公司治理变动 - 新澳股份于2026年1月16日召开职工代表大会，选举张林锋为公司第七届董事会职工代表董事 [1] - 张林锋将与公司2026年第一次临时股东会选举产生的8名董事共同组成公司第七届董事会 [1] - 新任职工代表董事的任期自职工代表大会选举之日起至公司第七届董事会任期届满之日止 [1]

公司基本信息 - 公司2014年12月10日核准首次发行2668万股，12月31日在上海证券交易所上市[2] - 公司注册资本为7.30157443亿元[2] - 公司整体变更设立时股份总数为8000万股，每股面值1元[8] - 公司股份总数为730157443股，均为人民币普通股[10] 股权结构 - 沈建华持股比例51.1789%[9] - 朱惠林持股比例4.2399%[9] - 桐乡龙晨实业有限公司持股比例4.0690%[9] - 沈学强持股比例3.7310%[9] - 黄林娜持股比例3.4608%[9] - 陈学明持股比例3.3785%[9] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[11] - 公司收购本公司股份，第（三）（五）（六）种情形合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或注销[15] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起一年内不得转让[18] 股东与股东会 - 年度股东会每年召开一次，需在上一会计年度结束后六个月内举行[37] - 董事人数不足六人等六种情形下，公司需在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[37] - 独立董事等提议召开临时股东会，董事会需在收到提议后十日内反馈，同意则五日内发通知[41] 董事会 - 董事会由九名董事组成，其中独立董事三名，职工代表董事一人，设董事长一人，副董事长一人[72] - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，于会议召开十日以前书面通知全体董事[72] - 代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或审计委员会，可提议召开董事会临时会议，董事长应自接到提议后十日内召集和主持[73] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为注册资本的50%以上可不再提取[100] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年可供分配利润的20%[102] - 未来三年公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润（合并口径）的20%，且现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到20%[108] 其他规定 - 公司实行内部审计制度，内部审计机构向董事会负责，接受审计委员会监督指导[110] - 公司聘用、解聘会计师事务所，经审计委员会全体成员过半数同意后提交董事会审议，并由股东会决定[112] - 公司召开股东会的会议通知以公告进行，召开董事会的会议通知按章程规定方式进行[114]

回购注销 - 回购注销2名激励对象84,000股限制性股票，回购价3.51元/股[2] - 回购注销后有限售条件股份减少84,000股[2] - 回购注销后注册资本由730,241,443元减至730,157,443元[2] - 回购注销后总股本由730,241,443股减至730,157,443股[2] 债权申报 - 债权人30日内或45日内可要求清偿债务或担保[3] - 申报地址为浙江省桐乡市崇福镇观庄桥公司董事会办公室[4] - 申报时间为2026年1月17日起45天内（工作日9:00 - 16:30）[4] - 申报联系人是董事会办公室，电话0573 - 88455801，传真0573 - 88455838[4]

人事变动 - 公司2026年1月16日召开职代会选举张林锋为第七届董事会职工代表董事[1] - 张林锋将与8名董事共同组成第七届董事会[1] 人员信息 - 张林锋1988年出生，2012年入职公司[3] - 截至公告日，张林锋持有公司股份70,000股，含股权激励限制性股票32,000股[3]

公司治理 - 公司于2026年1月16日完成第七届董事会换届选举，成员任期三年[1] - 董事会下设审计、提名等委员会，成员任期至第七届董事会任期届满[2][5] - 审计等委员会成员中独立董事过半数且担任召集人，审计委召集人屠建伦为会计专业人士[3] 人员任职 - 公司聘任华新忠为总经理，刘培意等为副总经理，王玲华为财务总监等，任期与第七届董事会一致[4] 股权结构 - 沈建华直接持有公司股份103,872,587股，通过浙江新澳实业有限公司控制222,768,000股，为实际控制人[7] - 华新忠持有公司股份3,329,881股，含限制性股票激励计划股份18.4万股[8] 联系方式 - 公司董事会秘书及证券事务代表联系地址为浙江省桐乡市崇福镇观庄桥浙江新澳纺织股份有限公司证券部，邮编314511，邮箱yxl@xinaotex.com、zyf@xinaotex.com，电话（0573）88455801[5]

会议安排 - 2025年12月5日召开董事会会议，审议通过召开2026年第一次临时股东会的议案[7] - 2025年12月6日刊载会议通知，说明网络投票事宜[8] - 2026年1月16日14:00股东会现场会议在浙江桐乡公司会议室召开[9] 参会情况 - 现场22名股东及代理人，代表338,043,289股，占比46.2920%[13] - 网络63名股东，代表25,704,305股，占比3.5200%[13] - 合计85名股东，代表363,747,594股，占比49.8119%[13] 议案表决 - 审议《关于回购注销部分限制性股票的议案》等4个议案[16] - 各议案均获通过，表决结果合法有效[30]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为85人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为363,747,594股，占比49.8119%[4] 议案表决情况 - 《关于回购注销部分限制性股票的议案》，A股同意票26,208,373，比例99.6852%[7] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》，A股同意票363,659,372，比例99.9757%[8] - 5%以下股东对回购议案同意票26,208,373，比例99.6852%[11] - 5%以下股东对变更议案同意票28,822,577，比例99.6948%[11] 人员选举情况 - 沈建华当选非独立董事，得票352,572,175，占比96.9276%[9] - 华新忠当选非独立董事，得票352,740,674，占比96.9740%[9] - 张焕祥当选独立董事，得票352,670,767，占比96.9548%[10] - 屠建伦当选独立董事，得票352,569,016，占比96.9268%[10]

