股价表现与市场交易 - 2026年1月30日，*ST原尚（sh603813）股价触及涨停，涨停价为41.9元，涨幅为5.01% [1] - 公司总市值与流通市值均为44.00亿元，截至发稿时总成交额为2638.19万元 [1] 涨停驱动因素分析 - 公司核心业务为汽车物流，主要为汽车整车及零部件厂商提供综合物流服务，2025年中报显示该业务营收占比近八成 [1] - 汽车行业稳定发展，对物流服务的需求较为稳定，公司有望从中受益，这是支撑股价的基本面因素之一 [1] - 公司计划于2026年4月22日发布年报，市场对其年报业绩存在积极预期，良好的业绩表现可能提升投资价值并吸引关注 [1] - 近期物流板块受市场关注，同板块部分个股表现活跃，板块效应可能对股价有带动作用 [1] - 公司经营模式多元化，除物流主业外，还涉及租赁、商品销售等业务，这在一定程度上分散了经营风险，可能受到资金青睐 [1] - 当日可能有资金流入推动股价涨停，但具体数据需查询专业财经网站 [1]

物流板块市场表现 - 2025年1月16日，物流板块整体下跌0.59%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.26%，深证成指下跌0.18% [1] - 板块内个股表现分化，德邦股份以10.01%的涨幅领涨，*ST原尚以-3.01%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股详情 - 德邦股份收盘价为18.68元，涨幅10.01%，成交量为29.96万手，成交额为5.60亿元 [1] - 永泰运收盘价为29.98元，涨幅4.53%，成交量为7.88万手，成交额为2.32亿元 [1] - ST雪发收盘价为4.27元，涨幅2.40%，成交量为3.41万手，成交额为1447.85万元 [1] - 海晨股份收盘价为24.33元，涨幅2.27%，成交量为7.93万手，成交额为1.91亿元 [1] - 天顺股份收盘价为17.59元，涨幅1.62%，成交量为12.25万手，成交额为2.19亿元 [1] 领跌个股详情 - *ST原尚收盘价为43.18元，跌幅3.01%，成交量为7104手，成交额为3105.36万元 [2] - 龙洲股份收盘价为7.17元，跌幅2.32%，成交量为42.81万手，成交额为3.08亿元 [2] - 华鹏飞收盘价为6.40元，跌幅2.29%，成交量为21.24万手，成交额为1.37亿元 [2] - 保米渡海收盘价为23.45元，跌幅2.09%，成交量为1.54万手，成交额为3624.32万元 [2] - 申通快递收盘价为13.45元，跌幅2.04%，成交量为20.16万手，成交额为2.73亿元 [2] 板块资金流向 - 当日物流板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.02亿元 [2] - 游资资金净流入5868.47万元，散户资金净流入1.44亿元 [2] 个股资金流向详情 - 德邦股份主力资金净流入1.19亿元，主力净占比21.29%，但游资净流出7572.68万元，散户净流出4346.37万元 [3] - 永泰运主力资金净流入2437.09万元，主力净占比10.52% [3] - 海晨股份主力资金净流入2131.73万元，主力净占比11.17% [3] - 圆通速递游资资金净流入4191.09万元，游资净占比12.48% [3] - 国货航游资资金净流入1425.56万元，游资净占比11.66% [3]

股票交易异常波动情况 - 公司股票于2026年1月9日、1月12日、1月13日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，属于股票交易异常波动情形 [1][2][4] 公司自查与核实情况 - 经公司自查，截至公告披露日，公司及下属子公司生产经营情况正常 [5] - 经向控股股东、实际控制人及相关方核实，不存在应披露而未披露的重大信息，包括重大资产重组、股份发行等重大事项 [2][6] - 未发现需要澄清或回应的媒体报道、市场传闻或热点概念，前期披露信息无需更正或补充 [7] - 在本次股票交易异常波动期间，公司董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人不存在买卖本公司股票的情况 [8] 公司财务状况 - 公司2024年度经审计的利润总额、净利润及扣非后净利润均为负值，且扣除特定收入后的营业收入低于3亿元 [2][9] - 公司2023年度、2024年度、2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润分别为-791.27万元、-5,335.89万元、-4,053.77万元 [2][9] 退市风险警示 - 因触及财务类退市指标，公司股票已于2025年4月30日被实施退市风险警示 [2][9] - 如公司2025年年报披露后不符合规定的撤销条件，公司股票将被终止上市 [2][9] 二级市场估值与风险 - 截至2026年1月13日，公司股票收盘价格为46.16元/股，近期价格波动较大 [3][10] - 公司目前的市净率为8.89倍，而所属的“交通运输、仓储和邮政业”行业最新市净率为1.40倍，公司市净率显著高于行业水平 [3][10]

