公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.82亿元 同比下降36.85% [2][3] - 归属净利润亏损5270.53万元 为2020年上市以来首次半年度亏损 [1][3] - 经营活动现金流量净额-1.66亿元 同比下降373.16% [2][7] - 2022-2024年归属净利润持续下滑 分别为1.05亿元/-2387.54万元/-6707.73万元 [4] 财务数据变化 - 利润总额亏损5325.20万元 同比下降762.99% [2] - 扣非净利润亏损5472.44万元 同比下降974.65% [2] - 归属于上市公司股东净资产26.82亿元 较上年度末下降2.21% [2] - 销售费用787.3万元 同比下降17.97% [7] 研发投入状况 - 研发费用1524.31万元 同比下降29.96% [6] - 研发人员数量由70人减少至61人 [6] - 研发人员平均薪酬由11.92万元上涨至12.97万元 [6] - 公司称调整研发人员结构和试制构成影响研发投入 [6] 行业环境分析 - 光伏电池技术迭代影响太阳能电池背板销售量 [3] - 行业产能过剩导致价格竞争加剧 产品订单价格在成本线附近徘徊 [3][5] - 光伏产业链企业出现项目缓建停建及资产出售情况 [11] - 行业上市公司退市、破产、兼并重组数量明显增加 [11] 关联企业情况 - 实际控制人闫洪嘉同时担任云南宇泽新能源股份有限公司董事长 [9][10] - 云南宇泽为N型硅片企业 上市辅导已历时逾一年半未获实质性进展 [1][9] - 上海鑫融合持有云南宇泽59.23%股权 由闫洪嘉持股99% [9] - 公司声明与云南宇泽无关联交易及同业竞争情形 [11] 管理层与股权结构 - 闫洪嘉直接持有明冠新材25.34%股份 [8] - 闫洪嘉与闫勇通过一致行动协议合计持有公司36.285%股份 [8] - 实际控制人闫洪嘉为1980年出生 高中学历 [10] - 公司称将加大研发投入提升差异化产品开发能力 [5]

公司财务表现 - 明冠新材2025年上半年营收同比下降36.85% 归母净利润亏损5270.53万元 同比下降713.54% [1] - 公司光伏组件封装材料销量6386万平米同比下降16% 销售收入3.5亿元同比下降39% [1] - 经营活动现金流量净额恶化至净流出1.66亿元 同比下降373.16% [1] - 2023年首次亏损2387.54万元 2024年亏损扩大至6707.73万元 [2] - 若下半年经营未改善将面临连续三年亏损风险 [3] 行业竞争格局 - 光伏胶膜行业呈现"一超多强"格局 福斯特市占率超50% [4] - 行业参与者包括福斯特/斯威克/百佳年代/海优新材/祥邦科技/赛伍技术/天洋新材/明冠新材等企业 [4] 同业经营状况 - 福斯特2025年上半年净利润同比减少4.55亿元 下降49.05% [5] - 福斯特毛利额同比下降46.72% 因产品单价降幅大于原材料采购单价降幅 [6] - 天洋新材预计2025年上半年净利润亏损800-1150万元 同比减少81%-160% [6] 行业发展趋势 - 2025年全球光伏市场进入低速增长期 预计全年增速约10%但充满不确定性 [6] - 行业面临产能过剩/市场竞争加剧/下游组件市场波动/上游原料成本等多重压力 [5][6] - 光伏胶膜企业盈利能力难以预测 盈利临界点判断困难 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.82亿元 同比下降36.85% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润为-5270.53万元 上年同期为859.03万元 同比下降713.54% [1][2] - 扣除非经常性损益净利润为-5472.44万元 上年同期为625.67万元 同比下降974.65% [1][2] - 经营活动现金流量净额为-1.66亿元 上年同期为6073.37万元 同比下降373.16% [1][2] 历史财务数据 - 2023年营业收入13.96亿元 2024年降至8.64亿元 同比下降38.13% [2][3] - 2023年归属于上市公司股东净利润-2387.54万元 2024年扩大至-6707.73万元 [2] - 2023年扣非净利润-3586.43万元 2024年扩大至-6816.46万元 [2] - 经营活动现金流量2023年2.12亿元 2024年降至1.47亿元 同比下降30.97% [2][3] 融资情况 - 2020年12月科创板IPO发行4102.2万股 发行价15.87元/股 募集资金总额6.51亿元 净额5.73亿元 [4] - 2022年12月定向增发3721.42万股 发行价45.02元/股 募集资金总额16.75亿元 净额16.56亿元 [5] - 两次募集资金合计23.26亿元 [6] - 目前股价处于破发状态且低于定增发行价 [4][5] 业务布局 - IPO募集资金原计划用于太阳能电池背板扩建项目(年产3000万平方米) 锂电池铝塑膜扩建项目(年产1000万平方米) 光电复合材料研究中心及补充流动资金 [4]

股价表现 - 截至2025年8月20日收盘，明冠新材股价报15.54元，较前一交易日上涨0.14元，涨幅0.91% [1] - 当日成交量为30149手，成交金额达0.46亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务为太阳能电池封装胶膜和太阳能电池背板的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于光伏发电领域 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入3.82亿元，同比下降36.85% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损5270.53万元，同比由盈转亏 [1] 业绩变动原因 - 业绩下滑主要受光伏电池技术迭代影响 [1] - 市场竞争加剧导致产品价格下降 [1]

公司治理与财务报告 - 公司第四届监事会第二十三次会议审议通过2025年半年度报告及摘要议案 [2] - 会议同步通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告议案 [2]

财务表现 - 公司2025年上半年实现归属净利润-5270.53万元 同比由盈转亏 [1] - 营业收入3.82亿元 同比下降36.85% [1] 业务状况 - 公司专注于N型太阳能电池全套封装材料研发销售 [1] - 太阳能电池背板销售量同比下降较大 [1] - 太阳能封装胶膜销售量同比增长但产品售价下降 [1] 行业环境 - 光伏电池技术迭代对产品销售造成影响 [1] - 封装胶膜市场竞争愈发激烈 [1]

募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额65101.91万元，净额57323.56万元，2020年12月18日到位[2] - 2022年度向特定对象发行A股股票募集资金总额1675382473.64元，净额1655881457.62元，2022年11月23日到位[6] - 截至2025年6月30日，首发募集资金应结余5538639.90元，账户余额5786364.17元[5] - 截至2025年6月30日，定增募集资金应结余1136023221.66元，账户余额1023221.66元[9] 资金使用与管理 - 公司对募集资金实行专户存储制度[10] - 首发募集资金2020年12月签三方监管协议，2022年变更保荐机构后重签[12][13] - 2022年11月子公司签定增募集资金三方监管协议[16] - 截至2025年6月30日，使用闲置定增募集资金1.55亿元暂时补充流动资金[22] - 2024年12月2日，同意用不超2亿元闲置定增募集资金临时补流，期限12个月[22] - 2024年12月2日，同意用不超10亿元暂时闲置定增募集资金现金管理，期限12个月[23] 投资情况 - 截至2025年6月30日，在农业银行有多笔4000万 - 1.4亿大额存单投资，年化收益率多为3.10%[25] - 截至2025年6月30日，在工商银行有1亿大额存单投资，年化收益率3.10%；在兴业银行有1亿大额存单投资，年化收益率3.15%[25] - 截至2025年6月30日，在中信证券有8000万安泰回报系列1337期收益凭证投资，预期年化收益率1%-3.5%[25] 募投项目情况 - 首发募集资金总额573235566.85元，本年度投入1512515.80元，累计投入578710828.32元[40] - 首发变更用途募集资金总额149245900.00元，比例26.04%[40] - 