市场整体表现 - 2024年1月30日，环保设备板块整体微涨0.09%，但主要市场指数表现疲软，上证指数下跌0.96%至4117.95点，深证成指下跌0.66%至14205.89点 [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，10只上涨，7只下跌，3只涨跌幅近乎持平 [1][2] 领涨个股表现 - 恒誉环保（688309）领涨板块，股价上涨12.06%，收于31.60元，成交额达1.75亿元 [1] - 美埃科技（688376）上涨2.77%，收于69.02元，成交额为3.85亿元，在上涨个股中成交额最高 [1] - 力合科技（300800）、楚环科技（001336）、*ST清研（301288）涨幅均超过2.4% [1] 领跌个股表现 - 华宏科技（002645）领跌板块，股价跌停，下跌10.00%，收于15.57元，成交额达5.07亿元 [2] - 久吾高科（300631）下跌2.97%，收于29.78元，成交额为2.09亿元 [2] - 宇通重工（600817）和聚光科技（300203）分别下跌2.06%和1.78% [2] 板块资金流向 - 环保设备板块整体呈现主力资金净流出状态，当日主力资金净流出1.24亿元，游资资金净流出2712.42万元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为1.51亿元 [2] - 个股方面，盈峰环境（000967）主力资金净流入最多，达2808.73万元，主力净占比为13.62% [3] - 恒誉环保（688309）在股价大涨的同时，也获得1860.30万元的主力资金净流入，主力净占比为10.60% [3]

环保设备板块市场表现 - 2024年1月29日，环保设备板块整体下跌1.59%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.3% [1] - 板块内个股表现分化，美埃科技领跌，跌幅达9.24%，收盘价为67.16元，成交额为3.63亿元 [2] - 部分个股逆势上涨，宇通車丁涨幅最大，为7.40%，收盘价为12.63元，成交额为2.18亿元 [1] 板块个股涨跌详情 - 涨幅居前的个股包括：华宏科技上涨4.28%，收盘价17.30元，成交额9.94亿元；严牌股份上涨2.70%，收盘价11.81元，成交额8860.39万元；久吾高科上涨0.85%，收盘价30.69元，成交额2.48亿元 [1] - 跌幅较大的个股包括：先河环保下跌4.42%，收盘价10.38元，成交额2.47亿元；青达环保下跌3.88%，收盘价27.00元，成交额8148.42万元；雪迪龙下跌3.83%，收盘价9.53元，成交额2.43亿元；龙净环保下跌2.97%，收盘价17.98元，成交额4.33亿元 [2] 板块资金流向 - 当日环保设备板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.14亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入，游资净流入5308.68万元，散户净流入6095.77万元 [2] - 个股资金流向差异显著，华宏科技获得主力资金净流入最多，为6943.48万元，主力净占比6.98% [3] - 先河环保主力资金净流入2090.33万元，主力净占比8.46% [3] - 严牌股份主力资金净流入1193.35万元，主力净占比13.47% [3] - 部分个股主力资金为净流出，例如久吾高科主力净流入仅264.04万元，主力净占比1.06%，而游资净流入1236.02万元 [3]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000820 | *ST节能 | 3.83 | -4.96% | 8.02万 | 3088.64万 | | 920145 | 恒合股份 | 18.79 | -2.79% | 1.29万 | 2402.12万 | | 002658 | 雪迪龙 | 10.19 | -2.39% | 31.42万 | 3.18亿 | | 300631 | 久吾高科 | 30.70 | -1.92% | - 3.38万 | 1.03亿 | | 300203 | 聚光科技 | 16.16 | -1.58% | 10.07万 | 1.61亿 | | 300105 | 龙源技术 | 7.54 | -1.44% | 10.61万 | 7931.77万 | | 603126 | 中材节能 | 7.32 | -1.21% | 10.82万 | 7890.36万 | | 603282 | 亚米股份 | 21.63 | -1.19% | 3.07万 | 6570.09万 | | 3010 ...

