参会情况 - 出席会议股东和代理人115人，持有表决权股份105,632,901股，占比68.45%[2] - 公司在任董事7人，出席6人；在任监事3人，出席2人；董事会秘书出席会议[4] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告等多项议案A股同意比例超99.99%[5][6][7][8] - 续聘2025年度会计师事务所议案A股同意比例99.9916%[9] - 使用闲置自有资金现金管理议案A股同意比例99.9812%[10] - 2025年度董事薪酬方案议案A股同意比例99.9410%[11] - 2025年度监事薪酬方案议案A股同意比例99.9899%[12]

会议安排 - 2025年4月14日召开第三届董事会第十四次会议，审议召开2024年年度股东大会议案[7] - 2025年4月15日公告召开2024年年度股东大会通知[8] - 2025年4月25日收到增加临时提案函，26日公告[9] - 2024年年度股东大会现场会议于2025年5月12日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00 [11] 参会情况 - 现场出席股东及代理人8名，代表股份103,134,813股，占比66.8312% [13] - 网络投票股东107名，代表股份2,498,088股，占比1.6188% [13] - 现场和网络出席股东合计115名，代表股份105,632,901股，占比68.4500% [14] - 现场和网络中小投资者111名，代表股份2,501,488股，占比1.6210% [14] 议案审议 - 审议《2024年度董事会工作报告》等11项议案[16] - 各议案同意股数及占比情况，如《2024年度董事会工作报告》同意105,625,205股，占比99.9927%[19] - 本次股东大会审议议案均获通过[25]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价 61.06 元，2025 年 4 月 28 日股价 53.57 元 [5] 报告的核心观点 - 公司作为护理行业 ODM 龙头，产品研发创新能力领先，产能稳步扩张，自主品牌有望加速成长，有望支撑业绩长期成长 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 29.29 亿元，同比增长 6.25%；归母净利润 3.88 亿元，同比下降 11.65%；扣非后归母净利润 3.76 亿元，同比下降 11.10%；2024Q4 公司实现营业收入 8.88 亿元，同比增长 30.19%；归母净利润 0.93 亿元，同比下降 27.55%；扣非后归母净利润 0.88 亿元，同比下降 33.55% [1] 分品类收入情况 - 2024 年公司婴儿卫生用品、成人卫生用品、其他产品分别实现收入 20.60 亿、5.52 亿、2.32 亿元，同比增长 4.3%、 - 0.5%、57.6%；婴儿卫生用品、成人卫生用品销量分别为 30.44、7.35 亿片，同比增长 12.3%、8.4%，单片均价分别为 0.68、0.75 元/片，同比减少 7.2%、8.2%；其他产品增加主要系湿厕纸和湿巾产品收入增加所致 [2] 分区域收入情况 - 2024 年内销实现收入 23.94 亿元，同比增加 0.96%；外销实现收入 4.51 亿元，同比增长 46.69%，主要因泰国豪悦营业收入大幅提升 [2] 股权收购情况 - 公司通过股权收购持有丝宝护理 100%股份，于 2025 年 1 月 20 日完成股权交割；丝宝护理旗下品牌有较高知名度等，合并后将全面对接战略和深度融合业务，提升品牌知名度和影响力及产品市场份额 [3] 海外市场布局 - 公司将深化泰国当地全渠道布局，线上以海外抖音 Tiktok、Shopee、Lazada 等平台为核心，线下入驻当地最大规模连锁商超，通过代理商合作覆盖泰国下沉市场，积极拓展周边国家市场 [3] 产能布局 - 公司在全国布局生产基地，现有杭州临平、余杭、江苏沭阳、湖北孝感、仙桃、合肥等工厂，2025 年新增南通生产工厂；未来将根据地理区域优势合理安排产能，提升生产效率，降低物流成本，促进与客户业务黏度 [3] 盈利能力与费用情况 - 2024 年公司毛利率为 27.91%，同比增长 0.97pct；2024Q4 公司毛利率为 26.96%，同比下降 2.07pct；2024 年公司净利率为 13.23%，同比下降 2.68pct；2024Q4 公司净利率为 10.48%，同比下降 8.35pct；2024 年公司期间费用率为 11.08%，同比增长 1.85pct，24Q4 公司期间费用率为 12.41%，同比增长 1.95pct [11] 投资建议与预测 - 预计豪悦护理 2025 - 2027 年营业收入为 39.21、43.92、49.69 亿元，同比增长 33.84%、12.02%、13.14%；归母净利润为 4.96、5.55、6.51 亿元，同比增长 27.95%、11.94%、17.28%，对应 PE 为 16.7x、14.9x、12.7x，给予 2025 年 19.0xPE，目标价 61.06 元，维持买入 - A 投资评级 [12] 财务报表预测和估值数据 - 包含 2023A - 2027E 年利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，以及成长性、利润率、运营效率、投资回报率、费用率、偿债能力、分红指标、业绩和估值指标等数据 [14]

