财务数据 - 公司2023年营收为35.38亿元，同比下降12.75%[1] - 公司2023年毛利率为22.88%，同比增长3.54个百分点[1] - 公司2023年归母净利润为2.98亿元，同比下降11.14%[1] - 公司2023年费用率为15.67%，同比增长4.08个百分点[1] 销售情况 - 公司外销实现26.35亿元，同比下降17.88%[2] - 公司内销实现8.92亿元，同比增长7.91%[2] 市场表现 - 公司GMV同比增长256%[4] - 公司在天猫、京东、抖音平台排名提升至第2、3、2名[4] 未来展望 - 公司2024年预计每股收益为1元，对应PE为12倍，维持“推荐”评级[5] - 公司2026年预计营业收入将达到6366.57百万元，较2023年增长79.7%[8] - 预计2026年净利润将达到493.32百万元，较2023年增长63.1%[8] - ROE预计在2026年将达到14.35%，较2023年有所增长[8] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[12]

业绩总结 - 公司自有品牌表现亮眼，2023年自有品牌收入同比增长66.6%[1] - 公司销售毛利率持平，净利率下滑，销售费用率增加，为订单增长提供充足铺垫[2] - 永艺股份2026年预计营业总收入将达到6,315百万元，呈现稳定增长趋势[3] - 公司的净利润预计在2026年达到509百万元，净资产收益率逐年提升，显示良好的盈利能力[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计每股净收益分别为1.02元、1.26元、1.53元，市净率为1.9，净负债率为-14.55%[1] - 永艺股份的PE、PB、EV/EBITDA等估值比率相对较低，具有投资价值[4] 其他新策略 - 报告版权归公司所有，未经许可不得复制或引用[10] - 投资者应联系发送机构获取更详细信息或进行交易，报告不构成投资建议[11] - 评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级，相对沪深300指数涨跌幅作为比较标准[12]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收35.4亿元，同比下降12.8%[1] - 公司2023年毛利率同比增长3.5%至22.9%[1] - 公司2024年一季度实现营收8.6亿元，同比增长23.0%[2] - 公司2023年自有品牌实现营收7.1亿元，同比增长66.6%[3] - 公司预测2024/2025年归母净利润分别为3.6/4.3亿元，2026年预计为5.0亿元[4] 未来展望 - 公司2024年一季度海外订单有望重回增长轨道[2] - 公司预计2026年营业总收入将达到6,009百万元，净利润为508百万元[6] - 公司2026年预计每股净资产为8.63元，ROE-摊薄率为17.41%[6] - 公司2026年预计P/E（现价&最新股本摊薄）为8.59[6]

业绩总结 - 永艺股份2023年营收为35.38亿元，同比下降12.8%[1] - 2024年第一季度，永艺股份实现收入8.57亿元，同比增长23.0%[1] - 2023年毛利率为22.9%，同比增长3.5个百分点[2] - 预计2024-2026年永艺股份归母净利润分别为3.3、4.1、4.9亿元[2] - 2023年营业收入为3,538百万元，同比下降12.7%[3] - 预计2024年永艺股份营业收入将达到4,619百万元，同比增长30.5%[3] - 2024年预计公司营业收入将增长至4619百万元，2025年将达到5599百万元[4] - 公司ROE预计将从2022年的19.0%下降至2023年的13.9%[4] - 公司ROIC预计将从2022年的15.8%下降至2023年的12.1%[4] 未来展望 - 预计2024-2026年永艺股份归母净利润分别为3.3、4.1、4.9亿元[2] - 2024年公司营业利润率预计将达到9.5%[4] - 2024年归属母公司净利润率预计将达到11.2%[4] - 公司ROE预计在2024年和2025年将分别为14.1%和15.5%[4] - 公司ROIC预计在2024年和2025年将分别为12.7%和14.2%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现收入35.38亿元，同比下降12.75%[1] - 公司23Q4和24Q1实现收入分别为10.38亿和8.57亿元，同比增长19.70%和42%[1] - 公司23年办公椅/沙发/按摩椅/休闲椅收入同比分别下降7.86%、34.36%、32.23%、17.97%[1] - 公司2022A至2026E营业收入分别为4,055、3,538、4,301、5,192、6,216百万元，呈现逐年增长趋势[2] 未来展望 - 公司预计24-26年EPS分别为1.0/1.2/1.4亿元，给予公司2024年15xPE，对应合理价值14.94元/股[2] - 永艺股份2026年预计营业收入增长率为19.7%[3] - 永艺股份2026年预计净利润率为7.8%[3] - 永艺股份2026年预计ROE为14.3%[3] 市场扩张和并购 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出三种[5] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种[6] 其他新策略 - 广发证券总部位于广州市，同时在深圳市、北京市、上海市和香港设有办公地址[7] - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[8] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[9] - 投资者应考虑广发证券及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对报告独立性的影响[10] - 本报告的分析结论和研究观点反映了研究人员个人观点，不代表广发证券的立场[11] - 研究人员的报酬标准受多种因素影响，包括研究质量、客户评价和工作量[12] - 报告提醒投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现[15]

会计政策变更 - 公司2024年4月审议通过《关于会计政策变更的议案》[4] - “售后租回”自2023年提前执行，另两项自2024年1月1日执行[6] - 变更后按《准则解释第17号》执行，无重大影响[6] 公告信息 - 公告日期为2024年4月25日[8]

目 录 | 一、审计报告…………………………………………………………第 | 1—6 页 | | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 | 7—14 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 7 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 8 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 9 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | 10 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | 11 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | 12 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | 13 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | 14 页 | | 三、财务报表附注 ……………………………………………… 第 | 15—96 页 | | 四、附件………………………………………………………… 第 | 97—100 页 | | ...

会议情况 - 永艺家具第五届监事会第二次会议于2024年4月23日召开，3名监事全部出席[2] 议案表决 - 《关于2023年度监事会工作报告的议案》等多项议案表决同意，需提交股东大会审议[3][4][7][8][9] - 《关于公司2021年事业合伙人持股计划第二批权益份额归属方案的议案》2票同意，关联监事回避表决[5]

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2024〕3364 号 永艺家具股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了永艺家具股份有限公司（以下简称永艺股份公司）2023 年 12 月 31 日 的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是永艺 股份公司董事会的责任。 第 1 页 共 2 页 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，永艺股份公司于 2023 年 12 月 31 日 ...

业绩总结 - 2023年公司归母净利润2.98亿元，与2021年复合增长率28.17%[3] - 事业合伙人持股计划成本摊销前归母净利润3.04亿元，与2021年复合增长率29.58%[3] 事业合伙人持股计划 - 2021年12月2日，260万股公司股票过户至持股计划账户[2] - 存续期80个月，权益份额分三批归属，比例40%、30%、30%[2] - 第一批归属数量104万份，第二批78万份[3][4] - 多人有新归属份额，归属后6 - 18个月可分配不超50%现金收益[5][8]