担保情况 - 公司拟为齐鲁数通申请不超900万元授信额度提供担保[1][2][7] - 截至公告披露日，为齐鲁数通担保余额500万元[1] - 公司及控股子公司对外担保余额7481.92万元（不含本次）[12] - 公司对控股子公司担保余额6674.00万元（不含本次）[12] 齐鲁数通情况 - 齐鲁数通注册资本4000万元，公司持股50%[5][6] - 2024年9月30日资产4437.36万元、负债1816.70万元、净资产2620.66万元[8] - 2024年1 - 9月营收545.13万元、营业利润 - 230.95万元、净利润 - 230.29万元[8] - 2023年12月31日资产4063.38万元、负债1212.43万元、净资产2850.95万元[8] - 2023年度营收1453.53万元、营业利润 - 132.79万元、净利润 - 131.15万元[8] 决策进展 - 2024年11月8日董事会和监事会全票通过担保议案，待股东大会审议[4]

股东大会时间 - 2024年第二次临时股东大会于2024年11月25日15点召开[3] - 网络投票起止时间为2024年11月25日[3] 投票时间 - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[5] 其他时间 - 提交股东大会审议的议案于2024年11月9日披露[5] - A股股权登记日为2024年11月19日[10] - 登记时间为2024年11月21 - 22日9:30 - 12:00、14:00 - 18:30[12] 地点与联系 - 登记地点为广东省深圳市南山区彩讯科技大厦6层[12] - 会议联系地址为该大厦公司董事会秘书办公室[13] - 邮政编码为518063[13] - 联系电话为0755 - 81395582[13]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司营收和盈利双增长,单季度来看,公司 24 年 Q3 实现营业收入 2.01 亿元,同比增加 3.53%,实现归母净利润 888 万元,同比增加 206.33%。公司盈利能力增强主要系公司持续控本降费,期间费用同比下降,同时本报告期内处置控股子公司,投资收益增加所致。[2] - 公司是为数不多的可以提供卫星 5G 核心网的公司之一,包括高轨卫星和低轨卫星核心网。公司持续完善卫星互联网核心网相关技术与产品能力,完成了卫星星载核心网 UPF 软件的研发、卫星接入网网络管理软件的研发。公司于 3 月 1 日晚间公告,获取某国卫星通信项目的设备及服务项目合同,合同总金额为 1.12 亿美元（不含税）。[2] - 我国有三个"万星星座"计划,包括"GW 星座"、"千帆星座"和"鸿鹄3"星座,标志着我国星座组网拉开序幕,商业航天元年正式开启。公司在卫星互联网领域处于领跑地位,具备较强成长性。[2] 财务指标总结 - 公司 2024-2026 年归母净利润预计分别为 0.25 亿元、0.84 亿元、1.19 亿元,当前股价对应 PE 分别为 180X、54X、38X。[2][3] - 公司 2023-2026 年营业收入预计分别为 884 百万元、996 百万元、1,460 百万元、1,880 百万元,增长率分别为 66.1%、12.6%、46.6%、28.8%。[3][5] - 公司 2023-2026 年毛利率预计分别为 40.51%、49.81%、52.08%、52.36%,净利率预计分别为 -9.79%、2.55%、5.76%、6.33%。[5] - 公司 2023-2026 年 ROA 预计分别为 -4.64%、1.24%、3.36%、4.03%,ROE 预计分别为 -10.47%、2.98%、9.03%、11.51%。[5]

营业收入与净利润 - 公司第三季度营业收入为200,939,292.34元，同比增长3.53%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为8,877,302.73元，同比增长206.33%[2] - 年初至报告期末营业收入为576,706,151.77元，同比增长11.43%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为5.767亿元，同比增长11.4%[18] - 公司2024年第三季度净利润为16,679,116.19元，相比去年同期的净亏损45,256,975.05元有显著改善[19] 研发投入 - 公司第三季度研发投入为45,651,598.17元，同比下降8.03%[4] - 研发投入占营业收入的比例为22.72%，同比减少2.86个百分点[4] - 公司2024年前三季度研发费用为1.326亿元，同比增长6.7%[18] 