业绩预告 - 预计2024年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润在260,000万元到273,000万元之间，同比增加94,440万元到107,440万元，增幅为57.04%到64.89%[1] - 预计2024年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为255,000万元到268,000万元，同比增加104,787万元到117,787万元，增幅为69.76%到78.41%[1] - 预计2024年1-9月公司实现营业收入1,240,000万元到1,272,000万元，同比增长375,909万元到407,909万元，增幅为43.50%到47.21%[4] - 非经营性损益和会计处理对公司本期业绩预告没有重大影响[4] - 公司不存在影响本次业绩预告准确性的重大不确定因素[4] - 以上为初步核算数据，具体以公司正式披露的2024年第三季度报告为准[4] 经营策略 - 2024年1-9月公司持续推进全国化战略，通过精细化渠道管理和冰冻化建设等措施提高产品曝光率和动销[4] - 公司在夯实东鹏特饮基本盘的基础上，积极探索多品类发展，培育新的增长点[4]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 中国饮料市场继续保持增长势头,公司凭借独特的品牌定位和产品优势,市场份额持续提升 [1][2] - 能量饮料市场销售份额和销售量均有增长,公司在中国能量饮料市场的份额持续提升 [2] - 新兴的氢氮型功能饮料市场发展迅速,公司的电解质饮料产品"东鹏补水"快速成长 [3][4] - 公司产品线不断丰富,从能量饮料到电解质饮料、茶饮料、咖啡饮品等满足消费者多样化需求 [4] 销售渠道拓展 - 公司在传统线下渠道和新兴线上渠道均有布局,实现全国范围内的深度覆盖和全球市场初步拓展 [5][6] - 线上线下融合策略提升销售效率,增强品牌市场影响力 [5][6] - 海外市场拓展步伐坚定,已进入23个国家和地区 [6] 品牌推广 - 采用多元化广告形式,持续提升品牌知名度和影响力 [7] - 积极参与年轻人喜爱的体育赛事和文化活动,融入年轻群体的文化体验 [7][8] 供应链管理 - 九大生产基地布局,加强对国内市场的覆盖,降低物流成本 [8] - 科技创新与数字化深度融合,实现产供销全链条协同优化,提高供应链稳定性 [8][9] 数字化建设 - 构建从生产到消费者的全链路信息系统,实现数字化链路全面打通 [9][10] - 营销数字化系统提供精准决策支持,与消费者实时互动 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 财务指标分析 - 2024年上半年营业收入稳定增长,新兴产品收入占比提升,全国化战略成效显著 [10][11][12] - 毛利率略有下降,主要受原材料价格下降影响,但盈利能力持续稳健 [12][13] - 费用率持续下降,研发投入加大,现金流状况良好 [12][13] 投资回报情况 - 自上市以来公司每年进行现金分红,累计分红30亿元 [13][14] - 2024年中期拟每10股派发现金红利25元,同时拟以资本公积金转增股本 [14]

投资评级 - 东鹏饮料的投资评级为"买入-B" [1] 报告的核心观点 - 东鹏饮料作为能量饮料行业的龙头企业，通过高质价比和差异化包装迅速打开市场，全国化进程加速，未来有望成为国内领先的综合型饮料集团 [1][2][7] 公司概况 - 东鹏饮料成立于1987年，前身为深圳东方公司东鹏饮料厂，2009年推出防尘盖瓶装东鹏特饮，2013年开启全国化征程，2021年成功上市，2023年销售体量突破百亿 [1][7] - 公司积极构建多品类发展战略，推出东鹏补水啦、鹏友上茶、东鹏大咖、VIVI鸡尾酒、海岛椰、多喝多润等多元化子品牌，有望复用渠道、品牌势能，成为国内领先的综合饮料集团 [1][7] 行业分析 - 能量饮料行业规模近600亿，2023年市场规模达到576亿元，同比增长8.1%，未来有望随人群拓展、场景延伸、口味扩充等实现持续增长 [1][21] - 行业发展缘起红牛，1995年红牛进入中国，率先培育能量饮料市场，随后行业受益于工业化高速发展迎来快速成长期，红牛始终处于龙头地位，但自2016年起陷入商标权纷争，份额有所松动，东鹏、乐虎等国产品牌趁势崛起，行业格局由一家独大转变为一超多强 [1][21][26] - 品牌竞争中，东鹏更胜一筹，主要源于更为聚焦，即二十多年来的深耕一隅，带来产品、渠道和品牌的累积优势 [1][21][32] 能量饮料 - 东鹏特饮的竞争优势体现在品价比高、渠道势能强、品牌心智强，通过高质价比和特色专利包装迅速打开市场，逐步占领价格敏感型人群的消费心智形成需求粘性 [1][36][38] - 未来空间：全国化征途未满，海外市场初步发力，销售体量尚未封顶，中期维度下东鹏能量饮料国内收入将突破200亿元，较2023年至少一倍增长空间 [1][36] 第二曲线 - 公司开启多品类发展战略，补水啦率先脱颖而出，呈现强劲的增长动能，其他新品也表现出良好增势，初步验证新品逻辑 [1][2][7] - 公司在第二曲线打造中拥有一套高胜率、高赔率打法，具体表现为选择优质潜力赛道，以跟随者入局，延续高质价比战略，复用渠道、品牌优势 [2][7] 投资建设 - 公司能量饮料基本盘稳固，新品补水啦势头迅猛，第二曲线持续发力，叠加品牌、渠道、规模等优势，有望顺利实现单一品类向多品类切换，逐步成为国内领先的综合型饮料企业 [2][7] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为152.55亿元、196.66亿元、247.64亿元，同比增长35.4%、28.9%、25.9%，归母净利润分别为29.13亿元、38.24亿元、48.27亿元，同比增长42.8%、31.3%、26.2% [2][3]