市场交易与融资融券数据 - 1月26日公司股价下跌3.38% 成交额为2.41亿元 [1] - 当日融资买入3321.98万元 融资偿还3955.02万元 融资净卖出633.04万元 [1] - 截至1月26日 融资融券余额合计1.67亿元 其中融资余额1.66亿元 占流通市值的1.72% 融资余额处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 1月26日融券卖出400股 金额2.86万元 融券余量6000股 融券余额42.84万元 融券余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本概况 - 公司全称为美埃(中国)环境科技股份有限公司 位于江苏省南京市江宁区 成立于2001年6月21日 于2022年11月18日上市 [1] - 公司主营业务为空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成中 洁净室空气过滤与洁净墙顶系统产品占比90.18% 其他产品占比9.82% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日 公司股东户数为5817户 较上期增加36.07% [2] - 截至同期 人均流通股为8764股 较上期减少26.51% [2] - 截至2025年9月30日 华夏价值精选混合A(007592)为第六大流通股东 持股100.58万股 较上期减少13.61万股 [2] - 格林高股息优选混合A(015289)为新进第七大流通股东 持股97.85万股 [2] - 易方达科讯混合(110029)与易方达科融混合(006533)已退出十大流通股东之列 [2] 财务表现与分红 - 2025年1月至9月 公司实现营业收入14.86亿元 同比增长23.64% [2] - 同期归母净利润为1.41亿元 同比减少5.17% [2] - 自A股上市后 公司累计现金分红8064.00万元 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 关注矿山绿电和再生战略资源，垃圾焚烧出海新成长启航 [1] - 2026年策略：价值与成长共振，双碳驱动新生，围绕三大主线布局 [4][24] 根据相关目录分别总结 1.1 垃圾焚烧新成长：出海市场空间与盈利分析 - **海外市场空间广阔**：东盟十国及印度垃圾焚烧增量空间保守预计约50万吨/日，对应投资规模约2500亿元 [10] - **海外项目盈利能力显著高于国内**：受高处理费和高电价驱动，测算显示吉尔吉斯、越南、印尼项目单吨收入较国内基准模型分别增长21%、54%、117% [10] - **印尼新模式盈利跃升**：印尼新项目取消垃圾处理费，采用固定上网电价约1.42元/度，测算单吨收入（不含税）达520元/吨（较国内+115%），单吨净利160元/吨（+144%），ROE达17.65%（+3.17pct）[12] - **成本管控对盈利影响关键**：印尼项目单吨投资从100万元降至70万元，ROE可从17.65%提升至32.32%；贷款利率每增加1个百分点，ROE降低约1.82个百分点 [13][14] 1.2 环卫装备：无人化与电动化高速增长 - **环卫无人化高速增长**：2025年环卫无人中标项目总金额超126亿元，同比增长150% [17] - **环卫电动化渗透率快速提升**：2025年新能源环卫车销量16119辆，同比增长70.9%，渗透率达21.11%，同比提升7.67个百分点 [20] - **行业集中度变化**：2025年环卫车CR3/CR6为36.64%/48.64%，新能源CR3/CR6为53.97%/65.67%，集中度同比均有所下滑 [21] - **区域市场表现突出**：新能源环卫车销量河南增量第一（+1377辆，+244%），上海新能源渗透率最高达69.5% [22] 1.3 环保2026年年度策略：三大主线 - **主线1：红利价值**：重视市场化与提质增效带来的优质运营资产价值重估 [24] - **固废领域**：国补加速回款有望提升板块分红潜力，测算显示国补正常回款可带动板块净现比从1.8提至2.1，分红潜力有望从114%提至141% [24] - **水务领域**：价格市场化改革推进，自由现金流改善带来分红和估值提升空间，参照垃圾发电逻辑 [25] - **主线2：优质成长**：关注企业第二曲线、下游成长及AI赋能 [26] - **第二曲线**：重点推荐龙净环保的绿电储能与矿山装备新业务 [26] - **下游成长与修复**：推荐美埃科技（受益半导体资本开支回升）、景津装备（受益锂电需求修复） [26] - **AI赋能-环卫智能化**：经济性拐点渐近，行业放量在即 [26] - **主线3：双碳驱动**：“十五五”为非电行业首次纳入考核的关键时期，关注再生资源与清洁能源 [28] - **再生资源-危废资源化**：重点推荐高能环境、赛恩斯 [28] - **再生资源&非电-生物油**：关注可持续航空燃料（SAF）扩产带来的机会 [28] 1.4 环卫装备市场数据更新 - **2025年全年数据确认**：新能源环卫车销量16119辆，同比+70.9%，渗透率21.11% [30] - **2025年12月单月高增**：新能源环卫车单月销量3736辆，同比+98.51%，单月渗透率达38.19% [30] - **重点公司市占率**：盈峰环境环卫车总销量市占率17.58%（第一），新能源市占率32.76%（第一）；宇通重工新能源市占率13.77%（第二）；福龙马新能源市占率7.44%（第三）[34] 1.5 锂电回收：盈利边际改善 - **盈利情况跟踪**：截至2026年1月23日当周，测算锂电循环项目平均单位废料毛利为-0.20万元/吨，较前一周改善0.091万元/吨 [38] - **金属价格周度变化**：电池级碳酸锂价格17.11万元/吨，周环比+12.4%；金属钴价格42.80万元/吨，周环比-7.4%；金属镍价格15.00万元/吨，周环比+1.6% [39] - **折扣系数上涨**：三元极片粉锂、钴、镍折扣系数分别为79.0%、79.3%、79.3%，周环比均有所上升 [39] 2. 行业表现 - **板块走势强于大盘**：2026年1月19日至1月23日当周，环保及公用事业指数上涨4.86%，同期上证综指上涨0.84%，沪深300指数下跌0.62% [42] - **个股涨幅前十**：当周涨幅前列包括雪浪环境（+39.12%）、赛恩斯（+26.85%）、通源环境（+24.35%）等 [47] - **个股跌幅前十**：当周跌幅前列包括正和生态（-5.21%）、上海凯鑫（-4.75%）、祥龙电业（-4.04%）等 [48] 3. 行业新闻与政策 - **大气环境绩效分级管理加强**：生态环境部等三部门发文，将重点行业绩效分为A/B/C/D级，并遴选A+级企业 [52] - **零碳工厂建设工作启动**：工信部等五部门联合印发指导意见，推动工业企业减碳增效 [53] - **危险废物管理清单更新**：生态环境部发布《危险废物排除管理清单（2026年版）》 [54] 4. 公司动态与公告摘要 - **订单与项目**：北控城市资源中标湖北随州环卫一体化项目，合约总值约1.37亿元 [58] - **业绩预告**：圣元环保预计2025年归母净利润2.4-2.9亿元，同比增长31.79%-59.24%；海天股份预计盈利1.66-2.03亿元，同比下降33.40%-45.54% [62][63] - **股东增减持**：惠城环保控股股东计划增持2500-5000万元；侨银股份控股股东减持公司股份1.06% [60][61]

