股价表现 - 杭电股份9月16日股价涨停 涨幅10% 收盘价7.59元/股[1] - 当日成交额1.48亿元 换手率3.09% 总市值52.48亿元[1] 公司基本情况 - 杭州电缆股份有限公司成立于2002年4月17日 2015年2月17日上市[1] - 公司位于浙江省杭州市富阳区东洲街道永通路18号[1] - 主营业务为电线电缆产品的研发、生产、销售和服务[1] 业务构成 - 缆线业务占比76.11% 为主要收入来源[1] - 导线业务占比8.58% 铜箔业务占比6.87%[1] - 民用线占比2.51% 塑料占比2.14% 光缆占比2.01% 光纤占比1.45% 其他业务占比0.33%[1] 机构持仓情况 - 诺德量化核心A基金二季度重仓杭电股份21.76万股 占基金净值比例1.08% 为第八大重仓股[2] - 该基金最新规模8861.57万元 今年以来收益32.21% 同类排名2377/8174[2] - 近一年收益81.11% 同类排名1024/7982 成立以来收益45.08%[2] 基金经理信息 - 诺德量化核心A基金经理为王恒楠 累计任职时间6年301天[2] - 现任基金资产总规模2.2亿元 任职期间最佳基金回报51.13% 最差基金回报-35.81%[2]

行业动态 - 电力板块异动拉升 杭电股份涨停 杭州热电触及涨停 [1] - 宇树科技与国网杭州供电公司签署"电力+具身智能"框架合作协议 协力推进"人工智能+"能源电力高质量发展 [1]

电力板块市场表现 - A股电力板块出现异动拉升行情 [1] - 杭电股份股价涨停 [1] - 杭州热电股价触及涨停 [1]

担保基本情况 - 公司二级全资子公司永特信息向杭州联合农村商业银行萧山支行申请2000万元综合授信贷款[1] - 公司提供连带责任保证担保并签订《最高额保证合同》[1] - 担保期限为2025年9月8日至2026年9月7日[1] - 本次担保未提供反担保[1] 内部决策程序 - 担保事项经2025年4月22日第五届董事会第十次会议及2025年5月13日2024年年度股东大会审议通过[2] - 2025年度为子公司提供担保总额度不超过19亿元[2] - 担保额度可在全资/控股子公司间调剂使用[2] - 额度有效期自2024年年度股东大会通过至2025年年度股东大会召开日[2] 被担保人情况 - 被担保人永特信息为公司二级全资子公司[1] - 经中国执行信息公开网查询 永特信息不存在失信被执行情形[2] 担保协议主要内容 - 担保范围包括借款本金 利息 复息 罚息 违约金 损害赔偿金及实现债权的全部费用[4] - 担保方式为连带责任保证[5] - 担保最高债权本金为2000万元[5] 累计担保情况 - 公司及控股子公司对外担保总额19亿元（含本次担保）[6] - 担保总额占2024年经审计净资产的63.24%[6] - 对控股子公司担保余额11.76亿元 占2024年经审计净资产的39.14%[6] - 目前不存在担保逾期情形[6] 担保合理性说明 - 担保基于子公司经营发展的资金需求 为确保业务顺利开展[5] - 公司对二级全资子公司具有充分控制力 担保风险可控[5] - 担保符合公司整体利益 不会损害投资者权益[5]

公司担保情况 - 公司及控股子公司对外担保总额为19亿元人民币 包括本次担保 [1] - 公司为控股子公司提供担保总额为19亿元人民币 [1] - 担保总额占公司2024年经审计净资产的63.24% [1] 担保余额状况 - 对控股子公司担保余额为11.76亿元人民币 [1] - 担保余额占2024年经审计净资产的39.14% [1] - 目前不存在担保逾期情形 [1] 财务数据基准 - 所有担保比例均以2024年经审计净资产为计算基准 [1] - 公告披露日期为9月10日晚间 [1] - 数据统计截止日为公告披露日 [1]

担保情况 - 本次为永特信息担保2000万元[2] - 为永特信息担保余额4118.2万元[2] - 对外担保总额19亿元，占2024年净资产63.24%[3] - 对控股子公司担保余额117591.94万元，占2024年净资产39.14%[11] - 对外担保逾期累计金额为0万元[3] - 2025年拟为子公司担保不超19亿元[5] 永特信息业绩 - 2024年资产总额102628.14万元，净利润 - 6787.49万元[7] - 2025年1 - 6月资产总额101455.64万元，净利润 - 2385.72万元[7] 其他 - 担保期限自2025年9月8日至2026年9月7日[4] - 永特信息注册资本30000万元[7]

