独立董事评估 - 公司董事会对2024年度在任独立董事独立性评估并出具意见[1] - 邱平、沙曙东、潘岩平符合独立性要求[1] 董事会信息 - 董事会日期为2025年3月26日[2]

人员数据 - 截至2024年12月31日，公证天业合伙人59人，注册会计师349人，签过证券服务业务审计报告的168人[1] 业绩数据 - 2024年度公证天业收入总额30857.26万元，审计业务收入26545.80万元，证券业务收入16251.64万元[2] - 2024年度公证天业上市公司年报审计客户81家，审计收费8151.63万元，同行业上市公司审计客户64家[2] 审计相关 - 2024年多次会议同意续聘公证天业为财务和内控审计机构[2][3][5] - 公证天业对公司2024年财报出具标准无保留意见审计报告[4] - 2025年审计委员会将加强对公司内外部审计的沟通、监督、核查[7]

会议信息 - 公司第五届监事会第三十五次会议于2025年3月26日召开，3名监事均出席[2] 议案表决 - 《2024年年度报告》及摘要等7项议案表决3票同意，部分需提交股东大会审议[2][3][4][5][6][9][10] - 《2024年度内部控制评价报告》等2项议案表决3票同意[7][8]

会议信息 - 公司第五届董事会第三十六次会议于2025年3月26日召开，7位董事均出席[2] 议案表决 - 《关于<2024年年度报告>及摘要》等多项议案7票同意通过，部分需股东大会审议[2][3][4][6][7][8][9][10][12][13][14][15] - 《关于终止向特定对象发行股票事项》议案4票同意通过，关联董事回避表决[17] 后续安排 - 公司将择机确定2024年度股东大会召开安排并披露通知[17]

利润分配方案 - 公司拟以2024年度利润分配实施股权登记日总股本扣除回购专用证券账户中股份后的股份数量为基数，每10股派发现金红利3.10元（含税），不实施送股和资本公积金转增股本[7] 年度整体财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入43.95亿元，较2023年减少3.29%[26] - 2024年归属于上市公司股东的净利润3.06亿元，较2023年增长2.90%[26] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.78亿元，较2023年增长2.77%[26] - 2024年经营活动产生的现金流量净额7.71亿元，较2023年减少17.35%[27] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产36.16亿元，较2023年末增长6.67%[27] - 2024年末总资产59.20亿元，较2023年末增长4.55%[27] - 2024年基本每股收益0.89元/股，较2023年增长2.30%[28] - 2024年加权平均净资产收益率8.74%，较2023年减少0.49个百分点[28] - 2024年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率7.93%，较2023年减少0.45个百分点[28] - 2024年公司营业收入43.95亿，同比减少3.29%；归属于上市公司股东的净利润3.06亿，同比增长2.90%[93] - 2024年末公司归属于上市公司股东的净资产36.16亿元，同比增长6.67%[94] - 营业收入受外部消费环境影响，线上稳中有增，线下略有下滑；营业成本随收入下降而下降[96][97] - 销售费用因收入下降和加强费率管控而下降4.32%；管理费用因职工薪酬增加而增长7.38%[98][99] - 财务费用因长期借款余额减少，利息支出减少而下降26.86%；研发费用因团队人员增加，人工费增加而增长11.04%[100][101] - 经营活动现金流量净额减少17.35%，主要因销售收款减少0.23亿，采购支出增加1.38亿[102][103] - 投资活动现金流量净额净流出增加16.40%，主要因购建长期资产投资性支出增加[102][103] - 筹资活动现金流量净额净流出减少40.55%，本年取得借款4.15亿，偿还债务4.95亿等[102][103] - 公司合计营业收入43.38亿元，营业成本13.72亿元，毛利率68.38%，营业收入同比减少4.00%，营业成本同比减少1.30%，毛利率同比减少0.87个百分点[105][106] - 