公司决策 - 2024年5月29日召开第二届董事会第十三次会议、第二届监事会第十二次会议[2] - 会议审议通过向不特定对象发行可转换公司债券相关议案[2] 事项进展 - 发行相关事项生效和完成尚待公司股东大会审议、上交所审核并经证监会注册[2] 信息披露 - 相关文件在上海证券交易所网站披露[2] - 发行预案披露不代表审核、注册部门实质性判断、确认、批准或注册[2]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [4] 报告的核心观点 光伏订单验收驱动业绩高增 - 公司ALD设备在光伏领域市场占有率领先,产品矩阵不断丰富,提供多种定制化产品和TOPCon整线工艺解决方案,实现对TOPCon、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等电池技术领域的全覆盖 [4] - 公司应用于XBC和钙钛矿叠层电池的设备获得客户验收,钙钛矿领域获得国内客户百兆瓦级量产设备订单 [4] 订单高增支撑业绩持续 - 2023年度公司新增订单总额约64.69亿元,是去年同期的2.96倍 [4] - 截至2024年3月31日,公司在手订单81.91亿元,其中光伏在手订单70.26亿元,半导体在手订单11.15亿元,将支撑未来业绩增长 [4] 半导体业务持续拓展 - 公司ALD和CVD工艺种类不断增加,已开发HKMG技术、柱状电容器、金属化薄膜沉积技术及高深宽比3D DRAM、TSV技术等,并持续开发IGZO、Nb2O5等新工艺 [4] - 客户类型涵盖逻辑、存储、化合物半导体、硅基OLED等,其中超过75%的增量订单来自存储领域,行业重要客户需求表现强劲 [4] 财务数据总结 - 2023年公司预计实现营业收入16.8亿元,同比增长145.4% [1][2] - 2023年实现归母净利润2.70亿元,同比增长399.3%;实现扣非净利润1.88亿元,同比增长849.9% [2] - 2023Q4营收6.58亿元,同比增长119.8%;归母净利润1.15亿元,同比增长100.89%;扣非归母净利润0.73亿元,同比增长95.0% [2] - 2024Q1营收1.71亿元,同比增长125.3%;归母净利润0.036亿元,同比扭亏;扣非归母净利润-0.19亿元,继续亏损 [2] - 预计2024-2026年实现归母净利润5.46/7.28/9.15亿元,对应PE 24/18/15倍 [4]

股东大会信息 - 公司第二届董事会第十二次会议于2024年4月26日决议召开本次股东大会，4月29日刊登通知，股权登记日为5月17日[8][9] - 本次股东大会于2024年5月22日下午14点在无锡召开，现场与网络投票结合，网络投票时间9:15 - 15:00[9] 出席情况 - 出席本次股东大会的股东及代表共16名，代表有表决权股份314,944,695股，占比69.4243%[11] 议案表决 - 多项议案同意股数占比超99.9990%，反对股数占比极小[14][15][17][18][19] - 向银行申请综合授信额度议案同意股数占比99.9993%[20] 人员选举 - 朱佳俊、马晓旻当选第二届董事会独立董事，获票占比超99.13%[24][25]

参会情况 - 出席会议股东和代理人16人，所持表决权314,944,695股，占比69.4243%[4] - 公司在任董事6人、监事3人，均现场结合通讯出席会议[5][7] 股权信息 - 截至股权登记日公司总股本454,455,359股，本次股东大会表决权股份总数453,651,701股[4] 议案表决 - 多项非累积投票议案同意票数比例达99.9990%左右[6][8] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意票数314,942,595股，比例99.9993%[8] - 《关于公司董事2024年度薪酬方案的议案》同意票数24,403,234股，比例99.9876%[8] - 选举朱佳俊为独立董事得票数312,227,816股，比例99.1373%[9] - 选举马晓旻为独立董事得票数312,231,016股，比例99.1384%[9] - 各持股比例股东现金分红同意票数及比例高[10] - 议案9.02表决票数104,568，占比3.7104%[12] - 全部议案均获出席会议股东或代理人所持表决权1/2以上审议通过[12] 特殊情况 - 议案4、7、8、9.01、9.02对中小投资者单独计票[12] - 议案7关联股东无锡万海盈等回避表决[12] - 议案8关联股东潘景伟回避表决[12] 见证信息 - 本次股东大会见证律师事务所为德恒上海律师事务所[13] - 见证律师为张露文、王金波[13] - 律师认为股东大会程序合法有效[13] - 上网公告附件含见证法律意见[14]

