公司活动安排 - 隆达股份将于2025年9月9日召开半年度业绩说明会 [1]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月9日14:00-15:00举行2025年半年度业绩说明会 [1][2][3] - 会议采用网络互动形式召开 地点为价值在线(www.ir-online.cn) [1][2][3] - 会议旨在与投资者交流2025年半年度经营成果和财务指标 [1] 参会人员安排 - 董事长兼总经理浦益龙将出席会议 [3] - 董事会秘书陈佳海将出席会议 [3] - 财务总监王勇军将出席会议 [3] - 副总经理顾振将出席会议 [3] - 独立董事陈建忠将出席会议 [3] - 如遇特殊情况参会人员可能进行调整 [3] 投资者参与方式 - 投资者可通过网址https://eseb.cn/1rd8PTh3WWQ参与互动交流 [2] - 投资者可使用微信扫描小程序码进入参与 [2] - 投资者可在2025年9月9日前进行会前提问 [2] - 公司将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [1][2] 后续安排与联系信息 - 说明会召开后投资者可通过价值在线或易董app查看会议情况 [2] - 联系人为董事会秘书办公室 电话0510-88532566 [2] - 联系邮箱为stocks@wxlongda.com [2] - 公司已于2025年8月28日披露2025年半年度报告及摘要 [1]

融资与资金使用 - 首次公开发行A股6171.4286万股，每股39.08元，募资24.1179429688亿元，净额22.0127158445亿元[24] - 首次公开发行超募资金12.012716亿元[27] - 拟用8000万元超募资金永久补流和还贷，占超募资金6.66%[28] - 拟申请注册不超10亿元科技创新债券（定向债务融资工具），期限不超5年[34] 项目投资 - 截至2025年6月30日，新增年产1万吨航空级高温合金技改项目调整后投资6.570688亿元，累计投入3.785508亿元[26] - 截至2025年6月30日，新建研发中心项目投资8470.71万元，累计投入475.49万元[26] - 截至2025年6月30日，补充流动资金6000万元已全部投入[26] - 2024年调整募投项目，影响投资金额1.983917亿元[27] 租赁事项 - 拟租赁御源实业5643.52平方米物业，租期五年（含免租期六个月），租金含税总金额982.57万元[42] 员工情况 - 近三年在职员工复合年增长率约6.70%[53] - 截至2025年6月30日，拥有在职员工772人，外地户籍员工占比67.36%[53] 股东大会 - 2025年9月12日下午14:00召开现场股东大会，审议3个议案[9][10] - 网络投票起止时间为2025年9月12日[12] - 现场会议地点为无锡市锡山区安镇街道翔云路18号公司会议室[13]

报告披露 - 公司于2025年8月28日披露《2025年半年度报告》及摘要[3] 业绩说明会安排 - 2025年9月9日14:00 - 15:00举行半年度业绩说明会[3] - 召开地点为“价值在线”（www.ir - online.cn）[4] - 召开方式为网络互动[4] 参会及联系信息 - 参加人员包括董事长、总经理浦益龙等[6] - 联系人是董事会秘书办公室[7] - 联系电话0510 - 88532566[8] - 联系邮箱stocks@wxlongda.com[8] 查看途径 - 业绩说明会召开后可通过价值在线或易董app查看[8]

利润分配预案更正 - 公司更正2025年半年度利润分配预案公告 将原截至日期2025年12月31日更正为2025年6月30日 分配基准由年度调整为半年度 [1] - 母公司期末未分配利润保持56,108,322.52元不变 利润分配基数仍以权益分派股权登记日总股本扣减回购专用账户股份为准 [1] - 除上述日期和分配周期表述更正外 公告其他内容未发生变更 [1] 公司治理与信息披露 - 公司通过上海证券交易所网站披露更正公告 对因工作人员疏忽造成的错误向投资者致歉 [1] - 董事会及全体董事对公告内容真实性、准确性和完整性承担法律责任 [1]