市场整体表现 - 沪指上午收盘下跌0.08%，A股总成交量624.22亿股，成交金额7282.14亿元，较前一交易日增加11.32% [1] - 个股涨跌比例3883只上涨（72只涨停） vs 1340只下跌（33只跌停） [1] 行业涨幅排名 - 计算机行业领涨2.38%，成交额852.58亿元（+35.16%），创意信息以19.93%涨幅居首 [1] - 美容护理上涨2.00%，豪悦护理涨8.77%，行业成交额51.80亿元（+11.82%） [1] - 传媒行业涨幅1.55%，浙文互联涨停，行业成交额220.77亿元（+13.70%） [1] 行业跌幅排名 - 银行板块重挫2.76%，华夏银行跌8.43%，但成交额激增79.17%至252.97亿元 [1][2] - 钢铁行业下跌0.65%，海南矿业跌4.61%，成交额47.52亿元（-14.54%） [1][2] - 公用事业板块跌0.48%，广西能源跌7.14%，成交额191.73亿元（-29.21%） [1][2] 成交异动行业 - 综合行业成交额暴增57.49%至14.69亿元，天宸股份涨5.11% [1] - 非银金融成交额增长26.43%至204.37亿元，渤海租赁涨5.92% [1] - 电子行业成交额911.91亿元（+28.69%），光大同创大涨17.45% [1] 个股表现亮点 - 家用电器板块倍益康单日暴涨27.29%，带动行业成交额180.90亿元（+21.15%） [1] - 汽车行业菱电电控20%涨停，行业成交482.18亿元（+16.07%） [1] - 机械设备板块春光智能上涨19.78%，行业成交622.46亿元（+7.99%） [1]

杭州豪悦护理用品股份有限公司 会议资料 2024 年年度股东大会 2025 年 5 月 12 日 杭州豪悦护理用品股份有限公司 2024 年年度股东大会 2024 年年度股东大会会议须知 为维护广大投资者的合法权益，保障股东在本次股东大会期间依法行使权利， 根据《公司法》、中国证监会《上市公司股东大会规则》和公司《股东大会议事 规则》等有关规定，特制定本会议须知： 一、公司负责本次股东大会的议程安排和会务工作，出席会议人员应当听从 公司工作人员安排，共同维护好会议秩序。 二、为保证股东大会的正常秩序，除出席会议的股东或者股东代理人、董事、 监事、高级管理人员、见证律师及董事会邀请的人员外，公司有权依法拒绝其他 人员进入会场。 三、出席会议的股东须在会议召开前 15 分钟到达会议现场向公司会务人员 办理签到手续，并请按规定出示股票账户卡、持股凭证、身份证或法人单位证明、 授权委托书及出席人身份证等，经验证后领取会议资料，方可出席会议。 四、股东需要在股东大会发言的，应于会议开始前 15 分钟向公司会务人员 进行登记，出示有效的持股证明，填写《发言登记表》；登记发言的人数原则上 以十人为限，超过十人时安排持股数最 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 2025Q1豪悦护理营收9.1亿元同比+42.4%，归母净利润0.91亿元同比+5.7%，扣非后归母净利润0.90亿元同比+7.6%，收入受益洁婷并表和婴裤主业修复表现靓丽 [1] - 丝宝并表是收入高增核心原因，25Q1洁婷天猫和京东平台GMV分别同比+54%和+25%，预计并表后显著增厚收入；同时受益婴儿出生率拐点，婴儿纸尿裤代工主业预计同比修复 [2] - 2025Q1毛利率34.67%同比+6.96pct，因并表丝宝护理，其自有品牌运营毛利率高于主业代工业务；归母净利率9.95%同比-3.96pct，受并表致销售费用提升和银行理财收入下降影响 [3] - 公司逆势扩产完善产能布局并承接订单助份额提升，自主品牌成长趋势优异，Sunny Baby在泰国表现好，答菲持续高增，收购洁婷后卫生巾业务成长可期 [4] - 公司属低估值+高分红优质资产，预计2025 - 2027年营业收入分别为37.44、42.03、46.64亿元，同比+27.83%、+12.26%、+10.95%；归母净利润分别为4.56、5.16、5.91亿元，同比+17.80%、+13.02%、14.59%，对应PE分别为19、17、14X [5] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 收盘价￥55.18，总市值85.1545亿元，总股本1.5432亿股 [8] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2929|3744|4203|4664| |营收增速（%）|6.25%|27.83%|12.26%|10.95%| |归母净利润（百万元）|388|456|516|591| |归母净利润增速（%）|-11.65%|17.80%|13.02%|14.59%| |每股收益（元）|2.51|2.96|3.34|3.83| |P/E|21.97|18.65|16.51|14.40| [12] 三大报表预测值 - 资产负债表：预计2025 - 2027年流动资产、现金等有不同变化，负债合计分别为19.80、20.41、22.31亿元 [13] - 利润表：预计2025 - 2027年营业收入、营业成本等逐年增长，归属母公司净利润分别为4.56、5.16、5.91亿元 [13] - 现金流量表：预计2025 - 2027年经营活动现金流、投资活动现金流等有不同表现 [13] 主要财务比率 - 成长能力：预计2025 - 2027年营业收入、营业利润、归属母公司净利润增速可观 [13] - 获利能力：预计2025 - 2027年毛利率、净利率、ROE、ROIC呈上升趋势 [13] - 偿债能力：预计2025 - 2027年资产负债率上升，净负债比率下降，流动比率和速动比率较稳定 [13] - 营运能力：预计2025 - 2027年总资产周转率、应收账款周转率等有提升 [13] 每股指标 - 预计2025 - 2027年每股收益分别为2.96、3.34、3.83元，每股经营现金分别为5.26、3.99、5.53元 [13] 估值比率 - 预计2025 - 2027年P/E分别为18.65、16.51、14.40，P/B均为2.58，EV/EBITDA分别为11.51、10.20、8.67 [13]