销售费用较上年减少10088万元，降幅4.32%；管理费用增加1307万元，增幅7.38%；研发费用增加1247万元，增幅11.04%；财务费用减少2481万元，下降26.86%[114] - 本期费用化研发投入125429196.19元，研发投入总额占营业收入比例2.85%[114] - 经营活动现金流量净额本期770899576.50元，上年同期932742411.27元，变动比例 -17.35%；投资活动现金流量净额本期 -78523830.59元，上年同期 -67462291.15元，变动比例 -16.40%；筹资活动现金流量净额本期 -433806615.61元，上年同期 -729687394.32元，变动比例40.55%[117] - 货币资金本期期末数791793318.22元，占总资产比例13.38%，较上期增长48.23%；短期借款本期期末数360295645.80元，占总资产比例6.09%，较上期增长157.05%[121] - 境外资产34876486.29元，占总资产比例0.59%[122] - 受限资产账面余额合计37714238.34元，账面价值合计14409986.16元[123] - 2024年末公司实体门店总数1234家，较2023年末的1296家减少62家，新开155家，关闭217家[124][125] - 公司总营业收入433,826万元，较上年减少4.00%，营业成本137,166万元，较上年减少1.30%，毛利率68.38%，较上年减少0.87个百分点[127] 各季度财务数据关键指标变化 - 2024年第一至四季度营业收入分别为11.53亿、9.25亿、8.45亿、14.73亿元[30] - 2024年第一至四季度归属于上市公司股东的净利润分别为1.16亿、0.32亿、0.14亿、1.45亿元[30] - 2024年第一至四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为1.15亿、0.25亿、0.02亿、1.36亿元[30] - 2024年第一至四季度经营活动产生的现金流量净额分别为2.68亿、0.93亿、0.14亿、3.96亿元[30] 非经常性损益相关数据变化 - 2024年非流动性资产处置损益为 -68.78万元，2023年为 -199.15万元，2022年为172.88万元[32] - 2024年计入当期损益的政府补助为3728.04万元，2023年为3674.75万元，2022年为3557.93万元[32] - 2024年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为 -1.64万元，2023年为 -198.41万元，2022年为 -69.05万元[33] - 2024年其他营业外收入和支出为160.69万元，2023年为363.38万元，2022年为 -357.59万元[34] - 2024年所得税影响额为965.30万元，2023年为902.10万元，2022年为837.00万元[34] - 2024年非经常性损益合计为2853.01万元，2023年为2738.47万元，2022年为2467.86万元[34] Teenie Weenie品牌业务数据关键指标变化 - Teenie Weenie品牌童装事业部羽绒服新品年销近亿元，书包新品销售额超千万元[45] - Teenie Weenie品牌新店态月均销售额突破40万元，城市旗舰店月均销售额超百万[52] - Teenie Weenie品牌加盟店数占比由期初约22%提升至30%，线下销售贡献率由期初约10%提升至约15%[52] - Teenie Weenie品牌九月学院风品牌旗舰产品营销活动单日直播吸引超25万观众观看[55] - Teenie Weenie品牌在全国近200个城市开设1000余家门店[67] - Teenie Weenie品牌拥有以William和Katherine为代表的18只卡通小熊形象及其家族故事[66] - Teenie Weenie品牌拥有18只拟人化卡通小熊形象及小熊家族故事体系，构建了完整IP资产授权与变现生态[79] - 报告期内Teenie Weenie家纺项目营收同比增长约236%，创下历史新高[80] - Teenie Weenie营业收入34.77亿，同比减少0.84%，毛利率66.81%，减少0.95个百分点[104] - Teenie