评级结果 - 前次债券评级为"AA-"，主体信用评级为"AA-"，评级展望为稳定 [1] - 本次债券评级为"AA-"，主体信用评级为"AA-"，评级展望为稳定 [1][2] - 本次评级结果较前次未发生变化 [1][2] 评级机构与时间 - 评级机构为联合资信评估股份有限公司 [1] - 前次评级时间为2024年6月7日 [1] - 本次跟踪评级报告于2025年出具 [2] 评级依据 - 评级基于对公司经营状况、行业发展情况的综合分析与评估 [2] - 评级结果符合《上市公司证券发行管理办法》《公司债券发行与交易管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定 [1] 信息披露 - 本次跟踪评级报告的具体内容在上海证券交易所网站披露 [2] - 公司公告编号为2025-063 [1]

公司信息 - 公司证券代码为603713，简称为密尔克卫，转债代码为113658，简称为密卫转债[1] 评级情况 - 公司委托联合资信对“密卫转债”进行跟踪信用评级[3] - 前次和本次主体及债券评级结果均为“AA - ”，展望“稳定”，结果未变[3][4] - 本次跟踪评级报告详见上交所网站《2025年跟踪评级报告》[3]

公司信息 - 公司证券代码为603713，简称为密尔克卫，转债代码为113658，简称为密卫转债[1] - 公司成立于1997年03月28日，经营范围包括许可和一般项目[5] 注册资本变更 - 2025年4月13日董事会审议通过变更注册资本议案[3] - 2025年5月6日股东大会审议通过该事项[3] - 近日完成工商变更登记，变更后注册资本为15816.2931万元[4]

注册资本变更 - 公司原注册资本为16194.6938万元人民币[3][4] - 现变更为15816.2931万元人民币[3][4] 决策流程 - 2025年4月13日董事会审议通过变更议案[3] - 2025年5月6日股东大会审议通过变更事项[3] 后续进展 - 近日完成工商变更登记并取得新营业执照[4]

担保情况 - 2025年为三家公司各提供1000万元担保，承担连带保证责任[5] - 担保后公司及其子公司对外担保余额457503.19万元，在额度内[5] - 2025年度担保总额度不超110亿元，担保期12个月[6] 被担保公司数据 - 德鑫海昌总资产26745.24万元等多项数据[7] - 金德龙总资产85293.75万元等多项数据[8] - 申水德源总资产66372.11万元等多项数据[9] 其他 - 担保协议保证金额不超1000万元，保证期三年[11][12][14] - 担保经董事会和股东大会审议通过[15] - 对外担保余额占净资产比例105.96%，无逾期担保[16]

收购天津物泽股权 - 公司以1.42亿元收购天津物泽30%股权 [1] - 天津物泽成立于2022年10月 为天津港物流发展有限公司全资子公司 [1] - 天津物泽2023年营收0元 2024年营收791.49万元 净利润亏损205.23万元和2579.97万元 [1] - 截至2024年末 天津物泽资产总额5.06亿元 所有者权益3.9亿元 [1] - 收购目的是完善北方地区业务布局 提供港口危险货物集装箱全链条物流服务 [1] 公司业务概况 - 公司是国内领先的专业智能供应链综合服务商 提供货运代理、仓储和运输等一站式综合物流服务 [2] - 业务延伸至化工品分销服务 形成化工品及新能源行业物贸一体化服务 [2] - 公司打造大中华六大战区 包括上海、南部、北部、山东、西部和长江地区 [2] 财务表现 - 2024年公司营收121.18亿元 同比增长24.26% [2] - 2024年净利润5.65亿元 同比增长31.04% 扣非净利润5.33亿元 同比增长30.47% [2] - 2025年一季度营收33.42亿元 同比增长15.4% 净利润1.72亿元 同比增长14.02% [2] - 2024年上海地区营收64.9亿元 同比增长31.67% 非上海地区营收56.06亿元 同比增长16.47% [3] 业务扩张 - 2024年收购广州市捷晟智谷颜料有限公司 并更名为广州密尔克卫捷晟科技有限公司 [3] - 新设密尔克卫(涿州)供应链管理有限公司等公司 [3] - 在美国、新加坡、马来西亚等地设有子公司 [3]

收购交易概述 - 公司以1.42亿元收购天津物泽物流有限公司30%股权，交易价格为14,154.75万元 [1] - 标的公司30%股权评估价值为14,154.747万元，评估基准日为2024年8月31日 [1][3] - 交易资金来源为公司自筹资金，已完成工商变更登记手续 [2][3] 交易背景与目的 - 收购旨在提升天津及周边地区港口危险货物集装箱全链条物流服务能力 [1][3] - 交易有助于完善资源配置和优化长期战略布局 [1][3] - 标的公司2024年营收791.49万元，净亏损2579.97万元 [5] 公司财务表现 - 2024年营业收入121.18亿元，同比增长24.26%；归母净利润5.65亿元，同比增长31.04% [4] - 2025年一季度营业收入33.42亿元，同比增长15.40%；归母净利润1.72亿元，同比增长14.02% [4] - 业绩增长主要来自MGF板块海运出口箱量提升和MCD板块金德龙业务提升 [4] 标的公司评估 - 标的公司账面资产总额52,794.43万元，评估价值54,540.18万元 [3] - 账面负债总额12,685.29万元，评估价值7,357.69万元 [3] - 账面净资产40,109.14万元，评估价值47,182.49万元 [3] 行业与战略意义 - 港口危险品物流具有较高准入门槛，标的公司资质价值可能超过财务表现 [5] - 交易有望强化公司在华北危险品物流市场的话语权 [5] - 公司现金流充裕，2024年现金分红与股份回购金额合计逾2亿元 [5] 交易流程 - 2025年2月19日收到《受让资格确认通知书》，2月21日交纳保证金 [1] - 2025年2月27日签署《产权交易合同》，3月6日支付完毕剩余价款 [2] - 已通过国家市场监督管理总局反垄断审查 [3]

收购交易 - 公司以14154.75万元收购天津物泽30%股权[3][5] - 2025年2 - 3月完成交易流程[5] 标的公司情况 - 天津物泽2024年营收791.49万元，净利润 - 2579.97万元[11] - 2024年底资产50624.17万元、负债11600.24万元、权益39023.92万元[9][11] 评估价值 - 截至2024年8月31日，30%股权评估值14154.747万元[5][12] 战略意义 - 收购完善资源配置，优化长期战略布局[18] - 完成收购后无关联交易和同业竞争[18]

交易概述 - 公司通过公开摘牌方式收购天津港物流发展有限公司持有的天津物泽物流有限公司30%股权 [1] - 交易价格为人民币1.42亿元 [1] - 交易已通过公司第四届董事会第四次会议审议 [1] 交易性质 - 交易不构成关联交易或重大资产重组 [1] - 交易完成后公司将享有目标股份对应的股东权利并承担相应义务 [1] 标的公司财务数据 - 天津物泽2024年营业收入为791.49万元 [1] - 天津物泽2024年净利润为-2579.97万元 [1]

财务资助 - 公司拟向嘉金盈环保提供不超500万元同比例股东借款，年利率2.5%，期限不超3年[4] - 已签署《借款协议》，借款340万元，期限36个月，利率年化2.5%[6] 财务数据 - 提供财务资助后总余额340万元，占最近一期经审计归母净资产0.08%[8] - 对合并报表外单位资助总余额340万元，占比0.08%，无逾期未收回金额[8] 审批情况 - 财务资助事项经2025年4月董事会和5月股东大会审议通过[4][5]