可转债发行 - 鹤21转债发行规模205,000.00万元，数量2,050万张[5] - 可转债每张面值100元，按面值发行[4] 债券期限与利率 - 债券期限2021年11月17日至2027年11月16日，存续6年[6] - 债券利率逐年递增，第四年1.50%[6] 付息情况 - 第四年付息，计息期2024年11月17日至2025年11月16日，票面利率1.50%[9] - 付息债权登记日2025年11月14日，除息和兑息日2025年11月17日[4][10] - 个人投资者税后每张派息1.20元，企业含税1.50元[12] 转股价格 - 初始转股价格39.09元/股，最新18.99元/股[7]

股价表现与资金流向 - 11月10日盘中股价上涨2.07%至23.66元/股，成交额5016.70万元，换手率0.30%，总市值167.45亿元 [1] - 当日主力资金净流出218.61万元，其中大单买入1123.85万元（占比22.40%），卖出1342.46万元（占比26.76%） [1] - 公司今年以来股价上涨17.54%，近5个交易日上涨2.03%，近20日上涨2.87%，近60日下跌1.99% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为研发、生产和销售高性能纸基功能材料及其浆类、化学原材料 [1] - 主营业务收入构成为：日用消费系列42.67%，食品与医疗包装材料系列17.26%，其他系列14.86%，烟草行业配套系列7.43%，电气及工业用材系列6.84%，商务交流及出版印刷材料系列5.88%，其他(补充)4.23%，生活用纸系列0.83% [1] - 公司所属申万行业为轻工制造-造纸-特种纸，概念板块包括医疗器械、中盘、绿色包装、可降解、融资融券等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.38万，较上期减少8.19%，人均流通股51276股，较上期增加9.20% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股386.12万股，较上期增加56.56万股 [3] - A股上市后累计派现17.74亿元，近三年累计派现8.19亿元 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入90.63亿元，同比增长24.80% [2] - 2025年1-9月归母净利润为7.78亿元，同比减少4.77% [2]

行业规模企业数量 - 2025年1-9月造纸和纸制品业规模以上企业数量为8131个 [1] - 企业数量较上年同期增加182个 同比增长2.29% [1] - 规模以上造纸企业数量占工业总企业的比重为1.56% [1]

核心财务业绩 - 2025年第三季度公司营收30.7亿元，同比增长15.5% [1] - 2025年第三季度归母净利润3.04亿元，同比增长13.9% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润2.47亿元，同比增长1.5% [1] - 2025年第三季度经营现金流5.9亿元，显著高于去年同期的3.71亿元 [4] 盈利能力分析 - 2025年第三季度销售毛利率为14.59%，环比提升1.77个百分点 [3] - 2025年第三季度归母净利率为9.88%，环比提升1.94个百分点 [3] - 2025年第三季度本部吨毛利为1179元，环比增加193元 [2] - 2025年第三季度夏王装饰原纸吨净利为1307元，环比下降46元 [2] 运营与成本 - 2025年第三季度公司本部产销量共38万吨，环比保持稳定 [2] - 2025年第三季度本部吨成本为6062元，环比下降367元 [2] - 湖北、广西浆线投产推动公司成本节降，盈利能力显著改善 [2][3] - 公司林浆纸一体化布局有望平滑周期波动，夯实盈利中枢 [4] 业务规模与产能 - 公司是国内特种纸绝对龙头，产品涉及六大系列60多个品种 [4] - 公司年生产能力已超过200万吨，拥有特种纸机生产线64条 [4] - 公司拥有制浆生产线8条，涂布、超压线20多条 [4] - 公司具备林地、化工、制浆、能源、物流、原纸及纸制品全产业链生产能力 [4] 未来展望 - 预计公司2025-2027年营收分别为127亿元、151亿元、179亿元，同比增速分别为24%、19%、18% [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.08亿元、13.89亿元、16.83亿元，同比增速分别为10%、25%、21% [5]

板块整体表现 - 11月7日造纸板块整体微涨0.02%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，太阳纸业以2.22%的涨幅领涨，松炀资源以5.01%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 太阳纸业收盘价为14.71元，涨幅2.22%，成交量为20.15万手，成交额为2.95亿元 [1] - 仙鹤股份收盘价为23.18元，涨幅1.98%，成交量为2.83万手，成交额为6550.44万元 [1] - 冠豪高新收盘价为3.38元，涨幅1.20%，成交量为21.37万手，成交额为7176.00万元 [1] 领跌个股表现 - 松炀资源收盘价为20.47元，跌幅5.01%，成交量为10.91万手，成交额为2.26亿元 [2] - 华泰股份收盘价为4.13元，跌幅3.95%，成交量为112.43万手，成交额为4.70亿元 [2] - 景兴纸业收盘价为6.15元，跌幅2.69%，成交量为107.68万手，成交额为6.68亿元 [2] 板块资金流向 - 当日造纸板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出1.56亿元，游资资金净流出5872.82万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为2.15亿元 [2] 个股资金流向 - 太阳纸业获得主力资金净流入8282.98万元，主力净占比达28.11%，但游资和散户资金分别净流出2936.46万元和5346.52万元 [3] - 博汇纸业主力资金净流入1155.57万元，主力净占比3.36%，游资资金净流出1452.05万元 [3] - 冠豪高新主力资金净流入240.50万元，主力净占比3.35% [3]

