公司寒潮保供举措与成效 - 面对新一轮寒潮，公司迅速响应，聚焦保发电、保供热、保民生，多措并举筑牢能源保供安全防线 [1] - 华能华北分公司北京热电厂加强生产一线值班值守，关键岗位24小时在岗，并对燃气调压站、余热利用厂房等关键区域加强巡检 [2] - 华能北京热电厂在2025年11月15日至2026年2月5日期间，累计完成发电量22.9亿千瓦时，供热量超986万吉焦，所有机组安全稳定运行 [4] 新技术与智能化应用 - 华能北京热电厂于2026年1月投运的大型储热罐已累计向外供给热量达1.5万吉焦，提升了供热系统调节能力和应急保障水平，缓解了热电联产机组“以热定电”约束 [4] - 华能北方公司乌海热电厂研发并上线AI供热客服系统，累计处理AI热线电话近2万通，平均响应时间压缩至8秒内，办理率近100%，服务覆盖范围较此前扩大3倍 [5] - 华能新疆公司三塘湖风电场利用搭载高清摄像头和红外测温仪的无人机进行冬季保供电线路巡检，高效发现并处理了杆塔覆冰问题 [7] 设备可靠性与清洁能源表现 - 华能北京热电厂将设备防寒防冻作为重点，对热网系统进行全方位防护与监控，并加强户外管道、阀门等设备的保温检查和伴热装置维护 [4] - 截至2026年1月底，华能新疆公司光伏设备可利用率为99.98%，风电设备可利用率为98.36% [9] - 华能山东分公司烟台电厂通过实施汽轮机低真空供热改造、低压缸切缸改造及低旁供热技术改造，深挖供热潜力，其中切缸改造新增200万平方米供热能力 [10] 供热规模与民生保障 - 华能山东分公司作为公司在鲁最大供热企业，供热面积已达4.46亿平方米，年供热量突破1亿吉焦，直供热用户超百万家 [12] - 公司通过技术创新与坚守，在山东烟台等严寒地区保障供热稳定，使“华能暖流进万家”成为对民生守护的承诺 [10][12]

核心观点 - 中国石化销售上海石油分公司在春节保供期间，通过传统能源基础设施的精细化管理和新能源综合服务站的创新运营，展示了其在保障城市能源安全与推动绿色转型方面的双重能力 [1][9] 传统能源基础设施保障 - 闵行油库是保障上海市西南地区成品油供应的重要枢纽，始建于1968年，通过全长约110公里的两条输油管道从上海石化接收成品油 [1] - 为满足增长的需求，一条设计年输量300万吨的新成品油管道已于2025年底投入试生产，目前正处于首个迎峰度冬关键期，巡检压力倍增 [1] - 管道巡检团队采取“错峰”与“夜巡”相结合的方式，拥有9位专职徒步巡线员，并辅以车辆巡检，每日在线路上往返 [3] - 巡检工作已实现数字化转型，使用智能巡检系统，巡线员需沿管道中心线行走，GPS在打卡点自动感应，系统记录轨迹以防止作弊或长时间停留 [3] - 自2003年管道建设至今，巡检队伍累计徒步里程足以绕地球赤道16圈半 [4] - 春节期间巡检升级，重点防范沿线燃放烟花爆竹和秸秆焚烧等隐患，曾及时发现并拆除管道正上方的违章建筑 [4] 新能源综合服务站转型 - 位于市中心的第十加能站已转型为集加油、充电、换电、购物、洗车于一体的综合能源服务站 [4] - 站内设有中国石化与蔚来合作的首座具备“车网互动”能力的双向换电站，支持快速换电，并能在电网低谷时充电、高峰时放电，助力电网“削峰填谷” [4] - 该换电站是市区首座，储备充足，通过APP预约流程流畅，每天换电单量稳定在100单左右 [4][8] - 站内2020年建成的立体停车库拥有17个车位，其中下方车位配备充电桩，有效缓解市中心“停车难、充电难”问题 [6] - 加能站为出租车司机、环卫工人、外卖员等提供“一站式”服务，设有“爱心驿站”，提供热水、热饭、休息等便利 [7][8] 零售与社区服务拓展 - 站内易捷便利店二楼被改造成拥有四五千种商品的“前置仓”，通过美团、淘宝等平台提供线上订单，半小时左右即可送达周边居民 [8] - 便利店在春节期间陈列年货，营造节日氛围，并面向坚守岗位的外卖员等群体提供汤圆、手套等小礼物 [8] - 加能站服务对象从过路司机扩展到周边社区居民，甚至能应急配送小朋友手工作业所需材料 [8] 春节保供运营安排 - 春节期间，公司对油库管道实施“提级管理”，巡检不松懈 [1] - 尽管部分外地司机返乡，但本地居民出行和外来游客车辆仍保持一定热度，加能站工作人员全员排班，24小时待命以保障服务不打烊 [8]

