身段柔软是进步的不二法门。区别于很多公司自己研发多肽创新药，科创板上市公司 圣诺生物（688 117.SH） 就把自己的主要精力投入给创新药企业提供多肽创新药CDMO 服务，以及多肽仿制药的原 料药和制剂研发。 仿制药的最大优势是研发投入少。 作者 | 观韬 编辑 | 小白 提起GLP-1类多肽药物，可以说是妇孺皆知，身兼降糖、减重、心血管保护三重功效，可谓之无愧的 明星药物，也是国内外创新药领域最拥挤的赛道。 哪里有挖金客，哪里就有卖铲子的！ （ 圣诺生物 2 024 年年报） 根据圣诺生物10月中旬披露的三季度业绩预告，预计前三季度净利润1.14亿至1.4亿，同比增长100.5 3%至145.10%；扣非净利润1.13亿至1.38亿，同比增长111.26%至158.21%，咱们一起来看看怎么个 事！ ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，11月4日，CRO指数震荡下行，成分股中圣诺生物、泓博医药、成都先导跌幅居前，分别 下跌3.80%、3.79%和3.53%。 ...

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 创新药赛道突然大爆发。 今日，A股、港股创新药概念股全线爆发，三生国健、舒泰神强势录得20%涨停。消息面，2025年国家医保 谈判于10月30日在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入"商保创新药目 录"机制。 与此同时，10月份以来，国产创新药"出海"进程明显提速，多起重量级BD（Business Development，商务 合作拓展）交易落地。业内人士表示，10月份国产创新药BD的"井喷"是中国创新药产业进入全球主流梯队的 集中兑现，中国创新药行业正进入商业化放量期，并逐步从本土市场迈向全球市场。 大爆发 10月31日，A股创新药概念股集体爆发，截至13:30，三生国健、舒泰神强势斩获20%涨停，泽璟制药-U、 益方生物-U、圣诺生物、荣昌生物等个股大涨超10%，南新制药、广生堂、博瑞医药、百利天恒、前沿生 物-U等个股跟涨。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | 涨跌 | 换手率 | 5分钟涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | ...

市场表现 - A股创新药概念股集体爆发，三生国健、舒泰神录得20%涨停，泽璟制药-U、益方生物-U、圣诺生物、荣昌生物等个股大涨超10% [1][2] - 港股创新药板块同步走强，映恩生物-B、三生制药大涨超11%，信达生物、爱康医疗等个股跟涨 [3] - 具体个股表现：三生国健现价72.96元，涨幅20.00%；舒泰神现价38.30元，涨幅19.99%；泽璟制药-U现价103.07元，涨幅15.24% [3] 政策催化 - 2025年国家医保谈判于10月30日开启，首次正式引入“商保创新药目录”机制，为创新程度高、临床价值大但暂未纳入基本医保的药品开辟市场空间 [1][4] - 商保创新药目录有121个药品通用名通过形式审查，其中79个同时申报了基本医保目录，该目录药品由商保专家组独立评审，基本医保不予支付 [4] - 商保目录的创新药可不计入基本医保自费率指标及集采监测范围，符合条件的可不纳入按病种付费范围，支付端有望边际改善 [4][5] 行业出海动态 - 10月份国产创新药“出海”进程明显提速，发生多起重量级BD交易，包括信达生物与日本武田制药达成总包最高114亿美元的战略合作等 [1][6] - 截至10月21日，中国创新药今年对外许可共发生115起，金额总计达到1012.4亿美元，已远超2024年全年的519亿美元 [7] - 行业认为此次BD“井喷”是中国创新药产业进入全球主流梯队的集中兑现，实现了从“借船出海”到“造船出海”的跨越 [1][7] 行业趋势与前景 - 中国创新药行业正进入商业化放量期，逐步从本土市场迈向全球市场，产业已基本完成新旧增长动能转换，创新药显著打开了医药企业增长新曲线 [1][8] - 医药板块估值经历长时间调整后呈现结构性修复，但公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值，在支持商保发展的政策背景下，创新药械有望获益 [5][8] - 美联储降息周期通常有利于创新药企业融资与估值扩张，回溯历史，降息以来全球医药生物资产表现较好 [8]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入5.20亿元，同比增长53.96% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润1.27亿元，同比增长123.03%，扣非归母净利润1.26亿元，同比增长134.97% [1] - 公司业绩迎来拐点，主要驱动因素是GLP-1类药物司美格鲁肽和替尔泊肽原料药的境外销售大幅增加 [1] - 2024年公司营收仅个位数增长，归母净利润同比下滑近30%，与2025年的高增长形成对比 [1] 业务结构分析 - GLP-1制剂原料药已成为公司主要业绩支撑，上半年原料药收入1.89亿元，同比增长232.3%，约占当期营业收入的55.92% [1] - 公司原料药目前主要在境外销售 [2] 产能扩张与项目进展 - 公司正通过募投项目及自有资金建设项目扩充产能，包括“年产395千克多肽原料药生产线项目”和新建106、107、108原料药车间 [2] 行业前景与机遇 - 2026年司美格鲁肽等热门多肽药物专利集中到期，仿制药市场渗透有望加速，将直接带动多肽原料药需求加速释放 [2] - 口服多肽制剂对原料药需求量更高，前瞻布局口服多肽产能的企业有望开辟新增长点 [2] 行业竞争格局 - GLP-1原料药市场竞争白热化，国内经营该业务的上市公司包括普洛药业、诺泰生物、翰宇药业等 [2] - 竞争对手诺泰生物2025年上半年实现净利润约3亿元，增长约37%；翰宇药业实现净利润1.45亿元，同比暴涨约15倍并扭亏为盈 [2] - 原料药供应企业正展开激烈的产能竞赛 [2]