财务表现 - 半年度营业收入45.24亿元 同比增加16.77% [1] - 归属上市公司股东净利润3781.38万元 同比减少46.27% [1] 股东变动 - J.P.Morgan Securities PLC－自有资金成为新进流通股东 [2] - 汤泽春成为新进流通股东 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入45.24亿元 同比增长16.77% 第二季度单季收入25.42亿元 同比增长14.78% [1] - 归母净利润3781.38万元 同比大幅下降46.27% 第二季度单季净利润1653.76万元 同比下降63.23% [1] - 扣非净利润2989.04万元 同比下降53.49% 盈利能力显著恶化 [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.24% 同比下降14.89个百分点 净利率0.93% 同比下降51.49个百分点 [1] - 每股收益0.05元 同比下降50% 反映股东回报水平大幅下滑 [1] - 历史ROIC中位数4.31% 2024年ROIC为3.67% 资本回报率持续偏弱 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.49元 虽同比改善25.52% 但仍为负值 [1] - 货币资金11.52亿元 同比增长6.08% 但货币资金/流动负债比率仅19.37% [1][2] - 应收账款39.4亿元 同比增长11.68% 应收账款/净利润比率高达2857.54% [1][2] 费用与负债结构 - 三费总额2.76亿元 占营收比例6.09% 同比下降10.88% [1] - 有息负债53.83亿元 同比增长0.75% 有息资产负债率达49.5% [1][2] - 财务费用/近三年经营性现金流均值达159.37% 利息负担沉重 [2] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及营销双轮驱动 需关注具体实施效果 [2] - 近三年经营性现金流均值/流动负债比率仅1.74% 现金流覆盖能力不足 [2] - 有息负债总额/近三年经营性现金流均值达52.08% 偿债压力较大 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入45.24亿元，同比增长16.77% [2] - 归属于上市公司股东的净利润3781.38万元，同比下滑46.27% [2] - 基本每股收益0.05元/股，同比下降50% [2] - 经营活动现金流量净额为-3.37亿元，较上年同期-4.52亿元有所改善 [2] - 总资产108.75亿元，较上年末增长8.31% [2] 业务板块表现 - 电线电缆板块主营高压超高压电力电缆、导线及特种电缆，是国家电网和南方电网主要供应商 [3] - 光通信板块具备"光棒—光纤—光缆"一体化产业链，产品覆盖G.652、G.657系列单模产品 [3] - 铜箔业务一期工程进入试生产阶段，产品包括4.5μm-8μm超薄锂电铜箔及12μm-70μm电子电路铜箔 [4] - 锂电铜箔通过IATF 16949认证，导入主流新能源储能企业供应链 [4] - 电子电路铜箔进入生益科技、华正新材等头部企业供应链体系 [4] 行业发展趋势 - 电线电缆行业受益于"双碳"战略、智能电网建设及新能源产业发展 [5] - 国家推出《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，推进9项专项行动 [5] - 光通信行业持续发展，截至2025年6月末5G用户达11.18亿户，千兆用户占比33% [7] - 全国光缆线路总长度达7377万公里，同比增长9.9% [7] - 锂电铜箔行业经历快速扩张后出现供过于求，产能扩张速度放缓 [8] 技术创新与研发投入 - 研发费用1.68亿元，同比增长19.97% [18] - 完成光伏专用电缆、大截面钢芯耐热铝合金绞线等三项省级工业新产品验收 [10] - 防冰雪耐热铝合金型线绞线、3000mm²分割导体电缆等10多项研发取得阶段性成果 [10][12] - 实施VCV生产线EHT升级、新增70-80挤塑机等技术改造项目 [10][12] - 拥有CNAS认证实验室及省级研发中心 [11][14] 生产运营与市场拓展 - 采用订单排产模式应对原材料价格波动 [3] - 在新能源市场、特高压导线、轨道交通等领域新增订单好于预期 [9] - 推进绿色工厂、智能工厂建设，完成省级工业互联网平台评选 [9] - 通过工艺改进和人才培养降低生产成本 [10] - 产品应用于北京奥运会、三峡工程、沪昆高铁等国家重点工程 [16] 子公司经营情况 - 富春江光电实现营收1.22亿元，净利润55.79万元 [20] - 永特电缆营收10.39亿元，净利润293.61万元 [20] - 杭电铜箔营收3.11亿元，净亏损2545.79万元 [20] - 宿州永通营收2.82亿元，净利润158.75万元 [20] - 报告期内注销杭州永通中榜国际贸易有限公司 [20] 资产与负债结构 - 合同负债1.21亿元，同比下降60.9%，主要因预收货款开票结算 [18] - 应付票据13.14亿元，同比大幅增长271.27% [18] - 货币资金429.57万元受限，主要因住房专项存款冻结 [19] - 固定资产9.18亿元中7.39亿元用于抵押担保 [19] - 衍生品投资期末账面价值1.20亿元，占净资产3.96% [20]

公司基本情况 - 公司股票代码为603618 在上海证券交易所A股上市 股票简称为杭电股份 [1] - 董事会秘书为杨烈生 证券事务代表为盛枫 联系电话0571-63167793 办公地址位于浙江省杭州市富阳区东洲街道永通路18号 电子邮箱为stock@hzcables.com [1] 财务表现 - 总资产达到108.75亿元 较上年度末增长8.31% [1] - 营业收入为45.24亿元 较上年同期增长16.77% [1] - 利润总额为5487.54万元 较上年同期下降33.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3781.38万元 较上年同期下降46.27% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.37亿元 上年同期为-4.52亿元 [1] - 加权平均净资产收益率为1.25% 较上年同期减少1.15个百分点 [1] - 基本每股收益为0.05元/股 较上年同期下降50% [1] 股东结构 - 截至报告期末股东总数为47,560户 [1] - 控股股东永通控股集团有限公司持股29.94% 持股数量2.07亿股 [2] - 主要股东浙江富春江通信集团有限公司持股22.13% 持股数量1.53亿股 [2] - 实际控制人孙庆炎持股1.93% 持股数量1336.23万股 [2] - 境外机构股东包括J P Morgan Securities PLC持股0.32% UBS AG持股0.29% BARCLAYS BANK PLC持股0.18% [2] - 永通控股集团有限公司和浙江富春江通信集团有限公司的实际控制人均为孙庆炎 孙庆炎在两家公司分别担任董事长和总经理 [2]