董事会会议 - 公司第七届董事会第一次会议于2026年1月16日现场召开，通知1月9日发出[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人，高管列席[2] 人员选举 - 选举沈建华为董事长、执行事务董事及法定代表人[3][4] - 选举华新忠为副董事长[6] 人员聘任 - 聘任华新忠为总经理[8] - 聘任刘培意为常务副总经理等[10] - 聘任王玲华为财务总监[11] - 聘任郁晓璐为董事会秘书[12] - 聘任朱一帆为证券事务代表[14]

公司治理变动 - 新澳股份于2026年1月16日召开职工代表大会，选举张林锋为公司第七届董事会职工代表董事 [1] - 张林锋将与公司2026年第一次临时股东会选举产生的8名董事共同组成公司第七届董事会 [1] - 新任职工代表董事的任期自职工代表大会选举之日起，至公司第七届董事会任期届满之日止 [1]

报告行业投资评级 - 纺织服饰行业投资评级：优于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 我国户外鞋服行业自2021年开始高速增长，2025年增长趋势持续，但已从粗放式增长转化为精细化增长，对品牌的产品、渠道、营销能力提出更高要求[5] - 行业格局未定，头部品牌增长分化，同时有新品牌快速崛起，市场更加多元化[5] - 品牌热度的提升往往先于销售提升，内容营销表现优异的品牌有望实现更好的销售转化[5] - 羊毛材料在运动户外服饰中渗透率快速提升，为上游供应商带来增长机遇[5] 根据相关目录分别总结 01 ISPO Beijing 2026展会亮点 - **展会品类结构变化**：滑雪品牌及相关产品增加，露营品牌数量减少，与户外展区合并为攀登徒步露营区域[2][13] - **伯希和加码专业产品和营销**：以“从世界之巅到全球赛场”为主题，发布对登山运动员、运动队的赞助支持，以及与国际体育组织、赛事体系的合作，参展产品集中展示专业登山、滑雪及冬奥会定制装备，鞋类产品有单独货架展出，SKU较多[2][13][20] - **羊毛材质渗透率提升**：展会中羊毛相关面料和产品较之前增加，例如UTO与德国南毛集团合作推出全球首创的“羊毛无缝一体织”工艺系列产品，覆盖越野与滑雪等专业场景[2][21][27] 02 户外品牌景气度跟踪：行业增长方兴未艾 - **行业持续高增长**：户外鞋服行业自2021年以来保持快速增长，户外服饰过去5年复合年增长率达25.3%，户外鞋达18.4%，2025年也分别有24.5%和16.3%的同比增长，渗透率持续提升[2][29] - **线上平台增速分化**：2025年户外鞋线上销售额增速保持在40%以上，而户外服在25年第二季度后增速放缓至低单位数[2][36] - **细分品类景气度分化**：冲锋衣和防晒服增长乏力，但户外羽绒服、速干衣等品类增速强劲，部分季度同比增速接近100%[2][36] - **品牌竞争与价格趋势**：线上平台品牌竞争更加激烈，品牌多元化，头部品牌增长分化（如凯乐石、伯希和维持高增长，北面表现疲软），价格并未陷入内卷，但整体价格趋势走弱，部分高景气品牌仍有明显提价[2][37] - **垂类品牌崛起**：部分垂类品牌凭借精准定位排名跻身前列，例如主打黑金羽绒服的高梵和主打性价比速干衣的悠途UTO，市场份额显著提升[2][38] - **内容营销表现**：2025年小红书平台涨粉最多的品牌是迪桑特、萨洛蒙、凯乐石；赞藏量最高的品牌是迪桑特、始祖鸟、萨洛蒙[2][53][56] - **专业营销加码**：头部品牌加码越野跑比赛及选手赞助，例如耐克ACG、安踏冠军加码国内大型越野跑比赛赞助；在国际赛事UTMB领奖台上，头部运动品牌上榜数快速增加[2][57][62] 03 上游景气度跟踪：羊毛材料在运动户外服饰中具备增长潜力 - **羊毛材料渗透率快速提升**：据久谦数据，从2021年第四季度至2025年第四季度，运动户外服饰中羊毛羊绒产品销售额在多数季度实现同比30%以上的快速增长，其在大盘中的占比从0.34%提升至1.04%[2][69] - **应用场景拓宽**：羊毛羊绒材质的应用从传统保暖功能向轻薄贴身衣物拓展，在春夏季服装中的渗透率持续提升，在低基数上实现了较快增长[2][69] - **上游供应商受益**：这一趋势为上游羊毛供应商提供了订单景气度的前瞻性指标，行业增长空间广阔[2][69] 投资建议与重点公司 - **投资建议**：关注产业链高景气增长机遇，建议重点关注安踏体育、亚玛芬体育、新澳股份、伯希和[5][73] - **安踏体育**：户外赛道布局完善，旗下迪桑特、可隆销售保持快速增长，小红书平台内容营销出色；持有亚玛芬体育41.97%股权[5][73] - **亚玛芬体育**：旗下始祖鸟、萨洛蒙品牌销售快速增长，小红书平台内容营销表现优异，萨洛蒙在越野跑领域专业营销曝光度高；管理层给出集团五年收入保持中低双位数复合增长的目标[5][73] - **新澳股份**：全球毛精纺纱线龙头，公司运动休闲服饰占其羊毛羊绒产品约30%，显著高于行业平均水平，具有先发优势，未来有望伴随行业需求扩容实现销量持续增长[5][73] - **伯希和**：产品时尚性与性价比优势显著，未来专业产品、鞋类产品有更大增长潜力；渠道目前以电商为主，未来线下开店进程有望加速[5][73]