本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、基本情况 浙江康隆达特种防护科技股份有限公司（以下简称"公司"或"康隆达"） 于 2022 年 9 月 6 日召开了第四届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于收 购江西天成锂业有限公司 17.67%股权的议案》，同意公司以自有或自筹资金人民 币 2.12 亿元分别向宜春丙戊天成管理咨询中心（有限合伙）（以下简称"天成管 理"）及宜春亿源锂咨询中心（有限合伙）（以下简称"亿源锂"）收购其持有的 江西天成锂业有限公司（以下简称"天成锂业"）11.31%、6.36%股权，合计 17.67% 股权。公司与天成管理、亿源锂、董爱华及李锦萍签订了《股权转让协议》，根 据《股权转让协议》的约定，天成锂业在 2022 年、2023 年和 2024 年（以下简 称"利润承诺期限"）内实现的净利润（净利润指合并报表中扣除非经常性损益 后归属于母公司股东的税后净利润，下同）分别不低于 18,000 万元、20,000 万 元、21,000 万元。若天成锂业在利润承诺期限内累计 3 个会计年度实际 ...

收购及业绩承诺情况 - 公司于2022年9月6日通过董事会决议，以2.12亿元收购天成锂业17.67%股权（11.31%来自天成管理，6.36%来自亿源锂）[1][2] - 股权转让协议约定天成锂业2022-2024年净利润目标分别为1.8亿元、2亿元、2.1亿元，三年累计承诺净利润5.9亿元[2] - 若未达承诺目标，天成管理及亿源锂需现金补偿，且天成锂业及董爱华、李锦萍承担连带担保责任[2] 业绩完成及补偿执行 - 审计显示天成锂业2022-2024年实际累计净利润2.67亿元，未达承诺目标[3] - 公司于2025年4月26日要求业绩承诺方补偿现金1.16亿元[3] - 截至2025年5月26日，仅收到天成管理64万元和亿源锂36万元，合计100万元补偿款[3] 后续进展 - 剩余1.15亿元补偿款尚未支付，回收时间存在不确定性[4] - 公司将持续督促承诺方履行义务并加强催收工作[3]

证券代码：603665 证券简称：康隆达 公告编号：2025-037 浙江康隆达特种防护科技股份有限公司 关于业绩补偿的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、基本情况 特此公告。 浙江康隆达特种防护科技股份有限公司董事会 2025 年 5 月 28 日 浙江康隆达特种防护科技股份有限公司（以下简称"公司"或"康隆达"） 于 2022 年 9 月 6 日召开了第四届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于收 购江西天成锂业有限公司 17.67%股权的议案》，同意公司以自有或自筹资金人民 币 2.12 亿元分别向宜春丙戊天成管理咨询中心（有限合伙）（以下简称"天成管 理"）及宜春亿源锂咨询中心（有限合伙）（以下简称"亿源锂"）收购其持有的 江西天成锂业有限公司（以下简称"天成锂业"）11.31%、6.36%股权，合计 17.67% 股权。公司与天成管理、亿源锂、董爱华及李锦萍签订了《股权转让协议》，根 据《股权转让协议》的约定，天成锂业在 2022 年、2023 年和 2024 年（以下简 称"利润承诺期限" ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 越南基地正式产销，公司全球化布局迈入收获期 [1] - 加征关税背景下，越南基地投产将成为公司业绩增长的核心引擎 [2] - 公司 UHMWPE 纤维性能国内领先，有望探索灵巧手腱绳、外壳刚性材质等领域的新应用 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2025Q1 公司实现营业收入 3.80 亿元，同比增长 42.18%；实现归母净利润 1.14 亿元，同比增长 276.64%；实现扣非归母净利润 0.30 亿元，同比增长 194.14%，非经常性损益主要为出售控股子公司美国 GGS 产生的收益确认 [1] - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 25.92 亿、26.94 亿、31.42 亿元，归母净利润为 2.80（扣非后归母净利润预计为 1.96 亿元）、2.33、3.02 亿元，对应 PE 分别为 14、16、13X [3] 行业背景 - 美国加征关税环境下，我国手套行业出口正迎来变局，特种防护手套我国输美关税包括基础关税及 30%加征关税，丁腈手套 2025 年 301 等多重关税叠加生效，医疗级和工业级丁腈手套关税分别调至 80%、55% [2] - 美国是全球最大的防护手套消费国，2024 年加征关税前我国丁腈手套出口总量达 11219 万箱，其中 33%销往美国市场，加征关税后我国手套输美承压，东南亚地区出口美国市场优势凸显 [2] 公司优势 - 公司 2018 年出海布局，越南基地 20 条特种防护手套生产线和 12 条一次性丁腈手套生产线已于 2024 年内陆续投产，特种防护手套产能为 800 万打/年，丁腈手套产能为 350 万箱/年，有助于维持及开拓欧美、日本等发达国家的市场份额 [2] - 公司越南基地能源、人工成本相比国内基地低廉 1/3 以上，税费相对更低 [2] - 公司全资子公司金昊新材料是国内最早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一，具备 2 条干法生产线和 3 条湿法生产线，纤维单线产能、工艺技术、产品性能的稳定性处于国内领先水平 [3] - “年产 2400 吨多功能、高性能高强高模聚乙烯纤维项目”第一期已建设完成，400t/a 的湿法生产线和 400t/a 的干法生产线均已正常生产；第二期项目已有 200 吨产能进入试生产阶段，剩余第二、三期工程尚在建设期 [3] 股票数据 - 2025 年 5 月 26 日收盘价 23.50 元，12 个月股价区间 12.93 - 24.25 元，总市值 3786.11 百万元，总股本 161 百万股，A股 161 百万股，B 股/H 股 0/0 百万股，日均成交量 3 百万股 [5] 涨跌幅情况 - 1 个月绝对收益 29%，相对收益 28%；3 个月绝对收益 17%，相对收益 19%；12 个月绝对收益 13%，相对收益 6% [8] 财务报表预测摘要及指标 - 资产负债表、现金流量表、利润表等多方面指标呈现不同变化趋势，如 2025 - 2027 年营业收入增长率分别为 70.5%、3.9%、16.7%，净利润增长率分别为 —、 - 16.7%、29.5%等 [11][12]

