市场表现 - 盟升转债8月25日收盘价246.337元/张 单日涨幅3.56% 成交额3.75亿元 转股溢价率21.4% [1] - 可转换债券兼具债权和股权特征 可特定时间按约定价格转换为普通股票或持有至到期 [1] 债券条款 - 债券信用级别为A 期限6年 票面利率逐年递增 首年0.20% 第六年2.50% [1] - 转股开始日为2024年3月18日 转股价设定为20.94元 [1] 公司业务 - 盟升电子为国家级专精特新"小巨人"企业 主营卫星导航、卫星通信、电子对抗及数据链终端产品研发制造 [1] - 公司股票代码688311.SH 业务涵盖技术服务和产品销售 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入2111.3万元 同比增长48.01% [2] - 归属净利润-0.15亿元 同比改善30.88% 扣非净利润-0.195亿元 同比改善26.22% [2] 股权结构 - 截至2025年3月十大股东持股合计49.52% 十大流通股东持股合计49.54% [2] - 股东总数6998户 人均流通股2.399万股 人均持股金额89.02万元 [2]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月1日上午10:00-11:00通过上证路演中心网络图文互动方式召开 [1][2] - 投资者可在2025年8月26日至29日期间通过公司邮箱zhengquanbu@microwave-signal.com提前提交问题 [1][2] - 参会人员包括董事长向荣、总经理刘荣、财务总监陈英等管理层及独立董事 [2] 信息披露安排 - 公司计划于2025年8月27日披露2025年半年度报告 [1] - 说明会后将通过上证路演中心提供会议内容回顾 [2] - 会议旨在使投资者全面深入了解公司经营情况 [1] 投资者参与方式 - 可通过上证路演中心网站首页"提问预征集"栏目提交问题 [2] - 联系电话028-61773081及证券事务代表唐丹提供会务咨询 [2] - 网络互动平台为http://roadshow.sseinfo.com [1][2]

业绩说明会安排 - 2025年半年度业绩说明会9月1日10:00 - 11:00召开[3][5][8] - 地点为上海证券交易所路演中心[3][5][8] - 方式为上证路演中心网络互动[3] 报告披露 - 2025年半年度报告8月27日披露[4] 投资者提问 - 投资者可在8月26日至29日16:00前提问[3][8] 参会及联系信息 - 参会人员有董事长向荣等[7] - 联系人是毛钢烈和唐丹，电话028 - 61773081[9] - 电子邮箱是zhengquanbu@microwave - signal.com[8][9]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价上涨2.04%至41.08元/股 成交额8132.60万元 换手率1.19% 总市值68.98亿元 [1] - 主力资金净流入325.83万元 特大单买入597.97万元（占比7.35%）卖出1555.42万元（占比19.13%） 大单买入2891.02万元（占比35.55%）卖出1607.73万元（占比19.77%） [1] - 年内累计涨幅24.07% 近5日/20日/60日分别上涨1.23%/9.61%/6.98% [1] 财务与经营状况 - 2025年第一季度营业收入2111.30万元 同比增长48.01% 归母净利润亏损收窄 [2] - A股上市后累计派现8119.98万元 近三年未实施分红 [2] - 股东户数6998户 较上期减少4.31% 人均流通股23994股 较上期增加4.07% [2] 股权结构与机构持仓 - 易方达国防军工混合A（001475）新进第八大流通股东 持股247.19万股 [2] - 银华中小盘混合（180031）位列第十大流通股东 [2] 公司基础信息 - 成立于2013年9月6日 2020年7月31日上市 注册地址四川省成都市天府新区 [1] - 主营业务聚焦卫星应用技术领域 所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [1] - 概念板块涵盖商业航天、军民融合、卫星导航、航天军工及北斗导航 [1]

市场表现 - 盟升转债8月22日盘中上涨2.76%报238.506元/张 成交额达1.03亿元 转股溢价率为21.04% [1] - 可转换债券简称可转债 兼具债权和股权特征 可按约定价格转换为普通股票或持有至期满收取本息 [1] 债券条款 - 盟升转债信用级别为"A" 债券期限6年 票面利率第一年至第六年分别为0.20%、0.40%、0.60%、1.50%、1.80%、2.50% [1] - 转股开始日为2024年3月18日 转股价设定为20.94元 [1] 公司业务 - 成都盟升电子技术股份有限公司为国家级专精特新"小巨人"企业 主要从事卫星导航、卫星通信、电子对抗及数据链终端产品研发制造 [1] - 公司股票代码688311.SH [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入2111.3万元 同比增长48.01% [2] - 归属净利润-0.15亿元 同比改善30.88% 扣非净利润-0.195亿元 同比改善26.22% [2] 股权结构 - 截至2025年3月十大股东持股合计占比49.52% 十大流通股东持股合计占比49.54% [2] - 股东人数6998户 人均流通股2.399万股 人均持股金额89.02万元 显示筹码集中度非常集中 [2]

股价表现 - 最新股价40.31元 较前一交易日上涨1.82% [1] - 开盘价39.57元 最高价40.40元 最低价39.39元 [1] - 单日成交额1.99亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流入3416.83万元 占流通市值0.5% [1] - 近五日主力资金累计净流出5246.05万元 [1] 行业政策 - 广东省商业航天三年规划对地面站网建设给予10%资金支持 单个节点最高补贴200万元 [1] - 鼓励卫星应用终端研发 符合条件项目最高奖励1500万元 [1] - 政策推动卫星互联网在低空经济、智慧城市领域应用 [1] 公司概况 - 属于通信设备行业 业务涵盖卫星互联网与商业航天 [1] - 注册于四川板块 具备专精特新企业资质 [1]