乡村振兴与文旅发展 - 云南省腾冲市司莫拉佤族村通过“合作社＋企业＋农户”的联农带农机制，发展传统农业、农家乐、农耕体验等业态，2025年接待游客63.1万人次，实现旅游总收入1500余万元 [2] - 村民李发顺家将传统年货大米粑粑打造成“体验坊”特产，生意好时一天能卖两三百个，成为增收渠道 [3] - 山西省霍州市冯南垣村在灾后重建中发展年馍加工厂和现代农业大棚，村集体收入从2021年的8.1万元增长至2025年的40余万元，成为集研学、红色教育、旅游观光于一体的省级乡村振兴示范村 [5] 文化遗产保护与旅游 - 平遥古城通过系统性保护与旅游发展结合，2025年游客突破1100万人次，并举办“平遥中国年”、“平遥国际摄影大展”等活动增添文旅光彩 [7] - 平遥古城墙作为大型露天文物，保护团队每日进行全线险情巡查和维护，如灌缝、更换碎裂砖块，以保障文物安全 [6] 科技前沿与天文观测 - “中国天眼”（FAST）正在升级，建设以它为核心的巨型综合孔径阵列（核心阵），目前已有4台望远镜基本建设完毕，将构成世界首个以巨型望远镜为中心、中型望远镜环绕的混合口径射电干涉阵列 [7] - “中国天眼”团队在2026年1月取得重要突破，为“快速射电暴起源于双星系统”假说提供了关键观测证据，推动中国射电天文力量进入国际第一梯队 [8] 能源保供与基础设施建设 - 中石油塔里木油田公司轮南油气储运中心西气东输第一站是西气东输起点，全站管线长度超过5000米，截至目前已累计向下游供气超3900亿立方米 [9][10] - 塔里木油田连续6年油气当量稳产3000万吨以上，并建成超5400公里的环塔里木盆地天然气管网，为西气东输沿线及下游近5亿居民和新疆南部约800万群众供应清洁燃料 [10] 农产品供应与物流保障 - 北京新发地农产品批发市场商户在春节期间全力保障市场供应，业务从蔬菜拓展到榴莲、苹果、柑橘等水果 [11] - 作为粤港澳大湾区重要“菜篮子”的云南省曲靖市，蔬菜种植基地和冷链物流在春节期间繁忙运作以保障供应 [12] - 湖南省长沙市雨花区红星全球农批中心在春节期间集散来自湖南、江西等地的大米，通过卡车运输充实湖南及周边省份的“米袋子” [12]

行业投资评级 - 石油化工行业评级为“增持”（维持）[5] 报告核心观点 - “三桶油”集团及下属子公司召开年度工作会议，强调能源安全、深化转型升级，做强做优做大油气主业基本盘，增强能源高效供给能力，发挥能源保供“顶梁柱”作用，并深入推动炼油化工结构调整和提质升级，建设世界一流能源资源集团[1] - 在地缘政治仍存不确定的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，在长期主义视角下，持续坚定看好“三桶油”及油服板块[4] - 宏观经济恢复提振化工需求，长期来看化工品产能出清利好龙头企业，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好[4] 根据相关目录分别总结 “三桶油”集团战略部署 - **中国石油集团**：强调到2030年要全面实现高质量发展、基本建成世界一流企业，突出价值创造，坚持向新发展，强化集智攻关，聚焦治理现代化[2] - **中国石化集团**：提出以“二次创业”推进高质量发展，构建“一基两翼三链四新”产业新格局，深化改革，坚持市场导向、创新驱动，助力能源化工产业“高端、绿色、智能”转型[2] - **中国海油集团**：立足油气主业建设海洋强国，做强做优做大油气主业基本盘，全力推动勘探大突破，同时战略性布局发展“电氢碳”业务，探索开发海洋特色矿产资源[3] 投资建议与关注标的 - 建议关注“三桶油”主体公司：中国石油（A+H）、中国石化（A+H）、中国海油（A+H）[4] - 建议关注“三桶油”下属油服工程企业：中海油服、海油工程、海油发展、中油工程、石化油服、中石化炼化工程（H股）[4] - 建议关注炼化化纤产业链龙头：中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣[4] - 建议关注煤化工龙头：宝丰能源、华鲁恒升、阳煤化工、中国旭阳集团等[4] - 建议关注乙烷制乙烯龙头：卫星化学[4] 原油行业数据库关键数据（截至2026年2月初） - **国际原油价格**：布伦特、WTI、迪拜现货价走势图显示价格在每桶**50美元至90美元**区间[11] - **天然气价格**：美国亨利港天然气价格在**每百万英热单位3.0至8.0美元**区间，荷兰TTF天然气期货价格在**每兆瓦时0至70欧元**区间[14][15] - **价差**：布伦特-WTI现货结算价差在**-10美元/桶至20美元/桶**区间，布伦特-迪拜现货结算价差在**-10美元/桶至15美元/桶**区间[19] - **中国原油期货**：主力合约结算价走势图显示价格在**每桶300元至800元**区间[21]，主力合约总持仓量在**0万张至900万张**区间[31] - **库存情况**： - 美国原油及石油制品总库存约在**1500百万桶至1800百万桶**区间[27] - 美国原油库存约在**400百万桶至500百万桶**区间[30] - 美国汽油库存约在**210百万桶至270百万桶**区间[34] - 美国馏分油库存约在**100百万桶至140百万桶**区间[36] - OECD整体库存约在**2500百万桶至3100百万桶**区间[38] - OECD原油库存约在**1200百万桶至1500百万桶**区间[40] - **石油需求**： - 全球原油需求及预测图显示需求在**96百万桶/日至108百万桶/日**区间[45] - 三大石油组织（OPEC、IEA、EIA）对2026年原油需求增长的预测值在**1.37百万桶/日至1.38百万桶/日**区间[46] - 美国汽油消费及预测在**5.5百万桶/日至10百万桶/日**区间[48] - 美国炼厂开工率在**50%至100%** 区间[49] - 中国原油进口量在**2000万吨至6000万吨**区间波动[51] - 中国原油加工量在**2000万吨至7000万吨**区间波动[52] - 欧洲炼厂开工率在**60%至95%** 区间[54] - 山东地炼开工率在**40%至70%** 区间[60] - **石油供给**： - 全球原油供给及预测在**96百万桶/日至110百万桶/日**区间[61] - 全球钻机数在**500座至2500座**区间[56] - OPEC总产量在**28000千桶/日至36000千桶/日**区间，沙特产量在**7000千桶/日至12000千桶/日**区间[58] - 利比亚月度产量在**0千桶/日至1500千桶/日**区间，尼日利亚月度产量在**0千桶/日至2500千桶/日**区间[62] - 美国原油产量在**9000千桶/日至15000千桶/日**区间[64] - 美国钻机数（总计）在**0座至1200座**区间[66] - **炼油及石化产品价差**： - 