| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 公告编号：2024-077 | | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | 广东世运电路科技股份有限公司 关于通过国家市场监督管理总局经营者集中反垄断审查暨 控制权拟发生变更事项的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、交易概述 2024年7月5日，广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"、"世运电 路"）控股股东新豪国际集团有限公司（以下简称"新豪国际"）、实际控制人佘英 杰与广东顺德控股集团有限公司（以下简称"顺控集团"或"受让方"）签署了《关 于广东世运电路科技股份有限公司股份转让协议》，约定新豪国际以 20.20元/股 的价格向顺控集团协议转让世运电路170,546,596股股份，占世运电路总股本的 25.90%。 具体内容请见公司于2024年7月9日披露的《世运电路关于股东权益变动暨控 制权拟发生变更的提示性公告》（公告编号：2024-059）。 二、进展情况 公司收到顺控集团转发的国家市场监 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司2024H1实现营收23.96亿元，同比+11.38%，实现归母净利润3.03亿元，同比+54.49% [2] - 产品结构优化、稼动率提升带动业绩高增，2024Q2营收、归母净利润环比和同比均实现快速增长 [2] - 继续推进扩产，2020年筹划的年产300万平方米线路板新建项目分三期开发，整体达产后鹤山本部产能将提升至700万平方米 [2] - 布局汽车领域占据优势地位，促进业务延伸，已基本覆盖主流AI服务器所需PCB的工艺要求 [3] - 预计公司2024 - 2026年实现营业收入54.34/62.74/72.00亿元，归母净利润6.96/8.12/9.40亿元，对应PE分别为17.84/15.31/13.23倍 [3] 财务数据总结 成长性 - 2022 - 2026E营业收入分别为44.32/45.19/54.34/62.74/72.00亿元，增长率分别为17.90%/1.96%/20.25%/15.46%/14.75% [4] - 2022 - 2026E归母净利润分别为4.34/4.96/6.96/8.12/9.40亿元，增长率分别为107.01%/14.17%/40.54%/16.54%/15.76% [4] 利润率 - 2022 - 2026E毛利率分别为18.8%/21.3%/22.8%/22.9%/23.0% [5] - 2022 - 2026E营业利润率分别为10.0%/12.2%/13.9%/14.2%/14.5% [5] - 2022 - 2026E净利润率分别为9.1%/10.3%/12.1%/12.3%/12.5% [5] 运营效率 - 2022 - 2026E固定资产周转天数分别为179/198/161/146/135天 [5] - 2022 - 2026E应收账款周转天数分别为95/98/90/86/82天 [5] - 2022 - 2026E存货周转天数分别为51/45/39/37/34天 [5] 偿债能力 - 2022 - 2026E资产负债率分别为44.3%/44.2%/33.8%/31.3%/31.0% [5] - 2022 - 2026E流动比率分别为2.32/2.45/3.37/3.68/3.58 [5] - 2022 - 2026E速动比率分别为1.94/2.16/3.08/3.34/3.25 [5] 分红指标 - 2022 - 2026E DPS分别为0.60/0.50/0.65/0.68/0.71元 [5] - 2022 - 2026E分红比率分别为0.74/0.66/0.61/0.55/0.50 [5] - 2022 - 2026E股息收益率分别为4.2%/2.7%/3.4%/3.6%/3.8% [5] 业绩和估值指标 - 2022 - 2026E EPS分别为0.82/0.93/1.06/1.23/1.43元 [4][5] - 2022 - 2026E PE分别为17.54/19.66/17.84/15.31/13.23倍 [4] - 2022 - 2026E PB分别为2.56/3.00/2.31/2.16/2.00倍 [4]

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-076 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： （http://roadshow.sseinfo.com/） 一、说明会类型 本次业绩说明会通过网络互动方式召开，公司将针对 2024 年半年度的经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范 围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 8 月 30 日（周五）上午 9:00-10:00 会议召开时间：2024年8月30日（星期四）上午9:00-10:00 会议召开方式：上证路演中心网络互动 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心 （二）会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可以在2024年8月24日（星期六 ...

