国泰海通证券股份有限公司 1 股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价格为 63.51 元，募集资金总额为人民币 219,999,973.71 元，扣除发行费人民币 2,850,021.83 元（不含税），实际募集资金 净额人民币 217,149,951.88 元。公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）对募集 资金到位情况进行了审验，并于 2023 年 8 月 28 日出具了《无锡市德科立光电子 技术股份有限公司验资报告》（苏公 W[2023]B070 号）。 关于无锡市德科立光电子技术股份有限公司 2025 年度持续督导年度跟踪报告 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"国泰海通"）担任 其持续督导保荐机构，持续督导期间为 2022 年 8 月 9 日至 2025 年 12 月 31 日。 | 保荐机构名称：国泰海通证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：德科立 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：王胜、杨帆 | 被保荐公司代码：688205.SH | 在 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日持续督导期内（以下简称"本持续 督导期间"），保荐机构及保荐 ...

国泰海通证券股份有限公司 下简称"德科立"或"公司"或"发行人"）持续督导保荐机构，持续督导期间为 2022 年 8 月 9 日至 2025 年 12 月 31 日。鉴于原国泰君安证券股份有限公司换股吸 收合并原海通证券股份有限公司事项已获得中国证券监督管理委员会核准批复，本 次合并交易已于 2025 年 3 月 14 日完成交割，自该日起，存续公司国泰海通证券股 份有限公司（以下简称"国泰海通证券"或"保荐机构"）继续履行原国泰君安证 券股份有限公司的权利与义务。 2025 年 12 月 31 日，持续督导期已届满，国泰海通证券根据《证券发行上市保 荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创 板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法规、规范性文件相关要求，出 具本保荐总结报告书。 一、保荐机构及保荐代表人承诺 | 保荐机构名称： | 国泰海通证券股份有限公司 | | --- | --- | | 保荐机构编号： | Z29131000 | 根据中国证券监督管理委员会 2022 年 6 月 13 日出具的《关于同意无锡市德科 立光电子技术股份有限公司首次公开发行股票注册的 ...

业绩数据 - 2025年度公司营业收入933,791.45千元，较上年同期增长10.99%[24] - 2025年度公司归属于上市公司股东的净利润71,555.91千元，较上年同期下降28.77%[24] - 2025年度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38,877.39千元，较上年同期下降47.33%[24] - 2025年底公司总资产2,853,193.56千元，较年初增长8.88%[24] - 2025年底公司归属于上市公司股东的净资产2,317,795.43千元，较年初增长3.37%[24] - 2025年底公司资产负债率为18.76%[24] 利润分配 - 2025年公司已实施中期分红15,828.53千元（含税）现金[18] - 2025年年度不再派发现金红利，不送红股，不进行资本公积转增股本[18] - 2026年中期分红派发现金红利总额不超相应期间归母净利润的50%[55] 会议情况 - 2025年年度股东会现场会议时间为2026年4月20日下午14:00[12] - 2025年年度股东会网络投票起止时间为2026年4月20日[12] - 2025年年度股东会现场会议地点为无锡市德科立光电子技术股份有限公司会议室[12] - 2025年度公司董事会共召开8次董事会会议[25] - 2025年度公司召开4次股东会，其中3次临时股东会，1次年度股东会[28] 关联交易 - 2026年度日常关联交易预计金额不超152500千元[58] - 2025年度日常关联交易实际发生金额36904.48千元[60] 其他策略 - 公司及控股子公司2026年度拟向银行申请总额不超过8亿元的综合授信额度[46] - 公司拟自股东会审议通过之日起12个月内开展远期结售汇业务，总额不超2亿元人民币[75] - 公司制定《董事、高级管理人员薪酬与绩效考核管理制度》提请股东会审议[77] - 公司拟删除经营范围中“移动通信设备制造；移动通信设备销售”等内容[79] - 公司拟对《无锡市德科立光电子技术股份有限公司章程》部分条款进行修订[80]

会议情况 - 公司第二届董事会第二十一次会议于2026年4月9日召开[2] - 本次会议应参加董事9名，实际参加9名[2] - 公司将于2026年4月20日召开2025年年度股东会[4] 议案审议 - 会议审议通过变更经营范围及修订《公司章程》并办理工商变更登记议案[3] - 该议案表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[4] 股权信息 - 控股股东无锡泰可领科实业投资合伙企业（有限合伙）单独持有公司24.38%股份[4] 股东会提案 - 控股股东提请将议案以临时提案方式提交2025年年度股东会审议[4]

新策略 - 公司2026年4月9日会议通过变更经营范围及修订《公司章程》议案[2] - 原经营范围含光电子产品等业务及进出口[2] - 修订后新增5G通信技术服务、电池销售等内容[2]