石脑油价差在**-400美元/吨至400美元/吨**区间[68] - PDH价差在**-200美元/吨至600美元/吨**区间[70] - MTO价差在**-300美元/吨至600美元/吨**区间[73] - 新加坡汽油-原油价差在**-10美元/桶至40美元/桶**区间[72] - 新加坡柴油-原油价差在**0美元/桶至70美元/桶**区间[75] - 新加坡煤油-原油价差在**-10美元/桶至60美元/桶**区间[84] - **其他金融变量**： - WTI原油价格与标普500指数走势对比图[78] - WTI原油价格与美元指数走势对比图[80] - 原油运输指数（BDTI）走势图[82]

乡村振兴与文旅发展 - 云南省腾冲市清水镇三家村中寨司莫拉佤族村通过“合作社+企业+农户”的联农带农机制，发展传统农业、农家乐、农耕体验等业态，2025年共接待游客63.1万人次，实现旅游总收入1500余万元 [4] - 山西省霍州市冯南垣村在灾后重建中发展年馍加工、大棚蔬果、研学、红色教育及旅游观光，村集体收入从2021年的8.1万元增长至2025年的40余万元 [6] - 山西省平遥古城通过系统性保护与发展文旅活动，2025年游客突破1100万人次 [10] 文化遗产保护与科技发展 - 平遥古城墙作为大型露天文物，每天需进行全线险情巡查和维护工作，如灌缝、更换碎裂砖块，以落实全面保护历史文化遗产的要求 [10] - “中国天眼”（FAST）正在升级，计划在周边建设数十台中等口径天线组成“核心阵”，目前已有4台望远镜基本建设完毕，将构成世界首个以巨型望远镜为中心、中型望远镜环绕的混合口径射电干涉阵列 [11] - “中国天眼”团队在2026年1月取得重要突破，为“快速射电暴起源于双星系统”的假说提供了关键观测证据，推动中国射电天文力量进入国际第一梯队 [13] 能源保障与民生供应 - 中石油塔里木油田公司轮南油气储运中心西气东输第一站是西气东输管线起点，全站管线长度超过5000米，截至目前已通过西气东输管网累计向下游供气超3900亿立方米 [15][17] - 塔里木油田连续6年油气当量稳产3000万吨以上，并建成超5400公里的环塔里木盆地天然气管网，为西气东输沿线及下游近5亿居民和新疆南部约800万各族群众供应清洁燃料 [17] - 作为粤港澳大湾区重要“菜篮子”的云南省曲靖市，以及湖南省长沙市雨花区红星全球农批中心，正通过冷链物流和集散运输全力保障春节期间的蔬菜、大米等民生供应 [19]

乡村振兴与文旅发展 - 云南省腾冲市清水镇三家村中寨司莫拉佤族村通过“合作社+企业+农户”的联农带农机制，发展传统农业、农家乐、农耕体验等业态，2025年共接待游客63.1万人次，实现旅游总收入1500余万元 [2] - 山西省霍州市冯南垣村在灾后重建中发展年馍加工、大棚蔬果、研学、红色教育及旅游观光，村集体收入从2021年的8.1万元增长至2025年的40余万元 [5] - 山西省平遥古城通过系统性保护与文旅融合，2025年游客突破1100万人次，并举办“平遥中国年”、“平遥国际摄影大展”等活动 [7] 文化遗产保护与科技前沿 - 平遥古城墙作为大型露天文物，每天需进行全线险情巡查及灌缝、碎裂砖块更换等维护工作，以落实全面保护历史文化遗产的要求 [6] - “中国天眼”（FAST）正在升级，计划在周边建设数十台中等口径天线组成“核心阵”，已有4台望远镜基本建设完毕，将构成世界首个以巨型望远镜为中心、中型望远镜环绕的混合口径射电干涉阵列 [7] - “中国天眼”团队在2026年1月取得重要突破，为“快速射电暴起源于双星系统”的假说提供了关键观测证据，推动中国射电天文力量进入国际第一梯队 [8] 能源保障与民生供应 - 中石油塔里木油田公司轮南油气储运中心西气东输第一站管线长度超过5000米，截至目前通过西气东输管网累计向下游供气超3900亿立方米，建成超5400公里的环塔里木盆地天然气管网，为沿线及新疆南部近5亿居民和约800万群众供应清洁燃料 [9][10] - 塔里木油田连续6年油气当量稳产3000万吨以上，为冬季保供提供底气 [10] - 作为粤港澳大湾区重要“菜篮子”的云南省曲靖市，以及湖南省长沙市雨花区红星全球农批中心，均在春节期间加强蔬菜、大米等农产品的生产、冷链物流与集散，保障市场供应 [12]