交易情况 - 2023年10月17日徐秀棣买入2000股，均价42.4650元/股，金额84930元[1] - 2023年11月30日徐秀棣卖出2000股，均价39.8132元/股，金额79626.40元[1] - 徐秀棣短线交易亏损5303.60元[1][3] 相关说明 - 徐秀棣账户由高岚代管理，交易系高岚个人行为，非主观故意[4] - 周仁事先不知交易情况，三人致歉并承诺合规交易[4] - 公司要求人员加强学习，规范股票买卖行为[5]

业绩总结 - 2023年公司营业收入167,972.13万元，同比增长145.39%[12][42][43][44][48] - 2023年归属于上市公司股东的净利润27,039.19万元，同比增长399.33%[12][42][44] - 2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,813.83万元[42][44] - 2023年经营活动产生的现金流量净额9,333.01万元[42][44][48] - 2023年总资产758,200.60万元，同比增长98.47%；归属于上市公司股东的净资产234,447.04万元，同比增长19.45%[42][44] - 2023年基本每股收益0.60元/股，稀释每股收益0.58元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益0.41元/股[43][45] - 2023年加权平均净资产收益率12.60%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率8.77%[43][45] - 2023年研发投入占营业收入的比例为18.34%，较上年度减少1.88个百分点[43][45] - 2023年末存货3,217,345,365.39元，较上期期末增长229.85%[46] - 2023年末合同负债1,957,990,863.10元，较上期期末增长213.16%[47] - 2023年营业成本946,691,700.59元，上年同期为394,901,872.40元，增长139.73%[48] - 2023年销售费用83,731,906.24元，上年同期为45,364,083.74元，增长84.58%[48] - 2023年管理费用162,501,787.46元，上年同期为49,933,835.91元，增长225.43%[48] - 2023年研发费用177,153,097.31元，上年同期为138,395,433.08元，增长28.01%[48] - 2023年末可供分配利润400,712,145.02元，2023年度净利润270,391,871.15元，拟派发现金红利38,560,394.59元，占净利润14.26%[54] - 经营活动现金流量净额本期为93,330,148.19元，上年同期为168,496,903.06元，下降44.61%[48] - 投资活动现金流量净额本期为 - 1,163,467,793.66元，上年同期为206,500,902.22元，下降663.42%[48] 未来展望 - 公司坚持全球化布局与多元化发展，构建以ALD技术为核心的产品体系，力争成为全球微纳制造装备领导者[23] - 公司在半导体、光伏及其他新兴行业有明确发展战略，降低单一行业周期性波动影响[24][25] - 2024年董事会将负责经营管理公司法人财产，实现公司发展[26] - 2024年监事会将完善工作机制，加强重大事项监督[38] - 拟向银行申请不超860000万元综合授信额度，授信期限至2024年年度股东大会召开日[61] 公司治理 - 2023年董事会召开9次会议[14][15] - 2023年股东大会召开4次，其中1次年度股东大会，3次临时股东大会[16] - 2023年董事会4个专门委员会共召开13次会议，其中审计委员会7次、薪酬与考核委员会2次、战略委员会2次、提名委员会2次[17] - 2023年监事会召开8次会议并审议多项议案[31] - 2024年董事会工作规划议案已通过第二届董事会第十二次会议审议[28] - 2023年度监事会工作报告议案已通过第二届监事会第十一会议审议[39] 人事与薪酬 - 独立董事2024年度津贴标准为5万元/年（含税）[66] - 公司制定2024年度监事薪酬方案，适用范围为公司监事[70] - 公司提名朱佳俊、马晓旻为第二届董事会独立董事候选人[75]

