会议信息 - 2024年第三季度业绩说明会于11月12日9:00 - 10:00举行[2][4][5] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 召开方式为图文展示和网络文字互动问答[3][5] 参会人员 - 董事、总经理、董事会秘书胡锐等参会[5] 投资者参与 - 11月5日至11日16:00前可提问[2][5] - 11月12日9:00 - 10:00可在线参与[5] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室，电话0851 - 86300002，邮箱irm@semifg.com[6] 会议查看 - 会后可通过上证路演中心查看会议情况及内容[6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩短期承压 - 受市场整体需求下降、客户去库存行为、税收优惠政策变更及产品降价等因素影响,公司销售订单略有降低,营业收入同比下降18.74% [3][4] - 受营业收入下降、毛利率下降、闲置募集资金投资收益减少、应收款项增加计提信用减值损失增加等因素影响,公司归母净利润同比下降37.96% [4] 公司积极推进新产品开发 - 公司持续加大研发投入,推出多款新产品并已通过用户试用,但暂未形成订单 [2] 盈利预测及估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.78亿元/4.62亿元/5.66亿元,对应增速为-38.0%/22.0%/22.5% [5] - 对应PE分别为29.18倍、23.91倍、19.51倍 [5] 重要财务指标总结 - 2024年营业收入为1091百万元,同比下降15.9% [7] - 2024年归母净利润为378百万元,同比下降38.0% [7] - 2024年毛利率为67.9%,较上年下降6.6个百分点 [7] - 2024年ROE为7.4%,较上年下降5.5个百分点 [7] - 2024年每股收益为1.89元 [7]

公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 振华风光2024年第三季度业绩承压，主要受市场景气度不佳和客户去库存行为影响，但公司通过加快新品研发进度应对市场挑战 [1] - 公司持续加大研发投入，促进产品性能升级，2024年上半年新增60余款新品，涵盖放大器、磁编码芯片和旋变解码驱动等 [1] - 公司强化技术团队建设，挖掘市场增量机会，通过新产品、新用户、新领域的市场开拓，进一步夯实新产品市场布局 [1] 盈利预测与财务指标 - 2024年前三季度实现营业收入7.92亿元，同比减少18.74%；实现归母净利润2.48亿元，同比减少37.36%；实现扣非归母净利润2.29亿元，同比减少39.28% [1] - 3Q24单季度公司实现营收1.82亿元，同比减少44.52%，环比减少30.64%；实现归母净利润0.17亿元，同比减少87.76%，环比减少81.26% [1] - 预计24/25/26年公司归母净利润分别为4.37/6.40/8.64亿元，同比增长-28.5%/46.6%/34.9%，对应现价PE为25/17/13倍 [1] 公司财务报表数据预测汇总 - 2024年营业收入预计为11.64亿元，同比增长-10.23%；2025年营业收入预计为15.55亿元，同比增长33.53%；2026年营业收入预计为19.35亿元，同比增长24.47% [4] - 2024年归母净利润预计为4.37亿元，同比增长-28.47%；2025年归母净利润预计为6.40亿元，同比增长46.63%；2026年归母净利润预计为8.64亿元，同比增长34.92% [4] - 2024年毛利率预计为70.44%，2025年毛利率预计为72.16%，2026年毛利率预计为73.02% [4] 资产负债表 - 2024年预计货币资金为13.39亿元，2025年预计为12.02亿元，2026年预计为11.00亿元 [5] - 2024年预计应收账款及票据为13.30亿元，2025年预计为18.65亿元，2026年预计为22.18亿元 [5] - 2024年预计存货为7.28亿元，2025年预计为8.15亿元，2026年预计为9.06亿元 [5] 现金流量表 - 2024年预计经营活动现金流为3.82亿元，2025年预计为3.55亿元，2026年预计为4.55亿元 [5] - 2024年预计资本开支为-3.23亿元，2025年预计为-4.09亿元，2026年预计为-4.41亿元 [5] - 2024年预计投资活动现金流为-3.00亿元，2025年预计为-3.94亿元，2026年预计为-4.25亿元 [5]

