股份转让 - 四川赛诺投资将784万股圣诺生物股份（占总股本7.00%）协议转让给川发纾困基金[9] - 2024年8月27日签署《股份转让协议》，每股21.5120元，总价168654080元[21] - 2024年9月30日签署《股份转让协议之补充协议》，每股21.4880元，总价168465920元[22] 权益变动 - 本次权益变动前，赛诺投资持股4200万股，占总股本37.50%[20] - 本次权益变动前，公司实控人合计控制4577.86万股，占总股本40.87%[20] - 本次权益变动后，赛诺投资持股3416万股，占总股本30.50%[20] - 本次权益变动后，公司实控人合计控制3793.86万股，占总股本33.87%[20] 付款安排 - 《股份转让协议》受让方生效日起五日内支付42163520元[25] - 《股份转让协议》受让方过户日起五日内支付63245280元[25] - 《股份转让协议》受让方前两笔支付后，股份交割日当年内支付63245280元[25] 其他信息 - 本次协议转让需经上交所合规确认，不触发要约收购[39] - 截至报告签署前6个月，信息披露义务人无买卖圣诺生物股票行为[40]

成都圣诺生物科技股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：成都圣诺生物科技股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：圣诺生物 股票代码：688117 信息披露义务人名称：四川发展证券投资基金管理有限公司（代表"四川资 本市场纾困发展证券投资基金合伙企业（有限合伙）"） 通讯地址：中国（四川）自由贸易试验区成都高新区天府二街 151 号 B 座 42 楼 股份变动性质：股份增加 简式权益变动报告书签署日期：2024 年 9 月 30 日 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司收购管理办法》（以下简称"《收购办法》"）、《公开发行证券的公司信 息披露内容与格式准则第 15 号—权益变动报告书》（以下简称"《准则 15 号》"） 及相关的法律、法规编写本报告书。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《证券法》、《收购办法》、《准则 15 号》的规定，本报告书已全面 披露了信息披露义务人在成都圣诺生物科技股份有限公司（以下简称"圣诺生 ...

股份转让 - 赛诺投资拟转让7840000股（占总股本7.00%）给川发纾困基金，总价168465920元[2][4] - 受让方已付第一期转股价款42163520元，后续分两期支付[9][10] 公司信息 - 川发投资注册资本3000万元，四川发展两公司分别持股66.66667%和33.33333%[5] 转让情况 - 转让不涉及控制权变更，需上交所确认，结果不确定[14]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 事件概述 - 圣诺生物全资子公司签订了价值3.5亿元的GLP-1和多肽原料药供应合同 [1] - 公司进一步拓展海外业务,认购东非坦桑尼亚联合共和国22.78%股权 [1] 事件点评 - 在手订单充裕,业绩高增长可期 [1] - 海外市场持续布局,提高综合竞争力 [1] 投资建议 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持30%左右的高增长 [1] - 维持"增持"评级 [1] 财务数据总结 主要财务指标 - 2023-2026年营业收入分别为435/599/783/882百万元,同比增长9.9%/37.6%/30.8%/12.6% [2] - 2023-2026年归母净利润分别为70/121/150/184百万元,同比增长9.1%/71.4%/24.6%/22.3% [2] - 2023-2026年毛利率分别为63.8%/63.4%/61.1%/60.3% [2] - 2023-2026年ROE分别为8.0%/12.0%/13.0%/13.7% [2] 估值指标 - 2023-2026年PE分别为44.76/25.76/20.67/16.91 [2] - 2023-2026年PB分别为3.59/3.09/2.69/2.32 [2] - 2023-2026年EV/EBITDA分别为27.45/17.32/14.24/12.75 [2]

报告公司投资评级 - 圣诺生物(688117)维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 新签订单及产能释放有望厚增公司业绩 - 公司全资子公司签订3.5亿元GLP-1多肽原料药项目合同,有利于提升公司持续盈利能力 [4][5] - 公司多肽产能正在加速释放,预计未来两年内将大幅提升 [5] - 公司GLP-1原料药产能爬坡叠加大订单释放,有望贡献丰厚业绩 [5] 公司利好频出,中长期发展向好 - 公司多肽产业链一体化优势有望持续获益,利好频出 [6] - 控股股东引入战略投资者、拓展国际化布局等利好消息 [6] - 看好公司中长期发展前景 [6] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年收入分别为5.96亿元、10.25亿元和13.41亿元,同比增速分别为36.94%、72.09%和30.76% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.06亿元、1.96亿元和2.48亿元,同比增速分别为50.95%、84.57%和26.57% [7] - 公司当前股价对应PE分别为32.23倍、17.46倍和13.79倍 [7]

合同信息 - 全资子公司圣诺制药签3.5亿元GLP - 1多肽原料药采购合同[4][6] - 合同2025年12月31日前履行，签字盖章生效[4] 影响与风险 - 合同若实施提升盈利能力和业绩[3] - 或无法如期履行，长周期或致毛利率下降[3] 应对措施 - 公司防范风险并及时披露进展[3]

报告公司投资评级 - 公司被首次评级为"买入-B"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司是多肽制剂、原料药布局完善的制药企业，有望受益于GLP-1等多肽原研药物到期带来的多肽制剂、原料药市场扩张 [5] - 公司多肽原料药、国内制剂业务有望持续放量，预计2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长 [5] 公司投资亮点 多肽产业链业务稳步增长 - 2024年H1公司制剂收入0.95亿元(+48.3%)，阿托西班、生长抑素国采执行带动制剂销售增加 [1] - 2024H1原料药收入0.57亿元(+11.2%)，西曲瑞克、泊沙康唑、倍维巴肽原料药获批 [1] - 公司已拥有19个多肽类原料药品种，在国内取得14个品种多肽原料药生产批件或激活备案 [1] GLP-1原料药需求提升拉动增长 - 2024H1原料药境外销售比去年同期增加97.51%，随着境外GLP-1原料药需求的提升，公司原料药业务有望持续受益 [1] 财务数据和估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为5.68/7.04/8.54亿元，同比增长30.6%/24.0%/21.2% [5][7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.01/1.25/1.53亿元，同比增长42.9%/24.7%/22.3% [5][7] - 2024年预测PE为32.1倍，2025年预测PE为25.7倍 [7]

