股权激励 - 董事会认为需激励骨干员工获授178,500股，占授予总量3.97%、总股本0.20%[1] - 本次预留授予178,500股，占授予总量3.97%、总股本0.20%[1] - 剩余预留710,170股，占授予总量15.78%、总股本0.79%[1] - 合计888,670股，占授予总量19.75%、总股本0.98%[1] - 激励对象不超股本总额1%，计划标的股票不超股本总额20%[1] - 预留授予激励对象不含特定人员[2] - 剩余预留激励对象12个月内确定，超期失效[2] - 预留授予骨干员工有3名外籍激励对象[2]

激励计划 - 监事会同意2024年资产收购相关限制性股票激励计划预留授予激励对象名单[4] - 预留授予日为2024年11月20日，授予价格44.26元/股[5] - A类激励对象4名，授予预留部分限制性股票17.85万股[5]

激励计划流程 - 2024年9月26日，董事会和监事会审议通过激励计划议案并提请股东大会审议[12] - 2024年9月27 - 10月6日，对拟首次授予激励对象公示，监事会无异议[12] - 2024年10月14日，股东大会审议通过激励计划议案[12] - 2024年10月14日，董事会和监事会审议通过调整激励计划及首次授予议案[16] - 2024年11月20日，确定预留授予日，以44.26元/股向4名A类对象授予17.85万股[15] 合规情况 - 律所就激励计划预留授予出具法律意见书[8] - 公司和激励对象需满足特定条件[18] - 律师认为授予已取得必要批准授权，符合规定[14][15][19][21] - 公司已履行信息披露义务，后续需继续履行[20][21]

会议信息 - 公司于2024年11月20日召开第四届监事会第六次会议，通知11月15日送达[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 决策事项 - 同意使用暂时闲置募集资金进行现金管理[3] - 同意调整部分募集资金投资项目内部投资结构[5] - 同意以2024年11月20日为预留授予日，44.26元/股向4名A类对象授予17.85万股限制性股票[7] 资格认定 - 认为公司具备实施股权激励计划主体资格，激励对象主体资格合法有效[6] - 认为激励计划预留授予日符合规定[6]

业绩总结 - 公司首次公开发行2249万股，发行价78.69元/股，募集资金总额176973.81万元，净额163264.76万元[2] 新策略 - 公司拟用不超50000万元闲置募集资金现金管理，期限2024.12.27 - 2025.12.26[1][6] - 投资产品含协定、结构性存款等保本低风险产品[1][7] - 董事会授权董事长行使投资决策权[8] - 收益优先补募投项目，到期归还专户[11] - 监事会和保荐人同意现金管理事项[16][17]

募资情况 - 公司首次公开发行2249万股，发行价78.69元/股，募资总额176973.81万元，净额163264.76万元[1] 项目投资 - 截至2024年6月30日，各项目投资进度不同，合计已投入90955.23万元，进度55.71%[4] 战略并购 - 2024年公司进行两次战略并购，1月并购瑞士SMO公司，9月购买相关资产[7] 项目调整 - 2024年11月20日公司审议通过调整“汽车应用项目”内部投资结构议案[10] - 监事会和保荐人均同意调整部分募投项目内部投资结构事项[12][13]

业绩总结 - 公司首次公开发行2249万股，发行价78.69元/股，募集资金总额176973.81万元，净额163264.76万元[1] 新策略 - 拟用不超50000万元闲置募集资金现金管理，期限2024.12.27 - 2025.12.26[5] - 投资产品为协定、结构性存款等保本低风险产品[6] - 现金管理收益优先补募投不足，到期归还专户[9][10]

报告公司投资评级 - 增持 - A(维持) [2] 报告的核心观点 - 炬光科技2024年前三季度实现营收4.58亿元同比+19.17%，归母净利润 - 0.52亿元同比 - 220.53%，扣非后归母净利润 - 0.57亿元同比 - 355.04%；2024Q3营收1.47亿元同比+1.49%，归母净利润 - 0.24亿元同比 - 242.46%，扣非后归母净利润 - 0.25亿元同比 - 303.66%，三季度亏损幅度扩大主要由于收购资产并表、老炬光工业产品竞争压力增加等因素[2]。 - 预计公司2024 - 26年净利润0.17/1.20/2.06亿元，同比增长 - 81.3%/605.9%/72.5%，对应EPS为0.19/1.32/2.28元，PE为459.3/65.1/37.7倍，公司短期业绩承压但硅光、消费电子、半导体设备、汽车等领域均有望催化估值修复，2025年有望迎来双击行情[1]。 - 泛半导体业务增长亮眼，工业激光领域受行业竞争压力收入下滑，医疗健康领域收入尚未放量，新型显示激光修复模组完成客户端验证开始批量交付，光通信领域处于样品订单阶段未来有信心实现几千万销售，汽车市场继续拓展激光雷达等业务[1][2]。 财务数据相关 - 2022 - 2026年会计年度，报告研究的具体公司营业收入分别为552/561/803/973/1,272百万元，YoY分别为16.0/1.7/43.1/21.2/30.7%；净利润分别为127/91/17/120/206百万元，YoY分别为87.6/ - 28.8/ - 81.3/605.9/72.5%；毛利率分别为54.3/48.0/30.5/34.5/42.1%；EPS分别为1.41/1.00/0.19/1.32/2.28元；ROE分别为5.1/3.8/0.7/4.7/7.5%；P/E分别为61.2/85.9/459.3/65.1/37.7倍；P/B分别为3.2/3.2/3.2/3.1/2.8倍；净利率分别为23.0/16.1/2.1/12.3/16.2%[5][7]。 - 2022 - 2026年会计年度，报告研究的具体公司经营活动现金流分别为15/157/66/84/97百万元，投资活动现金流分别为 - 834/616/ - 419/ - 91/ - 165百万元，筹资活动现金流分别为 - 7/ - 146/44/30/31百万元[7]。 - 报告研究的具体公司2024年9月30日每股净资产为25.35元，每股资本公积为25.22元，每股未分配利润为0.88元[1]。