浙江康隆达特种防护科技股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：浙江康隆达特种防护科技股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：康隆达 股票代码：603665 名称 住所 通讯地址 浙江省绍兴市上虞区百 浙江省绍兴市上虞区百 信息披露义务人 张间芳 官街道 官街道 浙江省绍兴市上虞区杭 绍兴上虞东大针 绍兴 市上 虞区丰 惠镇后 一致行动人 州湾上虞经济技术开发 织有限公司 山村后二 区纬五东路 7 号 浙江省绍兴市上虞区百 浙江省绍兴市上虞区百 一致行动人 张惠莉 官街道 官街道 海南裕昊创业投 海南省文昌市滨湾路 177 号 浙江省绍兴市上虞区杭 一致行动人 资合伙企业（有 航天城产业服务中心众创空 州湾上虞经济技术开发 限合伙） 间 A 区三楼 307-ZBZ-0402 区纬五东路 7 号 股份变动性质：股份减少 签署日期：二〇二五年五月 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办 法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告 书》及相关法律法规编写本权益变动报告书（以下简称"本报告书"）。 二、信息披露义务人签 ...

股东权益变动 - 本次权益变动系东大针织与张间芳解除24,000,000股股份转让协议，股份将回转至东大针织 [1] - 变动后东大针织持股从6,600,611股增至30,600,611股，持股比例从4.10%升至18.99%，张间芳持股从24,000,000股降至0股 [2] - 控股股东由张间芳变更为东大针织，但实际控制人未发生变化 [1][3] 交易背景 - 股份回转依据为上虞法院(2024)浙0604诉前调确835号《民事裁定书》，确认解除原2022年1月6日签署的《股份转让协议》 [1] - 张间芳持有东大针织100%股权，双方存在实际控制关系 [2][3] 股权结构 - 权益变动前后，张惠莉持股保持25,695,655股(15.95%)，海南裕昊创业投资持股保持11,100,000股(6.89%) [2] - 信息披露义务人及其一致行动人合计持股比例保持41.83%不变 [2] 后续安排 - 需在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理过户手续 [1] - 公司将披露《简式权益变动报告书》和《详式权益变动报告书》 [3]

浙江康隆达特种防护科技股份有限公司 详式权益变动报告书 上市公司名称：浙江康隆达特种防护科技股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：康隆达 股票代码：603665 | | 名称 | 住所 | 通讯地址 | | --- | --- | --- | --- | | 信息披露义务人 | 绍兴上虞东大针 织有限公司 | 绍兴市上虞区丰惠镇后 山村后二 | 浙江省绍兴市上虞区杭 州湾上虞经济技术开发 | | | | | 区纬五东路 7 号 | | 一致行动人 | 张间芳 | 浙江省绍兴市上虞区百 | 浙江省绍兴市上虞区百 | | | | 官街道 | 官街道 | | 一致行动人 | 张惠莉 | 浙江省绍兴市上虞区百 | 浙江省绍兴市上虞区百 | | | | 官街道 | 官街道 | | 一致行动人 | 海南裕昊创业投 资合伙企业（有 | 海南省文昌市滨湾路 177 号 | 浙江省绍兴市上虞区杭 州湾上虞经济技术开发 | | | | 航天城产业服务中心众创空 | | | | 限合伙） | 间 A 区三楼 307-ZBZ-0402 | 区纬五东路 7 号 | 股份变动性质：股份增加 签署日期：二〇二五年五月 信息 ...