企业信息 - 天津君正创业投资合伙企业注册资本为35571.428571万元[12] - 加华裕丰(天津)股权投资管理合伙企业出资额为406.530612万元，出资比例为1.1429%[12] - 合兴(天津)股权投资基金合伙企业出资额为1931.020408万元，出资比例为5.4286%[12] 减持情况 - 2024年7 - 9月天津君正累计减持4364496股东鹏饮料，变动比例1.0911%[21] - 本次权益变动前天津君正持有东鹏饮料20000500股，占总股本5%[21] - 本次权益变动后持有15636004股，占总股本3.9089%[21] - 2024年7 - 9月减持均价221.74元/股[22] - 2024年3 - 9月各月均有卖出东鹏饮料无限售条件流通股，各月价格区间不同[25] 其他情况 - 截至报告书签署日，天津君正所持东鹏饮料股票无抵押等限制转让情况[23]

权益分派 - 2024年半年度以400,010,000股为基数，每股派现金红利2.5元，共派1,000,025,000元[6] - 以资本公积金每股转增0.3股，共计转增120,003,000股，分配后总股本520,013,000股[6] 时间安排 - 股权登记日为2024/10/8，除权（息）等日期为2024/10/9[3][7] 税负情况 - 不同股东持股情况对应不同税负及派现金额[11][12][13][14] 每股收益 - 实施送转股后按新股本摊薄计算2024半年度每股收益3.3280元[17] 方案审议 - 本次利润分配及转增股本方案经2024年第三次临时股东大会审议通过[3]

君正投资减持情况 - 2024年7 - 9月减持4364496股，占总股本1.0911%[2][3][5] - 2022 - 2024年累计减持20363996股，比例5.0909%[2][9] - 本次权益变动后持股比例从5%降至3.9089%[2][7][9] 其他要点 - 本次权益变动不触及要约收购，实控人不变[2][10] - 公司关注减持进展，督促按规披露实施[10]