报告投资评级 - 炬光科技投资评级为买入维持[4] 报告核心观点 - 2024年10月29日炬光科技发布三季报，报告期内营业收4.58亿元同比增长19.17%，归母净利润-0.52亿元同比减少220.53%，扣非后归母净利润-0.57亿元同比减少355.04%单三季度营业收入1.47亿元同比增长1.49%环比下滑15.66%，归母净利润-0.24亿元同比减少242.46%环比下降98.40%，扣非归母净利润-0.25亿元同比减少303.66%环比下滑83.52%[1][4] - 三季度营收不及预期因全球工业需求疲软行业竞争加剧，在泛半导体制程领域凭借自身技术优势和瑞士并购拓展产品品类及客户群体前三季度收入增长，光通信领域加强国际客户合作加大中国市场投入与头部企业建立合作关系处于需求确认及样品订单阶段未来有望增长[4] - 盈利能力方面单三季度毛利率同环比下滑，一是瑞士并购的汽车业务为负毛利拉低整体毛利率，现推进将瑞士汽车生产运营转移至韶关未来有望降本提毛利，二是市场竞争加剧致工业领域产品毛利率下滑，期间费用率方面两次并购使职工薪酬等费用增长且报告期内研发投入力度加大，财务费用方面并购致资金流出拖累理财收益，欧元和瑞士法郎汇兑损失及并购贷款利息支出加重财务负担[5] - 炬光科技作为全球领先光学厂商，不断内生外延拓宽产品品类及下游领域，具备多种光学加工技术，看好公司未来对收购资产整合及在中游环节市场拓展，预计2024 - 2026年EPS分别为-0.06、0.94、1.68元[5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024 - 2026年营业总收入预计分别为711、960、1296百万元，营业成本预计分别为480、557、726百万元，毛利分别为231、403、570百万元，占营业收入比例分别为33%、42%、44%[10] - 2024 - 2026年销售费用预计分别为53、67、91百万元，占营业收入比例均为8%左右，管理费用分别为121、144、194百万元，研发费用分别为107、134、168百万元，财务费用分别为-47、-35、-45百万元[10] - 2024 - 2026年归属于母公司所有者的净利润预计分别为-5、85、152百万元，EPS分别为-0.06、0.94、1.68元，经营活动现金流净额分别为-323、353、-318百万元，投资活动现金流净额分别为-27、-26、-27百万元，筹资活动现金流净额分别为-50、-1、-1百万元[10] - 2024 - 2026年总资产收益率预计分别为-0.2%、3.1%、5.2%，净资产收益率分别为-0.2%、3.5%、5.8%，净利率分别为-0.8%、8.9%、11.7%，资产负债率分别为9.8%、10.0%、11.8%，总资产周转率分别为0.27、0.36、0.46[10]

业绩亏损原因 - 收入不及预期:受全球工业发展普遍放缓及市场竞争加剧的双重影响,工业领域的业务受到一定程度的挑战,收入下滑,单价下降[2][3] - 毛利率下降:瑞士并购纳入的汽车业务呈现负毛利状态,拉低了公司的整体毛利率水平[2][3] - 期间费用增加:主要系今年公司完成两次并购项目后直接导致职工薪酬等费用增加,以及持续加大研发投入力度[3] - 财务费用增加:并购贷款的增加使得公司银行借款利息支出显著上升,同时汇率波动也造成汇兑损失增加[3] - 资产减值损失增加:公司遵循谨慎性原则,对存货计提的减值损失有所增加[3] 并购整合进展 - 瑞士并购项目:将压印光学器件的生产从瑞士转移至中国韶关,以显著降低生产成本,满足汽车行业对成本敏感型产品的需求[2][3][4] - Heptagon并购:成立"全球光子工艺开发和制造服务事业部"和"战略增长部",前者为全球市场提供光子工艺开发和制造服务,后者布局消费电子等新兴应用[5][6] 业务发展情况 - 泛半导体制程业务:前三个季度实现63%的同比增长,其中海外存储芯片晶圆退火模块业务增长显著[8] - 光通信业务:与国内外头部企业建立合作,部分产品已通过客户认证,预计未来将成为新的增长点[4][5] - 激光雷达业务:获得某欧洲知名汽车Tier1客户的第二个激光雷达线光斑发射模组项目定点,体现了公司产品技术与质量的认可[8] 财务数据 - 第三季度亏损幅度较二季度有所扩大,主要受新并购项目的影响[2][3] - 瑞士并购项目三季度亏损有所收窄,预计四季度将有进一步改善[2] - 泛半导体制程业务前三季度实现收入6,005万元,同比增长63%[8] - 全球光子工艺开发和制造服务事业部三季度实现收入774万元[6]