股票交易 - 公司目前不存在影响股票交易异常波动的重大事项[1] - 公司不存在应披露而未披露的与上市公司有关的重大信息[1] - 公司在本次股票交易异常波动期间未买卖上市公司股票[1] 日期信息 - 回函日期为2024年9月6日[3]

资金使用 - 公司同意用30000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超6个月[2] - 2024年9月5日提前归还6000万元到专用账户[2] - 截至公告日未归还24000万元，使用期限未超6个月，到期前归还[3]

股价表现 - 2024年9月3 - 4日收盘价格涨幅偏离值累计超20%[2] - 2024年9月3 - 5日连续3个交易日涨停收盘[3] 换手率情况 - 2024年9月2日换手率为10.51%[4] - 2024年9月3日换手率为6.12%[4] - 2024年9月4日换手率为4.89%[4] - 2024年9月5日换手率为1.46%[4]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 1) 收入端经营韧性彰显，利润端受多因素干扰。2024H1公司实现营收109.40亿元（YoY+1.19%）、归母净利润5.03亿元（YoY-2.05%）、扣非归母净利润4.82亿元（YoY1.79%）。利润端下降主要是报告期内并购店减少，新开门店培育期内拖累利润所致等 [4] 2) 火炬项目推进，毛利率持续提升。2024H1公司毛利率提升1.60pct至34.32%。随着火炬项目持续推进，预期公司毛利率仍有提升空间 [4] 3) 聚焦优势区域，深耕下沉市场。截至报告期末，公司门店总数14969家，其中直营、加盟门店分别为9323、5046家。新增门店中，优势省份及重点城市门店占比88%，地级市及以下门店占比79% [4] 4) 积极推动统筹落地，纳入门店销售稳步提升。截至报告期末，公司共有5028家（含加盟975家）门店落地门诊统筹资质，其中直营门店可互可刷占比32.42% [5] 财务数据总结 1) 2024-2026年预计公司归母净利润分别为11.03、13.38、16.38亿元，EPS分别为1.45、1.76、2.15元 [6] 2) 2024-2026年预计公司毛利率分别为31.61%、31.04%、30.66% [6] 3) 2024-2026年预计公司ROE分别为14.87%、16.15%、17.51% [6] 4) 2024-2026年预计公司PE分别为9.28、7.65、6.25倍 [6]

股价情况 - 公司股票2024年9月3 - 4日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[4] 信息披露 - 截至公告披露日，无应披露未披露重大信息[3][6][7] 经营状况 - 董事长被留置，截至公告日未收到调查文件，经营正常[3] - 公司生产经营正常，资产结构及业务未变，环境无重大变化[5] 其他提醒 - 提醒投资者以指定公告为准，理性投资[8]

《关于老百姓大药房连锁股份有限公司 股票交易异常波动情况的问询函》的回函 老百姓大药房连锁股份有限公司： 实际控制人:陈秀兰 2024 年 9 月 4 日 《关于老百姓大药房连锁股份有限公司股票交易异常波动情况 的问询函》已收悉，本人作为老百姓大药房连锁股份有限公司（以 下简称"上市公司"）实际控制人，经认真自查，现就相关事项回 复如下： 除已披露事项外，截止目前，本人不存在影响公司股票交易异 常波动的重大事项，不存在其他与上市公司有关的应披露而未披露 的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收 购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入、股份回购、股权 激励、破产重组、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。本 人在上市公司本次股票交易异常波动期间，不存在买卖上市公司股 票的情况。 特此函复。 ...