Weenie女装营业收入22.89亿元，营业成本7.68亿元，毛利率66.43%，营业收入同比减少6.97%，营业成本同比减少1.29%，毛利率同比减少1.93个百分点[105] - TEENIE WEENIE女装生产量730.10万件，销售量720.98万件，库存量476.65万件，生产量同比增加22.98%，销售量同比减少0.38%，库存量同比增加1.95%[108] - Teenie Weenie服装成本11.54亿元，占总成本比例84.15%，较上年同期增加2.08%[109][110] - 连续开业12个月以上Teenie Weenie品牌门店本期营业收入1,537,089,541.07元，上期营业收入1,531,504,852.76元，营业收入同比增长0.36%[136] - Teenie Weenie品牌店铺本期店效140,154.18元，上期店效146,544.34元，店效同比增长 -4.36%[136] - Teenie Weenie品牌女装本期吊牌价880元，较上年同期增长1%；男装本期吊牌价915元，较上年同期增长4%；童装本期吊牌价618元，较上年同期增长1%[138] - Teenie Weenie品牌存货余额790,688,887.70元，存货周转率1.56[139] - Teenie Weenie品牌2025年在经典学院风设计融入时尚元素，开展先锋代言人合作项目[159] - Teenie Weenie品牌2025年在冲锋衣品类采用双驱动策略，强化徒步、露营场景产品矩阵[161] VGRASS品牌业务数据关键指标变化 - VGRASS品牌在济南恒隆广场新开设面积约600平米的旗舰店[55] - VGRASS品牌完成20家以上直营门店形象焕新工程[56] - VGRASS营业收入7.796亿，同比减少19.03%，毛利率74.71%，增加0.26个百分点[104] - VGRASS裙子营业收入2.64亿元，营业成本6710.16万元，毛利率74.56%，营业收入同比减少23.63%，营业成本同比减少20.49%，毛利率同比减少1.00个百分点[105] - VGRASS裙子生产量12.05万件，销售量14.58万件，库存量12.21万件，生产量同比减少32.20%，销售量同比减少24.08%，库存量同比减少17.17%[108] - VGRASS服装成本1.97亿元，占总成本比例14.37%，较上年同期减少19.84%[109][110] - 连续开业12个月以上VGRASS品牌门店本期店效302,566.27元，上期店效323,934.26元，店效同比增长 -6.60%[136] - VGRASS品牌上衣本期吊牌价2,728元，较上年同期增长2%；裙子本期吊牌价3,824元，较上年同期增长6%；外套本期吊牌价5,088元，较上年同期增长2%[138] - VGRASS品牌和云锦存货余额237,770,571.56元，存货周转率0.92[139] - VGRASS品牌2025年重点推进非遗工艺创新应用，融合传统技艺与现代设计[159] - VGRASS品牌2025年聚焦精英女性着装场景，联合世界头部面料供应商打造产品[162] 元先品牌业务数据关键指标变化 - 元先品牌整体销售额同比增长超60%[50] - 元先品牌全年亮相15场高规格展览并获央视专题报道，获批国家二级[59] - 报告期内元先品牌线上业务销售额同比提升约169%，线上销售占比从期初约27%提升至期末约44%[60] - 元先品牌2025年以“文物溯源 + 匠人传承”为核心，建立产品认证体系[159] - 元先品牌2025年针对高价值客户开发复刻系列与国潮纹样产品[162] 业务运营与管理举措 - 公司完成采购、人事等板块200余项核心流程线上化改造，打通7大业务平台数据通道[61] - 公司搭建税务管理平台贯通8类主要税种申报全流程，降低申报差错率[62] - 公司全年实现采购成本降低4%[62] - 公司围绕提升组织效能与人力资源质量推进四项核心举措[63] - 公司建立“独立研发设计 + 共享供应链生态”双轨机制，实现资源复用降低边际成本[83] - 公司以“非遗技艺活化 + 小熊家族IP运营”为双引擎，建立稀缺性文化定价权[84] 行业相关数据 - 2024年服装行业规模以上企业营业收入同比增长2.76%，利润总额增长1.54%，固定资产投资完成额同比增速达18%[143] - 2024年国潮服饰线上销售额同比增长21.3%，占服装零售总额比重提升至18.6%，其中Z世代贡献了64%的增量消费[144] - 2024年国潮服饰直播中，18 - 