高速增长的内因: 战略坚定, 战术高效 从产品端入手理解东鹏饮料出众的产品力 - 东鹏特饮是业内最早拿到保健品批文的一批产品,能够直接添加合成咖啡因而非植物成分咖啡因,提神效果更为直接[9] - 东鹏特饮2009年推出PET瓶装包装,是行业内首次创新,解决了易拉罐产品不易二次封装的产品痛点[9] - 东鹏特饮持续提升的市占率是其超强产品力的体现,2023年东鹏特饮市占率较2020年增长10.7pct至20.2%,当前位居行业第二[12][13] 创始人高瞻远赐,经营效率持续提升 - 公司董事长林木勤在各方面亲力亲为,从成本控制、产品设计与研发、市场营销到全国化规划,引领公司发展[28] - 公司核心高管均在早年"创业阶段"便加入公司,伴随公司成长、合作默契且深刻理解公司核心价值观[30] - 公司管理团队的高瞻远瞩与精益求精反映在公司报表上,2023年公司其他费用率为6.6%,低于主要上市饮料企业平均的7.2%[30] 渠道兑现增长潜力,提高多品类战略胜率 - 公司全国化进程显著加速,2020-2023年公司营收从49.4亿元增长至112.5亿元,CAGR为31.6%[34] - 近年来东鹏饮料渠道持续扩张,2024年中报披露数据,相较2020年公司终端网点/经销商数量分别增长300%+/141%[36][37] - 公司坚持数字化能力建设与数字化转型作为核心竞争力,数字化可以提高生产计划、库存管理效率,指导销售人员工作[47] 高速增长的外因:行业持续扩容,相对优势凸显 消费习惯与消费人群扩容贡献能量饮料增长 - 经济发展与工作时长拉长,为"提神类"饮料消费需求的释放提供基础[50][51] - 中国人均咖啡消费量显著低于其他西方国家,消费习惯存在显著差异[55][56] - 相较于咖啡和传统茶饮,能量饮料产品以更为直接的提神效果和容易接受的口感被中国消费者所接受[57] 品类定位不同,长期主义显著受益 - 中国能量饮料产品是"特定场景下的必选消费品",而非海外市场的"饮料&可选消费品"[61] - 中国快消品巨头多有产品布局但未能成功,东鹏饮料等单一产品企业长期坚持投入更能占领消费者心智[62] 龙头陷争端,东鹏勇向前 - 中泰红牛争议悬而未决,使用权仍是焦点,但华彬集团依然在全国范围内持续销售红牛饮料[66] - 在中泰红牛争端悬而未决之时,东鹏特饮在消费者心智和渠道选择方面取得"相对优势"[67] - 东鹏特饮正在主导中国能量饮料行业增长,2021-2023年贡献了行业38.3%/71.7%/62.0%的增量营收[69] 展望未来,如何看待东鹏饮料增长的未来空间? 以广东区域为模板,全国化仍有较大空间 - 广东区域营收天花板仍未达到,未来单商营收提高是广东区域营收进一步增长的核心驱动力[71][72] - 以广东区域情况测算,东鹏特饮全国销售额"天花板"预计在310-390亿元,较2023年营收水平存在185%-245%的增长空间[73][74] Monster与燃力士对东鹏饮料的启示 - 稳固品牌定位与消费者心智是关键,Monster和燃力士均在不断强化品牌形象与消费者认识[82] - 以能量饮料为基础,低糖、口味创新和添加物均为创新方向,东鹏未来可在此方向发力[83][84] - 轻资产模式导致工作重心与东鹏显著不同,东鹏近年加紧投放产能以满足公司成长需求[87][88] 如何理解东鹏饮料的高估值? - 业绩持续超预期是估值溢价的重要来源,尤其是过去市场大多低估公司次年业绩弹性[96][98] - 东鹏饮料估值持续处于高位,主要系其确定性与成长性被市场所广泛认可所致[92][94] - 相比可口可乐,Monster等海外标的,东鹏饮料作为A股能量饮料行业中唯一的上市公司,行业红利Beta与公司Alpha共振,带动估值较食品饮料板块具有相对稳定的估值溢价[101] 盈利预测和投资建议 - 预计2024-2026年公司主业东鹏特饮将保持增长,同时第二曲线产品持续放量贡献营收增长[104] - 预计2024-2026年公司整体毛利率将持续提升,销售费用率和管理费用率均有所下降,实现归母净利润29.5/38.6/48.8亿元[104][105] - 综合考虑可比公司及东鹏饮料自身成长性,给予2024年35倍PE,对应合理价值258.48元/股,维持"买入"评级[105][106]

本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 128 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 323,341,980 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 80.8334 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 公告编号：2024-086 东鹏饮料（集团）股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 召集、召开和表决符合《公司法》及《公司章程》的规定。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事 9 人，出席 9 人； 公司 2024 年第三次临时股东大会于 2024 年 9 月 18 日 15 时在公司二楼 VIP 会 议室召开，表决采用现场结合网络的投票方式。本次股东大会由公司董事会召集， 董事长主 ...

北京德恒（深圳）律师事务所 关于东鹏饮料 (集团) 股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会之 法律意见 北京德恒律师事务所 DeHeng Law Offices 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 B 座 11 楼 电话:0755-88286488 传真:0755-88286499 邮编:518026 北京德恒(深圳)律师事务所 关于东鹏饮料(集团)股份有限公司 2024年第三次临时股东大会之法律意见 北京德恒(深圳)律师事务所 关于东鹏饮料(集团) 股份有限公司 2024年第三次临时股东大会之 法律意见 关于东鹏饮料(集团)股份有限公司 2024年第三次临时股东大会之法律意见 德恒 06G20240030 号 致:东鹏饮料(集团)股份有限公司 东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第三次临时股东 大会 (以下简称"本次会议")于 2024 年 9 月 18 日 (星期三) 召开。北京德恒 (深 圳)律师事务所(以下简称"德恒")受公司委托,指派汤海龙律师、王茂竹律师 (以下简称"德恒律师"）出席了本次会议。根据《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）、《中华人民 ...

证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 公告编号：2024-087 东鹏饮料（集团）股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 09 月 30 日(星期一)上午 10:00-11:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 （ 二 ） 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） （三）会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 三、参加人员 董事长、总裁：林木勤先生，董事会秘书：张磊先生，财务总监：彭得新先 生，独立董事：游晓女士。（如遇特殊情况，参加人员将有所调整） 四、投资者参加方式 投资者可于 2024 年 09 月 23 日(星期一 ...