纪要涉及的公司 纽威股份 纪要提到的核心观点和论据 1. **2024年业绩情况** - 营收62亿元，同比增长13%；归母净利润12亿元，同比增长60%；单个四季度营收18亿元，同比增长37% [1][2] - 国内营收24亿元，同比下降3%，因化工行业景气度低迷；海外营收38亿元，同比增长26%，受益于中东市场需求增长等因素 [2] - 毛利率显著提升至38%，第四季度达41.6%，国内毛利率33%提升2个百分点，海外毛利率42%提升10个百分点 [1][4] - 分红超预期，股利支付率从五六十提高到100%，股息率从3.5%提高到7% [2] 2. **盈利能力提升原因** - 结构优化，高利润环节如低温、高压和腐蚀性环境占比增加，海工造船和LNG业务占比上升，毛利率均超40% [4] - 钢价和汇率低位震荡，直接材料成本占营业成本约80%，以废钢为主，海外收入占60%以美元结算 [4] - 规模效应和管理效率提升，人均创收和创利快速提高 [4] 3. **未来业绩驱动因素** - 充足的在手订单及新签订单增速较快，维持2025年归母净利润14.5亿元预测，同比增25%，对应估值约14倍 [5] - 保守判断2025年Q1利润增速超30%，中期目标百亿营收，到2028年业绩复合增速预计15%左右 [5] 4. **业绩与油价相关性** - 2014 - 2016年业绩与油价相关性强，2016年至今中东市场等因素推动增长，业绩与油价相关性逐渐减弱 [6][7] - 全产业链布局使公司对油价敏感度较低，炼厂高油价提高成本而非直接影响资本开支 [9] 5. **海外市场情况** - 海外营收占比达60%，成为主要增长动力，未来增长核心在中东、中亚、南美等地区 [1][12] - 美国关税影响有限，美国市场占海外营收约8%，利润敞口约5000万元，全球产能布局应对 [10] - 中东地区油气产业链向中下游延伸，沙特阿美资本开支增加，中国阀门产品获更多采购机会 [8] 6. **公司亮点** - 水下阀门领域，拥有API6DSS证书，是国内首家获深水认证企业，已商业化落地，与中海油服和海油工程签协议 [14] - 调节阀领域，自动化和智能化水平提升显著，调节阀比率提升至30%左右，计划解决控制器问题提高营收和盈利 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2018 - 2022年业绩增长得益于国内大炼化项目启动，2021 - 2023年光伏产业链发展贡献巨大，2022年开始海外市场突破 [6] 2. 中国工业阀门在海外市场供给有优势，产能转移概率小，若转移可能考虑沙特 [11] 3. 中资EPC总包商承接海外订单量增加，2022 - 2024年在中东承接油气项目金额约250亿美元，对应市场空间约10亿美元，纽威获业主方批准最多有望受益 [13]

人员变动 - 公司董事吴真林因个人原因申请辞职[3] - 辞去多项职务，辞职后不再担任公司任何职务[3] - 未持有公司股份，辞职不使董事会成员低于法定最低人数[3] 后续安排 - 辞职将致审计委员会人数低于法定人数，申请补选委员后生效[3] - 生效前继续履职，公司将尽快完成补选工作[3]

会议召开情况 - 2024年召开1次年度股东大会、5次临时股东大会[5] - 2024年召开12次董事会会议[5] - 2024年召开4次董事会审计委员会会议[5] - 2024年召开2次独立董事专门会议[8] 利润分配 - 2023年年度每10股派现金红利5.20元（含税），2024年中期每10股派3.80元（含税），共派6.84亿元[25] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期，114名激励对象符合条件[27] - 2名激励对象离职，公司回购注销部分限制性股票[28] 其他事项 - 2024年报告期内发布105篇公告，无漏报等违规情况[30] - 公司对外担保合规，无违规占用资金情况[18] - 募集资金存放和使用合规，专户存储专款专用[19] - 定期报告公允反映财务状况和经营成果[20] - 拟续聘容诚会计师事务所为2024年度审计服务单位[23] - 董事和高级管理人员薪酬方案程序合法有效[24] - 2024年10月独立董事周玫芬征集股权激励计划投票权[32] - 2024年4月审议年报时与内审及事务所沟通[10] - 2024年12月参加上交所反舞弊履职培训[14]

会议与议案 - 2024年召开1次年度股东大会、5次临时股东大会等会议[5][7] - 2024年4月12日独董会审议通过《独立董事述职报告》等议案[8] - 2024年12月23日独董会审议通过《关于2025年度日常关联交易预计情况的议案》[8] 利润分配 - 2023年年度每10股派现金红利5.20元，2024年中期每10股派3.80元，共派6.84亿元[24] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期条件成就，114人符合条件[26] - 2名激励对象离职，公司将回购注销部分限制性股票[27] 其他事项 - 2024年10月周玫芬就股权激励计划议案征集投票权[31] - 公司拟续聘容诚会计师事务所为2024年度审计服务单位[22] - 公司募集资金存放和使用合规[19] - 公司对外担保决策程序合规，无违规占用资金情况[18] - 公司定期报告反映财务和经营成果真实准确完整[20] - 公司内部控制体系符合要求，无重大缺陷[21]