业绩总结 - 2023年公司营业收入为167,972.13万元，同比增长145.39%[21][22] - 2023年公司归属于上市公司股东的净利润为27,039.19万元，同比增长399.33%[21][22] - 2023年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18,813.83万元，同比增长849.89%[21][22] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额为9,333.01万元，同比减少44.61%[21][23] - 2023年公司总资产为758,200.60万元，同比增长98.47%；归属于上市公司股东的净资产为234,447.04万元，同比增长19.45%[21][23] - 2023年公司基本每股收益为0.60元/股，同比增长361.54%；稀释每股收益为0.58元/股，同比增长346.15%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.41元/股，同比增长720.00%[21][23] - 2023年公司加权平均净资产收益率为12.60%，较上年度增加6.65个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为8.77%，较上年度增加6.59个百分点[21][23] - 2023年公司研发投入占营业收入的比例为18.34%，较上年度减少1.88个百分点[21][23] 新产品和新技术研发 - TOPCon整线技术开发预计总投资规模6766.30万元，本期投入2167.64万元，累计投入6010.47万元[32] - 应用于新能源电池的ALD镀膜设备研发及产业化预计总投资规模1785.00万元，本期投入277.09万元，累计投入1036.86万元[32] - 半导体制造ALD设备平台预计总投资规模8444.00万元，本期投入1094.03万元，累计投入8809.29万元[32] - 大尺寸硅片PEALD/PECVD设备预计总投资规模5281.00万元，本期投入1078.57万元，累计投入4854.32万元[33] - 新一代化合物半导体mini - LED显示技术关键工艺技术研发及产业化预计总投资规模3600.00万元，本期投入1240.21万元，累计投入1774.05万元[33] - 先进化合物半导体及微机电关键工艺及产业化预计总投资规模2402.15万元，本期投入485.08万元，累计投入1337.29万元[33] - RD13预计总投资规模5000.00万元，本期投入122.20万元，累计投入3577.37万元[33] - 基于300mm晶圆半导体制造高产能自动化真空传输技术预计总投资规模3228.67万元，本期投入1312.61万元，累计投入1965.40万元[33] - RD15项目预计总投资4,299.58，本期投入2,557.07，累计投入3,286.85[34] - 高效太阳能晶硅电池接触钝化技术项目预计总投资6,637.9，本期投入3,526.94，累计投入6,199.36[34] - 叠层电池技术研发项目预计总投资3,600.00，本期投入1,010.56，累计投入1,386.34[34] - 高阻隔膜产业化技术研发项目预计总投资2,400.00，本期投入1,390.74，累计投入2,348.52[34] 募投项目 - 公司募投项目预计总投资规模111,539.60，本期投入30,813.99，累计投入57,141.37[34][35] - 公司首次公开发行4,544.5536万股，发行价每股24.21元，募集资金总额1,100,236,426.56元，净额1,023,471,358.18元[37] - 截至2023年12月31日，募投项目支出750,500,046.55元，其中置换自筹资金21,782,376.25元，直接投入577,517,646.01元，补充流动资金151,200,024.29元[39] - 截至2023年12月31日，募集资金余额284,996,103.02元，现金管理150,000,000.00元，专户余额134,996,103.02元[39] 股权结构 - 无锡万海盈投资合伙企业直接持有公司232,581,624股股份，持股比例51.18%，为控股股东[42] - 王燕清、倪亚兰、王磊家族间接控制公司60.60%的股份[43] - LI WEI MIN、LI XIANG、胡彬、潘景伟分别直接持有公司股份42,831,704股、20,158,464股、12,594,008股、8,994,000股，持股比例分别为9.42%、4.44%、2.77%、1.98%[44] - 龙文、俞潇莹分别持有聚海盈管理0.34%、0.27%的出资份额，聚海盈管理持有公司37,798,352股股份[44] 股份变动 - 2023年微导1号合计减持公司股份593,310股[46] - 截至2023年12月31日，微导1号持有公司股份2,896,058股[46] 其他 - 2023年公司研发费用总额增加16974.45万元，增长幅度为122.65%[32] - 公司已形成十项核心技术，半导体iTomic HiK系列ALD设备和光伏KF系列ALD设备被评为江苏省首台（套）重大装备产品[27] - 2023年12月31日，浦发银行无锡分行新区支行活期余额49,441,104.57元，光大银行无锡分行活期余额85,383,660.63元，中信银行无锡滨湖支行活期余额171,337.82元[41] - 截至2023年12月31日，除微导1号减持外，公司控股股东等持有的股份均不存在质押、冻结及减持情形[46] - 公司面临核心竞争力风险和新产品验证进度及市场发展不及预期的经营风险[8,10] - 公司面临季节业绩波动、财务、行业、宏观环境、知识产权争议等风险[11][12][15][17][18] - 2023年度公司不存在重大违规事项[20] - 2023年公司在持续督导期间未发生须保荐机构公开发表声明的违法违规情况[3] - 2023年公司在持续督导期间未发生违法或违背承诺事项[3] - 保荐机构对公司信息披露文件审阅，不存在应及时向上海证券交易所报告的问题事项[5] - 2023年度公司及其相关人员未受中国证监会行政处罚等事项[5] - 2023年度公司及其控股股东等不存在未履行承诺的情况[5] - 2023年度公司不存在应及时向上海证券交易所报告的市场传闻问题事项[5] - 2023年度公司未发生需督促说明并限期改正的相关情形[6] - 2023年度公司不存在需要专项现场检查的情形[6] - 截至持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应发表意见的其他事项[47]

