业绩总结 - 华润微2023年Q4净利润环比高增长，2024年预计净利润将继续增长[1] - 公司下调盈利预测，但仍维持“增持”评级，预计2023-2025年归母净利润将逐年增长[3] - 公司财务报表显示，2025年预计营业收入将达到12673百万元，较2021年增长37.0%[6] - 营业利润预计2023年将出现较大幅度下滑，为1665百万元，较2022年减少34.4%[6] - 归属母公司净利润预计2025年将达到1702百万元，较2024年增长7.9%[6] 市场前景 - 公司车规业务在新能源汽车领域市场前景广阔，2024年1月整体泛新能源业务占比已达39%[2] 投资建议 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[10] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[10] - 长城证券产业金融研究院地址分别位于深圳和北京[10]

激励计划进程 - 2021年12月24日公司召开会议审议通过激励计划相关议案[5] - 2022年2月15日国资委原则同意公司实施激励计划[6] - 2022年3月11日股东大会审议通过激励计划相关议案[8] - 2022年12月21日股东大会审议通过激励计划预留部分确认议案[9] - 2024年3月11日会议审议通过首次授予部分第一个归属期及调整授予价格等议案[10] 分红数据 - 2021年度每股派发现金红利0.1718元，共派226791781.72元[13] - 2022年度每股派发现金红利0.1983元，共派261774216.04元[14] 激励计划数据 - 首次授予部分激励对象调整后授予价格为33.73元/股[15] - 首次限制性股票第一个归属期限为2024年3月18日至2025年3月14日[18] 业绩数据 - 2022年度公司归母净资产收益率为14.54%，达目标且高于行业均值[20] - 2022年归母净利润复合增长率为112.96%，达目标且高于对标和行业均值[20] - 2022年应收账款周转率为8.22，达目标且高于行业均值[20] - 公司业绩系数为100%[20] 归属情况 - 公司层面实际可归属限制性股票数量为343.96万股[20] - 2021年首次授予部分激励对象1273人，可归属1132人[1][27] - 1126名激励对象2022年个人绩效归属比例100%，6名80%[1][27] - 首次授予的限制性股票第一个归属期归属数量343.96万股，人数1132人[1] 人员归属占比 - 董事、高管可归属占已获授30.64%[25] - 核心技术人员可归属占已获授33.33%[25] - 技术研发骨干可归属占已获授33.27%[25] - 其他骨干可归属占已获授32.98%[25] - 总合计可归属占已获授33.10%[25] 作废情况 - 本次作废的限制性股票数量为1507691股[27]

会议信息 - 华润微于2024年3月11日召开第二届董事会第十四次会议[2] - 会议通知于2024年3月6日送达全体董事[2] - 会议应出席董事12人，实际到会12人[2] 议案表决 - 《公司2024年度审计工作计划》全票通过[3] - 《关于公司2021年第二类限制性股票激励计划相关议案》10票同意，李虹、吴国屹回避表决[5][6] - 《关于公司组织机构调整的议案》全票通过[7]

分红情况 - 2022年6月24日实施2021年度分红，每股派现0.1718元，共派现226,791,781.72元[8] - 2023年6月9日实施2022年度分红，每股派现0.1983元，共派现261,774,216.04元[8] 激励计划 - 2021年第二类限制性股票激励计划调整后首次授予价格为33.73元/股[10] - 首次授予部分激励对象1,273人，141人未达归属条件[12] - 本次授予股数作废数量为1,507,691股[12] 会议决议 - 2024年3月8日召开第二届董事会独立董事第二次专门会议[14] - 审议通过激励计划首次授予部分第一个归属期符合归属条件等议案[14]

激励计划情况 - 公司2021年第二类限制性股票激励计划首次授予激励对象共1273名[2] - 因调职等原因不符合归属条件的有141人[2] - 符合归属条件的激励对象有1132名[2] - 符合条件对象对应可归属限制性股票为343.96万股[3]

