023年营收72.71亿元（同比+5.24%），占比46.90%，其中国内营收同比-10.92%（线上-2.69%，线下-28.10%），海外营收同比+40.5% [5] - 海外渠道深化：添可品牌进驻美国Target超1800家门店，在亚马逊美国、德国等多市场保持洗地机销量第一 [5] 行业与市场 - 2024年Q1国内扫地机器人线上/线下销额分别同比+29.97%/+40.96%，洗地机线上/线下销额分别同比+28.96%/+4.05% [5] - 科沃斯与添可品牌在国内线上线下渠道的对应品类销额份额保持领先 [5] 未来展望 - 预计2024-2026年归母净利润分别为14.01亿元、16.83亿元、19.89亿元，对应PE为24.31倍、20.24倍、17.13倍 [6] - 公司持续推进新品类布局及效率优化，海外市场扩张与成本控制有望驱动盈利修复 [6]

中国上海石门一路 288 号兴业太古汇香港兴业中心一座 26 层 邮编：200041 电话：（86-21）5298 5488 传真：（86-21）5298 5492 junhesh@junhe.com 君合律师事务所上海分所 关于科沃斯机器人股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 科沃斯机器人股份有限公司： 君合律师事务所上海分所（以下简称"本所"）接受科沃斯机器人股份有限 公司（以下简称"公司"或"科沃斯"）的委托，指派本所经办律师出席了公司 于 2024 年 5 月 17 日召开的公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大 会"）的现场会议。现本所根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《上市公司股东大会规则》等中国（仅为本法律意见书之目的，"中国" 不包括香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）现行法律、法规和规范性 文件以及《科沃斯机器人股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、 公司股东大会议事规则的有关规定，就本次股东大会有关事宜出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所审查了公司提供的有关文件及其复印件，核对了 其中相关文件的原件，并取得公司向本所 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-039 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 二、 议案审议情况 审议结果：通过 表决情况： | 股东类型 | | 同意 | 反对 | | 弃权 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 票数 | 比例（%） | 票数 比例（%） | 票数 | 比例（%） | | | A 股 | 418,795,642 | 99.9937 | 9,800 0.0023 | | 16,300 | 0.0040 | | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 57 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 418,821,742 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | ...