本公司前次主体信用评级结果为"AA"，评级展望为"稳定"； "松霖转债"前次信用评级结果为"AA"，评级机构为中证鹏元， 评级时间为 2023 年 6 月 16 日。 中证鹏元在对公司经营状况等进行综合分析与评估的基础上， 于 2024 年 6 月 24 日出具了《2022 年厦门松霖科技股份有限公司公 开发行可转换公司债券 2024 年跟踪评级报告》，本次公司主体信用 证券代码：603992 证券简称：松霖科技 公告编号：2024-039 转债代码：113651 转债简称：松霖转债 厦门松霖科技股份有限公司 关于"松霖转债"2024 年跟踪评级结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 重要内容提示： 前次松霖转债评级：AA 主体评级：AA 评级展望：稳定 本次松霖转债评级：AA 主体评级：AA 评级展望：稳定 本次评级结果较前次没有变化。 根据《上市公司证券发行管理办法》和《上海证券交易所股票 上市规则》等有关规定，厦门松霖科技股份有限公司（以下简称"公 司"）委托中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称" ...

证券代码：603992 证券简称：松霖科技 转债代码：113651 转债简称：松霖转债 厦门松霖科技股份有限公司 公开发行可转换公司债券 受托管理事务报告（2023 年度） 债券受托管理人 二〇二四年六月 本次公开发行可转换公司债券发行方案及相关事项分别于 2021 年 10 月 13 日、2021年 10月 27日、2022年 4月 22日经厦门松霖科技股份有限公司（以下简 称"公司"、"松霖科技"、"发行人"）第二届董事会第八次会议、第二届董事会第九 次会议、第二届董事会第十一次会议审议通过，于 2021 年 10 月 29 日经公司 2021 年第一次临时股东大会审议通过。 1 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"管理办法"）、《厦门松 霖科技股份有限公司与国泰君安证券股份有限公司关于厦门松霖科技股份有限公司 公开发行 A 股可转换公司债券之债券受托管理协议》（以下简称"受托管理协 议"）、《厦门松霖科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》 （以下简称"募集说明书"）、《厦门松霖科技股份有限公司 2023 年年度报告》 等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见 ...

报告评级 - 报告给予公司"优于大市"评级 [1] 报告核心观点 1) 公司2023年营业收入约29.8亿元、同比下降6.20%,归母净利润约3.5亿元、同比增长34.94%,扣非归母净利润约3.6亿元、同比增约24.21%;2024Q1实现营收约6.8亿元、同比增长12.61%,归母净利润约1.1亿元、同比大增154.72%,扣非归母净利润1亿元、同比大增156.89% [7] 2) 2023年厨卫健康收入26亿元、同比下降7.46%,美容健康表现亮眼收入2.6亿元、同比增长79.19%;24Q1公司剥离松霖家后实现收入6.8亿元、同比增长12.61%,健康硬件单季度收入仍保持正增长 [8] 3) 公司厨卫健康2023年实现33.36%的毛利率、同比增加2.73pct,美容健康毛利率同比提升3.53pct至58.25%的高位;24Q1公司综合毛利率达到35.5%、同环比均有不同幅度提升 [9] 4) 公司2023年剥离松霖家业务,费用压力有明显缓解,23Q4、24Q1的销售费用率分别同比下降2.1pct、2.0pct,即便在有股权激励影响的背景下管理费用率分别仍同比下降1.6pct、-0.5pct,24Q1净利率提升至16.35%的高位 [10] 5) 公司2023年剥离持续亏损数年的松霖家业务,聚焦制造业的战略清晰,公司净利润有望回归正常;公司收购倍杰特49%少数股权,加大向卫生洁具领域拓展力度 [11] 分项收支预测 1) 厨卫健康:我们预计2024年收入同比增长15%,2025-2026年收入增速逐步降为8%、3%;假定毛利率稳定在2023年水平33.4% [13][15] 2) 美容健康:我们预计2024-2026年仍可保持快速增长趋势,但2025-2026年增速较2023年有所放缓;假定毛利率稳定在2023年水平58.3% [14][15] 估值分析 1) 我们预计公司2024-2026年EPS分别约1.19、1.50、1.73元,给予2024年PE17-20倍,合理价值区间20.23~23.80元 [12] 2) 与同行业可比公司相比,公司估值处于合理水平 [16][17]

公司基本情况 - 公司主要依托于"IDM 硬件平台"战略,为全球各大知名厨卫企业、美容产品品牌企业等提供技术一流、质量领先的 IDM 硬件产品,不涉及自有品牌 [1][2] - 主要产品包括厨卫品类(如花洒、龙头、淋浴器、智能马桶等)和美容健康品类(如美容花洒、美容仪、健发梳等),两大品类的营业收入占比分别约为90%和10% [1] - 公司还有新兴智能健康业务,涉及智能睡眠和智能运动产品,如止鼾枕、助眠仪和止鼾垫等,目前处于培育发展阶段 [1] 产品与渠道合作模式 - 公司主要通过 IDM、ODM 等模式向特定客户直接销售,主要客户是国际知名/高端厨卫、家居、美容健康品牌商、大型连锁零售商以及品牌电商 [2] - 合作项目的产品研发过程中,有客户需求引导、自身设计规划和技术实现等多种方式 [2] IDM 业务优势 - IDM 业务的优势主要体现在产品研发、技术积累与知识产权等方面,公司依托自有资源和对市场需求的敏锐洞察力,提出产品创新理念,形成完整的产品策划方案,并自行完成产品创意设计、研究开发产品及相关技术解决方案,推出更高性能、更高附加值的产品 [3] - 这些优势使得公司在市场竞争中更具竞争力,并获得更高的毛利率 [3] 客户分布及应收账款情况 - 公司客户群体遍布全球 50 多个国家和地区,主要客户分布在美国、欧洲、日本等国家和地区 [3] - 出口业务结算方式为 T/T 或者信用证方式,平均周转天数在 60 多天 [3] 厨卫业务及智能化发展 - 去年厨卫业务收入有所下降,主要是由于终端市场调整及客户去库存举措的双重影响,而非市场份额丢失,公司依然保持着稳健的市场地位 [3][4] - 地产销售市场的低迷会在一定程度上影响厨卫产品市场的增速,但智能马桶、淋浴器、厨房龙头等厨卫产品正处于技术创新与智能化发展的趋势中,为公司提供了更快增长的潜力和广阔的空间 [4] 美容健康业务拓展 - 公司通过对市场趋势的敏锐洞察,捕捉到了美容健康市场的巨大发展潜力及产品的高附加值特点,并发现美容健康产品与厨卫产品在技术应用、材质选择和制造工艺上有着显著的共通之处,因此决策大力投入研发,成功将业务范畴从厨卫领域扩展至美容健康领域 [4][5] - 公司认为国内美容健康市场的整体景气度依旧保持在一个较好的水平 [5] 股权激励及减持计划 - 公司 2023 年首次授予的限制性股票产生摊销费用大约为 3,600 多万 [5] - 截止到 5 月 31 日,公司股东尚未实施减持,本次的股东减持计划将通过大宗交易的形式来执行,而大宗交易的受让方在受让后 6 个月内,不得转让所受让的股份 [5][6] - 除 5 月份已公布的减持计划之外,今年内并无其他减持计划的安排 [6]

| 证券代码：603992 | 证券简称：松霖科技 | 公告编号：2024-038 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113651 | 转债简称：松霖转债 | | 厦门松霖科技股份有限公司 关于因利润分配调整可转债转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 调整前转股价格：16.13 元/股 调整后转股价格：15.94 元/股 松霖转债本次转股价格调整实施日期：2024 年 6 月 7 日。 | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起 | 停牌 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 始日 | 期间 | | | | 113651 | 松霖转债 | 可转债转股复牌 | | | 2024/6/6 | 2024/6/7 | 二、历次转股价格调整情况 因公司实施 2022 年度利润分配，自 2023 年 6 月 13 日起，"松霖转债"转股价格 由 ...

| 证券代码：603992 | 证券简称：松霖科技 | 公告编号：2024-037 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113651 | 转债简称：松霖转债 | | 厦门松霖科技股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.189 元 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/6/6 | － | 2024/6/7 | 2024/6/7 | 相关日期 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 20 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方 ...