业绩情况 - 2023 - 2025年前三季度归母净利润分别为 -791.27万、 -5335.89万、 -4053.77万元[3][8] - 2024年度利润总额、净利润及扣非净利润均为负，扣除无关收入后营收低于3亿[3][8] 股票状况 - 2026年1月9 - 13日股价涨幅偏离值累计超12%，属异常波动[3][5] - 截至1月13日，收盘价46.16元/股，市净率8.89倍，行业1.40倍[4][8][9] 其他说明 - 公司及子公司生产经营正常，无应披露未披露重大信息[7] - 异常波动期间董事无买卖本公司股票情况[7]

证券之星消息，1月9日物流板块较上一交易日上涨0.33%，*ST原尚领涨。当日上证指数报收于4120.43， 上涨0.92%。深证成指报收于14120.15，上涨1.15%。物流板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002492 | 恒基达整 | 8.45 | -2.09% | 15.00万 | 1.26亿 | | 600753 | *ST海钦 | 8.26 | -1.20% | 2.09万 | 1727.28万 | | 002769 | 普路通 | 11.36 | -0.96% | 18.36万 | 2.09亿 | | 603967 | 中创物流 | 13.01 | -0.91% | 8.49万 | 1.11亿 | | 601156 | 东航物流 | 18.13 | -0.87% | 15.07万 | 2.73亿 | | 002682 | ...

公司担保与融资安排 - 居然智家于2025年12月30日以通讯方式召开第十二届董事会第二次会议，审议通过了《关于为子公司提供担保的议案》 [1] - 公司全资子公司北京居然之家家居连锁有限公司因业务发展需要，拟与浦发银行北京分行签订《融资额度协议》，融资额度为人民币50，000万元，授信期限为1年 [1] - 公司拟与浦发银行北京分行签订《最高额保证合同》，为前述授信提供连带责任保证担保，被担保债权本金余额不超过人民币50，000万元 [1] - 公司全资三级子公司呼和浩特市居然之家商业地产有限公司拟以其持有的位于呼和浩特市主干道鄂尔多斯大街与锡林郭勒南路交汇处西南角的房产为抵押，与浦发银行北京分行签订《最高额抵押合同》，为同一笔授信提供担保 [1]