公司基本信息 - 公司于2013年12月30日获批首次公开发行人民币普通股8250万股，2014年1月17日在上海证券交易所上市[6] - 公司注册资本为人民币76857.3661万元[7] - 公司股份总数为76857.3661万股，均为人民币普通股[16] 股东信息 - 纽威集团有限公司认购股数420224000股，占比60.0320%[15] - 通泰（香港）有限公司认购股数206976000股，占比29.5680%[16] 股份转让限制 - 公司董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%[24] - 公司董事、监事、高级管理人员所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让[24] - 公司董事、监事、高级管理人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份[24] 股东权益与义务 - 公司持有5%以上股份的股东、董事等将其持有的本公司股票在买入后6个月内卖出或卖出后6个月内又买入，所得收益归公司所有[24] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，在特定情形下可请求监事会或董事会向法院诉讼[31] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应当日书面报告公司[34] 交易决策权限 - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%且金额3000万元以上事项[36] - 董事会决定日常生产经营中单项金额不超最近一次经审计净资产10%、累计全年不超30%的交易事项[38] - 公司连续十二个月内“购买或者出售资产”交易累计超资产总额30%，由股东大会决议且经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[38] 关联交易审议 - 公司与关联自然人交易金额30万元以上、与关联法人交易金额300万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值0.5％以上，提交董事会审议[39] - 交易金额3000万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易，需董事会决议后提交股东大会审议[40] - 公司与关联自然人达成的关联交易（公司提供担保、受赠现金除外）总额低于30万元、与关联法人达成的关联交易（公司提供担保、受赠现金除外）总额低于300万元或占公司最近经审计净资产绝对值的0.5%以下的，由公司总经理批准[42] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后的6个月内举行[43] - 单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求等情形发生时，公司需在2个月内召开临时股东大会[43] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东可在股东大会召开10日前提临时提案，召集人收到后2日内发补充通知[50] 董事会相关 - 董事会由7名董事组成，其中3名为独立董事，设董事长1人[82] - 董事长审批金额在3000万元以下的对外投资等事项[86] - 董事会每年至少召开两次会议，于会议召开10日以前书面通知[86] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1人，职工代表1名[104] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需半数以上监事通过[106][107] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[109] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不提取[109] - 现金分红不少于当年可分配利润的25%[112] 其他事项 - 会计师事务所聘期1年，可续聘[121] - 公司合并自决议日起10日内通知债权人，30日内公告[129] - 公司分立自决议日起10日内通知债权人，30日内公告[130]

会议召开 - 2024年召开1次年度股东大会、5次临时股东大会、12次董事会会议、4次董事会审计委员会会议和2次独立董事专门会议[5][7] - 2024年4月12日召开独立董事专门会议2024年第一次会议[8] - 2024年12月23日召开独立董事专门会议2024年第二次会议[8] 议案审议 - 独立董事专门会议2024年第一次会议审议通过《独立董事述职报告》等议案[8] - 独立董事专门会议2024年第二次会议审议通过《关于2025年度日常关联交易预计情况的议案》[8] 沟通培训 - 2024年4月审议《公司2023年年度报告》期间与内部审计部门及会计师事务所现场沟通[10] - 2024年12月参加上海证券交易所举办的专题培训[14] 关联担保 - 独立董事认为公司关联交易遵守法规，未损害公司及中小股东权益[16] - 独立董事认为公司对外担保决策程序合规，未损害公司和股东权益[17] - 独立董事认为2024年度为下属控股子公司提供担保风险可控[17] 审计服务 - 公司拟续聘容诚会计师事务所为2024年度审计服务单位[21] 利润分配 - 2023年年度利润分配预案为每10股派发现金红利5.20元（含税）[23] - 2024年中期利润分配预案为每10股派发现金红利3.80元（含税），共派发现金红利6.84亿元[23] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期，114名激励对象符合条件[25] - 2名激励对象因个人原因离职，公司将回购注销部分限制性股票[26] 信息披露 - 报告期内公司发布105篇公告，信息披露遵循相关原则[28] 投票征集 - 2024年10月16日受委托就股权激励计划相关议案向全体股东征集投票权，征集期为10月25日至10月28日[29]