厦门松霖科技股份有限公司 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会 会议纪要 时间：2024 年 5 月 29 日下午 15：00-16：30 业绩说明会会议形式：上证路演中心视频直播和网络互动 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https:// roadshow.sseinfo.com/） 会议嘉宾： 董事长兼总经理周华松先生 董事兼副总经理陈斌先生 董事、副总经理兼财务总监魏凌女士 独立董事李成先生 董事会秘书吴朝华女士 说明：本会议纪要根据 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会交流问答情 况进行整理。 征集问题回答及文字互动主要内容： 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、公司的发展战略是什么？2023 年度的经营情况如何？ 尊敬的投资者，您好！公司以"IDM 硬件平台"战略为导向，主要业务包 括厨卫品类、美容健康品类和新兴智能健康品类，以模式共享、制造共享、技 术共享为理念，以智能、健康、绿色赋能产品价值，聚焦 IDM 硬件产品的研发 设计和智能制造，提升细分市场领域产品覆盖率，致力于为全 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年度经营情况,包括营收、净利润、毛利率等关键财务指标 [1][4][5][8][9] - 公司主要业务板块(健康硬件IDM)的经营情况,包括各细分品类的表现 [5][6][7] - 公司在技术创新、产品研发、制造能力等方面的举措和成果 [2][3][6][7] - 公司的ESG理念和可持续发展实践 [7] - 公司2023年度利润分配方案和2024年中期利润分配计划 [11] - 公司未来发展战略,聚焦健康硬件IDM业务的深化发展 [12][13][14] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 公司2023年度经营情况 - 公司积极应对经济环境变化和市场新挑战，聚焦主业战略发展 [4] - 公司实现营收29.8亿元，同比减少6.2%，其中外销收入19.4亿元同比减少10.3%，内销收入10.4亿元同比增长2.4% [5] - 实现归属上市公司股东净利润3.5亿元，同比增长34.9%，扣费后归属上市公司股东净利润3.6亿元，同比增长24.2% [5] - 研发投入2.0亿元，同比增长5.9% [5] 公司主要业务板块情况 - 健康硬件IDM业务实现营收26.2亿元，同比减少7.5%，毛利率33.4% [5][6] - 美容健康品类实现营收2.6亿元，同比增长79.2%，毛利率58.3% [6] - 新兴智能健康品类聚焦于智能健身及智能睡眠监测系统 [7] 公司ESG实践 - 公司致力于在生产经营管理中落实环境保护、社会责任和企业治理的理念 [7] - 全资子公司张洲松林入选第16届中国健康教育与健康促进大会企业优秀实践案例 [8] 公司2023年度财务情况 - 2023年营收29.83亿元，同比减少6.2% [8] - 归属上市公司股东净利润3.52亿元，同比增长34.9% [8] - 归属上市公司股东扣非净利润3.58亿元，同比增长24.2% [8] - 经营性现金流4.77亿元，同比减少22.5% [9][10] - 综合毛利率35.02%，同比增加4.23个百分点 [9] - 研发费用2.04亿元，同比增长5.9% [8] 公司2024年发展规划 - 持续深化IDM硬件平台战略，推动公司高质量发展 [13][14] - 围绕IDM硬件平台战略，逐步推进和完善公司各品类的战略布局 [14] - 坚持用技术创新创造价值，实现公司高速、高效、高质量发展 [14] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

厦门松霖科技股份有限公司 关于实施权益分派时"松霖转债"停止转股的提示性公 告 | 证券代码：603992 | 证券简称：松霖科技 | 公告编号：2024-036 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113651 | 转债简称：松霖转债 | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、2023 年度权益分派方案的基本情况 （一）厦门松霖科技股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年度权益分派方案 为：以实施利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，向利润分配股权登记日登记 在册的全体股东每 10 股派送 1.89 元（含税）现金红利；不送红股，不进行资本公积 金转增股本，具体内容详见《松霖科技：关于 2023 年利润分配方案暨 2024 年中期利 润分配方案的公告》（公告编号：2024-021）。 （二）公司 2023 年度权益分派方案已经 2024 年 5 月 20 日召开的 2023 年年度股 东大会审议通过，股东大会决议公告已于 2024 年 5 月 21 日在上海证券交易所网站 （ww ...