股价与融资交易表现 - 8月28日公司股价下跌0.93% 成交额达1.33亿元 [1] - 当日融资买入1505.81万元 融资偿还1592.35万元 融资净流出86.53万元 [1] - 融资融券余额合计1.15亿元 其中融资余额1.15亿元占流通市值4.27% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量及余额均为0 但融券余额分位水平同样处于近一年90%高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.10万户 较上期增长10.11% [2] - 人均流通股11473股 较上期减少9.18% [2] - 长信国防军工量化混合A(002983)退出十大流通股东行列 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入8.29亿元 同比增长15.72% [2] - 同期归母净利润5304.32万元 同比增长15.53% [2] - A股上市后累计现金分红1.75亿元 [2] 主营业务构成 - 高温耐蚀合金贡献主营业务收入72.80% [1] - 合金管材业务占比22.45% 其他业务占比4.75% [1] - 公司战略以高温合金板块为核心 合金管材业务逐步收缩优化 [1]

核心观点总结 - 珠江啤酒是广东省区域型啤酒龙头，省内市场基础好，消费者认可度高，大单品97纯生引领产品升级，抢占竞品份额，预计2025-2027年EPS分别为0.44元/0.50元/0.56元 [1][6][7] - 汉朔科技北美市场潜力释放，零售数字化持续加速，预计2025-2027年营业收入为51.60亿元、60.91亿元、73.11亿元，同比增长15%、18%、20% [3][15][17] - 国瓷材料电子材料与新能源材料快速增长，H1业绩同比改善，预计25-27年归母净利为7.74/8.86/10.58亿元 [4][18][20] - 固定收益方面，8月权益市场持续升温下交易盘持债意愿或仍偏弱，但考虑8月政府债供给量仍高且收益率上升带来性价比提升，保险和银行等配置盘有望继续增配债券 [2][9][13] 食品饮料行业 - 珠江啤酒聚焦啤酒主业，收入利润持续增长，20-24年间收入CAGR为7.8%，归母净利润CAGR为9.2%，高档酒收入占比由19年的49.1%提升至24年的70.8% [6][7] - 新乳业鲜立方战略坚定落地，盈利能力显著提升，25H1实现营收55.26亿元同比+3.0%，归母净利润3.97亿元同比+33.8%，低温品类销售额同比增超10% [48][49] - 今世缘短期报表压力释放，长期良性健康发展，25H1营收69.50亿元同比-4.84%，归母净利润22.29亿元同比-9.46%，主要系公司主动进行战略调整 [52][53][54] - 天佑德酒产品年轻化渠道下沉，静待成效显现，25H1营收6.74亿元同比-11.24%，归母净利润0.51亿元同比-35.37% [39][40][41] - 华统股份25H1生猪出栏量同比增长，养殖成本下降助力业绩扭亏，25H1营收42.44亿元同比+1.89%，归母净利润0.76亿元同比+163.98% [43][44][45] 电子行业 - 汉朔科技2025年上半年实现营业收入19.74亿元同比-7%，归母净利润2.22亿元同比-42%，全球电子价签模组出货量2.48亿片同比增长56% [15][16][17] - 国瓷材料25H1营业收入21.54亿元同比+10.29%，归母净利润3.32亿元同比+0.38%，电子材料板块实现营业收入3.44亿元同比+23.65% [18][19][20] - 中际旭创盈利能力超预期，高速率产品加速上量，25Q2实现营收81.1亿元同比增长36.3%，归母净利润24.1亿元同比增长78.8%，毛利率41.49%同比提升8.05pct [68][69][70] 固定收益市场 - 25年7月中债登和上清所债券托管量合计173万亿元，较25年6月增1.7万亿元，托管增量环比6月增加0.4万亿元 [9][10][11] - 分机构看，商业银行25年7月增持利率债15499亿元，广义基金减持利率债1779亿元，境外机构减持债券3038亿元 [11][12][13] - 25年7月银行间杠杆率回落至107.1%，公募基金单月增持公司债896亿元 [12][13] 计算机与软件行业 - 润和软件扣非净利润高增，积极推进创新业务，25H1营业收入17.47亿元同比+10.55%，扣非后归母净利润0.52亿元同比+47.33% [22][23][24] - 用友网络拐点已至，AI有望成为增长新引擎，25Q2营收22.03亿元同比+7.15%，归母净利润-2.09亿元同比减亏1.32亿元 [26][27][28] - 迈富时营收快速增长，AI应用商业化进展迅速，25H1营收9.28亿元同比+25.5%，经调整净利润0.85亿元同比+77.7% [30][31][32] 传媒与游戏行业 - 巨人网络业绩符合预期，关注《超自然行动组》后续表现，25H1营收16.62亿元同比+16.47%，归母净利润7.77亿元同比+8.27% [33][34][35] - 《超自然行动组》凭借差异化打法快速破圈，7月同时在线人数突破100万，最高位列iOS游戏畅销榜TOP4 [33][34] 医药生物行业 - 医脉通平台月活数持续提升，AI赋能产品力提升，25H1营收3.12亿元同比+28.2%，归母净利润1.55亿元同比+5.9%，平台月均活跃用户数278万 [36][37][38] 交通运输行业 - 圆通速递利润率小幅下降彰显经营韧性，市场份额稳中有升，25H1营收358.8亿元同比+10.2%，归母净利润18.3亿元同比-7.9%，市占率15.5%同比+0.3pct [56][57][58] - 海晨股份汇兑和利息影响业绩表现，扣非后归母净利润符合预期，25H1营收8.72亿元同比+7.46%，扣非后归母净利润1.11亿元同比+0.39% [60][61][62] 房地产行业 - 滨江集团上半年业绩高增，新增土储优质聚焦好房子，25H1收入454.49亿元同比+87.8%，归母净利润18.53亿元同比+58.87%，杭州土储占比80.8% [64][65][66] 通信行业 - 亨通光电业绩符合预期，特种光纤+深海领域赋能成长，25H1营收320.5亿元同比+20.4%，归母净利润16.1亿元同比基本持平，海洋通信业务在手订单约75亿元 [71][72][73] - 广和通主业增长稳健，端侧AI与机器人业务加速落地，剔除锐凌无线影响后25H1营收同比+23.5%，归母净利润同比增长6.5% [74][75][76] 汽车与新能源行业 - 威迈斯25Q2盈利能力改善，全球化战略持续推进，25H1营收29.60亿元同比+6.82%，归母净利润2.72亿元同比+26.18%，800V车载电源集成产品获得多个客户定点 [77][78] 有色金属行业 - 山东黄金金价上行+管理优化，看好未来业绩弹性，25H1营收567.66亿元同比+24.0%，归母净利润28.08亿元同比+103.0%，矿产金产量24.71吨 [87][88][89] - 紫金矿业增量项目稳步推进，单季度业绩再创新高，25H1营收1677.1亿元同比+11.5%，归母净利润232.9亿元同比+54.4%，矿产铜56.7万吨同比+9% [90][91][92] - 斯瑞新材产品结构不断优化，25H1业绩显著增长，25H1营收7.72亿元同比+23.74%，归母净利润7473.83万元同比+33.61% [80][81][82] 建筑材料行业 - 中国巨石粗纱、电子布量利齐升促业绩高增，中期分红强化回报，25H1营收91.09亿元同比+17.70%，归母净利润16.87亿元同比+75.51%，粗纱及制品销量158.22万吨同比+4.0% [83][84][85]