定增募集资金总额16.56亿元，本年度投入322.69万元，累计投入5.30亿元[45] - 定增变更用途募集资金总额为0元，变更比例为0%[45] 具体项目进度与效益 - 年产3000万平方米太阳能电池背板扩建项目投入进度96.96%，本年度效益0元[41][51] - 年产1000万平方米锂电池铝塑膜扩建项目投入进度67.83%，本年度效益 - 1406.66万元[41][51] - 江西省光电复合材料工程技术研究中心扩建项目投入进度93.53%[41] - 年产1.2亿平米光伏组件封装用POE胶膜扩建项目投入进度102.73%，亏损25455666.78元[41][42][52] - 超募资金投入进度103.73%[42] - 明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目投入进度0%[45] - 嘉明薄膜公司年产1亿平米无氟背板建设项目投入进度52.49%，本年度效益 - 137.74万元[46] - 补充流动资金项目（定增）投入进度100.79%[46] 项目情况说明 - 明冠锂膜项目放缓投资因市场不及预期，嘉明薄膜项目效益未达预期因光伏组件市场变化及价格竞争加剧[46] - 各项目效益未达预期因市场竞争、需求不足、价格走低及计提减值准备[52] - 各项目期末投入进度未达100%因部分尾款待支付等[52] - 2025年半年度募集资金投资项目无对外转让或置换，无违规情形[35][36] - 嘉明薄膜公司年产1亿平米无氟背板建设项目结项，结余1.88亿元未完成永久补流[47] - 募投项目结余资金用于永久补流金额为15673000.00元[42]

业绩总结 - 2025年第二季度公司计提减值损失 -7,213,921.84元，使税前利润总额减少同额[2][6] - 信用减值损失 -1,617,368.91元，主因应收账款增加[3][4] - 资产减值损失 -5,596,552.93元，因存货跌价准备[3][4][5] 其他说明 - 计提符合规定，反映财务状况，不影响正常经营[7]

会议信息 - 公司第四届监事会第二十三次会议于2025年8月20日召开[2] - 会议通知于2025年8月8日送达全体监事[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》，3票同意[3][4] - 审议通过《关于公司2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告的议案》，3票同意[5]

财务数据关键指标变化 - 营业收入同比下降36.85%至3.82亿元，主要因太阳能电池背板销量下降及封装胶膜价格下跌[20][22] - 归属于上市公司股东的净利润同比大幅下降713.54%至亏损5270.53万元[20][23] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降373.16%至负1.66亿元，主要因收付款模式差异及本期亏损[20][23] - 基本每股收益同比下降750%至-0.26元/股[22][23] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降1000%至-0.27元/股[22][24] - 公司2025年1-6月营业收入为38,189.50万元，同比下降36.85%[45] - 公司报告期内营业收入为38,189.50万元，同比下降36.85%[85] - 归属于上市公司股东的净利润为-5,270.53万元，同比下降713.54%[85] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.66亿元，同比下降373.16%[87] 成本和费用 - 营业成本中直接材料占比达80%左右[82] - 研发费用为1,524万元，同比下降29.96%[87] - 研发投入占营业收入比例同比增加0.39个百分点至3.99%[22] - 研发投入总额为15,243,078.89元，同比下降29.96%，占营业收入比例3.99%[72] - 研发费用化投入同比下降29.96%至15,243,078.89元，资本化投入为零[72] 各条业务线表现 - 太阳能电池封装胶膜销量增长但价格下降幅度超过成本降幅，导致毛利率大幅下滑[23] - 