资产与负债 - 公司总资产为1,739,835,323.25元，同比下降6.69%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为845,417,922.24元，同比增长2.31%[4] - 公司2024年第三季度流动资产合计为14.345亿元，同比下降6.5%[15] - 公司2024年第三季度非流动资产合计为3.054亿元，同比下降7.6%[15] - 公司2024年第三季度流动负债合计为7.786亿元，同比下降15.3%[16] - 公司2024年第三季度非流动负债合计为4681万元，同比下降14.6%[16] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为8.454亿元，同比增长2.3%[17] - 公司2024年第三季度少数股东权益为6897万元，同比增长7.4%[17] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-38,801,478.34元[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-38,801,478.34元，较去年同期的-119,649,369.91元有所改善[21] - 公司2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为791,636,311.39元，同比增长12.67%[21] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-46,481,481.02元，较去年同期的-37,568,593.85元有所下降[22] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-23,347,073.87元，相比去年同期的64,291,989.27元大幅下降[23] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为95,617,821.14元，较去年同期的115,178,077.72元有所减少[23] - 公司2024年前三季度收到的税费返还为22,875,057.42元，同比增长134.23%[21] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为228,161,549.97元，同比增长0.66%[22] 股东与持股 - 报告期末普通股股东总数为11,758人[9] - 吴闽华持有公司16.60%的股份，持股数量为32,147,460股[9] - 宁波震有企业管理合伙企业（有限合伙）持有公司14.90%的股份，持股数量为28,855,002股[9] - 苏晓辉持有公司2.81%的股份，持股数量为5,440,326股[9] - 榆林市千树塔矿业投资有限公司持有公司1.16%的股份，持股数量为2,251,175股[9] - 中信证券资产管理（香港）有限公司－客户资金持有公司0.58%的股份，持股数量为1,113,818股[9] - 昆山分享股权投资企业（有限合伙）持有公司0.51%的股份，持股数量为981,819股[9] 每股收益 - 公司第三季度基本每股收益为0.0461元，同比增长205.30%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.0862元，相比去年同期的-0.2186元有显著提升[20] 其他财务数据 - 公司已收到中国五冶集团有限公司支付的前三期款项共计人民币40,000,000元[13] - 公司2024年9月30日的货币资金为101,260,083.35元，较2023年12月31日的212,303,662.61元有所减少[14] - 公司2024年9月30日的应收账款为523,409,758.07元，较2023年12月31日的481,553,538.00元有所增加[14] - 公司2024年前三季度营业总成本为5.827亿元，同比增长1.1%[18]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 经营质量稳步提升，实现扭亏 - 2024年上半年,海外电信市场持续复苏,公司抓住窗口期,国内外交付验收项目持续增加,核心网系统和数智网络及智慧应急系统收入稳步增长,交付项目毛利率上升 [2] - 公司注重控本降费,对销售费用、管理费用、研发费用加强管控,期间费用的增幅较小 [2] - 公司加强回款管理,同期销售回款增加,预期信用减值损失较上年度同期减少,多种因素共同助力公司实现扭亏 [2] 海外电信订单加速复苏 - 