文章核心观点 - 华润微2024年营收增长但净利润下降，受产能释放、行业去库存及重大项目前期投资折旧影响 [1] 分组1：业绩情况 - 2024年营业总收入101.19亿元，同比增长2.2% [1] - 2024年净利润7.76亿元，同比下降47.55% [1] - 2024年基本每股收益0.59元 [1] 分组2：影响利润原因 - 产能释放和行业去库存叠加，产品价格竞争激烈 [1] - 公司重大项目如封装基地、重庆和深圳12吋生产线项目分别处于爬坡上量和建设期，前期重资产投资折旧影响利润 [1]

文章核心观点 广东省印发行动计划，提出加快重大项目建设和产能“爬坡”，补齐集成电路短板，发展材料及装备产业，谋划建设光芯片产业创新平台，打造全国集成电路“第三极” [1] 分组1 - 中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅印发《广东省建设现代化产业体系2025年行动计划》 [1] 分组2 - 行动计划提出加快华润微、方正微、粤芯、增芯等重大项目建设和产能“爬坡” [1] - 行动计划提出补齐集成电路制造、先进封测等短板，大力发展材料及装备产业 [1] - 行动计划提出谋划建设光芯片产业创新平台，打造全国集成电路“第三极” [1]

北京市嘉源律师事务所 关于华润微电子有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 - Ph YUAN LAW OFFICES 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 ิ้ A YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 致:华润微电子有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于华润微电子有限公司 2025年第一次临时股东大会的 法律意见书 嘉源(2025)-04-042 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受华润微电子有限公司(以下 简称"公司")的委托,根据《上市公司股东大会规则》(以下简称"《股东大会规 则》")等现行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律 法规")以及《China Resources Microelectronics Limited(华润微电子有限公司) 经第八次修订及重列的组织章程大纲和章程细则》(以下简称"《公司章程》")的 有关规定,指派本所律师对公司 2025年第一次临时股东大会(以下 ...

2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688396 证券简称：华润微 公告编号：2025-001 华润微电子有限公司 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 380 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 380 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 965,050,616 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 965,050,616 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 72.9156 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 72.9156 | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，表决方式为现场投票与网络投票相结合的方式。 本次会 ...

行业投资评级 - 报告对华润微维持"中性"评级 [2][7][10] - 目标价从41元下调至38元 [3][7][10] 核心观点 - 2024年4季度表现好于预期 主要受消费电子产品需求支撑 [2] - 12英寸晶圆厂产能就绪 有望推动收入增长 [2] - 功率半导体行业供应过剩 产品组合改善有望稳定利润率 [2] - 预计2024-26年销售额/盈利年复合增长率分别为10%/9% [2] - 2025/26年销售额预测下调8% 反映功率半导体领域竞争加剧 [7] - 2025/26年盈利预测分别下调20%/15% 反映新品研发支出增加及合资新工厂扩产导致的投资损失 [7] 财务预测 - 2024E收入预测从10577百万元下调至10336百万元 [3][14] - 2025E收入预测从12305百万元下调至11382百万元 [3][14] - 2024E毛利率预测从27%上调至27.5% [14] - 2025E营业利润率预测从10%上调至10.4% [14] - 2024E净利润预测从1162百万元下调至960百万元 [14] - 2025E净利润预测从1784百万元下调至1433百万元 [14] 产能与技术 - 新高端掩模(至28nm)生产基地揭幕 有望使收入较当前水平至少翻倍 [7] - 深圳12英寸新合资晶圆厂(专注于40nm及以上)产能爬坡 今年计划产能为5000片/月 [7] - 深圳晶圆厂学习曲线预计比重庆12英寸晶圆厂长 因技术平台不同 [7] 估值与评级依据 - 目标价38元基于26倍的一年动态市盈率 处于历史估值底部附近 与A股同业均值一致 [10][26] - 过去一年股价跑输A股半导体指数26% [7] - 在功率半导体产品供需格局出现拐点或新产能盈利能力显著改善之前 保持谨慎态度 [7][10]