业绩总结 - 公司在现金流、营收和订单端表现稳定，光伏板块现金流稳定，半导体板块发展迅速[2] - 公司23年订单增长为3.29倍，其中61%以上为LD产品，LD产品销售量增长最快[6] - 公司认为未来随着制程的先进，ARD技术用量比例将增加，销售中60%以上为ARD产品[6] - 公司已经进入量产阶段，订单超出预期，供应已全覆盖，致力于为客户带来更多价值[8] - 公司在2023年的PCBD出货量预计至少增长100%[13] 新产品和新技术研发 - 公司在光学摄像头领域推出镀膜设备并完成出货，柔芯电子封装环节镀膜电子二代机实现升级[1] - 公司在原子层沉积技术方面有望跑在行业前面，技术追赶世界先进水平并不断拓展领域[4] - 公司计划扩大其他产品市场占有率，通过技术实力和创新来实现[21] - 公司新型领域收到0.5亿订单，涉及新型显示、车轨级芯片LG镀膜、光学摄像头镀膜等领域[25] 市场扩张和并购 - 公司在存储和逻辑领域会根据市场需求不断推进订单[23] - 公司在存储领域的订单贡献较大，占比较高[22] - 公司希望半导体订单占比能达到30%以上[21] - 公司存储ALD产品从发货到报表确认的平均账期约为一年左右[24]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入16.80亿元，同比增长145.39%[1] - 公司2023年净利润为2.70亿元，同比增长399.33%[1] - 公司2023年光伏设备业务收入14.97亿元，同比增长198.93%[4] - 公司2023年新增订单总额约64.69亿元，是去年同期的2.96倍[5] - 公司截止2024年3月31日在手订单达81.91亿元[5] - 公司2024-2026年预测营业收入分别为40.03/52.52/61.56亿元[8] - 公司2024-2026年预测净利润分别为6.26/7.59/9.15亿元[8] - 公司2026年预计营业收入将达到6156百万元，较2023年增长266.67%[11] - 公司2026年预计净利润为915百万元，较2023年增长238.89%[11] - 公司2026年预计每股收益为2.01元，较2023年增长240.68%[11]

报告公司投资评级 - 报告给予微导纳米"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 2023年公司实现营收16.80亿元，同比增长145.39%；归母净利润2.70亿元，同比增长399.33%；扣非归母净利润1.88亿元，同比增长849.89% [1] - 2023年Q4公司实现营收6.58亿元，同比增长119.78%；归母净利润1.15亿元，同比增长100.89%；扣非归母净利润0.73亿元，同比增长95.01% [1] - 2024年Q1公司实现营收1.71亿元，同比增长125.27%；归母净利润0.04亿元，同比增长428.12%；扣非归母净利润-0.19亿元，同比下降648.26% [1] 半导体光伏订单均高增，竞争力持续验证 - 2023年公司新增订单总额约64.69亿元，是去年同期新增订单的2.96倍 [1] - 截至2024年3月31日，公司在手订单81.91亿元，其中光伏在手订单70.26亿元，半导体在手订单11.15亿元 [1] 半导体工艺覆盖度不断提高 - 公司已开发的工艺包括HKMG技术、柱状电容器、金属化薄膜沉积技术及高深宽比3D DRAM、TSV技术等 [1] - 公司还在持续开发IGZO、Nb2O5等新工艺，形成批量的重复订单合计已超过5亿元 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入为39.37/51.16/66.07亿元，归母净利润为5.66/7.77/10.60亿元 [1] - 考虑公司在光伏领域ALD相关设备的领先地位以及公司近年来新切入半导体的PECVD领域，给予公司2024年40倍PE估值，合理价值49.86元/股 [1] - 维持"买入"评级 [1]