文章核心观点 公司针对上海证券交易所关于其2025年三季度报告信息披露的监管问询函进行了详细回复，核心在于解释在传统核心业务（汽车零部件物流）显著下滑的背景下，公司通过战略性拓展新业务（如疆煤外运、电商物流、松下第三方物流服务）实现了营业收入的快速增长，但同时导致了净利润亏损扩大、经营活动现金流下降以及应收账款激增等财务指标背离的现象 [1][6][20] 关于经营业绩 - **收入大幅增长**：公司前三季度实现营业收入3.35亿元，同比增长38.57%，其中第三季度实现营业收入1.47亿元，同比增长87.82%，占前三季度收入的43.88% [1] - **增长原因**：增长主要源于新业务的战略性拓展 [6] 1. **疆煤外运业务**：自2024年底尝试，2025年取得突破性发展，契合国家能源保供导向，是公司向综合物流商转型的关键一步 [6] 2. **其他物流业务**：加深与松下的合作，提供覆盖全国的仓储与厂内物流管理服务 [7]；与顺丰、拼多多等电商及快递巨头合作，切入电商物流领域 [8] - **业绩背离**：前三季度归母净利润为-0.41亿元，亏损同比扩大40.75%；经营活动产生的现金流量净额为0.21亿元，同比下降77.64%，与收入增长趋势相反 [1] - **背离原因分析**： 1. **净利润下滑**：传统汽配类业务收入同比减少49.52%，但固定成本刚性，导致毛利率大幅下滑；新拓展的疆煤外运等业务前期投入大、毛利率较低 [20][21] 2. **现金流下降**：收入结构调整，新增业务（如部分疆煤运输）因业务特性需要预付或现结运费，且部分国央企客户内部流程导致回款节奏整体放缓 [22] - **同行业对比**：同行业某沪市上市公司的收入增长、毛利率及归母净利润均呈现下滑趋势，与公司变动趋势一致 [9] 关于新业务可持续性 - **疆煤外运业务**： 1. **国家战略支持**：新疆煤炭预测储量占全国近40%，为国家重要能源战略接续区 [9] 2. **合同保障**：公司已与宁夏当地政府新签运输合同并开发新路线，预计未来1-3年每年运量保持在100万吨以上 [9] 3. **实体投入**：公司已于2025年10月成立新疆分公司、11月成立新疆子公司，并打造自有运力车队，目前已有10台车作业，另50台车预计12月上线 [9] - **松下业务**：2024年与松下签订为期3年的《物流业务委托基本合同》，报告期内已与各地分公司签订18份委托合同，每份服务期限3-5年 [11] - **电商物流业务**： 1. **拼多多**：已签订框架协议，2025年5月中标三个园区标段业务，并在近期再次中标 [12] 2. **顺丰**：2025年5月签订为期两年的《公路运输服务合同》 [12] 关于收入确认方法 - **外协成本**：报告期内外协成本为16,183.30万元，占营业成本的52.00% [13] - **总额法与净额法**：公司根据在业务中是否承担主要责任和风险来判断收入确认方法 [13] 1. **总额法**：大部分业务采用总额法，因公司能实时掌握运作、承担主要责任（如货损、延迟） [15] 2. **净额法**：部分业务采用净额法，例如对中泰大佑的业务，公司仅提供中介服务；对新疆国经能源的铁路运输部分，因公司对铁路运营把控能力较弱 [14][19] - **会计处理一致性**：2025年对同一客户、同类业务沿用了2024年调整后的收入确认方法 [16] 关于应收账款 - **应收账款激增**：期末应收账款余额为1.44亿元，同比增长137.94%，增速远高于营业收入38.57%的增速 [22] - **增长原因**：主要源于收入结构调整，不同业务板块账期存在差异，且上游新增客户多为国央企，其内部流程导致回款节奏放缓；部分业务因运力及性质需要预付或现结运费 [23] - **回款风险**：公司表示个别客户回款略有超期但幅度较小，整体风险可控，并已按账龄组合方式充分计提坏账准备 [23] 关于投资支出 - **投资现金流**：前三季度投资活动产生的现金流量净额为-4003.06万元，上年同期为-41.98万元 [24] - **主要投资项目**：支出主要用于购建固定资产，其中广州空港智慧物流中心及配套项目是主要构成，支付现金6606.12万元，期末在建工程0.51亿元，同比增长8770.43% [24][25] - **项目进度**：广州空港智慧物流中心项目正在建设中，例如物流仓库二层结构施工已完成62% [25] - **工程造价的公允性**：公司通过招标程序选择施工单位，例如广州空港项目从4家投标单位中选定报价最低的广东伊图建筑工程有限公司（中标金额1.692亿元），公司认为工程造价符合市场合理范围，且资金未流向关联方 [26][27]

