关于公司提供授信担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示: 担保协议签署时间：2024 年 6 月 29 日至 2024 年 7 月 30 日 证券代码：688472 证券简称：阿特斯 公告编号：2024-040 阿特斯阳光电力集团股份有限公司 被担保人名称：阿特斯阳光电力集团股份有限公司（以下简称"公司"） 合并报表范围内下属子公司 本次担保：公司及合并报表范围内下属子公司为上述下属子公司向金融 机构申请贷款、开立保函或备用信用证等提供担保，担保金额为 19.69 亿元。截 至本公告披露日，公司及其子公司因授信业务对外担保余额为 414.78 亿元，占 公司最近一期经审计净资产的 193.66%,其中公司对合并报表范围内下属子公司 因授信业务提供的担保余额为 414.28 亿元。 一、担保情况概述 （一）本期新增担保情况 为满足公司的生产经营和业务发展的需求，在确保运作规范和风险可控的前 提下，公司及合并报表范围内下属子公司在 2024 年 6 月 29 日至 2024 年 7 月 3 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司是全球领先的光伏组建和大型储能系统产品制造商之一,始终秉承多而不同的经营理念和成就客户创新思练百折不挠追求卓越的价值观 [1] - 公司致力于实现让太阳能走进千家万户给子孙后代更美好的地球的企业愿景,以科技创新为企业发展引擎,服务国家双碳目标,推动能源绿色低碳转型 [1] - 公司深耕光伏行业23年,从2011年开始光伏产品的出货量连续13年全球名列前茅,多次创造太阳能电池转换效率世界纪录,累计获得授权专利超过3000项 [1][2] - 2023年公司营收突破500亿元,实现扣费净利润29亿元,同比增长超40%,营收和净利润均创出历史新高 [1] - 2023年度研发投入超7亿元,同比增长50%,研发工程师约1300人,同比增长70% [1] - 公司已在全球建立了23大生产基地,拉棒、硅片、电池片到组件的垂直一体化生产覆盖全产业链 [2] - 到2024年底,公司拉棒、硅片、电池和组件产能将进一步提升至50.4GW、50GW、55.7GW和61GW,N型TopCon年产能将达到40GW [2] - 公司在23个国家和地区设有销售服务子公司,国际化和多元化的员工队伍,全球员工超2.1万名 [2] - 公司组件全球累计发货总量超过125GW,延续13年组件出货量名列世界前茅,活跃采购客户遍布全球160多个国家和地区,海外市场占有率超11% [2] - 公司大型储能系统深受全球客户青睐,已有在手订单金额25亿美元,是美国、英国等海外市场上份额最大的大型储能系统集成商之一 [3] - 公司践行以投资者为本的发展理念,启动回购计划使用5到10亿元回购公司股份用于员工股权激励,2023年度公司移向全体股东合计派发现金红利4.35亿元 [3] - 公司将纵横驰骋在光伏和储能的双赛道,全力迈向碳中和 [3] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩预计超预期,实现归母净利12-14亿元,环比增长7%-42% [4][5] - 公司组件出货量持续增长,其中北美市场占比超20% [5] - 公司大储能业务出货量预计2024年将达到6-6.5GWh,相比2023年增长约500% [5] - 公司深耕高盈利光伏组件市场,继续推动大储产品,实现业绩稳定增长 [9] 分类总结 财务数据 - 2024年营业收入预计599亿元,同比增长17% [3] - 2024年净利润预计34亿元,同比增长17% [3] - 2024年每股收益预计0.92元 [3] - 公司2024/2025/2026年预测PE分别为11/8/7倍 [9] 业务情况 - 公司组件出货量持续增长,其中北美市场占比超20% [5] - 公司大储能业务出货量预计2024年将达到6-6.5GWh,相比2023年增长约500% [5] - 公司已在北美、欧洲、日本等主要户用储能市场布局经销网络 [8] 投资建议 - 维持"买入"评级,看好公司深耕高盈利光伏组件市场和大储能业务的发展 [9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年前三季度,公司实现营业收入23.3亿元,同比增加147.8%,实现归母净利润5.9亿元,同比增长143.8% [1][2] - 2023年第三季度,公司实现营收8.7亿元 [4] - 2024年上半年业绩超预期 [5] 公司经营情况 - 组件出货持续增长,北美市场占比超20% [5] - 大储产品出货量预计2024年将达到6-6.5GWh,相比2023年增长500%左右 [5] - 储能系统订单储备约56GWh,已签署合同金额25亿美元 [9] - 户用储能及电力电子等新业务正在布局 [9] 公司估值 - 当前股价对应2024/2025/2026年PE为11/8/7倍 [10] - 考虑到公司上下游深度绑定的合作关系,以及公司坩埚量价仍有上涨空间 [8] 投资建议 - 维持"买入"评级,看好公司深耕高盈利光伏组件市场,继续推动大储产品放量,实现业绩稳定增长 [10] 风险提示 - 产能扩张不及预期 - 行业竞争加剧 - 