股东会信息 - 2026年第一次临时股东会2月25日14点在无锡召开[2] - 网络投票2月25日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[2][4] - 审议制定薪酬制度、选举董事等议案[5] - 股权登记日2月10日，A股代码688231，简称隆达股份[15] - 会议登记2月12 - 13日9:00 - 11:00、13:00 - 14:00[16] 投票规则 - 股东每股投票总数与应选董事人数相等[1] - 某公司应选董事5名、候选人6名，应选独董2名、候选人3名[1] - 100股在选董事议案有500票、选独董议案有200票表决权[1] - 投资者可集中或分散投票[1]

人事安排 - 提名姜周华先生为第二届董事会独立董事候选人[2] - 提名王博先生为第二届董事会非独立董事候选人[3] - 聘任王博先生担任公司副总经理、总工程师[5] 制度议案 - 同意将《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》提交公司董事会审议[6]

证券代码：688231 证券简称：隆达股份 公告编号：2026-004 江苏隆达超合金股份有限公司 第二届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 江苏隆达超合金股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十八次会议 通知已于 2026 年 1 月 31 日以邮件方式发出，会议于 2026 年 2 月 6 日在公司会议室 以现场结合通讯方式召开。会议应参与表决董事 9 名，实际参与表决董事 9 名。会 议由董事长浦益龙先生主持，公司部分高级管理人员列席了本次会议。本次会议的 召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》等相关法律法规和《江苏隆达超合 金股份有限公司章程》的规定，表决形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事审议，逐项表决，形成决议如下： （一）审议通过《关于聘任高级管理人员的议案》 经与会董事表决，一致同意聘任王博先生为公司副总经理、总工程师，任期自 第二届董事会第十八次会议审议通过之日起至第二届董事会届满之日止。 本议案已经第二届 ...

报告投资评级 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5] 报告核心观点 - 燃气轮机下游应用场景广泛，F级是目前主流机型 [6] - 需求侧：AI驱动全球燃气轮机市场步入景气周期，海外龙头主机厂订单高速增长 [6] - 供给侧：产业链整体产能偏紧，为国内供应商提升全球市场份额提供了机遇 [9][10] 根据目录总结 1. 燃气轮机：下游应用场景广泛，F级是目前主流机型 - 燃气轮机是以连续流动的气体为工质、把热能转换为机械功的旋转式动力机械，基本结构包含压气机、燃烧室和涡轮三大部分 [7] - 按照功率大小，燃气轮机分为重型燃气轮机（主要应用场景为城市电网）和轻型燃气轮机（主要应用场景为工业发电、船舶动力、油气输送、分布式发电以及军事等领域） [7] - 纵观全球发展历程，燃气轮机产品功率、燃气温度和热效率持续提升，形成E级成熟、F级主流、H/J级极致的发展态势 [7][23] 2. 需求：AI驱动燃机市场步入景气周期，海外龙头订单高增 - **AI驱动需求**：全球数据中心持续扩张，2025-2030年美国AI数据中心将需要额外31GW电力 [7] 全球数据中心的耗电量预计将从2024年的415TWh增长到2030年的945TWh [7][36] - **燃气轮机优势**：燃气轮机凭借启动快、易部署、发电稳定、节能环保、维护方便、低成本等优势，或成为AI数据中心供电的最佳选择 [7][38] 截至2024年，天然气为美国数据中心提供了超过40%的电力 [40] - **市场规模预测**：根据西门子能源预测，2026-2035年全球燃气装机容量（含联合循环机组）将稳定维持在100GW/年以上，较2022年的61GW实现64%的大幅增长 [7][43] 未来五年，美国/中东/欧洲/其他地区新增燃气装机量将分别达250/50/40/85GW [7][43] - **主机厂订单高增**：燃气轮机OEM市场高度集中，GEV、西门子能源、三菱分别占据全球34%、27%、24%份额 [7][45] 2025年主机厂新接订单再创新高 [7] - GEV：2025年第四季度电力板块新签24GW合同，目前在手订单合计83GW [7][55] - 西门子能源：预计2025财年新接燃气订单26GW（同比增长63%），其中约1/4来自数据中心需求，目前在手订单合计78GW [7][55] - 三菱重工：预计2025财年联合燃机机组订单达2.1万亿日元（同比增长42%） [7][55] - **主机厂扩产计划**：主机厂提升产能规划以应对订单交付积压 [7][57] - 西门子能源：2024年产能17GW，规划2027年扩至22GW，2028-2030年扩至30GW [7][59] - GEV：2025年销量15.3GW，计划2026年产能提升至20GW，2028年提升至24GW（包括90-100台重燃机组） [7][59] - 三菱重工：2025年9月提出未来两年翻倍燃气轮机产能 [7][59] - **后市场空间广阔**：目前全球燃气轮机市场平均服役年限已达19.7年，小修翻新、中修部件替换及大修后市场空间广阔 [7][64] 3. 供给：产业链整体产能偏紧，国内供应商全球份额有望提升 - **部件价值构成**：以CFM56为例，叶片价值占比35%，占比最大；其次控制系统价值量占比18%、涡轮盘占比16.5%、燃烧室占比10%、机匣占比6% [12][68] - **海外零部件产能偏紧**：全球主要燃机涡轮叶片供应商Howmet Aerospace在2020年分拆后，固定资产大幅下滑，2020-2023年持续下滑，2024年才逐步恢复增长，且2020年后资本开支一直处于历史低位 [12][74][75] - **国内供应商机遇**：国内“两机”（航空发动机及燃气轮机）供应商长期配套军用及商用发动机部件，燃气轮机作为持续扩张的新兴赛道，为其长期发展提供新增长曲线 [12][78] 海外景气叠加产能偏紧，为国内配套厂商提供了份额提升机遇 [12][76] - **重点公司梳理**： - **高温合金**：隆达股份 [12][93] - **叶片**：应流股份（高端部件制造龙头，燃机叶片国产替代核心标的）[12][79]、万泽股份（高温合金材料-部件一体化先锋）[12][98]、航亚科技（精锻叶片全球领跑者）[12][104] - **其他部件**：航宇科技（全球环锻件核心供应商）[12][85]、派克新材（特种环锻基石）[12][89]、三角防务（航空模锻核心供应商）[12][108] 4. 投资建议 - 报告建议关注国内配套全球份额提升机会及进展 [10]