公司股权激励计划执行情况 - 公司完成了2024年限制性股票激励计划中第一次预留授予部分第一个归属期的股份登记工作，相关股份将于2026年1月27日上市流通 [2][4] - 本次上市流通的股份类型为股权激励股份，上市流通总数为25,894股 [2][3] - 本次归属的股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股 [9] 激励计划决策与审批流程 - 2024年8月26日，公司董事会薪酬与考核委员会及第二届董事会第十三次会议审议通过了激励计划草案及相关管理办法 [4] - 2024年9月12日，公司2024年第二次临时股东大会审议并批准了该激励计划及相关议案 [6] - 2024年10月17日，公司董事会及监事会审议通过了向激励对象授予部分预留限制性股票的议案 [7] - 2025年9月22日及10月20日，公司董事会先后审议通过了首次授予部分及第一次预留授予部分第一个归属期符合归属条件的议案 [7][8] 本次归属的具体细节 - 本次实际完成归属的激励对象人数为13人 [10] - 激励对象共认购限制性股票25,894股，公司增加注册资本人民币25,894元，收到认购款共计人民币398,773.76元，其中计入股本25,894元，计入资本公积372,879.76元 [13] - 毕马威华振会计师事务所对出资情况进行了审验并出具了验资报告 [13] - 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司已于2026年1月19日完成股份登记手续并出具《证券变更登记证明》 [14] 归属后的股本变动与影响 - 本次归属后，公司总股本由135,226,050股增加至135,251,944股 [13] - 本次归属未导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [13] - 本次归属股票数量占归属前总股本的比例约为0.0191%，对公司最近一期财务状况和经营成果均不构成重大影响 [14] - 根据公司2025年第三季度报告，1-9月归属于上市公司股东的净利润为140,884,517.82元，基本每股收益为1.05元/股；本次归属后，在净利润不变的情况下，基本每股收益将相应摊薄 [14] 股份流通与限售安排 - 激励对象中为公司董事和高级管理人员的，每年转让股份不得超过其所持本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让其所持股份 [11] - 董事和高级管理人员短线交易所得收益归公司所有 [11]

证券日报网讯 1月20日，美埃科技发布公告称，根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国 证券登记结算有限责任公司上海分公司相关业务规定，公司于近日收到中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司出具的《证券变更登记证明》，公司已完成 2024 年限制性股票激励计划第一次预留授予部 分第一个归属期的股份登记工作。 （编辑 楚丽君） ...

