**行业与公司** * 纪要涉及公司为密尔克卫 所在行业为化工物流行业[1][5] * 化工物流行业2024年全国规模约12.44万亿元 占整个中国物流市场10%以上[6] * 行业竞争格局分散 百强企业营业额占比仅3.6% 集中度低[2][6] * 行业具有重资产、重资金、需严格审批的特点 监管趋严导致进入壁垒高[6] **核心观点与论据** * 公司是行业整合者 高壁垒使其具备整合市场的能力与意愿 扎实的经营能力和低事故率能有效说服地方政府给予支持[6] * 公司通过调整业务和客户结构应对行业下行 非化工客户占比已达40% 增强了抗风险能力[2][7][15] * 公司自有危化品仓库面积显著增加 从2021年的12-13万平米增至2024年的超过30万平米 自有仓库占比接近一半[2][11] * 公司采取以量补价策略应对市场价格下降 例如甲乙丙类微库价格下降幅度为20%-40%[11] * 公司资本开支高峰期已过 未来将致力于降低资产负债率 计划通过赎回或转股方式处理转债项目 并考虑资产证券化实现部分资产变现[4][14] **其他重要内容** * 化工行业自2022年下半年进入下行周期 但目前供给侧出现积极信号 包括上市公司资本开支连续6个季度负增长、欧洲退出约1100万吨芳烃和烯烃产能、国内政策推动低效产能退出[2][9][10] * 化工价格指数目前处于2012年以来20%左右的分位数 正处周期底部[9] * 公司业务构成：核心仓配一体化（占毛利36%）、货代（26%）、分销（29%）以及全球移动交付（7%）[5] * 分销业务表现强劲 预计2025年收入和毛利分别增加30%和38% 得益于拓展快消品、风电树脂以及复配材料等非大宗品类[4][18] * 预计公司2025年和2026年盈利分别为6.4亿元和7.4亿元 每股收益分别为4.06元和4.66元 同比增幅分别为13.7%和14.5%[2][12] * 公司尝试新业务模式以减少对重资产投资的依赖 如在湖北地区实施管理输出项目[15] * 集运市场第三季度呈下行趋势 公司采取以量补价的方式拓展货代业务对冲运价下降影响[16]

| 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 | 公告编号：2025-082 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | | 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 关于"密卫转债"2025 年付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（更名前为"密尔克卫化工供应 链服务股份有限公司"，以下简称"发行人"或者"本公司"或者"公司"）发行 的 2022 年密尔克卫化工供应链服务股份有限公司公开发行可转换公司债券（以 下简称"密卫转债"或"可转债"），将于 2025 年 9 月 16 日开始支付自 2024 年 9 月 16 日至 2025 年 9 月 15 日期间的利息。根据《密尔克卫化工供应链服务 股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明 书》"）有关条款的规定，现将有关事宜公告如下： 一、本期债券的基本情况 1、债券名称：2022 年密尔克卫化工供应链服务股份有限公司 ...

资料显示，密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司位于上海市浦东新区金葵路158号云璟生态社区 F1栋，成立日期1997年3月28日，上市日期2018年7月13日，公司主营业务涉及专业化工供应链综合服 务商,提供以货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务,并基于综合物流服务向化工品分销延 伸,逐步形成的化工品物贸一体化服务。主营业务收入构成为：MCD不一样的分销48.08%，MGF全球货 代业务24.02%，MWT仓配一体化17.40%，MGM全球移动9.96%，其他(补充)0.53%。 从密尔克卫十大流通股东角度 9月9日，密尔克卫跌5.08%，截至发稿，报66.39元/股，成交1.91亿元，换手率1.78%，总市值104.98亿 元。 截至发稿，周蔚文累计任职时间18年304天，现任基金资产总规模293.8亿元，任职期间最佳基金回报 504.79%， 任职期间最差基金回报-45.31%。 罗佳明累计任职时间6年72天，现任基金资产总规模132.71亿元，任职期间最佳基金回报60.1%， 任职 期间最差基金回报-26.67%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的 ...

证券日报网讯 9月8日晚间，密尔克卫发布公告称，近日，公司全资子公司上海密尔克卫化工物流有限 公司（简称"密尔克卫化工物流"）收到中海壳牌石油化工有限公司出具的《成交通知书》，在参加中海 壳牌石油化工有限公司的采购响应中，经评审小组审定，确定密尔克卫化工物流为"标的11苯乙烯SM公 路运输东莞区域200公里以内""标的12中的MTBE公路运输""标的2粤东区域道路运输+样品运输""标的8 集装罐海运、公路运输+江阴罐区的散装液体PPG产品道路运输""标的13辛醇公路运输""标的14乙二醇/ 二乙二醇公路运输"和"标的15PPG广东省外公路运输"的成交方。 （编辑 任世碧） ...