国际原油市场动态 - OPEC+实施暂停增产举措，支撑国际原油价格，布伦特油价升至超68美元/桶 [1] - 供应端因素如伊朗及俄罗斯地缘局势、OPEC+二季度产量预期是2月市场关注核心，地缘溢价仍存 [1] - 伊朗局势升级，短期内油价或呈现震荡偏强走势 [1] - 中长期油价锚定基本面，随着OPEC+增产推进、美洲国家油田开发，基本面过剩格局或将继续演绎 [1] - 2026年原油市场可能面临伊朗地缘局势等短期扰动，但中长期供大于需的格局难以改变 [1] 国内油气行业发展 - 2025年国内油气产量达4.2亿吨油当量，创历史新高，行业整体稳中求进，保障能源安全成效显著 [1] - 市场关注国内能源保供政策推进下，油气行业相关业务布局和产能释放情况 [1] - 原油价格波动对上下游产业链的传导效应成为讨论方向 [1] 石油开采行业 - 国内油气产量持续攀升，行业企业不断加大国内海上油气资源开发投入 [2] - 依托技术升级提升开采效率，同时通过多元化油气来源保障稳定供应，降低业绩对国际油价波动的敏感性 [2] 炼化行业 - 国内“反内卷”政策持续推进，炼化扩能接近尾声，在炼油红线约束下行业供需有望改善 [2] - “油转化”“油转特”进程加速，推动炼化行业向高质量发展转型，企业降本增效成果逐步显现 [2] 煤化工行业 - 受益于原油价格上涨，煤化工产品性价比优势凸显 [2] - 行业企业依托技术优化提升产品附加值，拓展下游应用场景，同时跟随政策导向推进产能结构性优化，增强市场竞争力 [2] 产业链相关公司业务 - 准油股份业务聚焦于石油技术服务领域，涵盖油田动态监测、储油罐机械清洗、油田管理等板块，为国内油气开采企业提供配套技术支持 [3] - 洲际油气主营石油勘探开发和石油化工项目的投资及相关工程技术服务，拥有海外油气资产布局，通过精细化运营保障项目产能释放 [3] - 恒力石化作为国内民营炼化一体化龙头企业，打通“原油-芳烃、烯烃-PTA、乙二醇-聚酯新材料”产业链，依托上下游一体化布局降低成本波动影响，推进“油转特”方向的业务升级 [3]

公司运营与生产 - 中国石油长庆油田是我国最大的天然气生产基地，其产量占全国总产量的近20% [1] - 为应对强劲寒潮，公司近日的天然气日产量达到1.71亿立方米，创下历史新高 [1] - 公司通过自主研发的“气井云平台”等数智化系统实现精准监控与预警，例如系统曾预警一口井需提前15分钟注醇以防冻堵 [7] - 数智化转型显著提升了运营效率，例如第一净化厂完成同样的保供任务所需人员从上世纪90年代的400多人减少至现在的140多人 [11] - 在2024年供暖季，公司通过自主研发的系统节省了40万元成本 [7] 技术与创新 - 公司积极推进数智化转型，实现了从“驻站”到“智守”的转变，站场实现无人值守，作业区更加智能 [7] - “气井云平台”等系统能够实时监控气井状态，如“体温”偏低或压力异常，并可远程发送指令处理潜在风险 [7] - 数字化赋能使得冬季保供工作更高效、更安心 [11] 员工与责任 - 在春节期间，公司有超过150名青年员工坚守岗位，在严寒中保障天然气稳定供应 [11] - 员工（如95后地质技术员唐扬）需在极端天气下（如零下20摄氏度）进行抢险解堵等工作，以确保气井平稳输出 [3][4] - 员工将保障天然气供应视为责任与荣耀，其工作直接连接着千家万户的温暖，例如通过净化厂将天然气输往北京（“陕京”线）、西安（“靖西”线）等城市 [9][11]