激励计划 - 2024年8月26日多会议审议通过激励计划相关议案[2] - 2024年8月27日至9月5日对激励对象进行内部公示[3] - 2024年9月12日股东大会审议通过激励计划相关议案[4] - 第一次预留授予数量合计9.90万股，可归属数量2.5894万股，占比26.16%[7] - 本次实际归属人数13人[9] - 截至2025年10月15日，13名激励对象认购25,894股，增加注册资本25,894元[13] - 2026年1月19日激励计划股份登记手续完成[13] 股票相关 - 本次股票上市股数为25,894股，上市流通日期为2026年1月27日[2] - 本次归属股票上市流通数量为2.5894万股[10] - 公司股本总数由135,226,050股增加至135,251,944股[12] - 归属后总股本为135,251,944股[15] - 本次归属的限制性股票数量为25,894股[15] - 本次归属的限制性股票占归属前公司总股本的比例约为0.0191%[15] 业绩数据 - 公司2025年1 - 9月归属于上市公司股东的净利润为140,884,517.82元[15] - 公司2025年1 - 9月基本每股收益为1.05元/股[15]

市场表现 - 2025年1月20日，环保设备板块整体上涨0.33%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内领涨个股为恒誉环保，收盘价27.33元，单日涨幅达5.68% [1] - 板块内跌幅最大的个股为龙源技术，收盘价7.43元，单日下跌3.88% [2] 个股涨跌与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：美埃科技上涨3.72%至78.70元，*ST清研上涨3.04%至20.33元，严牌股份上涨2.68%至12.25元 [1] - 部分个股成交活跃，盈峰环境成交额达2.56亿元，雪迪龙成交额达2.48亿元，严牌股份成交额达2.25亿元 [1] - 跌幅超过2%的个股包括：创元科技下跌2.60%至15.37元，森远股份下跌2.16%至10.40元 [2] 板块资金流向 - 当日环保设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.38亿元 [2] - 游资资金净流出467.67万元，而散户资金则呈现净流入，净流入额为1.43亿元 [2] - 个股层面，美埃科技获得主力资金净流入2948.87万元，主力净占比为5.46% [3] - 盈峰环境获得主力资金净流入2925.60万元，主力净占比为11.44% [3] - 恒誉环保获得主力资金净流入1226.98万元，主力净占比为9.74% [3]

公司股价表现 - 2024年1月19日，美埃科技股价上涨6%，报收80.77元/股，总市值109.22亿元，当日成交额4423.87万元，换手率0.41% [1] - 公司股价已连续3个交易日上涨，期间累计涨幅达29.31% [1] 公司基本情况 - 美埃(中国)环境科技股份有限公司成立于2001年6月21日，于2022年11月18日上市，注册地址位于江苏省南京市江宁区 [1] - 公司主营业务为空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售 [1] - 公司主营业务收入构成中，洁净室空气过滤与洁净墙顶系统产品占比90.18%，其他业务占比9.82% [1] 机构持仓情况 - 诺安基金旗下产品“诺安利鑫灵活配置混合A”在2023年第三季度重仓持有美埃科技16.77万股，占该基金净值比例为2.63%，位列其第十大重仓股 [2] - 据测算，该基金在1月19日因美埃科技股价上涨浮盈约76.64万元，在连续3天上涨期间累计浮盈289.63万元 [2] - 该基金成立于2015年12月2日，最新规模为9327.59万元，今年以来收益率为5.89%，近一年收益率为50.03%，成立以来收益率为147.71% [2] - 该基金的基金经理为赵森，其累计任职时间为3年182天，现任基金资产总规模为4.42亿元，任职期间最佳基金回报为67.02%，最差基金回报为12.39% [2]