公司2025年1-6月胶膜销量同比增长14%，但销售收入同比下降15%，出货量5751万平米[38] - 公司2025年上半年太阳能电池背板出货量635万平米，销量和收入同比大幅下降[38] - 光伏组件封装材料销售出货6,386万平米，同比下降16%，销售收入3.5亿元，同比下降39%[47] - 光伏组件封装胶膜销售出货5,751万平米，销量同比增长14%，但销售收入同比下降15%[47] - 太阳能电池背板销售出货635万平米，销量和销售收入同比下降70%以上[47] - 锂电池铝塑膜销售收入2,422.71万元，同比增长21%[49] - 背板产品出货量占比从2024年同期的34%下降到10%，胶膜产品出货量占比从66%提升到87%[51] - 胶膜收入占光伏封装材料总收入比重从65%提升到89%[53] - 越南生产基地完成胶膜销售出货3,268万平米和背板销售出货114万平米[55] 各地区表现 - 越南明冠子公司实现净利润69.03万元，是唯一盈利的子公司，营业收入达20,715.04万元[103] - 境外资产规模为34,971.91万元，占总资产比例12.26%[93] 管理层讨论和指引 - 光伏行业产能过剩持续，产品价格在成本线徘徊，行业进入调整周期[29][30] - 公司成立战略采购委员会，通过降低材料采购成本和加快物料周转实现降本增效[56] - 完成MES、PLM和ERP系统升级，提升数智化管理水平[57] - 公司业务定位为光伏背板等复合膜材料研发生产，发展战略包括巩固光伏市场优势[171] 研发与技术 - 公司拥有国家专利97项，其中发明专利43项，为多项国家标准和行业标准主要起草单位[44] - 公司累计获得授权专利97项，其中发明专利43项[59][64] - 报告期内新增6项专利（3项发明专利，3项实用新型专利），累计专利申请数达195项[68][69] - 功能性高分子薄膜等核心技术构成公司核心竞争力，支撑43项发明专利[63][64] - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业，2022年获工信部认定[67] - XBC/HJT/TOPCon电池封装胶膜已实现批量出货，覆盖主流N型组件技术路线[59] - 研发人员数量61人，占总人数比例13.68%，硕士及以上学历占比31.15%[79] - 研发人员薪酬合计791.28万元，平均薪酬12.97万元，30-40岁员工占比57.38%[79] 行业动态 - 截至2025年上半年中国光伏累计装机量超1000GW，占国内总发电装机容量30%以上[31] - 2025年1-6月中国光伏发电新增装机量212.21GW，同比增长107%，占2024年全年装机量的76%[33] - 2025年上半年全国光伏组件产量310GW，同比增长14.4%，占2024年全年产量的52%[33] - 2025年上半年国内光伏组件出口量同比下降2.82%，对欧洲、美洲和中东市场出口量均同比降幅超10%[33] - 预计2030年全球铝塑膜市场需求量达14亿平米，国产铝塑膜市场份额将提升至约50%[39][40] - 2025年上半年全国新型储能装机规模较2024年底增长约29%[41] - 2025年上半年全球动力电池装车量达504.4GWh，同比增长37.3%[43] 募投项目与资金使用 - 公司首次公开发行股票募投项目及定向增发项目累计投入金额为230,925.03万元，其中年产1.2亿平米POE胶膜扩建项目投入15,332.01万元（占投资总额19,404.55万元的79%）[97][98] - 明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目因延期变更实施地点，已归还募集资金3,554.37万元，当前累计投入金额为0元[98] - 公司募集资金使用情况需进一步披露，但未提供具体数据[200] 子公司表现 - 子公司明冠锂膜报告期净利润亏损1,407.73万元，总资产16,639.65万元，营业收入2,597.74万元[103] - 苏州明冠子公司净利润亏损407.41万元，营业收入仅645.56万元[103] 资产与负债 - 总资产较上年度末下降2.64%至28.54亿元[21] - 应收款项较上年末增长85.55%至2.20亿元[91] - 应付账款较上年末增长33.75%至1.01亿元[92] - 在建工程较上年末减少66.51%至2,711万元[91] - 应收款项融资较上年末增长321.75%至2,246万元[91] - 