财务数据 - 2020年4月23日发行可转债，总额20000万元，净额19309.53万元[3] - 截至2025年5月31日，3个募集专户余额172.45万元，8800万元临时补流未归还[6] - 2024年募投产品效益为 -229.45万元，项目累计效益有下降风险[8] 项目情况 - 拟终止“年产2400吨多功能、高性能高强高模聚乙烯纤维项目”，剩余8972.45万元补流[4] - 该项目原计划投资38743.38万元，拟用募集资金20000万元[7] - 截至2025年5月31日，项目累计投入10732.93万元，进度55.58%[7] - 项目一期正常生产，二期200吨产能试生产[7] 决策进展 - 2025年6月11日董事会和监事会通过议案，尚需股东大会审议[3][12] 决策原因与影响 - 项目终止因行业增长放缓、竞争加剧、提高资金使用效率[8][9] - 项目终止利于提高资金使用效率，补流用于日常经营[11]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会6月27日14点30分在浙江绍兴召开[4] - 网络投票6月27日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5] - 本次股东大会审议8项议案[7] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月23日[14] - 会议登记时间为6月24日9:00 - 16:00[16] - 公告发布于2025年6月12日[21]

会议信息 - 公司第五届监事会第十二次会议通知6月6日发出，6月11日现场表决召开[2] - 应出席监事3名，实际出席3名，由监事会主席闻儿女士主持[2] 议案情况 - 审议通过《关于募投项目终止并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》[3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[3] - 该议案尚需提交公司2025年第一次临时股东大会审议[3]

会议安排 - 第五届董事会第十四次会议于2025年6月11日召开，5名董事全出席[2] - 拟于2025年6月27日召开2025年第一次临时股东大会[5] 项目与资金 - 拟终止项目，剩余8972.45万元募集资金永久补充流动资金[3] 制度修订 - 拟修订《公司章程》，监事会职责由审计委员会行使[4] - 调整董事会战略委员会为战略与ESG委员会[4] - 修订11项公司治理制度，部分议案需股东大会审议[4][5]

公司决策 - 公司决定终止"年产2400吨多功能、高性能高强高模聚乙烯纤维项目"并将剩余募集资金8972.45万元永久补充流动资金 [1] - 该项目累计投入募集资金1.07亿元，投入进度为55.58% [1] - 该事项尚需提交股东大会审议 [1] 行业背景 - 行业增长放缓 [1] - 行业竞争加剧 [1] 资金使用 - 公司考虑提高资金使用效率 [1]

市场扩张和并购 - 2022年9月6日公司以2.12亿元收购天成锂业17.67%股权[2] 业绩总结 - 天成锂业2022 - 2024年承诺净利润分别不低于1.8亿、2亿、2.1亿元[2] - 2022 - 2024年实际累计净利润2.666776亿元未达业绩承诺目标[3] 其他新策略 - 业绩承诺人应补偿现金1.161769亿元[3] - 2025年5月26日公司收到补偿款100万元[4] - 2025年6月6日公司再次发出补偿催告函[5] - 公司继续催收补偿款不排除诉讼等措施[5] - 后续补偿款收回时间不确定[5]

收购及业绩承诺情况 - 公司于2022年9月6日通过董事会决议，以2.12亿元收购天成锂业17.67%股权（11.31%来自天成管理，6.36%来自亿源锂）[1][2] - 股权转让协议约定天成锂业2022-2024年净利润目标分别为1.8亿元、2亿元、2.1亿元，三年累计承诺净利润5.9亿元[2] - 若未达承诺目标，天成管理及亿源锂需现金补偿，且天成锂业及董爱华、李锦萍承担连带担保责任[2] 业绩完成及补偿执行 - 审计显示天成锂业2022-2024年实际累计净利润2.67亿元，未达承诺目标[3] - 公司于2025年4月26日要求业绩承诺方补偿现金1.16亿元[3] - 截至2025年5月26日，仅收到天成管理64万元和亿源锂36万元，合计100万元补偿款[3] 后续进展 - 剩余1.15亿元补偿款尚未支付，回收时间存在不确定性[4] - 公司将持续督促承诺方履行义务并加强催收工作[3]