新增订单不及预期 [10]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司业绩持续兑现,光伏和储能业务齐头并进,有望穿越行业周期 [1][4][5][6] - 公司光伏业务在价格和出货量之间做综合平衡,主动减少部分亏损订单,以利润为优先,保持公司的运营稳定和财务健康 [6] - 公司储能业务发展稳健,成为公司可靠的第二主业,订单储备充足 [5] - 公司技术储备、一体化建设、成熟的管理决策是公司稳健的底色,有望在下行周期仍跑出分化 [7] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现营业收入606.35、777.48、988.52亿元,实现归母净利润35.83、49.35、61.80亿元,同比增长23.4%、37.7%、25.2% [7] - 对应EPS分别为0.97、1.34、1.68元,当前股价对应的PE倍数为9.4X、6.8X、5.4X [7] 行业评级 - 报告给予电力设备及新能源行业"强于大市"评级 [22]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年中报业绩预告，上半年归母净利润和扣非净利润均为12 - 14亿元，Q2归母净利润中位数环比+25%，扣非净利润中位数环比+4%，连续两季度归母净利润环比提升 [2] - 组件盈利优秀，Q2出货量约8GW，环比+27%，主动放弃部分亏损订单，预计Q2存货减值损失3.5 - 4亿元，考虑减值组件单位盈利0.05 - 0.07元/w，不考虑则为0.09 - 0.11元/w，Q3组件单位盈利有提升空间 [2] - 储能业务进入收获期，Q2出货量约1.5GWh+，环比+50%以上，全年出货预期6 - 6.5GWh，Q2毛利率20%+，单位盈利约0.20元/Wh，截至2024/3/31拥有56GWh储能系统订单，金额25亿美元，已交付超5GWh储能解决方案，荣登Tier 1榜单 [2] - 维持2024 - 2026年盈利预测，预计归母净利润为36.53/48.05/62.22亿元，对应EPS分别为0.99/1.30/1.69，公司在光伏行业底部盈利能力优异，储能业务成长空间大，能安全稳健穿越行业周期 [2] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为36.88/36.88亿股，总市值/流通为366.61/366.61亿元，12个月内最高/最低价为17.2/8.92元 [1] 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）| - |51,310|65,538|80,616|97,658| |营业收入增长率(%)|7.94%|27.73%|23.01%|21.14%| |归母净利（百万元）| - |2,903|3,653|4,805|6,222| |净利润增长率(%)|34.61%|25.83%|31.54%|29.49%| |摊薄每股收益（元）| - |0.85|0.99|1.30|1.69| |市盈率（PE）|14.86|10.04|7.63|5.89| [3] 资产负债表（百万） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|11,940|18,950|15,500|19,766|24,192| |应收和预付款项|8,699|8,334|12,079|14,216|17,014| |存货|9,137|7,799|12,477|14,258|16,830| |其他流动资产|2,911|3,900|4,665|4,957|6,056| |流动资产合计|32,688|38,983|44,722|53,196|64,093| |长期股权投资|295|344|394|441|490| |投资性房地产|0|0|0|0|0| |固定资产|10,030|16,759|19,278|22,415|25,751| |在建工程|2,503|4,266|5,256|6,798|8,230| |无形资产开发支出|574|829|925|1,043|1,200| |长期待摊费用|188|312|312|312|312| |其他非流动资产|34,711|43,265|50,238|59,172|70,678| |资产总计|48,300|65,775|76,403|90,182|106,661| |短期借款|5,273|6,887|7,855|8,431|9,484| |应付和预收款项|16,391|12,138|19,406|23,385|26,667| |长期借款|2,396|3,423|3,423|3,423|3,423| |其他负债|12,503|21,848|21,371|25,713|31,497| |负债合计|36,563|44,296|52,054|60,952|71,070| |股本|3,066|3,688|3,688|3,688|3,688| |资本公积|1,513|7,622|7,820|7,820|7,820| |留存收益|7,422|10,320|13,520|18,324|24,547| |归母公司股东权益|11,663|21,418|24,073|28,878|35,100| |少数股东权益|74|61|277|352|491| |股东权益合计|11,737|21,480|24,349|29,230|35,591| |负债和股东权益|48,300|65,775|76,403|90,182|106,661| [4] 