公司1月份运营业绩 - 截至1月31日，公司月累计货运量完成2384.7万吨，同比大幅增长31.2%，创下公司1月份货运量历史新高 [1] - 公司1月份内贸完成外部市场开发411万吨，超额完成63万吨，其中自有船舶承揽市场货盘29航次/152万吨 [4] - 公司1月份累计完成9次自有船舶分流，显著压缩船舶在港停时，较同期黄骅港装出内部电厂自有船舶减少60小时 [4] 公司战略与运营举措 - 公司深入落实集团“管理强化年”要求，坚定落实能源保供部署，锚定年度目标任务，持续巩固一体化运营优势，保障“北煤南运”大通道高效畅通 [4] - 公司聚焦安全筑基，深化安全生产管理体系建设，强化责任落实与高风险作业监管，健全应急响应机制以提升风险防控能力 [4] - 公司聚焦能源保供，面对冬季大风天气多发、电厂电量超发等形势，协同总调度室电力库存台完善发电预测机制，根据电厂发电态势科学统筹运力 [4] - 公司聚焦市场开拓，深化外部业务拓展，为完成年度市场开拓目标奠定坚实基础 [4] - 公司聚焦提质增效，深化效率提升措施 [4] 公司发展态势与意义 - 公司实现首月“开门红”，为“十五五”开局奠定良好基础 [1] - 公司扛牢保供运输主责主业 [4]

核心观点 - 华能北方兴安热电公司燃料党支部通过强化党建与生产经营深度融合，在能源保供、成本节约和效率提升方面取得显著成效，展现了国有企业党建引领下的组织效能和经济效益 [1][2][3][4][6][7] 党建与思想建设 - 党支部建立“三大课堂”联动机制，包括支部书记“头雁课堂”、党员“思政课堂”、党小组“赋能课堂”，2025年以来共开展专题课堂7场，旨在培育“头脑强、作风硬”的党员队伍 [2] - 党支部创新活动形式，推出“主题党日+移动课堂”，组织参观纪念馆、观看红色电影、进行廉洁原创演出等，将学习成果转化为增强能源保供定力、加速清洁能源发展、破解转型难题的推动力 [3] - 党支部通过“攀高逐新”意识，主动在北方公司基层党组织坐标系中对标对表，突破党建“舒适区”，以强化思想根基 [2] 成本控制与经济效益 - 党支部通过谈判成功拿下乌钢铁路专用线过轨取送车作业服务合同，使每节煤车取送费下调45%，预计每年可节约176万元 [3] - 党支部通过攻坚项目，实现了燃煤外卸率从原来的35%降至“零外卸”，外储量从往年10万吨降为“零”，年节约燃煤外卸倒运存储费用200万元 [7] - 党员突击队通过协调铁路货运调度、优化厂内接卸配合，攻克“卡脖子”难题，有效保障入厂煤顺利接卸，助力实现燃煤保供和节约降本的双重目标 [6] 生产运营与能源保供 - 2025年9月20日，燃料部顺利完成燃煤储备10万吨，为能源保供提供坚实保障 [7] - 在2025年5月15日启动“党建引领+冬煤夏储”任务后，党支部采用可视化攻坚一览表激励党员，确保任务日清日毕 [6] - 在3台炉结束供热任务停运期间，党员骨干主动加班，为清空煤仓提供指导、修复设施并承担外委队伍司机培训工作，保障生产运行 [4] - 2025年，党支部与支委深入一线，针对煤场封闭施工、燃煤储备、火车接卸等工作现场，先后6次开展安全风险和工作制度落实的常态化监督 [4] 组织管理与激励机制 - 党支部采取支部立项、书记领办、党员分包、上级验收的方式，将重点任务细化为攻坚项目，推行“揭榜”、“挂帅”、“赛马”等做法 [7] - 党支部设立“五强”党员责任区、党员示范岗和党员突击队，引导党员职工在攻坚项目中冲在前、争先锋，2025年5个攻坚立项动态“清零” [7] - 党支部在重大节日期间，开展班子成员廉政谈心谈话9人次，抓牢拒腐防变关键环节 [4] - 燃料部分工会被评为北方公司2023年度先进职工小家，运行四班荣获兴安热电2025年度先进班组荣誉称号 [2][5]