市场扩张和并购 - 2022年9月6日公司收购天成锂业17.67%股权，交易金额2.12亿元[2] 业绩总结 - 天成锂业2022 - 2024年承诺净利润分别为1.8亿、2亿、2.1亿元[2] - 2022 - 2024年实际累计净利润26,667.76万元，未达目标[3] 其他新策略 - 业绩承诺人应补偿现金11,617.69万元[3] - 2025年5月26日公司收到100万元补偿款，义务未履行完[5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 越南基地正式产销，公司全球化布局迈入收获期 [1] - 加征关税背景下，越南基地投产将成为公司业绩增长的核心引擎 [2] - 公司 UHMWPE 纤维性能国内领先，有望探索灵巧手腱绳、外壳刚性材质等领域的新应用 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2025Q1 公司实现营业收入 3.80 亿元，同比增长 42.18%；实现归母净利润 1.14 亿元，同比增长 276.64%；实现扣非归母净利润 0.30 亿元，同比增长 194.14%，非经常性损益主要为出售控股子公司美国 GGS 产生的收益确认 [1] - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 25.92 亿、26.94 亿、31.42 亿元，归母净利润为 2.80（扣非后归母净利润预计为 1.96 亿元）、2.33、3.02 亿元，对应 PE 分别为 14、16、13X [3] 行业背景 - 美国加征关税环境下，我国手套行业出口正迎来变局，特种防护手套我国输美关税包括基础关税及 30%加征关税，丁腈手套 2025 年 301 等多重关税叠加生效，医疗级和工业级丁腈手套关税分别调至 80%、55% [2] - 美国是全球最大的防护手套消费国，2024 年加征关税前我国丁腈手套出口总量达 11219 万箱，其中 33%销往美国市场，加征关税后我国手套输美承压，东南亚地区出口美国市场优势凸显 [2] 公司优势 - 公司 2018 年出海布局，越南基地 20 条特种防护手套生产线和 12 条一次性丁腈手套生产线已于 2024 年内陆续投产，特种防护手套产能为 800 万打/年，丁腈手套产能为 350 万箱/年，有助于维持及开拓欧美、日本等发达国家的市场份额 [2] - 公司越南基地能源、人工成本相比国内基地低廉 1/3 以上，税费相对更低 [2] - 公司全资子公司金昊新材料是国内最早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一，具备 2 条干法生产线和 3 条湿法生产线，纤维单线产能、工艺技术、产品性能的稳定性处于国内领先水平 [3] - “年产 2400 吨多功能、高性能高强高模聚乙烯纤维项目”第一期已建设完成，400t/a 的湿法生产线和 400t/a 的干法生产线均已正常生产；第二期项目已有 200 吨产能进入试生产阶段，剩余第二、三期工程尚在建设期 [3] 股票数据 - 2025 年 5 月 26 日收盘价 23.50 元，12 个月股价区间 12.93 - 24.25 元，总市值 3786.11 百万元，总股本 161 百万股，A股 161 百万股，B 股/H 股 0/0 百万股，日均成交量 3 百万股 [5] 涨跌幅情况 - 1 个月绝对收益 29%，相对收益 28%；3 个月绝对收益 17%，相对收益 19%；12 个月绝对收益 13%，相对收益 6% [8] 财务报表预测摘要及指标 - 资产负债表、现金流量表、利润表等多方面指标呈现不同变化趋势，如 2025 - 2027 年营业收入增长率分别为 70.5%、3.9%、16.7%，净利润增长率分别为 —、 - 16.7%、29.5%等 [11][12]

公司股权变动 - 信息披露义务人张间芳及其一致行动人（包括绍兴上虞东大针织有限公司、张惠莉、海南裕昊创业投资合伙企业）合计持有康隆达41.83%股份，权益变动前后总持股数量不变（67,396,266股）[6] - 东大针织持股比例从4.10%（6,600,611股）增至18.99%（30,600,611股），张间芳个人持股从14.90%（24,000,000股）降至0%[6] - 本次变动系通过法院裁定执行，张间芳将2400万股（占公司总股本14.90%）转回给东大针织，解除双方2022年1月6日签署的股份转让协议[7] 权益变动细节 - 变动后公司控股股东由张间芳变更为东大针织，但实际控制人未发生变化[8] - 张间芳所持股份中78.35%（18,804,730股）处于质押状态，无其他权利受限情况[7] - 信息披露义务人声明前6个月内未通过二级市场买卖公司股票[10] 相关主体关系 - 张间芳与张惠莉为夫妻关系，张家地为其子，三人通过东大针织（张间芳100%控股）和裕昊创投（张间芳持股47.78%，张家地持股10%）形成一致行动人[5] - 东大针织注册资本7000万元，主要从事针织床上用品生产销售及化工原料贸易[4] - 裕昊创投成立于2011年，经营范围为创业投资和自有资金投资活动[5]