市场整体表现 - 2024年2月3日，金属新材料板块整体表现强劲，较上一交易日上涨4.24% [1] - 同日，上证指数报收于4067.74点，上涨1.29%，深证成指报收于14127.1点，上涨2.19% [1] 板块个股涨跌情况 - 中科磁业领涨板块，收盘价为61.59元，涨幅达10.12% [1] - 图南股份涨幅为8.17%，收盘价38.52元 [1] - 隆达股份上涨7.16%，收盘价30.54元 [1] - 银河磁体上涨5.42%，收盘价35.59元 [1] - 上大股份上涨5.29%，收盘价40.60元 [1] - 贺园特上涨5.25%，收盘价68.15元 [1] - 金力永磁上涨5.03%，收盘价36.97元 [1] - 宁波韵升上涨4.95%，收盘价66元 [1] - 大地熊上涨4.75%，收盘价33.77元 [1] - 中洲特材上涨4.58%，收盘价20.33元 [1] 板块个股成交情况 - 金力永磁成交最为活跃，成交量达48.64万手，成交额17.60亿元 [1] - 宁波韵升成交量53.52万手，成交额7.38亿元 [1] - 银河磁体成交量15.60万手，成交额5.48亿元 [1] - 中科磁业成交量8.59万手，成交额5.12亿元 [1] - 上大股份成交量13.13万手，成交额5.25亿元 [1] - 图南股份成交量11.87万手，成交额4.50亿元 [1] - 贺园特成交量3.26万手，成交额2.19亿元 [1] - 中洲特材成交量14.35万手，成交额2.87亿元 [1] - 隆达股份成交量5.68万手，成交额1.71亿元 [1] - 大地熊成交量5.18万手，成交额1.73亿元 [1] 板块资金流向 - 当日金属新材料板块整体呈现主力资金净流出8429.47万元，游资资金净流出4.52亿元，散户资金净流入5.37亿元 [1] - 斯瑞新材主力净流入6195.91万元，净占比6.16%，游资净流出4957.77万元，散户净流出1238.14万元 [2] - 天力复合主力净流入5579.85万元，净占比8.08%，游资净流入545.99万元，散户净流入13.12万元 [2] - 铂科新材主力净流入4382.54万元，净占比5.40%，游资净流出1328.61万元，散户净流出3053.92万元 [2] - 金力永磁主力净流入3734.85万元，净占比2.12%，游资净流出8334.17万元，散户净流入4599.32万元 [2] - 鑫科材料主力净流入3157.81万元，净占比12.83%，游资净流出1463.95万元，散户净流出1693.86万元 [2] - 龙磁科技主力净流入2959.72万元，净占比6.68%，游资净流出1724.26万元，散户净流出1235.46万元 [2] - 银河磁体主力净流入862.95万元，净占比1.57%，游资净流出1912.39万元，散户净流入1049.44万元 [2] - 深圳新星主力净流入600.29万元，净占比2.55%，游资净流出623.34万元，散户净流入23.05万元 [2] - 云路股份主力净流入271.62万元，净占比1.75%，游资净流入669.12万元，散户净流出940.74万元 [2] - 图南股份主力净流入261.86万元，净占比0.58%，游资净流入98.64万元，散户净流出360.50万元 [2]