30岁用户占比达76%，“非遗工艺”“历史溯源”“设计师故事”等标签的点击率提升52%[144] - 2024年实物商品网上零售额中“穿类”商品零售额同比增长1.5%，增速比2023年同期放缓9.3个百分点[145] - 2024年服装行业技改投资占比提升至28%[148] - 2024年行业技改专项资金申报量同比增长37%，研发费用加计扣除比例维持100%，推动企业研发投入强度提升至2.8%[149] 公司战略规划 - 公司愿景是提供顾客渴望的产品和服务，打造有态度的品牌群，成为中国时尚生活的引领者[150] - 公司战略定位是构建多品牌协同发展的文化驱动型时尚产业集团，在核心细分市场确立领先地位[151] - 公司发展战略包括坚守品牌定位弘扬品牌文化、聚焦客户需求构建产品矩阵、洞察消费习惯重塑店态布局[152][153][154] - 2025年公司围绕各品牌差异化基因，从文化资源挖掘、产品价值升级与精准用户运营提升品牌竞争力[159] - 2025年公司围绕消费者核心诉求完善产品结构，打造场景化产品矩阵[161] - 2025年公司推进线上线下渠道协同发展，优化全渠道网络布局[164] - 2025年公司推进数字化系统整合与供应链能力升级，构建核心能力体系[167] - 2025年公司将重点推进组织架构优化与人才发展体系升级[169] 公司风险与应对策略 - 公司面临宏观经济波动、行业竞争、研发设计等风险，并制定相应应对策略[171][172][173] 公司治理与会议情况 - 报告期内公司召开1次年度股东大会、1次临时股东大会[179] - 2024年第一次临时股东大会于2月20日召开，决议刊登于www.sse.com.cn，披露日期为2月21日[178] - 2023年度股东大会于

业绩总结 - 2024年营收43.95亿元，净利润3.06亿元[3] - 2024年末母公司可供分配利润12.11亿元[3] 利润分配 - 2024年度每10股派3.1元，拟派1.07亿元，比例35.09%[2][3] - 方案已通过董事会和监事会审议，待股东大会通过[5][6]

文章核心观点 锦泓集团2024年年报显示净利润3.06亿同比增长2.68%，同时披露主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案 [1] 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益数据未披露，2023年为0.8700元，较2022年的0.2500元增长后2024年同比降100% [1] - 2024年每股净资产为0元，2023年为9.65元，较2022年的8.79元增长后2024年同比降100% [1] - 2024年每股公积金为0元，2023年为5.83元，较2022年的5.82元微增后2024年同比降100% [1] - 2024年每股未分配利润数据未披露，2023年为2.41元，较2022年的1.79元增长后2024年同比降100% [1] - 每股经营现金流各期数据均未披露 [1] - 2024年营业收入43.95亿元，较2023年的45.45亿元降3.3%，2023年较2022年的38.99亿元增长 [1] - 2024年净利润3.06亿元，较2023年的2.98亿元增长2.68%，2023年较2022年的0.71亿元大幅增长 [1] - 2024年净资产收益率8.74%，较2023年的9.23%降5.31%，2023年较2022年的2.43%大幅增长 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有16379.58万股，累计占流通股比47.59%，较上期减少546.11万股 [2] - 王致勤持有6265.94万股，占总股本比例18.21%，持股数量不变 [3] - 宋艳俊持有5282.59万股，占总股本比例15.35%，持股数量不变 [3] - 朔明德投资有限公司持有1093.79万股，占总股本比例3.18%，较上期减少333.28万股 [3] - 中国工商银行 - 南方绩优成长股票型证券投资基金持有836.83万股，占总股本比例2.43%，为新进股东 [3] - 兴业银行股份有限公司 - 南方兴润价值一年持有期混合型证券投资基金持有829.53万股，占总股本比例2.41%，为新进股东 [3] - 周景平持有474.60万股，占总股本比例1.38%，持股数量不变 [3] - 长城人寿保险股份有限公司 - 自有资金持有428.18万股，占总股本比例1.24%，为新进股东 [3] - 全国社保基金一零一组合持有424.68万股，占总股本比例1.23%，较上期增加98.51万股 [3] - 余文光持有401.49万股，占总股本比例1.17%，为新进股东 [3] - 王新力持有341.95万股，占总股本比例0.99%，为新进股东 [3] - 南方绩优成长混合A、南方兴润价值一年持有混合A、泉果思源三年持有期混合A、全国社保基金一一六组合、华夏兴阳一年持有混合退出前十大股东 [3][4] 分红送配方案情况 - 公司分红方案为10派3.1元(含税) [5]