利润表（百万） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|47,536|51,310|65,538|80,616|97,658| |营业成本|42,114|44,142|57,035|69,845|84,209| |营业税金及附加|112|162|184|223|284| |销售费用|1,136|1,047|1,311|1,612|1,953| |管理费用|1,120|1,534|1,966|2,418|2,930| |财务费用| - | - | -264|-118|-58|-74|-86| |资产减值损失| - | -475|-847|1|-179|-196|7|1|-38|4|2| |投资收益| - | - | - |0|137| |公允价值变动| - | -53|117|0|0|0| |营业利润|2,508|3,444|4,251|5,556|7,087| |其他非经营损益|111| - | -251|0|0| |利润总额|2,619|3,193|4,251|5,556|7,087| |所得税|469|306|383|676|726| |净利润|2,150|2,887|3,868|4,881|6,361| |少数股东损益| - | -7|-16|215|7|6|139| |归母股东净利润|2,157|2,903|3,653|4,805|6,222| [4] 现金流量表（百万） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营性现金流|5,662|8,235|2,442|10,468|10,922| |投资性现金流| - | - | -4,019|-8,711|-5,892|-6,779|-7,548| |融资性现金流| - | -379|7,194| - |576|1,053| |现金增加额|1,395|6,726| - | -3,450|4,266|4,426| [4] 预测指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |毛利率|11.41%|13.97%|12.97%|13.36%|13.77%| |销售净利率|4.54%|5.66%|5.57%|5.96%|6.37%| |销售收入增长率|69.71%|7.94%|27.73%|23.01%|21.14%| |EBIT增长率|1050.60%|19.68%|22.58%|30.76%|27.70%| |净利润增长率|6065.37%|34.61%|25.82%|31.52%|29.50%| |ROE|18.49%|13.56%|15.18%|16.64%|17.73%| |ROA|4.47%|4.41%|4.78%|5.33%|5.83%| |ROIC|11.29%|8.78%|9.77%|10.82%|12.10%| |EPS(X)|0.70|0.85|0.99|1.30|1.69| |PE(X)|0.00|14.86|10.04|7.63|5.89| |PB(X)|0.00|2.17|1.52|1.27|1.04| |PS(X)|0.00|0.91|0.56|0.45|0.38| |EV/EBITDA(X)| - | -0.64|7.34|6.32|4.61|3.13| [4]

报告公司投资评级 - 报告给予阿特斯"买入"评级(首次覆盖) [1] 报告的核心观点 - 公司组件美国收入占比高,放弃部分亏损单,带来组件单瓦盈利持续优异 [7] - 公司美国大储业务增速迅猛,盈利出色 [7] - 公司美国本土产能规模大、产能投产进度快、配套电池产能推进进展快,其本土产能出货确定性较高 [7] - 在IRA补贴、201电池免税配额与本土组件溢价三大优势加持下,即使面临加征30%的双反税,美国组件仍有单瓦4美分左右盈利 [7] - 考虑东南亚产能供给受限后,本土组件预计将获得更高溢价,看好美国组件盈利持续兑现 [7] 公司业绩预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为551、625、756亿元 [8] - 预计2024-2026年归母净利润分别为31、43、53亿元 [8] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为12、9、7倍 [8] 公司经营情况 - 2024Q1公司组件出货6.3GW,同比+3%,其中北美市场占比超20% [5] - 预计2024Q2组件出货量约8GW,环比增长27%,北美出货占比有望达25% [5] - 2024Q1公司大储交付量已基本与2023年全年持平,2024Q2预计大储交付量环比增长超50%,预计全年出货6-6.5GWh,同比+500%左右 [6] - 截止2024Q1,公司拥有约56GWh的储能系统订单储备,在手订单约25亿美元 [6] 风险提示 - 未提及