华润微电子有限公司对外投资管理制度 第一章 总则 第一条 为规范华润微电子有限公司（以下简称"公司"） 的投资行为，加强投资管理能力，提升资源配置效率，强化 投资风险管控，以有效投资推动高质量发展，根据《开曼公 司法》、公司章程及《华润集团投资管理制度》等相关规定， 结合公司实际，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司及各级子企业的对外投资管 理活动，私募股权投资基金按照华润集团（以下简称"集团"） 私募股权投资基金有关规定进行管理。 第三条 本制度涉及的术语和定义如下： - 1 - （三）本制度所称对外投资闭环管理，是指对投资活动 事前、事中、事后涉及的关键环节进行全程全面管理。 （四）本制度所称各级子企业，是指公司直接或者间接 合计持股比例超过50%，或者持股比例虽然未超过50%，但通 过股东协议、公司章程、董事会决议或其他安排能够实际控 制的企业。 （五）本制度所称参股，是指公司及各级子企业在所投 资企业直接或间接持股比例不超过50%且不具有实际控制力 的股权投资。 第四条 公司对外投资活动应当遵循以下基本原则： （一）本制度所指的对外投资是指因外延式发展而进行 的公司及各级子企业的股权投资。 股权投资 ...

董事会议事规则 China Resources Microelectronics Limited （华润微电子有限公司） 董事会议事规则 第一章 总则 第一条 为完善 China Resources Microelectronics Limited （华润微电子有限公司，以下简称"公司"）治理结构，规 范董事会及其成员的组织和行为，保证董事会议事程序及其 决议的合法性，确保董事会高效运作和科学决策，维护公司、 股东、债权人及公司职工的合法权益，根据开曼群岛法例第 22 章公司法（1961 年第 3 号法例，经综合及修订）（以下简 称"《开曼群岛公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《上市公司治理准则》、《上海证券交易 所科创板股票上市规则》等法律及公司《经修订及重列的组 织章程大纲和章程细则》（以下简称"《章程》"）的有关规定， 制定本规则。 第二条 公司董事会根据《开曼群岛公司法》和公司《章 程》设立。 第三条 本规则是董事会及其成员组织和行为的基本准 则。 第二章 董事会的性质、组成和职权 第四条 董事会是公司权力机构的执行机构，对外代表 公司，对内执行股东会决议，是股东会闭 ...

华润微电子有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 证券代码：688396 证券简称：华润微 公告编号：2024-020 2025 年第一次临时股东大会 召开日期时间：2025 年 1 月 17 日 15 点 召开地点：江苏省无锡市滨湖区梁清路 88 号 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 1 月 17 日 至 2025 年 1 月 17 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 股东大会召开日期：2025年1月17日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式 ...

股东会议事规则 China Resources Microelectronics Limited （华润微电子有限公司） 股东会议事规则 第一章 总则 第一条 为完善 China Resources Microelectronics Limited （华润微电子有限公司，以下简称"公司"）治理，规范公 司行为，保证股东会依法行使职权，确保股东会的工作效率 和科学决策，特制定本规则。 第二条 根据开曼群岛法例第22章公司法（1961年第3号 法例，经综合及修订）（以下简称"《开曼公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司治 理准则》、《上市公司股东会规则》等其他有关法律规定及公 司《经修订及重列的组织章程大纲和章程细则》（以下简称 "《章程》"）的有关规定，制定本规则。 第三条 公司应当严格按照相关法律、法规及公司《章 程》的相关规定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。 公司全体董事应当勤勉尽责，确保股东会正常召开和依法行 使职权。 第四条 股东会应当在相关法律法规和公司《章程》规 定的范围内行使职权。本规则适用于公司年度 ...

华润微电子有限公司 关于公司董事调整暨聘任高级管理人员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688396 证券简称：华润微 公告编号：2024-021 特此公告。 华润微电子有限公司董事会 一、公司董事调整暨聘任高级管理人员的情况 华润微电子有限公司（以下简称"华润微"或"公司"）董事会于近日收到董事 窦健先生提交的书面辞职报告，窦健先生因工作调动原因申请辞去公司董事、董 事会战略与可持续发展委员会委员，辞职后将担任公司副总裁。根据相关法律法 规及公司《经第八次修订及重列的组织章程大纲和章程细则》（以下简称"公司 《章程》"）等有关规定，窦健先生的辞职不会导致公司董事会成员人数低于法定 最低人数，不影响公司董事会的正常运行，亦不会对公司的日常运营产生不利影 响。窦健先生的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。 根据公司注册地开曼群岛所在地法律、《中华人民共和国证券法》《上海证券 交易所科创板股票上市规则》《章程》《董事会提名委员会实施细则》等相关法律 法规和制度的规定，为满足公司发展需要，经公司董 ...