股价表现与交易情况 - 11月7日盘中股价上涨2.24%至23.24元/股，总市值达164.48亿元 [1] - 当日成交额为2519.22万元，换手率为0.16% [1] - 主力资金净流出79.20万元，其中大单买入162.88万元(占比6.47%)，卖出242.07万元(占比9.61%) [1] - 今年以来股价累计上涨15.45%，近5日涨1.66%，但近20日和60日分别下跌0.09%和2.43% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入90.63亿元，同比增长24.80% [2] - 2025年1-9月归母净利润为7.78亿元，同比减少4.77% [2] - 主营业务收入以日用消费系列为主，占比42.67%，其次为食品与医疗包装材料系列(17.26%)和其他系列(14.86%) [1] - 公司成立于2001年12月19日，于2018年4月20日上市，主营高性能纸基功能材料的研发、生产和销售 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为1.38万户，较上期减少8.19% [2] - 人均流通股为51276股，较上期增加9.20% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股386.12万股，较上期增加56.56万股 [3] - A股上市后累计派现17.74亿元，近三年累计派现8.19亿元 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为轻工制造-造纸-特种纸 [1] - 所属概念板块包括医疗器械、中盘、绿色包装、可降解、融资融券等 [1]

公司股份质押 - 仙鹤股份控股股东浙江仙鹤控股集团有限公司于2025年11月4日办理了股份质押业务 [2] - 本次质押股数为35,000,000股，占控股股东所持股份比例的6.32%，占公司总股本比例的4.95% [2] - 质权人为西藏信托有限公司，质押融资资金用途为生产经营 [2]

公司股权结构 - 控股股东浙江仙鹤控股集团有限公司持有公司无限售流通股约5.54亿股，占公司总股本的78.22% [1] - 本次质押后，控股股东累计质押股份7700万股，占其持有公司股数的13.91%，占公司总股本的10.88% [1] 公司财务与市场表现 - 公司当前市值约为160亿元 [2] - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为造纸行业占比96.05%，其他业务占比3.95% [1]

股权结构 - 仙鹤控股持有公司无限售流通股553,589,408股，占总股本78.22%[3] 股份质押 - 本次质押35,000,000股，占其所持股份6.32%，占总股本4.95%[4] - 累计质押77,000,000股，占其所持股份13.91%，占总股本10.88%[3] - 质押起始日2025年11月4日，到期日2026年11月6日，质权人为西藏信托[4] 风险情况 - 质押融资用于生产经营，风险可控，无平仓风险[4][6] - 股价到预警线将采取补充质押等措施[6]

机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研家数前二十的热门公司包括联影医疗(317家)、三花智控(284家)、兆易创新(276家)、金盘科技(254家)和蓝思科技(249家)等[13][14] - 近5天机构调研家数前二十的热门公司包括联影医疗(317家)、三花智控(284家)、上海家化(165家)、聚和材料(161家)和恺英网络(199家)等[13][16] - 近30天机构调研家数前二十的热门公司中评级机构家数≥10家的有17家，包括兆易创新、联影医疗和九号公司-WD(186家)等[13] - 多氟多、九号公司-WD和吉比特2025年三季报归母净利润相较2024年实现较大增长[13] - 近30天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿(25次)、芳源股份(7次)、大族数控(6次)、博实结(6次)和杰瑞股份(5次)等[17][18] - 近5天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿(13次)、芳源股份(5次)、大族数控(4次)、杰瑞股份(4次)和金风科技(4次)等[17][20] - 近30天机构调研次数前二十的热门公司中评级机构家数≥10家的有6家，包括长安汽车、杰瑞股份和金风科技等[17] - 骄成超声和大族数控2025年三季报归母净利润相较2024年实现较大增长[17] A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年10月27日至10月31日期间，仅有云意电气1家上市公司发布重要股东增持进展情况公告，拟增持金额上下限均值为0.15亿元，占公告日市值比例为0.14%[3][21] - 2025年1月1日至10月31日期间，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计286家，评级机构家数≥10家的有73家[5][21] - 评级机构家数≥10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例>1%的公司共19家，按比例由高至低排序建议关注仙鹤股份(2.87%)、新集能源(2.22%)和中炬高新(2.06%)等[5][21][22] A股上市公司回购情况 - 2025年10月27日至10月31日期间，共计126家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数≥10家的有35家[4] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例>1%的有10家，按比例由高至低排序建议关注健盛集团(6.36%)、华发股份(3.06%)、柳工(2.31%)和乐普医疗(2.10%)等[4][25][27] - 2025年1月1日至10月31日期间，共计1,798家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数≥10家的有347家[6][26] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例>1%的有89家，处于董事会预案阶段的包括顺丰控股(1.11%)、华明装备(1.21%)、徐工机械(2.82%)、中控技术(1.79%)和海大集团(1.36%)等[6][26][27][30] 投资建议 - 机构调研方面建议关注近30天调研热度高、评级机构家数≥10家且2025年三季报归母净利润实现较大增长的多氟多、九号公司-WD和吉比特[31] - 重要股东增持方面建议关注评级机构家数≥10家且增持金额占比>1%的仙鹤股份、新集能源和中炬高新等[31] - 公司回购方面建议关注评级机构家数≥10家且回购比例>1%的上市公司，特别是处于董事会预案阶段的顺丰控股、华明装备、徐工机械、中控技术和海大集团[31]