2024年上半年,公司在南亚和东南亚市场上持续发力,相继获得了孟加拉、东南亚、印度等多个运营商项目订单 [2] - 在中东市场,公司在伊拉克继续进行运营商固网接入网扩容项目 [2] - 在非洲市场,公司凭借5G专网技术以及子公司深圳震有智联的AIOT技术优势,助力安哥拉库内内省恩度大坝的5G专网建设 [2] 卫星通信核心供应商,有望构筑全新增长曲线 - 公司在报告期内持续发力,获取某国卫星通信项目的设备及服务项目合同,合同总金额为1.12亿美元 [2] - 中标多个卫星互联网核心网项目以及手机直连卫星业务相关项目 [2] - 围绕5G+卫星,持续拓展核心网相关业务,如北斗卫星图片语音多媒体通信项目等 [2] 国内公专网业务稳健发展,筑牢业务基本盘 - 与国内电信运营商继续紧密合作,获取了中国电信天通一号核心网扩容订单,中标中国联通5G专网网关二期项目、中国广电5G核心网二期工程-欢迎短信系统项目 [2] - 在F5G领域,相继中标并落地雄安广电、湖南广电、湖北广电、福建广电、重庆广电等省级运营商XG-PON设备项目 [2] - 在国内专网领域,公司凭借多年沉淀打磨的自研核心网、无线基站、网管产品及服务能力成功中标中国广电5G to B专网项目 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 核心网是星地融合通信架构重要设备构成 - 核心网是星地融合通信架构主要包括终端、无线接入网、承载网、核心网四个部分 [9] - 卫星互联网核心网由地面核心网和星载核心网两部分组成 [9] 震有科技积极参与中国星网低轨卫星核心网项目 - 震有科技在2022年中标星网集团低轨卫星核心网的原型系统项目,并积极参与中国星网集团的相关技术标准制定及核心网系统建设 [17] - 国内卫星互联网项目要求技术自主可控,为震有科技发展提供机会 [20] 震有科技核心网有望迎来快速增长 - 随着中国星网卫星后续几年进入常规化发射部署阶段,震有科技核心网业务有望迎来快速增长 [22][23] - 震有科技核心网业务毛利率较高,2018-2023年保持在50%以上 [23] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 震有科技主营产品涵盖公网通信和专网通信的核心层、汇聚层和接入层各个通信网络层级,产品及解决方案包括核心网、接入网、光网络、指挥调度、智慧应用等 [3] 财务指标预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为10.16、12.86、15.62亿元,归母净利润分别为0.09、0.48、0.83亿元,对应PE分别为303X、58X、33X [28] 风险提示 - 盈利能力减弱;卫星互联网建设进展存在不确定 [29]

公司概况 - 公司代码：688418，公司简称：震有科技 [1] - 投资者关系活动类别：业绩说明会 [2] - 活动时间：2024年9月13日下午14:00-16:00 [2] - 活动地点：上海证券交易所上证路演中心 [2] - 接待人员：董事长、总经理吴闽华，董事张中华，独立董事黄福平，财务总监黎民君，董事会秘书薛梅芳 [2] 非洲市场 - 公司看好非洲通信市场的发展前景，已在非洲市场布局 [2] 研发投入 - 公司将持续保持高投入研发，特别是在通信、核心网系统、光通信产品与技术方面 [4] 卫星通信 - 公司是市场中为数不多的可以提供卫星5G核心网的公司之一，包括高轨卫星和低轨卫星核心网 [4] - 公司是国内少数掌握卫星互联网核心网技术能力并将其成功产品化的企业 [4] - 公司参与卫星建设可提供三类业务：传统的地面核心网业务、星载业务、卫星的产业化应用 [4] - 公司是中国电信天通一号核心网独家供应商，天通一号总用户数超200万，是全球在网用户数最大的卫星移动通信网络 [4] - 公司在今年上半年获取某国卫星通信项目的设备及服务项目合同，合同总金额为1.12亿美元（不含税），中标多个卫星互联网核心网项目以及手机直连卫星业务相关项目 [5] 其他 - 附件清单：无 [6] - 日期：2024年9月13日 [6]

业绩说明会信息 - 2024年9月13日14:00 - 16:00召开[4][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[4][5] - 采用线上文字互动方式[3][4][5] 投资者参与 - 2024年9月12日16:00前提问题[2][5] - 2024年9月13日14:00 - 16:00在线参与[5] 其他 - 拟参加2024年半年度软件行业集体业绩说明会[2] - 2024年8月21日披露《2024年半年度报告》[2] - 联系部门为董事会办公室，电话0755 - 81395582，邮箱ir@genew.com[6] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[6]