江苏隆达超合金股份有限公司 证券代码：688231 证券简称：隆达股份 公告编号：2025-045 更正后：（需更正部分做加粗处理） （一）利润分配预案的具体内容 截至 2025 年 6 月 30 日，江苏隆达超合金股份有限公司母公司报表中期末未 分配利润为 56,108,322.52 元。经董事会决议，公司 2025 年半年度拟以实施权 益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数进 行利润分配。本次利润分配预案如下： 除上述内容的更正外，其他内容不变。公司对上述更正给投资者带来的不便 深表歉意，敬请广大投资者谅解。 2025 年半年度利润分配预案公告的更正公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏隆达超合金股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日在 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《2025 年半年度利润分配预案 的公告》（公告编号：2025-041）。由于工作人员疏忽，现将上述公告更正如下： 更正前：（需更正部分做加粗处理） （一 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][5] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营收8.3亿元（同比+15.7%），归母净利润0.5亿元（同比+15.5%），扣非归母净利润0.5亿元（同比+29.4%）[1] - 二季度营收4.85亿元（同比+21.3%，环比+41.0%），归母净利润0.25亿元（同比+34.2%，环比-14.1%）[1] - 高温耐蚀合金板块营收6.03亿元（同比+17.98%），合金管材板块营收1.86亿元（同比+15.36%）[1] - 毛利率同比提升0.13个百分点至15.75%，高温合金产能释放带动规模化效应显现 [2] - 已获得中国航发集团、罗罗、赛峰、GE等国内外知名企业认可，加速切入全球高温合金供应链 [2] 财务表现 - 2025年上半年高温耐蚀合金/合金管材毛利率分别为17.9%（同比+0.7pcts）/6.7%（同比-1.4pcts）[1] - 预计2025-2027年营收17.6/22.1/27.4亿元（同比+26%/26%/24%），归母净利润1.2/1.7/2.5亿元（同比+74%/51%/42%）[2] - 对应EPS为0.47/0.70/1.00元，市盈率46.0/30.6/21.5倍 [3][10] - 2025年预测毛利率16.9%（同比+1.0pct），ROE提升至4.1%（2024年为2.4%）[10] 业务进展 - 高温合金产能持续提升，适配"两机"（航空发动机、燃气轮机）赛道高景气需求 [1][2] - 海外市场拓展成效显著，进入罗罗、贝克休斯、霍尼韦尔等国际头部企业供应链体系 [2]