公司风险管理策略 - 公司通过对主要原材料镍、铜开展套期保值业务，以有效规避因原材料价格波动带来的生产经营风险 [2] - 公司还通过批量采购、合理安排采购时点等多种措施，应对其他原材料价格上涨的风险 [2] - 公司采取上述措施旨在降低原材料价格波动对公司生产经营产生的影响 [2]

公司现有产能 - 截至2025年9月末，公司拥有变形高温合金产能5000吨 [1] - 截至2025年9月末，公司拥有铸造高温合金母合金产能5000吨 [1] 公司近期产能扩张 - 公司2026年年内将有3000吨新增变形高温合金产能落地 [1] 公司海外基地规划产能 - 公司马来西亚生产基地建设项目总设计年产能为50000吨 [1] - 马来西亚基地铸造高温合金母合金年产能为1800吨 [1] - 马来西亚基地耐蚀合金(非真空)及特种合金年产能为48200吨 [1] 公司产能规划总结 - 公司现有及规划中的产能能够满足未来一段时间的产能需求 [1]

公司市场战略 - 公司长期秉持多元化市场战略 积极开拓全球多个地区市场 [1] - 公司不依赖单一市场 有效分散了贸易风险 [1] 公司经营策略 - 公司将密切关注关税政策变化情况 并采取灵活应对措施 [1]

公司战略与发展规划 - 公司致力于加强研发创新并保持产品优异的质量 [1] - 公司将兼并收购作为上市公司做大做强的主要手段 [1] - 公司一直在积极研究并购工作并寻找产业相关的优质标的 [1]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度营业收入与净利润均实现同比增长，其中扣非净利润增速显著高于净利润整体增速，显示主营业务盈利能力增强 [3] - 业绩增长主要得益于航空航天、燃机、汽车涡轮、油气化工等行业产品销售大幅提升，以及通过精益生产和规模效应实现的降本增效 [6] 本期业绩预告情况 - **营业收入**：预计2025年度为180,000.00万元至190,000.00万元，较上年同期增加40,852.66万元至50,852.66万元，同比增长29.36%到36.55% [3] - **归母净利润**：预计2025年度为7,300.00万元至8,300.00万元，较上年同期增加688.60万元至1,688.60万元，同比增长10.42%至25.54% [3] - **扣非归母净利润**：预计2025年度为6,000.00万元至7,000.00万元，较上年同期增加1,561.87万元至2,561.87万元，同比增长35.19%至57.72% [3] 上年度业绩情况 - **营业收入**：2024年度为139,147.34万元 [4] - **归母净利润**：2024年度为6,611.40万元 [4] - **扣非归母净利润**：2024年度为4,438.13万元 [4] - **每股收益**：2024年度为0.27元 [5] 本期业绩变化主要原因 - **市场与销售**：公司持续加大客户开发力度，积极开拓国际国内市场，扩大销售规模，全年航空航天、燃机、汽车涡轮、油气化工行业产品销售收入较上年同期有较大幅度提升 [6] - **成本与效率**：公司持续开展精益生产、降本增效工作，产销规模实现较好增长，单位生产费用较上年同期有较大下降，毛利率保持在合理水平 [6] - **研发与费用**：公司持续加大新产品开发力度，研发投入较上年同期有所增加，同时股份支付费用较上年同期有所减少，对当期利润产生正向影响 [6]