| 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 | 公告编号：2025-081 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | | 合同金额：约人民币 1.80 亿元，具体金额将根据实际情况确定。 二、对上市公司的影响 该项目成交预计会对公司未来经营业绩产生积极影响。密尔克卫化工物流此 次成为中海壳牌石油化工有限公司 2025+公路运输及多式联运物流服务提供商， 标志着公司作为专业化工供应链服务提供商的运输交付能力得到了认可，进一步 巩固和提升了公司的影响力，对今后公司的业务发展及市场拓展产生了积极作用。 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 关于全资子公司收到成交通知书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（以下简称"公司"）全 资子公司上海密尔克卫化工物流有限公司（以下简称"密尔克卫化工物流"）收 到中海壳牌石油化工有限公司出具的《成交通知书》，在参加中海壳牌石油化工 有限公司的采购响应中，经评审小组审定 ...

该项目成交预计会对公司未来经营业绩产生积极影响。密尔克卫化工物流此次成为中海壳牌石油化工有 限公司2025+公路运输及多式联运物流服务提供商，标志着公司作为专业化工供应链服务提供商的运输 交付能力得到了认可，进一步巩固和提升了公司的影响力，对今后公司的业务发展及市场拓展产生了积 极作用。 格隆汇9月8日丨密尔克卫(603713.SH)公布，全资子公司上海密尔克卫化工物流有限公司（简称"密尔克 卫化工物流"）收到中海壳牌石油化工有限公司出具的《成交通知书》，在参加中海壳牌石油化工有限 公司的采购响应中，经评审小组审定，确定密尔克卫化工物流为"标的11苯乙烯SM公路运输东莞区域 200公里以内""标的12中的MTBE公路运输""标的2粤东区域道路运输+样品运输""标的8集装罐海运、公 路运输+江阴罐区的散装液体PPG产品道路运输""标的13辛醇公路运输""标的14乙二醇/二乙二醇公路运 输"和"标的15PPG广东省外公路运输"的成交方。合同金额：约人民币1.80亿元，具体金额将根据实际情 况确定。 ...

密尔克卫公告，全资子公司上海密尔克卫化工物流有限公司收到中海壳牌石油化工有限公司出具的《成 交通知书》，在参加中海壳牌石油化工有限公司的采购响应中，密尔克卫化工物流被确定为多个标的的 成交方。项目名称为2025+公路运输及多式联运物流服务项目，合同金额约人民币1.8亿元，具体金额将 根据实际情况确定。该项目预计会对公司未来经营业绩产生积极影响，进一步巩固和提升了公司的影响 力。 ...

股东减持计划执行情况 - 公司股东演若投资、演智投资、演惠投资通过大宗交易方式分别减持1,429,300股、971,700股、746,600股 [1] - 实际减持股份合计占公司当前总股本的1.99% [1] - 原计划合计减持不超过公司总股本的2.00% [1] 减持计划具体安排 - 减持计划自公告之日起15个交易日后的3个月内实施 [1] - 原计划分别减持不超过公司总股本的0.91%、0.62%、0.47% [1] - 通过大宗交易方式进行减持 [1]

股东减持情况 - 演若投资通过大宗交易方式累计减持公司股份约143万股 [1] - 演智投资通过大宗交易方式累计减持公司股份约97万股 [1] - 演惠投资通过大宗交易方式累计减持公司股份约75万股 [1] - 三家投资机构合计减持数量占公司当前总股本的1.99% [1] - 本次减持计划已实施完毕 [1] 财务结构 - 2025年1至6月份物流业务收入占比51.39% [1] - 同期交易业务收入占比48.08% [1] - 其他业务收入占比0.53% [1] 市值表现 - 截至发稿时公司市值为104亿元 [1]

股东持股 - 减持前演若、演智、演惠投资分别持股5,945,165股、4,029,921股、3,792,633股，占比3.76%、2.55%、2.40%[3] - 截至披露日，分别持股4,515,865股、3,058,221股、3,046,033股，占比2.86%、1.93%、1.93%[4] - 陈银河持股42,689,599股，占比26.99%[6] - 一致行动人合计持股56,457,318股，占比35.70%[6] 减持计划 - 演若、演智、演惠投资拟减持不超1,436,300股、976,500股、750,300股，占比不超0.91%、0.62%、0.47%，合计不超2.00%[3] - 分别减持1,429,300股、971,700股、746,600股，合计占比1.99%[4] 减持价格与金额 - 演若投资减持价格49.23 - 49.40元/股，金额70,485,700元，比例0.90%[7] - 演智投资减持价格49.23 - 49.40元/股，金额47,919,224元，比例0.61%[8] - 演惠投资减持价格49.23 - 49.40元/股，金额36,818,460元，比例0.47%[8] 减持结果 - 本次减持完成，未提前终止，达最低减持数量（比例）[9]