权益变动 - 张间芳向东大针织转回2400万股（占总股本14.90%）股份[8] - 变动前东大针织持股6600611股，占比4.10%；张间芳持股2400万股，占比14.90%[19] - 变动后东大针织持股30600611股，占比18.99%；张间芳不再直接持股[19] 股东情况 - 张惠莉持股25695655股，占比15.95%，权益变动前后不变[20] - 裕昊创投持股1110万股，占比6.89%，权益变动前后不变[20] 其他 - 截至报告签署日，未来12个月无增减上市公司权益股份计划[17] - 本次权益变动后控股股东由张间芳变更为东大针织，实际控制人不变[25]

股权变动 - 2022年1月6日东大针织转让24,000,000股给张间芳，2024年法院裁定返还并过户[3] - 权益变动后东大针织持股30,600,611股，占比18.99%；张间芳不再直接持股[6] 股东情况 - 张惠莉、海南裕昊持股比例权益变动前后不变[8] - 权益变动前后合计持股67,396,266股，占比41.83%不变[8] 其他 - 权益变动后控股股东由张间芳变更为东大针织，实控人不变[2] - 截至报告披露日，张间芳累计质押股份18,804,730股[11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 24年多种因素影响亏损已出清，25年轻装上阵，海外产能有望释放利润弹性，预计2025 - 27年归母净利润为1.61/2.28/2.92亿元，对应2025年5月22日PE分别为24/17/13倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为1.61/1.6亿股，总市值/流通为39.07/38.84亿元，12个月内最高/最低价为24.45/12.55元 [3] 业绩情况 - 2024年实现营收15.2亿（-2.7%），归母净利 - 4.9亿（-120%）；2025Q1实现营收3.8亿（+42.2%），归母净利润1.14亿（扣非净利润0.3亿），同比扭亏，24年业绩符合预期，25Q1业绩超预期 [4] - 24年业绩预亏主要系锂盐业务、商誉减值及转固影响，25年Q1业绩超预期主要系越南项目产能利用率逐步提高，订单饱满，销售收入增长所致 [4] - 24年全年毛利率16.8%，25Q1毛利率21%；24年全年净利率 - 31.9%，25Q1净利率30%（扣非后净利率7.9%），25Q1扣非ROE 4.5%，为近9个季度最好水平 [4] 手套业务 - 2018年在越南设立全资子公司布局海外产能，越南项目对25年收入贡献开始体现，转固影响逐步减小，利润率有望提升 [5] - 越南一期项目设计产能为20条劳保产线（对应800万打/年）和12条一次性医疗手套产线（对应350万箱/年） [5] - 关税加征背景下，越南产能优势凸显，预计随着越南工厂产能利用率和员工熟练度提升，毛利率较国内有较大提升，一期项目25年初有望满产，满产后贡献产值约10亿元，未来有产能弹性，订单将向越南基地转移 [5] 其他业务 - 子公司金昊新材料是国内最早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化企业之一，产能约1000吨/年，用于国防和警用领域，未来该材料在机器人领域应用研究推进有望打开市场空间，公司前瞻性产能布局有望受益 [6] - 子公司天成锂业主要通过加工模式确保开工率，静待行业改善，锂盐价格企稳后有望贡献利润弹性，短期对公司利润贡献有限 [6] 盈利预测和财务指标 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1520|1974|2395|2861| |营业收入增长率(%)|-2.7%|29.8%|21.4%|19.4%| |归母净利（百万元）|-486|161|228|292| |净利润增长率(%)|-120.4%|133.1%|41.5%|28.3%| |摊薄每股收益（元）|-3.01|1.00|1.41|1.81| |市盈率（PE）|—|24.3|17.2|13.4|[8] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万）|348|214|376|737|1196| |应收和预付款项（百万）|183|240|259|322|403| |存货（百万）|446|522|744|756|947| |流动资产合计（百万）|1061|1085|1508|1951|2696| |固定资产（百万）|1516|1383|1344|1280|1195| |资产总计（百万）|3513|3037|3376|3718|4343| |负债合计（百万）|2196|2288|2476|2576|2894| |归母公司股东权益（百万）|1165|614|751|979|1271| |股东权益合计（百万）|1317|749|900|1142|1449| |营业收入（百万）|1563|1520|1974|2395|2861| |营业成本（百万）|1276|1264|1525|1814|2156| |营业利润（百万）|-250|-526|194|269|342| |净利润（百万）|-293|-533|175|242|307| |归母股东净利润（百万）|-220|-486|161|228|292| |毛利率|18.37%|16.84%|22.73%|24.25%|24.64%| |销售净利率|-14.10%|-31.94%|8.15%|9.50%|10.21%| |销售收入增长率|13.73%|-2.73%|29.83%|21.37%|19.44%| |净利润增长率|-205.37%|-120.42%|133.12%|41.50%|28.30%| |ROE|-18.91%|-79.06%|21.41%|23.25%|22.98%| |ROA|-7.69%|-16.26%|5.45%|6.83%|7.63%| |ROIC|-2.29%|-1.69%|9.68%|11.48%|12.52%| |EPS(X)|-1.39|-3.01|1.00|1.41|1.81| |PE(X)|—|—|24.29|17.17|13.38| |PB(X)|4.28|3.73|5.20|3.99|3.07| |PS(X)|3.19|1.51|1.98|1.63|1.37| |EV/EBITDA(X)|111.73|26.16|11.81|9.06|7.00| |经营性现金流（百万）|79|163|271|416|495| |投资性现金流（百万）|-186|-7|-28|-27|-8| |融资性现金流（百万）|-373|-192|-81|-28|-28| |现金增加额（百万）|-488|-66|162|361|459|[11][12]