投资情况 - 公司拟出资3000万元认购目标公司22.78%股权[2][4][8] - 295万坦桑尼亚先令（约7684元）计入股本，其余计入资本公积[8] - 分两次支付增资款，第一次1000万，第二次2000万[9] 目标公司 - 目标公司2024年3月4日注册，注册资本1000万坦桑尼亚先令[6] 投资条件与影响 - 投资需满足多项条件及获审批，获批有不确定性[10][3][5][20] - 投资满足长远规划与国际化战略，有积极作用[18] 投资风险 - 目标地与中国有差异，存在人才、技术和管理风险[3][20] - 境外投资面临宏观经济等不确定因素影响[3][20]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司深耕多肽领域二十余载，产业链布局完善，在多肽行业高景气背景下，有望凭借自身优势持续获益，新产能释放将突破业务增长瓶颈 [2] - 肽类药物行业大品种不断涌现，市场空间持续扩大，中国市场增长强劲，报告研究的具体公司作为国内领先企业，有望受益于行业发展 [3] - 报告研究的具体公司海内外需求持续增长，产能释放在即，股权激励彰显发展信心，预计未来收入和利润将实现较高增长 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司深耕于多肽领域二十余年，基本面扎实 - 公司自2001年成立以来专注多肽领域，掌握关键技术，具备研发和生产能力，多款产品获美国DMF备案，2021年在科创板上市 [13] - 公司实际控制人为文永均和马兰文夫妇，预计股份转让后合计持股33.87%，子公司业务涵盖多肽全产业链 [14] - 公司首席科学家文永均是国内多肽药物领域专家，核心团队经验丰富，为公司发展奠定基础 [15] - 公司是国内领先多肽类药物企业，业务涵盖药学研究、定制生产、原料药和制剂销售等，客户众多，产品覆盖多疾病领域 [18] - 公司推出股权激励计划，激励对象为核心员工，考核目标以EBITDA或营业收入为基准，彰显发展信心 [23] 多肽类药物行业迎来蓬勃发展，中国将是全球增速最快地区之一 - 多肽是介于小分子化药和大分子蛋白质药物之间的特殊“蛋白质”，具有易合成、修饰、优化等优点，在生物体内发挥关键作用 [27][28] - 多肽主要制备方法为化学合成法和基因重组法，环肽是研发前沿，可改善多肽性质，在新药研发中作用重要 [30][34] - 肽类药物市场增长迅速，预计2025年达960亿美元，2030年达1419亿美元，中国市场增速更快，预计2030年全球市占率达23% [36][38] - 多肽类药物应用前景广阔，已有多款重磅药物上市，治疗领域不断拓宽，司美格鲁肽等药物销售额增长迅猛 [42][43] - 多肽类药物产业链涵盖原料供应、药品生产和市场销售等环节，全球多肽CDMO市场预计持续增长，中国市场增速显著 [46][47] 公司多肽产业链布局完善、壁垒高，有望进入产能与订单加速爬坡期 - 公司掌握长链肽偶联、环肽合成、多肽修饰等多项自主研发核心技术，解决了原料药规模化生产难题，降低成本 [50] - 公司多肽创新药药学研究与定制生产服务持续兑现，业务粘性增长，为多家企业提供服务，多个项目进入不同阶段 [18][24] - 公司原料药业务稳步增长，备案数量名列前茅，境外销售增长显著，2024年上半年同比增长97.51% [4][20] - 公司立足原料药优势布局制剂产品，制剂业务规模稳定增长，集采中选品种放量，2024年上半年收入同比增长48.27% [4][18] - 公司在研品种丰富，研发进度稳步推进，多个项目处于不同研发阶段 [29] - 公司产能建设有序推进，“年产395千克多肽原料药生产线项目”预计2024年底试生产，“多肽创新药CDMO、原料药产业化项目”预计2025年投产 [4] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024 - 2026年收入分别为5.96亿元、7.99亿元和9.99亿元，同比增速分别为36.94%、34.07%和25.06% [5] - 预计归母净利润2024 - 2026年分别为1.06亿元、1.50亿元和1.82亿元，同比增速分别为50.95%、41.57%和21.19% [5] - 当前股价对应PE分别为30.63、21.64、17.85倍，首次覆盖，给予“买入”评级 [5]

大股东持股的基本情况 证券代码：688117 证券简称：圣诺生物 公告编号：2024-040 成都圣诺生物科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 截止本公告披露日，成都圣诺生物科技股份有限公司（以下简称"公司"） 股东乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称"乐普医疗"）持有公司股 份 6,161,445 股，占公司总股本的 5.5013%。上述股份来源于公司首次公开发行 前取得的股份且已于 2022 年 6 月 6 日起上市流通。 减持计划的主要内容 公司于近日收到股东乐普医疗出具的《关于股东减持计划的告知函》,因股 东自身资金需求，乐普医疗拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持其持有的公司 股份合计不超过 2,240,000 股，即不超过公司总股本的 2%。拟通过集中竞价方 式减持的部分，自本公告披露之日起 15 个交易日之后的 3 个月内进行, 且任意 连续 90 个自然日内减持的股份总数不超过公司股份总数的 1%；拟通过大宗 ...