证券代码：605009 证券简称：豪悦护理 公告编号：2025-026 杭州豪悦护理用品股份有限公司 关于2024年年度股东大会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 股东大会有关情况 1. 股东大会的类型和届次： 2024年年度股东大会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 605009 | 豪悦护理 | 2025/5/6 | 二、 增加临时提案的情况说明 公司已于2025 年 4 月 15 日公告了股东大会召开通知，单独或者合计持有 34.73%股份的股东李志彪，在2025 年 4 月 25 日提出临时提案并书面提交股东 2. 股东大会召开日期：2025 年 5 月 12 日 3. 股权登记日 1. 提案人：李志彪 2. 提案程序说明 大会召集人。股东大会召集人按照《上市公司股东大会规则》有关规定，现予以 公告。 3. 临时提案的具体内容 李志彪先生于 2025 年 4 月 25 日向本公司提出《关于 ...

证券代码：605009 证券简称：豪悦护理 公告编号：2025-025 杭州豪悦护理用品股份有限公司 第三届监事会第十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 杭州豪悦护理用品股份有限公司(以下简称"公司")第三届监事会第十一次 会议于 2025 年 4 月 25 日以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2025 年 4 月 19 日通过邮件的方式送达全体监事。会议应出席监事 3 人，实际出席会议的 监事 3 人，监事会主席陈昶先生主持本次会议。本次监事会会议的召集、召开和 表决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规 定。 二、监事会会议审议情况 本次监事会会议形成如下决议: (一)审议通过《2025 年一季度报告》 表决结果:3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 (二)审议通过《关于注销部分回购股份的议案》 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露的《杭 州豪悦护理用品股份有限公司关于注销部分回购股份的公告》 表 ...

会议信息 - 公司第三届董事会第十五次会议于2025年4月25日召开[2] - 会议通知于2025年4月19日通过邮件送达全体董事[2] - 应出席董事7人，实际出席7人[2] 审议事项 - 会议审议通过《2025年一季度报告》，表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票[3] - 会议审议通过《关于注销部分回购股份的议案》，表决情况为同意7票，反对0票，弃权0票，尚需提交股东大会审议[4]

股份回购 - 2021年公司自有资金回购，总额1.4 - 2亿元，价格不超75元/股[1] - 截至2022年4月29日，累计回购4218652股，占比2.64%，金额近2亿[4] 股份注销 - 拟注销421865股，需股东大会审议[1] - 2022年5月9日已注销3796787股，余421865股用于激励[5] - 注销后股份总数153899487股[6] 会议审议 - 2025年4月25日董事会、监事会审议通过注销议案[9] - 监事会同意注销事项[10]