投资评级 - 报告对世运电路的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 世运电路2024年上半年业绩表现强劲，营收23.96亿元，同比增长11.38%，归母净利润3.03亿元，同比增长54.49%，毛利率和净利率分别提升至22.76%和12.01%[3] - 业绩增长主要受益于需求回暖、产品结构优化及人民币兑美元汇率下跌带来的汇兑收益[4] - 公司在汽车电子领域深耕多年，已为特斯拉、宝马等知名品牌供货，并在数通领域取得突破，有望成为第二增长极[5] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为6.81/8.51/10.07亿元，PE为18/15/12倍[6] 财务数据 - 2024年上半年营收23.96亿元，同比增长11.38%，归母净利润3.03亿元，同比增长54.49%[3] - 2024Q2营收13.02亿元，同比增长14.65%，归母净利润1.94亿元，同比增长60.54%[3] - 预计2024年营收53.39亿元，同比增长18%，净利润6.81亿元，同比增长37%[2] - 2024年毛利率预计为24.3%，净利率为12.6%，ROE为17.6%[9] 业务发展 - 公司在汽车电子领域已实现对特斯拉、宝马等品牌的供货，并进入自动驾驶相关PCB产品的研发[5] - 在数通领域，公司已具备24层硬板、5阶HDI等高端PCB的生产能力，并进入AMD、亚马逊等客户的供应链[5] - 公司正在积极拓展AI服务器客户，数通领域有望成为第二增长极[5] 估值与预测 - 2024年预计PE为18倍，PB为3倍，EV/EBITDA为75倍[9] - 2024年每股收益预计为1.03元，每股经营现金流为0.77元[9] - 2024年资产负债率预计为52.4%，流动比率为1.5[9]

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024 年上半年公司实现营收 23.96 亿元,同比增长 11.38%;归母净利润 3.03 亿元,同比增长 54.49% [1] - 业绩高增主要系订单需求旺盛、产品结构优化以及汇率影响 [1] - 公司汽车和数通业务双轮驱动,发展前景广阔 [1] 公司投资评级 - 公司质地优质,长期保持稳健成长,给予 2024 年 25 倍市盈率,目标价 23.5 元 [1] 财务数据总结 - 2024-2026 年营业收入预计分别为 54.61 亿元、64.25 亿元、74.70 亿元,同比增速分别为 20.8%、17.7%、16.3% [2] - 2024-2026 年归母净利润预计分别为 6.13 亿元、7 亿元、8.23 亿元,同比增速分别为 23.7%、14.2%、17.6% [2] - 2024-2026 年毛利率预计分别为 21.5%、21.8%、21.6% [2] - 2024-2026 年 ROE 预计分别为 11.5%、12.5%、13.8% [2]

广东世运电路科技股份有限公司 关于注销部分股票期权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 22 日 召开第四届董事会第二十六次会议、第四届监事会第二十一次会议，审议通过了 《关于注销部分股票期权的议案》，现将有关事项公告如下： 一、本次激励计划已履行的相关审批程序及实施情况 | 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 3、2021年6月25日，公司召开2021年第二次临时股东大会，审议并通过了 《关于公司<2021年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公 司<2021年股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提请股东 大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》。2021年6月26日，公司于上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露了《关于2021年股票期权 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-070 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 关于 2021 年股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行 权期符合行权条件的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要提示内容： 广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 22 日 召开了第四届董事会第二十六次会议、第四届监事会第二十一次会议，审议通过 了《关于 2021 年股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期符合行权条 件的议案》。现将有关事项公告如下： 一、本次激励计划批准及实施情况 （一）本次激励计划已履行的相关审批程序 5、2022年4月7日，公司召开第三届董事会第三十二次会议与第三届监事会 第二十七次会议，审议通过了《关于向公司2021年股票期权激励计划激励对象授 予预留部分股票期权的议案》。公司独立董事对相关事项发表了独立意见，监事 会对预留授 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-073 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 第四届董事会第二十六次会议决议公告 广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十 六次会议（以下简称"会议"）通知、议案材料已于 2024 年 8 月 17 日以书面、 电话等形式发出。本次会议于 2024 年 8 月 22 日以现场结合通讯表决的方式召开， 并以记名的方式进行了表决。会议由董事长佘英杰先生主持，会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人。公司监事及高级管理人员列席了本次会议。本次会议的 召开符合有关法律法规和《广东世运电路科技股份有限公司章程》的规定，会议 形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 （一）审议并通过《关于注销部分股票期权的议案》 该议案已经提名与薪酬委员会 2024 年第一次会议审 ...

广东世运电路科技股份有限公司 | 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-075 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和《上 市公司监管指引第 2 号－－上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等有关规 定，现将广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"世运电路"、"本公司"、 "公司"）2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况说明如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意广东世运电路科技股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1017 号）核准，公司向特定对 象发行人民币普通股（A 股）股票 117,964,243 股，每股面值 1 元，每股发行价 格为人民币 15.20 元，共 ...

G 中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话: (86-10) 5809-1000 传真: (86-10) 5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于广东世运电路科技股份有限公司 2021 年股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期 行权条件成就及注销首次授予部分股票期权相关事项的 法律意见书 二零二四年八月 北京市竞天公诚律师事务所 关于广东世运电路科技股份有限公司 2021 年股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期 行权条件成就及注销首次授予部分股票期权相关事项的 法律意见书 致：广东世运电路科技股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下简称"本所"）接受广东世运电路科技股 份有限公司（以下简称"公司"或"世运电路"）的委托，作为公司 2021 年股票 期权激励计划（以下简称"本次激励计划"）的专项法律顾问，根据《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称 "《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等法 律、法规和其他规范性文件以及《广东世运电路科技股份有限 ...