盟升转债市场表现 - 8月20日盘中上涨2.27%报234.316元/张 成交额达1.59亿元 转股溢价率为21.95% [1] - 信用级别为"A" 债券期限6年 票面利率逐年递增（第一年0.20%至第六年2.50%） [1] - 转股开始日为2024年3月18日 转股价设定为20.94元 [1] 公司业务属性 - 盟升电子为国家级专精特新"小巨人"企业 主营卫星导航、卫星通信及电子对抗终端产品 [1] - 股票代码688311.SH 业务涵盖研发、制造、销售及技术服务一体化 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入2111.3万元 同比增长48.01% [2] - 归属净利润-0.15亿元 同比改善30.88% 扣非净利润-0.195亿元 同比改善26.22% [2] 股权结构特征 - 截至2025年3月筹码集中度极高 十大股东与十大流通股东持股占比均超49.5% [2] - 股东总数6998户 人均流通股2.399万股 人均持股金额达89.02万元 [2] 可转债产品特性 - 可转换债券兼具债权与股权特征 可按约定价格转换为普通股 [1] - 持有人可选择持有至到期收取本息 或在二级市场变现 [1]

公司股价及交易情况 - 盟升电子股价报39 59元 较前一交易日下跌0 70% 成交额1 70亿元 [1] - 盘中最高触及40 40元 最低下探39 28元 振幅2 81% [1] - 主力资金净流出272 17万元 近五个交易日累计净流出7068 19万元 [2] 公司主营业务 - 主营业务为卫星导航及通信设备研发 产品涵盖卫星导航终端 核心部件及系统解决方案 [1] - 产品应用于国防 民航 应急通信等领域 [1] - 公司是商业航天产业链地面设备环节的重要企业 [1] 行业政策及影响 - 广东省发布商业航天三年规划 提出对地面站网建设 卫星应用终端制造等环节给予资金补贴 单个项目最高支持1500万元 [1] - 政策明确鼓励民商用场景创新 包括低空经济 卫星互联网等方向 [1] - 行业分析显示 商业航天产业链中地面设备及运维企业将直接受益于基建投入加速 [1]

行业投资评级 - 通信行业评级为"看好/维持" [2] 核心观点 - 商业航天发射场工位数快速增长，重点关注测试发射指挥监控系统及加注供气系统服务商 [1][5] - 国内卫星互联网进入建设期，但发射频次与美国星链存在显著差距（中国月均3次 vs 美国月均10次） [5][32] - 发射场成为商业航天发展关键瓶颈，当前国内在运营发射工位18个，在建7个，合计25个 [6][34] 行业现状分析 中美卫星互联网对比 - 美国星链：运营卫星6957颗，累计发射9132颗，全球订户600万覆盖120国 [19] - 中国星网：累计发射6组47颗卫星，千帆星座累计发射5组72颗卫星 [5][24][26] - 产业链差异：SpaceX实现星箭场垂直一体化，中国由星网/垣信主导卫星运营，民营企业参与火箭研制 [29] 发射场建设进展 - 国内6大发射场：海南商业航天发射场、文昌、东方航天港、酒泉、太原、西昌 [34] - 功能分区：技术区、发射区、试验指挥区、试验协作区 [36][38][39] - 系统构成：测试发射指挥监控系统、加注供气系统、通用勤务系统等 [40][41] 关键技术领域 测试发射指挥监控系统 - SpaceX采用陆/海/空/天基立体测控网，自建60余地面站+10余艘测量船 [52] - 猎鹰9号火箭采用双通道遥测发射机+多组高度计冗余设计 [59] - 国内相关标的：航天环宇（测控天线）、中科星图（天路应用平台）、雷科防务（雷达系统） [56][57][58] 加注及供气系统 - 系统特点：管道超万米、覆盖库区多，承担液氧/液氢/甲烷等推进剂加注 [69] - 技术创新：四川空分集团首创400立方液氧贮槽，单台重180吨 [71] - 相关标的：九丰能源（液氢加注）、杭氧股份（液氧推进剂）、航天晨光（液氢储运） [77][79][80] 投资策略 - 重点推荐地面测控站、箭上测控设备、加注供气系统三大领域 [87] - 具体标的包括天箭科技（固态发射机）、国睿科技（雷达高度计）、盟升电子（GPS接收机）等 [61][64][67]

公司股价表现 - 截至2025年8月13日收盘 盟升电子报收于43 04元 上涨2 97% [1] - 换手率5 35% 成交量8 98万手 成交金额3 91亿元 [1] - 主力资金净流入1594 70万元 占比成交额4 08% 其中超大单净流入628 63万元 大单净流入966 07万元 [1] - 中单净流出529 14万元 小单净流出1065 56万元 [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示 公司营业总收入2111 30万元 同比增长48 01% [1] - 归属净利润1503 58万元 同比增长30 88% [1] - 扣非净利润1949 46万元 同比增长26 22% [1] - 流动比率3 261 速动比率2 420 资产负债率26 74% [1] 公司基本信息 - 成都盟升电子技术股份有限公司成立于2013年 位于成都市 [1] - 公司从事计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本16791 3545万人民币 实缴资本1571 56万人民币 [1] - 法定代表人刘荣 [1] 公司商业活动 - 对外投资13家企业 参与招投标项目42次 [2] - 拥有商标信息19条 专利信息6条 行政许可48个 [2]