公司基本情况 - 公司代码为688418，简称为震有科技[1] - 公司拥有多家全资子公司和控股子公司,包括香港震有、日本震有、菲律宾震有、印度震有等[6] - 公司在报告期内新设了重庆震有、震有卫通等子公司[7] - 公司控股子公司包括苏州震有、震有国采、齐鲁数通、成都震有等[8] - 公司参股子公司包括山东震有智联、伊犁粤疆等[9] - 公司拥有员工持股平台宁波震有[10] 经营情况 - 报告期内，公司营业收入为XXX万元，同比增长XX%[7] - 公司用户数达到XXX万户，同比增长XX%[7] - 公司上半年营收达到XXX亿元，同比增长XX%[9] - 公司用户数达到XXX亿，同比增长XX%[9] - 公司营业收入为375,766,859.43元，同比增长16.17%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为7,728,848.27元，上年同期为-44,813,513.31元[16] - 经营活动产生的现金流量净额为-79,115,828.63元，上年同期为-106,795,080.23元[16] 发展战略 - 公司未来将继续加大5G网络建设投入，预计2025年5G用户渗透率将达到XX%[7] - 公司将加快新产品和新技术的研发，包括F5G、6G和卫星互联网等[7,8] - 公司将进一步拓展海外市场，通过并购等方式加快全球化进程[7] - 公司未来将继续加大在新产品和新技术研发方面的投入，预计未来一年内将推出多款新产品[9] - 公司正在积极推进市场扩张和并购等战略，以进一步提升市场份额和竞争力[9] - 公司将持续优化内部管理和成本控制，提升运营效率，为股东创造更多价值[9] 核心技术 - 公司是国内少数具备卫星互联网核心网技术能力的企业，多项核心网技术具备壁垒[35] - 公司是为数不多的能够提供全系列 10G-PON 产品的厂家之一[35] - 公司掌握的主要核心技术包括虚拟操作系统平台技术、通信信令与协议栈技术、云化DSP技术、AI智能调度等[36] - 公司的异构网融合技术、有线无线一体化调度技术、流媒体传输自适应技术等处于国内先进水平[36] - 公司的大容量及超大容量电信级云化IMS技术、多业务接入平台技术处于国内先进水平[36] - 公司的轻量化5G核心网技术和融合通信设备全国产化技术满足特殊行业应用的国产化需求[36] 研发情况 - 公司新增授权38项发明专利、2项实用新型专利、6项外观设计专利、27项软件著作权、1项国际发明专利[41] - 报告期内研发投入合计9,396.70万元，占营业收入比例为25.01%[42] - 研发投入资本化的比重为12.40%，较上年同期下降9.74个百分点[43] - 公司持续加大研发投入，在多个领域取得新的技术突破和产品创新[41][42][45][46] - 公司研发项目聚焦于提升产品性能、降低成本、增强自主可控等方面,为未来发展奠定基础[45][46] 财务情况 - 公司实现营业收入37,576.69万元，较上年同期增长16.17%,实现扭亏为盈[72] - 公司核心网系统和数智网络及智慧应急系统收入稳步增长,毛利率上升[72] - 公司加强回款管理,期间费用增幅较小,预期信用减值损失较上年同期减少[72] - 公司货币资金余额为13,491.01万元，较上年期末下降36.45%，主要系报告期内经营性活动现金支出增加较多所致[96] - 公司应收票据余额为2,074.45万元，较上年期末增加200.47%，主要系本报告期收到的商业承兑汇票增加所致[96] - 公司应付账款余额为21,716.94万元，较上年期末下降37.55%，主要系本期内支付货款较多所致[96] 风险提示 - 公司核心技术存在被竞争对手抄袭的风险，可能面临知识产权被侵权的风险[80] - 公司存在技术研发失败、人才流失导致技术优势丧失的风险[81]

担保情况 - 公司拟为珠海震有不超500万元贷款债权本金及利息等向珠海格力担保反担保，已提供反担保余额1000万元[1][2][9] - 截至公告披露日公司及控股子公司对外担保余额5250.92万元（不含本次）[14] - 公司对原控股子公司震有智联担保余额807.92万元[14] - 公司对控股子公司提供担保余额4443.00万元（不含本次）[14] 财务数据 - 2024年6月30日珠海格力担保资产总额36335.75万元等多项财务指标[5][6] - 2024年6月30日珠海震有资产总额1222.08万元等多项财务指标[11] 其他 - 本次反担保事项于2024年8月20日经董事会、监事会全票通过，无需股东大会审议[3]