纪要涉及的公司 锦泓集团[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **投资价值**：当前有较强配置价值 主品牌发展健康持续 产品品类拓展和渠道改革有显著变化 未来稳健成长；过去一两年布局 IP 授权业务 与头部商家合作开发细分品类 8VI 家纺成抖音家纺排名前列品牌 成新增长点；拥有云锦博物馆 2024 年规模放量且高增速 潜力大；收购新兴印刷形成的并购贷款逐渐偿还完毕 财务费用未来一两年持续改善 未来业绩增长将显著快于服装板块 估值显著低于行业平均水平[3] - **核心投资逻辑**：通过 TOVIS IP 授权和云锦业务成功打通新商业模式 2024 年上半年两部分业务营收分别同比增长 118%和 115% 毛利率分别达 99.5%和 76.2%；2025 - 2026 年 IP 业务和云锦业务扩张路径清晰 并购贷款与可转债债务逐步偿还 利息费用下降 盈利增长确定性强；预计 2025 - 2026 年归母净利润分别同比增长 20.7%和 23.7%；目前 PE 仅为十倍 随着盈利弹性释放将回归 16 倍行业平均 PE 水平 结合 PE 和 DCF 估值法 给予 25 年 16 元目标价并首次覆盖予以买入评级[5] - **发展概况及主要品牌**：国内中高端女装市场龙头企业 具备多品牌布局与全渠道运营能力；1997 年创立 V - Grass 品牌进军高端女装市场 2015 年收购南京云锦研究所创立原相品牌 2017 年成功收购 TIVI 拓展年轻休闲服饰市场 2019 年以来快速拓展线上业务 在抖音、天猫平台取得显著突破；2017 - 2023 年营收增长率达 10% 净利润率达 8%；2023 年营收 45.5 亿元 同比增长 17% 净利润 3 亿元 同比增长 317%；2024 年前三季度营收 29.2 亿元 净利润 1.6 亿元 受线下渠道调整影响业绩略有下降 但盈利能力保持较高水平[6] - **多品牌战略**：通过多品牌战略布局覆盖不同消费群体 TEENIE WEENIE 为主要收入来源 占比 78%；V - Grass 占比 21% 定位稳定；原相作为高端传统手工代表 同比增长 120% 毛利率 75.8% 三个品牌在各自细分市场均居领先地位 共同推动整体业绩增长[7] - **公司治理结构**：股权架构稳定 实控人王志勤与宋艳、俊峰夫妇合计持股 33%；核心管理团队经验丰富 实施股权激励计划覆盖中高层管理人员 24 年业绩考核目标已实现 为公司长期发展提供坚实保障[8] - **未来发展看点**：主品牌品类拓展与线下渠道优化 Tivoli 产品设计创新 推进门店布局优化 加速市场渗透；Tiny 维尼 IP 授权模式成功验证并加速扩张 以小熊家族为核心 与大商家合作开发细分品类实现快速扩张；云锦博物馆及其相关产业发展潜力大 规模自 24 年以来不断扩大且高速增长 有望成新重要收入来源；财务状况改善带来盈利提升 并购贷款逐步偿还完毕 财务费用持续减少 优化销售费用等提高净利率 增强综合竞争力[9][13] - **IP 授权业务**：探索出与头部供应商合作的业务模式 针对计划开发品类选头部供应商合作 每个品类仅优选一家 公司对产品设计及 IP 形象使用有最终决定权 供应商在生产供应链及渠道发挥优势 公司抽取销售分成；2021 - 2023 年间营收增长达 112% 2024 年上半年营收同比增长 118% 达 1407 万元 毛利率高达 99.5% 带动 TW 品牌整体毛利水平提升；目前以床上用品为主 TW 品牌位居抖音 2024 年床品套件品牌销售榜第四位 两款爆款产品分别位于 2024 年抖音产品套件商品榜第一位和第五位 总销售额过亿；正在重点开发家居、童鞋等品类 威尼家居服品牌 2024 年第四季度位于抖音家居服品牌销售榜第十位 其销量最高单品 Q4 销售额达 1000 万 - 2500 万元；预计 