业绩数据 - 2024年公司总资产87.11亿元，销售收入62.38亿元，同比增长12.50%[66][67] - 2024年研发投入16728.81万元，占销售额的2.68%[28][85] - 2024年年产品产量713745台[28] - 2022 - 2024年总资产分别为69.70亿元、78.39亿元、87.11亿元[67] - 2022 - 2024年年产品产量分别为711846台、811459台、713745台[67] - 2022 - 2024年研发投入分别为17641.99万元、18580.19万元、16728.81万元[67][112] - 2022 - 2024年政府奖励与扶持资金分别为2157.69万元、2589.00万元、791.10万元[67] 用户数据 - 公司供货给90 + 国家，参加10100 + 项目，超10648000 + 台阀门[62] - 2022 - 2024年各子分公司客户满意度整体呈上升趋势，如苏州纽威阀门股份有限公司分别为90.70%、90.10%、90.80%[144][145] 未来展望 - 2024年清洁能源占比已提升至9.59%，目标2030年提升至30%[85] - 2024年单位产品综合能耗与2021基准年相比降低了22%，目标2030年降低20%[85] - 2024年单位产品温室气体排放量与2021年基准年相比降低了27%，目标2030年降低20%[85] - 2024年单位产品水资源消耗量与2021年基线相比降低了3%，目标2025年降低5%，2030年降低15%[85] - 以2021年为基准年，短期内单位产品综合能耗降低3%，中期降低10%；单位产品水资源消耗量短期降低5%，中期降低10%；单位产品废物排放量短期减少5%，中期减少10%[166] 新产品和新技术研发 - 2024年获得授权专利数63项/年，截止2024年底公司获得授权专利181项，其中发明专利56项[36][119] - 公司成功研发旋塞阀系列产品获API 6D证书，完成大口径高压调节阀订单定制，自主研发水下1000m水深28" 900LB水下球阀，主蒸汽安全阀工程样机通过鉴定验收[121] - 公司运用人工智能技术研发阀门内漏在线检测和工业阀门数字智联管理系统[134] 市场扩张和并购 - 公司产品远销全球90多个国家和地区[43] - 公司在国内拥有3家销售子公司，海外设立了9个销售子公司[44] 其他新策略 - 公司构建层次分明的ESG管理架构，包括决策层、ESG委员会、ESG工作组及执行组[76] - 公司以“战略前瞻性、创新驱动内核、可持续发展的韧性根基”为高质量发展支柱[79] - 公司从“锻造尖端智造力、构筑绿色生产力、践行科技向善力、赋能全链共生力”四大维度构建工业阀门生态体系[79] - 公司持续加大产品研发投入，提升性能与效率，缩短交货期，推广智能化生产[83] - 公司发布《信息安全管理规定》等信息安全管理体系文件[103] - 公司在中国、意大利和美国设立三大研发中心构建全球研发网络[113] - 公司构建完善的研发项目管理体系把控研发项目全程[115] - 公司建立优厚人才激励和严格绩效考核制度激发研发团队积极性[116] - 公司与多所高校和研究所开展产学研合作[129] - 公司定期组织质量培训，设立奖励制度，举办趣味活动营造质量文化[136]

新策略 - 2025年拟开展远期结售汇业务降低汇率波动影响[1] - 业务额度不超最近一期经审计外销收入90%[4] - 授权董事长签协议、财务负责人办理事宜[4] - 授权期限至2025年年度股东大会前[4] - 制定制度控制业务风险，重视应收账款管理[5][6]

人员与业务规模 - 截至2024年12月31日，容诚所合伙人212人，注册会计师1552人[2] - 容诚所承担394家上市公司2023年年报审计业务[2] 收入数据 - 容诚所2023年度收入总额为287,224.60万元[2] - 2023年审计业务收入274,873.42万元，证券期货业务收入149,856.80万元[2] - 2023年上市公司审计收费总额48,840.19万元[2] 合规情况 - 容诚所近三年受监督管理措施14次等[3] - 63名从业人员近三年受行政处罚3次等[3] 审计相关 - 2024年审计无重大会计审计意见分歧[7] - 近一年审计未识别出质量管理缺陷[8] 其他 - 职业保险累计赔偿限额不低于2亿元[9] - 2023年9月乐视网案二审尚在进行[9]

注册资本与股本变更 - 2024年限制性股票激励计划授予登记779.6858万股，总股本增加[3] - 公司注册资本由76,077.6803万元增至76,857.3661万元[3] - 公司股份总数由76,077.6803万股增至76,857.3661万股[4] 章程修订 - 2024年10月31日修订后的《公司章程》在上海证券交易所网站披露[5] - 《公司章程》中注册资本和股份总数修订为76,857.3661万元[4] 会议审议 - 2025年4月22日第五届董事会第二十七次会议通过变更注册资本等议案[1] - 2024年11月18日第五届董事会第二十一次会议通过相关议案[2] - 2024年第五次临时股东大会批准修改《公司章程》等[5]