投资概况 - 世运电路拟以自有资金1.25亿元投资新声半导体 交易完成后将持有后者3.8238%股权 [1] - 新声半导体净资产为2119.65万元 但投前估值高达30亿元 [1][3] - 本次投资仅需董事会审议通过 无需股东大会批准 [1] 标的公司业务 - 新声半导体主营SAW/BAW滤波器及FEM模组研发生产 产品覆盖全球移动通信主流频段 [2] - 拥有170余项中美授权发明专利 技术路线涵盖TC-SAW/TF-SAW/BAW(FBAR)/IPD等 [2] - 全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 车规产品已实现前装量产 [2] - 主要产品通过ODM厂商供应小米/荣耀/三星等手机品牌 [2] 财务表现 - 2024年末总资产3.2亿元/净资产7450万元 2025年半年度总资产4.58亿元/净资产2119.65万元 [3] - 资产负债率从2024年末76.73%升至2025年半年度95.37% [3] - 2024年营收2.27亿元/净亏损2878万元 2025年上半年营收1.02亿元(同比+25%)/净亏损5531万元 [3][6] 估值依据 - 投前估值30亿元 较2024年9月上一轮融资投后估值25.38亿元有所提升 [5] - 估值提升基于产品研发突破：BAW新增Wi-Fi5.8G/6.5G高频产品 B40/B41双工器量产 N77/N79频段产品进展顺利 [5] - 业务增长支撑：2025上半年DiFEM产品商业化 L-PAMiD量产出货 车规滤波器首批50万颗交付 [5] 投资逻辑 - 世运电路通过投资布局高技术壁垒的滤波器赛道 加强智能汽车/AIOT领域技术跟踪 [2] - 计划与新声半导体合作推动车载滤波器模组化方案普及 [2] - 世运电路主营PCB产品 市值230.6亿元(截至8月8日) [6][7] 未披露信息 - 公告未提及新声半导体现金流状况 [4]

公司投资动态 - 世运电路拟以自有资金1.25亿元增资新声半导体，交易完成后将持有其3.8238%股权 [1] - 投资目的为在电子信息产业高技术壁垒细分赛道进行前瞻性布局，加强智能汽车、AIOT等下游应用技术研发 [1] - 未来计划与新声半导体合作推动新型车载滤波器及模组化方案在行业内的普及 [1] 行业技术背景 - 滤波器是5G/6G通信、智能汽车、卫星互联网等战略性新兴产业的核心部件 [2] - 新声半导体主营SAW滤波器、BAW滤波器及FEM模组，产品包括TC-SAW和BAW(FBAR)滤波器 [2] - 产品已通过闻泰、龙旗、华勤技术等ODM厂商供应小米、荣耀、三星等主流手机品牌 [2] 企业技术优势 - 新声半导体是全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 [2] - 车规级滤波器产品已在车载前装市场完成量产出货 [2]

投资交易 - 公司拟以自有资金1 25亿元参与投资新声半导体 交易完成后将取得目标公司3 8238%股权 [1] - 投资方包括关联方顺科聚芯和非关联方泓生嘉诚 投资方式为增资 [1] 行业分析 - 滤波器是电子信息产业核心部件 与5G/6G通信 智能汽车 卫星互联网等下游应用密切相关 [2] - 滤波器行业技术壁垒较高 国产替代空间明确 国内存量市场庞大且增长前景良好 [2] 目标公司业务 - 新声半导体主营SAW滤波器 BAW滤波器及FEM模组的研发 生产和销售 [2] - 公司拥有170余项中美授权发明专利 产品覆盖NormalSAW TC-SAW TF-SAW BAW(FBAR) IPD Di-FEM等主流技术路线 [2] - TC-SAW和BAW(FBAR)滤波器已通过闻泰 龙旗 华勤技术等ODM厂商供应小米 荣耀 三星等手机品牌 [2] - 公司是全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 车规级产品已在车载前装市场量产 [2] 战略意义 - 投资有助于公司在高技术壁垒细分赛道进行前瞻性布局 加强对智能汽车 AIOT等下游技术创新的跟踪 [3] - 未来可与目标公司建立深度合作 共同推动新型车载滤波器及模组化方案的行业普及 [3]

公司动态 - 世运电路第五届第七次董事会会议于2025年8月10日以通讯表决方式召开 [2] - 会议审议了《世运电路关于拟投资深圳新声半导体有限公司暨关联交易的议案》等文件 [2] 投资动向 - 公司拟投资深圳新声半导体有限公司 涉及关联交易 [2]

投资布局 - 公司拟以自有资金1 25亿元投资深圳新声半导体 交易完成后将取得目标公司3 8238%股权 [1] - 投资方包括关联方天津顺科聚芯创业投资基金合伙企业及非关联方天津泓生嘉诚股权投资合伙企业 [1] 战略意图 - 投资旨在电子信息产业中高技术壁垒和成长性细分赛道进行前瞻性布局 [1] - 加强公司对智能汽车 AIOT等下游应用技术创新需求的跟踪与研发 [1] - 未来有望与新声半导体建立深度合作关系 共同推动新型车载滤波器及模组化方案在行业内的普及与应用 [1]