2025 年通过新品类拓展继续高速增长[11] - **云锦业务**：2015 年收购南京云锦研究所创立品牌 2015 - 2020 年一直亏损；2020 年 10 月简明晖上任后进行系列变革 生产端提高效率 研发端成立研发中心 产品端完善矩阵 65%产品定位高端艺术品 30%制成轻奢围巾及服饰 5%设计成文创产品 如以孝端皇后嫁衣吉服为灵感的套装预售即售罄；计划 2025 年入驻 SKP 商场 预计随着产品矩阵完善、线下渠道扩张 提高品牌知名度 加之中国传统文化艺术品市场高速增长 未来加速释放增长潜力[12] - **负债及财务费用**：负债源自收购 Teenie Weenie 相关长期贷款及可转债；2017 年为收购设收购主体并申请贷款 2019 年发行可转债 22 年 6 月完成债务置换 此后债务压力下降；截至 2024 年前三季度 资产负债率降至 37% 经营性现金流净额同比增加 70% 达 9.3 亿元；2022 - 2024 年前三季度利息费用同比下降幅度分别达 29%、42%和 37% 并购贷款和可转债期末余额总和 2022 及 2023 分别同比下降 23%和 40% 2024 年前三季度降至 8.29 亿元 可转债 2025 年 1 月 25 日到期 招银财团长期贷款余额仅剩 3 亿元 2026 年 6 月全部偿付完毕 预计 2026 年利息费用同比减少约 4000 余万元[14] - **业绩预期**：预计 2024 - 2026 年营收分别为 13.95 亿元、49.34 亿元和 55.61 亿元 同比分别变化 - 3.3%、 + 12.3% 和 + 12.7%；预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 3.07 亿、3.70 亿和 4.58 亿元 同比分别变化 + 3%、 + 20.7% 和 + 23.9%[15] - **IP 授权业务和云锦业务收益预期**：预计 2025 年 IP 授权业务同比增长 50% 云锦业务实现双位数增长；2024 年 IP 授权业务营收约 3900 万元 云锦业务营收约 9000 万元 2025 年 IP 授权业务营收有望达 5850 万元左右 云锦业务可能达 9900 万元以上[16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 上半年 TOVIS IP 授权和云锦业务营收分别同比增长 118%和 115% 毛利率高达 99.5%和 76.2% 成为业绩增长新引擎[4] - 2024 年前三季度原相云锦业务同比增长 120% 毛利率达 75.8%[4] - 公司实施股权激励计划 已完成 2024 年业绩考核目标[4] - Tivoli 品牌通过品类拓展和渠道优化 提升市场渗透率[4] - 公司持续偿还并购贷款和可转债 经营性现金流净额同比增加 70% 资产负债率降至 37% 盈利能力持续改善[4]

按截至 2025 年 2 月 26 日公司总股本计算，上述股份注销事项完成后，公司 总股本将由 347,445,484 股减少至 345,575,784 股。本次注销公司股份暨减少公 司注册资本的行为不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。 锦泓时装集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 27 日召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更回购股份用途并予以注销 的议案》《关于回购注销 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股票及调整回 购价格的议案》《关于注销已终止的第一期员工持股计划剩余股份的议案》《关 于回购注销第二期员工持股计划部分股份的议案》，上述议案合计将注销公司股 份 1,869,700 股。各议案具体内容详见公司于 2025 年 2 月 12 日披露于上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）的《2025 年第一次临时股东大会会议文件》。 证券代码：603518 证券简称：锦泓集团 公告编号：2025-017 锦泓时装集团股份有限公司 关于注销股份减资暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或 ...