激励计划授予情况 - 2022年3月16日首次授予限制性股票，调整后授予价格33.73元/股，授予数量1181.20万股，授予人数1273人[17] - 2023年2月8日授予预留限制性股票，授予价格27.87元/股，授予数量247.56万股，授予人数339人[17] 业绩考核目标 - 2022 - 2024年归母净资产收益率分别不低于7.2%、7.3%、7.4%，且不低于对标企业75分位或行业均值[5] - 2022 - 2024年归母净利润较2018 - 2020年平均值的复合增长率分别不低于25%、26%、27%，且不低于对标企业50分位或行业均值[5] - 2022 - 2024年应收账款周转率分别不低于6.15、6.2、6.25，且不低于对标企业75分位或行业均值[7] 2022年业绩达成情况 - 2022年公司归母净资产收益率为14.54%，达到业绩目标[22] - 归母净利润较授予前三年平均值的复合增长率为112.96%，达到业绩目标值[23] - 应收账款周转率为8.22，达到业绩目标值[23] 首次授予第一个归属期情况 - 2024年3月11日董事会认为首次授予部分第一个归属期归属条件成就，可归属数量343.96万股，符合条件激励对象1132名[20] - 首次授予限制性股票第一个归属期为2024年3月18日至2025年3月14日[21] 不同人员归属情况 - 董事、高级管理人员7人已获授限制性股票329,200股，可归属100,879股，占比30.64%[31] - 核心技术人员10人已获授限制性股票279,900股，可归属93,300股，占比33.33%[32] - 技术研发骨干756人已获授限制性股票6,494,700股，可归属2,160,900股，占比33.27%[32] - 其他骨干359人已获授限制性股票3,288,900股，可归属1,084,564股，占比32.98%[32] - 总合计1,132人已获授限制性股票10,392,700股，可归属3,439,643股，占比33.10%[32]

投资者关系活动信息 - 活动类别为分析师会议 [1] - 参与单位众多，2月28日有开源证券、中粮资本等；2月29日有国联证券、太平养老保险等 [1][2] - 活动时间为2月28日和29日多个时段，地点在上海 [1][2] - 上市公司接待人员有吴国屹、沈筛英 [2] 营收与业绩目标 - 2024年营收目标相比2023年增长，毛利率目标维持在30%以上 [2] 业绩增长点 - 重点产品快速上量，IGBT、第三代半导体、模块、传感器等产品增长，MOSFET提升高附加产品比重 [2] - 产品结构转型升级，提升在工控、光伏及汽车电子等高端应用领域占比 [2] 产品结构与进展 IGBT - 工控和汽车电子应用占比达80%，消费类占比20% [2] - 丰富8吋IGBT产品系列及模块产品规模上量，2024年保持高速增长 [2] MOSFET - 中低压产品占比60%，高压产品占比40%，SGT及SJ MOS在营收中占比近60% [3] - 推进产品及市场转型，保持国内领先市场占有率 [3] 模块产品 - 包括IGBT模块、IPM模块、TMBS模块、MOS模块，2024年较快增长并贡献业绩 [3] 下游终端领域 - 新能源及汽车电子领域产品占比接近40%，工业设备、通信设备等产品占比接近70% [3] - 关注消费电子领域发展 [3] 碳化硅产品 - 包括SiC MOSFET、SiC JBS以及SiC模块产品，在头部客户实现规模上量 [3] - 产能达2500片/月，碳化硅MOS产品在销售中比例提升至50%以上 [3] 氮化镓产品 - 同时发展E - MODE和D - MODE技术路线，D - MODE产品已量产，与头部企业有合作项目 [3] 产能情况 - 重庆12吋产能达2万片/月，预计今年满产3万片/月 [4] - 深圳12吋完成主厂房建设，预计今年年底通线 [4] 12吋生产线优势 - 制造能力上，工艺先进性及产品可靠性更高 [4] - 成本控制上，单个芯片面积更小、成本更优 [4] IDM产品能力提升 - 加大产品研发投入，丰富产品系列，提升产品性能 [4] - 通过投资并购加强协同发展，增加自有产品比重 [4] 资本开支与投资方向 - 2023年资本开支用于深圳12吋生产线及重庆先进功率封测基地建设 [4] - 2024年深圳12吋产线处于投资周期，加大收购兼并力度 [4] - 投资并购以产品公司为方向，围绕功率半导体、传感器、智能控制三大领域寻找标的 [4]

增持计划 - 2023年10月17日起12个月内，增持金额不低于1亿元[3] - 2023年10月17日至2024年2月29日，华润累计增持2,036,059股，金额1.01亿[3] 股权结构 - 增持前，中国华润持股占总股本66.58%[5] - 增持后，华润股份持股占总股本0.15%[8] 合规与影响 - 律所认为增持合规[9] - 实施完毕不影响上市条件、控股权和经营[11]

上海市锦天城律师事务所 关于 China Resources Microelectronics Limited（华润 微电子有限公司） 实际控制人子公司增持股份的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 目 录 | 声明事项… | | --- | | 正 文. | | 一、增持人的主体资格…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 3 | | 二、本次增持的具体情况… | | (一)本次增持计划… | | (二) 本次增持的实施情况 . | | 三、本次增持符合《收购管理办法》规定的可以免于发出要约的情形 . | | 四、本次增持的信息披露情况…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...

中国MOSFET行业竞争派系 - 中国MOSFET行业竞争派系主要分为国内厂商和海外厂商两大派系[1] 2022年中国半导体行业功率器件十强企业名单 - 士兰微、扬杰科技、华润微等知名上市厂商位列其中[2] 中国MOSFET行业市场集中度 - 中国MOSFET行业市场集中度较高，CR4接近50%[3] - CR8超过60%[3]