格隆汇10月27日丨圣诺生物(688117.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入5.2亿元，同比增 长53.96%；归属母公司股东净利润1.27亿元，同比增长123.03%；基本每股收益为0.81元。此外，拟对 全体股东每10股派发现金红利0.3176元(含税)。 ...

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入5.20亿元，同比增长53.96% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润1.27亿元，同比增长123.03% [1] - 2025年前三季度实现扣非归母净利润1.26亿元，同比增长134.97% [1] - 业绩高增长主要系GLP-1类药物司美格鲁肽和替尔泊肽原料药境外销售大幅增加所致 [1][4] 业务驱动力与产能建设 - GLP-1原料药需求爆发是公司业绩强劲增长的核心驱动力 [2] - 募投项目"年产395千克多肽原料药生产线项目"已顺利投产 [2] - "制剂产业化技术改造项目"已达到预定可使用状态 [2] - 自有资金建设的"多肽创新药CDMO、原料药产业化项目"中107和108车间已投入运营 [2] - 新产线投入使用使公司阶段性不再受限于产能瓶颈 [2] 研发进展与国际化 - 2025年前三季度研发投入3864.13万元，同比增长30.16% [3] - 艾塞那肽注射液、醋酸加尼瑞克注射液获得药品注册证书 [3] - CDMO项目"RAY1225注射液"已进入临床III期 [3] - 司美格鲁肽原料药获得韩国食品药品安全部（MFDS）认证 [2] - 境外收入同比增长超240%，海外业务取得突破 [4] 行业前景与市场空间 - GLP-1类药物司美格鲁肽以166.32亿美元销售额登顶2025上半年全球药品销售额榜 [5] - GLP-1类药物替尔泊肽以147.34亿美元位列第三，同比增长121.3% [5] - 司美格鲁肽专利将于2026年到期，吸引多家企业布局仿制药 [5] - 预计全球GLP-1市场销售额将从2024年的540亿美元增长至2030年的1600亿美元 [6]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入1.83亿元，同比增长31.43% [1] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为3805.35万元，同比增长8.23% [1] - 2025年前三季度公司累计实现营业收入5.2亿元，同比增长53.96% [1] - 2025年前三季度公司累计归属于上市公司股东的净利润为1.27亿元，同比增长123.03% [1]

公司财务与业绩 - 公司计提减少2025年前三季度合并利润总额约564万元 [1] - 公司2024年营业收入构成为医药制造业占比98.91% 其他业务占比1.09% [1] - 公司当前市值约为65亿元 [1]

业绩总结 - 2025年前三季度公司计提资产减值准备合计5,644,620.08元（含转回）[2] - 2025年前三季度需转回信用减值损失金额3,675,902.78元[3] - 本次计提减少公司2025年前三季度合并利润总额5,644,620.08元[5] 各项损失情况 - 2025年前三季度其他应收款坏账损失转回3,968,641.28元[2] - 2025年前三季度应收账款坏账损失计提292,738.5元[2] - 2025年前三季度存货跌价损失计提7,451,742.15元[2][4] - 2025年前三季度合同资产减值损失计提1,868,780.71元[2][4] 其他说明 - 本次计提减值准备符合规定，不影响公司正常经营[6]