业绩数据 - 公司前三季度营业收入3.35亿元，同比增长38.57%，第三季度1.47亿元，同比增长87.82%，占前三季度43.88%[1] - 公司前三季度归母净利润 -0.41亿元，亏损幅度同比扩大40.75%[1] - 公司经营活动产生的现金流净额0.21亿元，同比下降77.64%[1] - 2025年前三季度原尚股份营业成本31,120.50万元，同比增长56.57%[10] - 2025年前三季度原尚股份毛利2,402.22万元，同比下降44.33%[10] - 2025年前三季度原尚股份毛利率7.17%，同比下降10.67%[10] 业务收入 - 综合物流服务2025年第三季度收入12593.27万元，同比增长114.23%[4] - 车辆运输收入2025年第三季度9899.36万元，同比增长173.48%[4] - 非汽配类2025年第三季度收入8544.99万元，同比增长923.74%[4] - 租赁服务2025年第三季度收入1349.97万元，同比增长10.39%[4] - 物流设备销售2025年第三季度收入2.56万元，同比增长44.50%[4] - 商品销售2025年第三季度收入700.95万元，同比增长2.14%[4] 客户交易 - 汽配类前五大客户交易金额4,864.99万元，占比14.51%[11] - 非汽配类前五大客户交易金额15,278.40万元，占比45.58%[13] - 与哈密润鑫供应链有限公司交易金额8,670.38万元，占比25.86%[13] 供应商交易 - 汽车业务板块前五大供应商交易总额1032.20万元，占营业成本比3.33%[18] - 银川多吉商贸有限公司交易金额8478.91万元，占营业成本比27.25%[18] - 业务板块供应商交易合计金额13355.67万元，占营业成本比42.92%[19] 业务展望 - 新疆煤炭预测储量占全国近40%，疆煤外运业务每年运量预计保持在100万吨以上[21] - 公司疆煤外运业务已有10台车作业，另50台车预计12月上线[21] 合作项目 - 2024年公司与松下签订为期3年合同，报告期内签18份委托合同，每份服务期3 - 5年[22] - 今年5月公司中标拼多多黄埔易商等三个园区标段业务，后再次中标[22] - 今年5月公司与顺丰签订为期两年的公路运输服务合同[23] 资产与成本 - 报告期初自有商用车530台、挂车111台，期末自有商用车400台、挂车187台，外协车辆约2700台[23] - 本报告期外协成本16183.30万元，占营业成本52.00%[23] 收入确认 - 2025年1 - 9月汽配业务东风物流等公司收入采用总额法确认，非汽配业务哈密润鑫等部分公司收入采用总额法确认，新疆国经能源铁路运输采用净额法确认[27][28] - 2025年公司主要客户采用总额法确认收入，因能掌握运作情况、承担主要责任，符合总额法标准[29] 项目情况 - 国经煤炭公铁联运项目本报告期总投入铁路集装箱成本555.7万元，运营未达预期，收入未能覆盖成本[42] - 前三季度自有物流基地及广州空港智慧物流中心及配套项目成本费用影响利润合计2049.14万元[44] 应收账款 - 公司期末应收账款1.44亿元，同比增长137.94%，本期营业收入3.35亿元，同比增长38.57%[47] 现金流量 - 2025年前三季度投资活动现金流量净额为 - 4003.06万元，上年同期为 - 41.98万元[54] 项目建设 - 广州空港智慧物流中心及配套项目预算27642.15万元，2025年前三季度购建长期资产支付现金4933.54万元，期末在建工程5103.93万元，建设进度18.46%[56]

银行账户冻结事件概述 - 公司前期部分银行账户存在资金被冻结的情况 [1] - 被冻结账户为中国农业银行广州东荟城支行的一般户 [2] - 冻结资金为3000万元 [2] 资金冻结原因与解决方案 - 资金冻结原因为与广东华辉建设有限公司的建设工程纠纷案 [2] - 双方已就该案达成和解 [2] - 广东省广州市黄埔区人民法院出具了民事调解书（案号：（2025）粤0112民初22349号） [2] - 双方正按照民事调解书内容执行 [2] 资金解冻及影响 - 被冻结资金已于2025年12月2日全部解除冻结 [2][5] - 银行账户恢复正常使用状态 [3] - 资金冻结期间未对公司主要经营产生重大影响 [3] - 账户解冻有利于公司资金划转和使用 保障经营管理活动正常运行 [3]

事件情况 - 公司前期部分银行账户被冻结，2025年12月2日全部解除[1] - 因与华辉建设纠纷案，农行广州东荟城支行一般户被冻结3000万元[1] - 公司与华辉建设达成和解，按《民事调解书》执行[1] 影响及意义 - 账户冻结未对公司主要经营产生重大影响[2] - 资金解冻利于公司资金划转和使用[2]