经营范围变更 - 拟删除“移动通信设备制造、销售”等原经营范围[1] - 拟新增“光通信设备销售、制造”等经营范围[2][3] 章程修订 - 拟对《公司章程》部分条款进行修订[2][3] 后续流程 - 事项需提交股东会审议，授权办理变更登记等事宜[3]

股东会信息 - 2025年年度股东会2026年4月20日召开，股权登记日为4月10日[2][3][7][9] - 现场会议4月20日14点在公司会议室召开[7] - 网络投票时间为4月20日，交易系统和互联网平台有不同时段[7][8] 临时提案 - 无锡泰可领科4月9日提出变更经营范围及修订章程议案[3][4][5] 议案披露 - 议案1 - 10于3月31日披露，议案11于4月10日披露[11][12] 议案类型 - 特别决议议案为议案11[12] - 对中小投资者单独计票议案为2、4、6、7、11[12] - 涉及关联股东回避表决议案为6、8[12]

报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [6] 报告的核心观点 - 报告核心观点是看好光通信产业链，特别是AI算力驱动下的光互连、光纤光缆、光模块及DCI（数据中心互联）市场的高增长前景，并建议关注相关板块及公司 [2][3][15][17][18][19][36][37][38] 根据相关目录分别进行总结 1 2030年，AI光互连市场有望冲击1000亿美元 - 市场研究机构LightCounting预测，到2030年，AI集群使用的光互连产品年销售额有望达到1000亿美元 [2][15] - 2024年以太网光模块销售额翻倍，2025年又增长70%，但2026年因XPU和交换机ASIC芯片短缺，光模块销售额增长可能被限制在约60% [15][16] - 英伟达下一代AI算力架构转向更高密度芯片互连和更高速数据传输，光学传输方案因克服铜缆物理限制而获得发展空间，为CPO（共封装光学）技术奠定基础 [17] - DCI（数据中心互联）市场有望随数据中心规模扩大而打开空间，推动光纤、光模块等需求放量，建议关注相关公司 [18][19] 2 行情回顾：通信板块整体上涨，通信设备表现相对最优 - 报告期内（2026年03月30日-04月03日），通信板块上涨，表现强于上证综指 [20] - 细分行业中，通信设备指数上涨4.0%，光通信指数上涨3.3%，而移动互联网、卫星互联网、液冷服务器、IDC、物联网、云计算指数均出现下跌 [22] 3 行业新闻 - **光纤市场**：2026年第一季度，国内G.652.D光纤市场延续强势上涨，价格屡创新高，最高价达105元/芯公里，平均价80元/芯公里，供需矛盾深化 [4][30][32] - **AI芯片市场**：2025年中国云端AI加速器市场总出货量约400万张，英伟达份额约55%，华为出货约81.2万颗，市场份额20%，海光信息市场份额2% [4][29] - **运营商集采**：广东电信启动规模超3亿元的50G PON OLT设备集采项目 [4][28] - **ICT支出**：IDC预测，2026年亚太地区（不含中国和日本）ICT支出将增长5.4%至6470亿美元，到2029年将增至7580亿美元以上 [30] - **产业趋势**：超大规模企业（如Meta）正深度影响光纤供应链，优先考虑速度与数量，推动行业转向“光纤饥荒”，全球光纤需求预计到2027年将超过8亿光纤公里，光缆市场到2031年将突破130亿美元 [3][36][37] 4 公司新闻 - **中际旭创**：2025年收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78% [5][33] - **德科立**：2025年收入9.34亿元，同比增长10.99%；归母净利润7155.59万元，同比减少28.77% [5][33] - **太辰光**：2025年收入15.47亿元，同比增长12.26%；归母净利润2.99亿元，同比增长14.43% [5][33] - **广和通**：2025年收入69.88亿元，同比下降14.67%；归母净利润3.47亿元，同比下降48.05% [5][34] - **美格智能**：2025年收入37.47亿元，同比增长27.39%；归母净利润1.43亿元，同比增长5.27% [5][34] 5 投资建议：海外美股科技涨跌不一，光通信主题“一枝独秀” - 报告期内美股光通信板块表现突出，Lumentum、Ciena、Nokia、Coherent、康宁分别上涨8.1%、7.8%、6.7%、4.2%、3.9% [36] - 继续看好算力板块，建议关注： - **光通信/光纤光缆**：长飞光纤、亨通光电、中天科技、德科立、仕佳光子 [12][38] - **光模块**：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光等 [12][38] - **液冷**：英维克、高澜股份、申菱环境等 [12][38] - **算力设备**：中兴通讯、紫光股份、工业富联、海光信息、寒武纪等 [38] - **卫星通信**：中国卫通、中国卫星等 [39] - **IDC**：润泽科技、光环新网等 [39] - **运营商**：中国电信、中国移动、中国联通 [40]