投资交易 - 公司拟以自有资金1 25亿元与关联方天津顺科聚芯创业投资基金合伙企业及非关联方天津泓生嘉诚股权投资合伙企业共同增资深圳新声半导体有限公司 [1] - 交易完成后公司将取得目标公司3 8238%股权 [1] 战略布局 - 投资旨在电子信息产业中高技术壁垒和成长性细分赛道进行前瞻性布局 [1] - 加强公司对智能汽车 AIOT等下游应用技术创新需求的跟踪与研发 [1] 合作前景 - 未来有望与目标公司建立深度合作关系 [1] - 共同推动新型车载滤波器及模组化方案在行业内的普及与应用 [1]

投资交易 - 公司拟以自有资金1.25亿元与关联方顺科聚芯、非关联方泓生嘉诚通过增资方式投资深圳新声半导体有限公司 [1] - 交易完成后公司将取得新声半导体3.8238%的股权 [1] 被投企业业务 - 新声半导体主要从事SAW和BAW滤波器及FEM模组的研发、生产和销售 [1] - 拥有多项自主知识产权 [1] - 是全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 [1] 被投企业市场表现 - 车规级滤波器产品已在车载前装市场完成量产出货 [1]

投资交易 - 世运电路拟以自有资金1 25亿元增资新声半导体 交易完成后将持有目标公司3 8238%股权 [1] - 投资方包括关联方顺科聚芯及非关联方泓生嘉诚 采用增资方式完成 [1] 行业分析 - 滤波器是电子信息产业核心部件 与5G/6G通信 智能汽车 卫星互联网等战略性新兴产业强相关 [2] - 国内滤波器行业存在高技术壁垒 国产替代空间明确 拥有庞大存量市场及良好增长前景 [2] - SAW/BAW滤波器及FEM模组属于主流技术路线 覆盖全球移动通信主流频段 [2] 目标公司竞争力 - 新声半导体已获中美发明专利170余项 具备完全自主知识产权 [2] - 产品技术覆盖NormalSAW TC-SAW TF-SAW BAW(FBAR) IPD Di-FEM等全技术路线 [2] - TC-SAW和BAW滤波器已通过闻泰 龙旗 华勤技术等ODM厂商供应小米 荣耀 三星等手机品牌 [2] - 全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 车规级产品已完成车载前装市场量产出货 [2] 战略协同 - 世运电路通过投资布局高技术壁垒细分赛道 加强智能汽车 AIOT等领域的技术跟踪与研发 [3] - 未来拟与新声半导体合作推动新型车载滤波器及模组化方案普及 实现协同发展 [3]

投资信息 - 公司拟以12500万元自有资金对新声半导体增资，完成后持股3.8238%[2][5] - 各方合计向新声半导体增资26900万元，投后估值326900万元[5][38] - 本次交易以投前估值30亿元为定价依据，上一轮融资估值投后约25.38亿元[33] 财务数据 - 2024年12月31日深圳新声半导体资产负债率76.73%，2025年6月30日为95.37%，截至2025年7月末约为39%[23][24] - 2024年度深圳新声半导体营业收入226,584,407.44元，净利润 -287,825,001.77元[23] - 2025年1 - 6月深圳新声半导体营业收入102,268,736.16元，净利润 -55,312,779.18元[23] - 2025年1 - 6月公司营收1.02亿元，同比增长25% [34] 产品研发 - 2025年上半年公司中高端BAW产品、模组产品有突破，车规级滤波器出货五十万颗[33] 历史增资 - 2024年9 - 12月泓生嘉源不超3,580万元、中山发展5,000万元、谷都智造2,000万元对新声半导体增资[26][27] - 2025年1月26日，洪泰基金等6家机构向新声半导体投资共15113.91万元[28] - 2025年5月29日，合肥建投向新声半导体投资3500万元[29] 未来展望 - 本次投资有利于增强公司持续发展和盈利能力、优化资产和业务结构[55] - 本次投资面临产品技术迭代滞后、行业周期波动等风险[57] 其他要点 - 新声半导体拥有已授权中国、美国发明专利170余项[6] - 截至2025年6月末，深圳新声半导体对外担保余额为1,430万元[25] - 增资款分两次支付，首期10760万元，第二期16140万元[39][40] - 本次增资后，新声半导体注册资本增至2482.4358万元[40]

投资决策 - 公司拟对新声半导体增资12500万元，各方合计增资26900万元[2] - 公司增资中94.9234万元计入注册资本，12405.0766万元计入资本公积[2] - 本次投资完成后，公司持有新声半导体3.8238%股权[2] 会议表决 - 《世运电路关于拟投资深圳新声半导体有限公司暨关联交易的议案》3票赞成、4票回避表决[3]