股票交易问询 - 公司作为控股股东回复股票交易异常波动问询函[1] - 除已披露事项外，无影响股票交易异常波动重大事项[1] - 无应披露未披露重大信息[1] - 股票交易异常波动期间未买卖上市公司股票[1] 时间信息 - 回函日期为2024年9月4日[3]

报告评级和核心观点 投资评级和预测 - 公司维持"买入"评级,预计2024-2026年归母净利润分别为9.83/11.31/13.02亿元,EPS分别为1.29/1.49/1.71元/股,当前股价对应PE分别为10.4/9.0/7.9倍 [5] 核心观点 - 2024H1公司利润端短期承压,但长期有望持续优化门店盈利能力,维持经营业绩稳健增长 [5] - 公司医药零售和中西成药业务稳健发展,毛利率同步提升 [6] - 公司门店网络广覆盖,为未来发展提供空间,并聚焦提升11个优势省份的市占率 [7]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年实现收入 109.40 亿元(+1.19%)，归母净利润 5.03 亿元(-2.05%)，业绩符合预期 [3] - 公司持续推进火炬项目,毛利率提升明显,2024H1 实现毛利率 34.32%(+1.6pct) [3] - 公司持续拓展优势省份,深耕下沉市场,截至 2024H1 门店总数达 14969 家,其中优势省份及重点城市门店占比 88% [4] 分业务和产品情况总结 - 分业务看,2024H1 零售业务收入 90.22 亿元(+1.41%)、毛利率 38.41%(+1.33pct);加盟、联盟及分销业务收入 18.38 亿元(+1.55%)、毛利率 13.33%(+1.83pct) [3] - 分产品看,2024H1 中西成药收入 88.59 亿元(+5.76%)、毛利率 32.21%(+2.18pct);中药收入 7.06 亿元(-8.78%)、毛利率 50.10%(+0.81pct);非药品收入 13.74 亿元(-17.23%)、毛利率 39.77%(+1.88pct) [3] - 公司自有品牌收入 16.9 亿元,占比 21.5%,同比提升约 1.6 个百分点;统采销售占比 70.4%,同比上升约 2.8 个百分点 [3] 盈利预测与估值 - 考虑公司持续拓展优势省份,且火炬项目提利成效明显,我们将公司 2024-2026 年归母净利润预测由 11.3/13.9/17.0 亿元调整至 10.43/13.46/17.19 亿元 [4] - 对应当前市值的 PE 估值分别为 10/8/6 倍 [4] 风险提示 - 未提及 [4]

报告公司投资评级 - 公司发布2024年半年报,2024年上半年实现收入109.40亿元,同比增长1.19%;归母净利润5.03亿元,同比下滑2.05%;扣非后归母净利润4.82亿元,同比下滑1.79%。[4] 报告的核心观点 精细化管理提升经营效率 - 公司持续推进火炬计划,强化数字化、精细化管理提升经营效率,盈利能力显著提升。2024年上半年,公司实现毛利率34.32%,同比提升1.59个百分点。其中,中西成药毛利率为32.21%,同比提升2.18个百分点;中药毛利率为50.10%,同比提升0.81个百分点;非药品毛利率为39.77%,同比提升1.18个百分点。[5] 持续推进门店落地门诊统筹资质 - 截至2024年6月底,公司门店数量增长至14,969家,其中直营门店9,923家、加盟门店5,046家。2024年上半年公司新增门店1,625家,其中直营门店868家(自建828家,并购40家),加盟门店757家。公司持续推进门诊统筹门店认定,截至2024年6月底,共有5,028家门店落地门诊统筹资质,其中直营门店门诊统筹占比40.84%,纳入门诊统筹医保管理且可使用互联网处方的门店达到3,720家。[5] 加盟业务行业领先,联盟业务广泛合作 - 公司作为行业内最早大力发展加盟业务的企业之一,坚持"总部管理专家"和"药店经营管家"的角色定位,重点布局下沉市场,2024年上半年加盟业务实现配送销售额约10.76亿元。联盟业务方面,药简单联盟业务创新参股合作模式,截至2024年6月底,联盟企业零售总规模超190亿元,联盟门店数超16,000家。2024年上半年公司联盟业务实现配送销售额约1.8亿元,同比增长92.4%。[5] 盈利预测和估值 - 考虑到当前行业景气度承压,我们预计公司2024-2026年收入分别为233.56/257.03/291.87亿元,对应增速分别为4.10%/10.05%/13.56%;归母净利润分别为9.79/11.34/13.46亿元,对应增速分别为5.35%/15.92%/18.66%,EPS分别为1.29/1.49/1.77元,3年CAGR为13.16%,维持"买入"评级。[6]