行业投资评级 - 报告对通信行业给予“推荐”评级 [6] 核心观点 - AI驱动的算力建设是核心增长引擎，光通信产业链（尤其是光互连、光纤光缆、光模块）将深度受益 [15][17][36] - 超大规模数据中心（云服务商）的需求正重塑光纤供应链，其优先考虑速度与供应量而非价格，推动行业从供过于求转向“光纤饥荒”，并带动光纤光缆市场增长 [3][36][37] - 数据中心互联（DCI）市场空间随AI数据中心扩张而打开，将拉动光纤、光模块等整体需求 [18][19] - 通信板块近期表现强劲，子板块中通信设备和光通信指数领涨 [20][22] 根据目录总结 1 2030年，AI光互连市场有望冲击1000亿美元 - 市场空间：LightCounting预测，到2030年，AI集群使用的光互连产品年销售额有望达到1000亿美元 [2][15] - 近期增长：2024年以太网光模块销售额翻倍，2025年增长70% [15] - 短期制约：2026年因XPU和交换机ASIC芯片短缺限制AI集群扩张，光模块销售额增长可能被限制在“仅”60%左右 [16] - 技术驱动：英伟达下一代AI算力架构转向更高密度芯片互连和更高速数据传输，受限于铜缆物理极限，光学传输方案（如CPO）获得发展空间，单颗GPU带宽极限达3.6 TB/s [17] - DCI机遇：数据中心互联（DCI）技术有助于分担AI数据运算负载，正推动光模块速率从400G向800G和1.6T升级，看好其带来的光纤、光模块需求放量 [18][19] 2 行情回顾：通信板块整体上涨，通信设备表现相对最优 - 市场表现：本周（2026年03月30日-04月03日）通信板块上涨，表现强于上证综指 [20] - 子板块涨跌：通信设备指数上涨4.0%，光通信指数上涨3.3%；移动互联网、卫星互联网、液冷服务器、IDC、物联网、云计算指数均下跌 [22] 3 行业新闻 - **光纤市场**：2026年第一季度国内G.652.D光纤价格强势上涨，最高价达105元/芯公里，平均价80元/芯公里，供需矛盾深化 [30][32] - **AI芯片市场**：2025年中国云端AI加速器市场总出货量约400万张，英伟达份额约55%，华为出货约81.2万颗，份额20%，本土厂商中排名第一 [29] - **ICT支出**：IDC预测，2026年亚太地区（不含中日）ICT支出将增长5.4%至6470亿美元，到2029年将增至7580亿美元以上 [30] - **设备集采**：广东电信启动规模超3亿元的50G PON OLT设备集采 [28] 4 公司新闻 - **中际旭创**：2025年收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78% [5][33] - **德科立**：2025年收入9.34亿元，同比增长10.99%；归母净利润7155.59万元，同比减少28.77% [5][33] - **太辰光**：2025年收入15.47亿元，同比增长12.26%；归母净利润2.99亿元，同比增长14.43% [5][33] - **广和通**：2025年收入69.88亿元，同比下降14.67%；归母净利润3.47亿元，同比下降48.05% [5][34] - **美格智能**：2025年收入37.47亿元，同比增长27.39%；归母净利润1.43亿元，同比增长5.27% [5][34] 5 投资建议：海外美股科技涨跌不一，光通信主题“一枝独秀” - **海外市场**：美股光通信板块表现突出，Lumentum、Ciena、Nokia、Coherent、康宁分别上涨8.1%、7.8%、6.7%、4.2%、3.9% [36] - **产业趋势**：超大规模企业（如Meta）正深度影响光纤制造，其需求聚焦于高性能、高芯数、短距离的数据中心应用，推动供应链向垂直整合发展 [36] - **需求预测**：Stratview Research指出，全球光纤需求预计到2027年将超过8亿光纤公里，推动光缆市场到2031年突破130亿美元 [37] - **关注板块**：报告建议重点关注光通信（光纤光缆、光模块）、液冷、商业航天、算力设备、卫星通信、IDC及运营商等产业链相关公司 [37][38][39][40]

股价与估值 - 2026年4月1 - 3日公司股票涨幅偏离值累计超30%[2][5] - 截至4月3日，收盘价247.21元/股，滚动市盈率507.34倍，高于行业[2][13] 业绩情况 - 2025年营业利润7247.11万元，利润总额7242.93万元，净利润7155.59万元[3][6][13] - 2025年营收93379.15万元，同比增10.99%[6] - 2025年净利润同比降28.77%，扣非净利润降47.33%[6] - 剔除费用后，2025年净利润8681.94万元[7] 业务现状与展望 - OCS产品处样品交付与验证阶段，未获海外批量订单，未来两至三年营收不考虑[4][9][13] 事项说明 - 自查未发现影响股价波动重大事项，相关人员无买卖股票行为[8][11] - 提醒投资者注意风险，信息以指定媒体为准[13][15]