报告公司投资评级 - 振华风光 (688439.SH) 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 振华风光 2024 年三季度业绩承压，营业收入和归母净利润均出现大幅下滑 [1] - 市场整体需求下降导致产品价格承压，公司推出多款新品以拓展市场份额 [1] - 毛利率同比下滑，主要因产品价格承压所致 [1] - 在建工程提升，产能布局支撑公司长期发展 [1] - 预计 2024-2026 年归母净利润分别为 3.79 亿、4.56 亿和 5.52 亿元，对应 PE 为 34、28 和 23 倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件说明 - 2024 年 10 月 29 日，公司发布 2024 年三季度报告，营业收入和归母净利润均出现大幅下滑 [1][8] 市场整体需求下降，产品价格承压 - 2024 年三季度营业收入 1.82 亿，同比下降 44.5%，环比下降 30.6% [1][8] - 2024 年三季度归母净利润 0.17 亿，同比下降 87.8%，环比下降 81.3% [1][8] - 公司推出多款新品以拓展市场份额 [1] 毛利率同比下滑，或因价格承压所致 - 2024 年三季度毛利率 67.0%，同比下降 3.9 个百分点，环比上升 5.0 个百分点 [1][9] - 2024 年三季度归母净利率 9.4%，同比下降 33.3 个百分点，环比下降 25.5 个百分点 [1][9] 在建工程提升，产能布局长期发展 - 截至 2024 年三季度，固定资产 3.35 亿元，较去年年末增长 46.88% [1] - 截至 2024 年三季度，在建工程 1.76 亿元，较去年年末增长 993.49% [1] - 报告期内募投项目稳步推进，产能布局支撑公司长期发展 [1] 投资建议 - 预计 2024-2026 年归母净利润分别为 3.79 亿、4.56 亿和 5.52 亿元，对应 PE 为 34、28 和 23 倍 [2] - 公司作为军用模拟芯片龙头，持续拓展新品类并打造平台型高端芯片供应商，维持"买入"评级 [2]

证券代码：688439 证券简称：振华风光 公告编号：2024-045 贵州振华风光半导体股份有限公司 第二届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 贵州振华风光半导体股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第三 次会议于 2024 年 10 月 29 日 10 时以通讯方式召开。本次会议通知于 2024 年 10 月 19 日以书面及电子邮件等方式通知全体董事。会议由董事长朱枝勇先生主持， 会议应到董事 7 人，实到董事 7 人。本次会议的召集和召开、表决方式、决议内 容符合《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相 关法律法规、规范性文件及《贵州振华风光半导体股份有限公司章程》的相关规 定，会议决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 与会董事认真审议本次会议相关议案，以书面记名投票表决方式作出如下决 议： （一）审议通过《2024 年第三季度报告》 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司董事会审计委员会审议 ...

募资情况 - 公司首次公开发行5000万股，每股发行价66.99元，募资总额334950.00万元，净额325992.36万元[1] - 募资投资项目总投资额120045.76万元，使用募资投入120045.76万元[4] - 公司超募资金为205946.60万元[4] 资金使用 - 公司拟用不超50000.00万元超募资金永久补充流动资金，占比不超24.28%[5] - 2024年10月29日会议通过该议案，需股东大会审议[9] - 监事会、保荐机构认为使用资金符合规定[10][11]

证券代码：688439 证券简称：振华风光 公告编号：2024-047 贵州振华风光半导体股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 （七） 涉及公开征集股东投票权 召开日期时间：2024 年 11 月 15 日 14 点 00 分 召开地点：贵州省贵阳市乌当区新添大道北段 238 号公司三楼会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 15 日 至 2024 年 11 月 15 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 股东大会召开日期：2024年11月15日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 ...

募资情况 - 公司首次公开发行5000万股A股，每股66.99元，募资334,950.00万元，净额325,992.36万元，超募205,946.60万元[1] 募投项目 - 两募投项目合计总投资1,200,457,600.00元，拟用募集资金等额投入[3] 资金支付与置换 - 2024年10月29日审议通过用承兑汇票等支付募投资金并等额置换议案[1][8] - 财务资产部按月统计，审批后等额划转，建台账确保资金用于对应项目[5] - 监事会和保荐机构认为置换操作合规，分别同意和无异议[9][10]

业绩总结 - 2024年前三季度确认信用和资产减值损失共6933.56万元[2] - 2024年前三季度计提信用减值损失5992.96万元[2] - 2024年前三季度计提资产减值损失940.60万元[2] 影响情况 - 本次计提对合并报表利润总额影响数6933.56万元[5] 审批情况 - 董事会和审计委员会同意2024年前三季度计提减值准备事项[7][8]

会议情况 - 公司第二届监事会第三次会议于2024年10月29日通讯召开，3名监事全到[2] 报告审议 - 全体与会监事一致通过《2024年第三季度报告》[3] 资金使用 - 拟用50,000.00万元超募资金永久补充流动资金，待股东大会审议[5] - 同意用不超160,000万元闲置募集资金现金管理，期限12个月内[6] - 同意用承兑汇票等支付募投项目资金并等额置换[8] 审计机构 - 同意续聘大信会计师事务所担任2024年度审计机构，待股东大会审议[9]