投资评级 - 强烈推荐（维持）[3][6] 核心观点 - 高温合金业务快速增长，境外收入占比持续提升，公司2025H1实现营业收入8.29亿元（同比+15.72%），归母净利润5304.32万元（同比+15.53%），扣非归母净利润5037.62万元（同比+29.44%）[1][6] - 产能利用率逐步提升带动毛利率稳中有升，销售毛利率为15.75%（同比+0.13pct），净利率为6.40%（同比微降0.01pct）[6] - 国际化布局加速，已与多家海外客户新签/续签长期协议，并推进海外生产基地建设，预计产能利用率将持续提升[6] - 盈利预测显示高增长潜力，预计2025/2026/2027年归母净利润为0.99/1.29/1.62亿元，对应PE 54/41/33倍[6][7] 财务表现 - 2025H1营业收入8.29亿元（同比+15.72%），归母净利润5304.32万元（同比+15.53%）[1][6] - 分业务：高温耐蚀合金营收6.03亿元（同比+17.98%），毛利率17.9%（同比+0.66pct）；合金管材营收1.86亿元（同比+15.36%），毛利率下降1.4pct[6] - 分地区：境内收入6.77亿元（占比81.66%），毛利率15.34%（同比+2.9pct）；境外收入1.51亿元（占比18.21%），毛利率17.22%（同比-10.66pct）[6] - 费用管理：管理费用10.37亿元（同比-9.42%），销售费用0.17亿元（同比+32.25%），财务费用-0.03亿元（去年同期-0.15亿元），研发费用0.32亿元（同比-0.73%）[6] 业务进展 - 高温合金产能稳步提升，变形高温合金产能逐步放量，合金管材业务增长[6] - 境外市场拓展成效显著，境外收入占比提升至18.21%[6] - 公司调整募投项目产能规模，将变形高温合金原设计产能由6000吨调整为3000吨，以匹配市场需求[6] 盈利预测 - 预计2025年营业总收入17.50亿元（同比+26%），归母净利润0.99亿元（同比+49%）[7] - 预计2026年营业总收入21.49亿元（同比+23%），归母净利润1.29亿元（同比+30%）[7] - 预计2027年营业总收入25.30亿元（同比+18%），归母净利润1.62亿元（同比+26%）[7] - 每股收益预计2025/2026/2027年分别为0.40/0.52/0.66元[7] 估值指标 - 当前总市值5.3十亿元，流通市值2.7十亿元，每股净资产11.2元[3] - 当前PE（TTM）为80.2倍，预计2025/2026/2027年PE降至53.8/41.2/32.7倍[7] - PB（TTM）为2.0倍，预计2025/2026/2027年PB维持在1.9/1.8/1.8倍[7]