报告公司投资评级 - 上调阿特斯至“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 下调公司24/25年盈利预测，因光伏产业链价格大幅下降和公司出货增速放缓，预计24 - 26年归母净利润为29.62/35.56/46.89亿元 [3] - 公司2024年上半年经营业绩大超预期，预计上半年归母净利润12 - 14亿元，二季度净利润环比增长7% - 42%，已连续两季度环比增长 [4] - 公司组件采取稳健策略，高利润区域出货保持增长，24年Q1组件出货6.3GW，Q2预计出货8GW，环比增长27%，北美地区占比超20%且持续高位 [5] - 大储业务24年放量，为公司打造第二增长点，24年Q1交付量与2023年全年持平，Q2预计增长超50%，上半年预计出货2.5GWh，全年预计6 - 6.5GWh，增长约500%，且积极布局户储业务 [5] - 公司财务稳健，货币资金充足，截至24年3月31日货币资金余额187.14亿元，6月末银行授信约404亿元，实际用信149亿元，用信率37% [5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年7月19日收盘价10.06元，一年内最高/最低17.20/8.92元，市净率1.7，流通A股市值13,902百万元，上证指数/深证成指2,982.31/8,903.23 [1] 基础数据 - 2024年3月31日每股净资产5.95元，资产负债率67.46%，总股本/流通A股3,688/1,382百万，流通B股/H股为 - / - [2] 财务数据 |项目|2023|2024Q1|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|51,310|9,597|51,998|65,710|78,299| |同比增长率（%）|7.9|-18.9|1.3|26.4|19.2| |归母净利润（百万元）|2,903|579|2,962|3,556|4,689| |同比增长率（%）|34.6|-37.0|2.0|20.1|31.9| |每股收益（元/股）|0.85|0.16|0.80|0.96|1.27| |毛利率（%）|14.0|17.7|15.3|14.1|14.9| |ROE（%）|13.6|2.6|12.4|13.3|15.3| |市盈率|13|/|13|10|8| [4] 财务摘要 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|47,536|51,310|51,998|65,710|78,299| |净利润（百万元）|2,150|2,887|2,962|3,556|4,689| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|2,157|2,903|2,962|3,556|4,689| |每股收益（元）|0.58|0.79|0.80|0.96|1.27| [7]

证券代码：688472 证券简称：阿特斯 公告编号：2024-039 公司于 2024 年 4 月 25 日召开第二届董事会第三次会议、第二届监事会第二 次会议，并于 2024 年 5 月 30 日召开了 2023 年年度股东大会，审议通过了《关 于 2023 年度利润分配方案的议案》，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.1824 元（含税）。截至 2024 年 4 月 24 日，公司总股本 3,688,217,324 股，扣 除回购专户的股份余额 5,000,000 股后参与分配股数共 3,683,217,324 股，以此 计算合计拟派发现金红利 435,503,616.39 元（含税）。本年度公司现金分红比例 为 15.00%。公司不送红股，不以资本公积金转增股本。 如在 2023 年度利润分配方案公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期 间，因可转债转股/回购股份/股权激励授予股份回购注销/重大资产重组股份回 购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股 分配比例。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 27 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn） ...

利润分配 - 2023年度利润分配方案2024年5月30日经股东大会通过[5] - 参与分配股数3,683,217,324股，拟派现金红利435,503,616.39元，分红比例15.00%[8] - 以3,641,717,324股为基数，每股派0.11959元，共派435,512,974.78元[9] 权益分派 - 股权登记日2024年7月24日，除权（息）和发放日7月25日[4] - 除权（息）参考价=前收盘价格 - 0.11808元/股[10] 纳税情况 - 不同股东类型纳税政策不同[13][14][15] 咨询信息 - 咨询联系部门为证券部，电话0512 - 68966968[16] 时间信息 - 公告发布时间为2024年7月19日[16]