以公允价值计量的金融资产期末总额达200,131,342.89元，其中交易性金融资产增长715,000元至150,782,700元[100][101] - 应收款项融资期末余额22,465,537.29元，较期初增长317%（增加17,138,850.24元）[100] 股东与股权 - 实控人累计增持公司股票280.7684万股，占总股本1.3948%[62] - 控股股东闫洪嘉等人股份限售承诺持续至上市后36个月及锁定期满后2年，目前均正常履行[112] - 公司控股股东及实际控制人承诺自上市之日起36个月内不转让所持股份[116][117] - 核心技术人员的股份限售期为上市后12个月及离职后6个月，限售期满后4年内每年转让不超过25%[113][122] - 公司股东博强投资、博汇银投资承诺自上市之日起36个月内不转让所持股份，锁定期满后2年内减持价格不低于发行价[119] - 公司全体董事、监事、高级管理人员承诺自上市之日起12个月内不转让所持股份，任职期间每年转让不超过25%[120][121] - 实际控制人闫洪嘉、闫勇承诺锁定期满后2年内减持价格不低于发行价，若股价连续20日低于发行价则锁定期自动延长6个月[117] - 核心技术人员限售期满后4年内每年转让股份不超过25%，减持比例可累积使用[122] - 公司控股股东及实际控制人承诺在担任董事、监事、高级管理人员期间每年转让股份不超过25%[117] - 公司股东博强投资、博汇银投资若股价连续20日低于发行价则锁定期自动延长6个月[119] - 公司全体董事、监事、高级管理人员若股价连续20日低于发行价则锁定期自动延长6个月[121] - 股东博强投资、博汇银投资承诺每年减持不超过上一年末持股数量的25%[125][124] 股价稳定措施 - 公司股价连续20个交易日低于每股净资产时将启动稳定措施，需在25日内召开股东大会审议方案[129] - 公司回购股份单次资金不低于上年度归母净利润的10%[132] - 控股股东增持资金不低于上年度从公司获得现金分红总额的20%[133] - 董事及高管增持资金不低于上年度从公司获得薪酬的20%[135] - 股价稳定措施实施期间若股价连续20日高于净资产则停止措施[130] - 减持需提前3个交易日公告，集中竞价减持需提前15日报告[124][125][127] - 稳定股价措施包括利润分配、削减开支、限制高管薪酬等[132] - 新聘董事及高管需在上市后三年内履行股价稳定义务[136] - 未启动稳定措施需披露具体原因[137] - 控股股东未采取股价稳定措施时公司有权暂停其现金分红[138] - 董事及高管未采取股价稳定措施时公司有权扣留其税后薪酬总额[138] 承诺与责任 - 公司承诺若欺诈发行将购回全部新股并在5个工作日内启动程序[139][141] - 控股股东及实际控制人承诺若欺诈发行将购回全部新股并在5个工作日内启动程序[141] - 公司及控股股东承诺因欺诈发行造成投资者损失将依法赔偿[140][142] - 董事、监事及高管承诺督促公司购回新股并赔偿投资者损失[144] - 公司控股股东闫洪嘉及实际控制人闫洪嘉、闫勇承诺招股说明书真实性、准确性、完整性[159] - 如招股说明书存在虚假记载等导致投资者损失，公司将依法赔偿并回购全部新股[158][161] - 公司董事、监事及高管承诺对招股说明书真实性承担连带责任[162] - 实际控制人承诺避免与公司同业竞争，已出具补充承诺函（2020年4月28日）[165] - 实际控制人承诺若违反同业竞争条款将赔偿公司直接或间接经济损失[173] - 闫勇承诺不利用资源倾斜城邦达益或阻碍公司发展[174] - 公司实际控制人闫洪嘉、闫勇承诺承担因未按规定缴纳员工社保及住房公积金导致的一切经济损失[178] - 公司承诺若未履行上市相关承诺将采取包括公开道歉、赔偿投资者损失及调减相关责任人薪酬等约束措施[180] - 控股股东闫洪嘉及实际控制人闫洪嘉、闫勇承诺若违反承诺将全额赔偿投资者损失并归还不当得利至公司[181] - 主要股东博强投资、博汇银投资、中泰创投承诺若违反上市承诺将承担赔偿责任且违规收益归公司所有[182] - 公司董事及高管承诺其薪酬制度与填补即期回报措施执行情况挂钩[188] - 公司董事及高管承诺未来股权激励行权条件与填补回报措施执行情况挂钩[189] - 闫勇承诺若城邦达益违反竞争条款则其收入归公司所有并全额赔偿公司损失[176] - 公司全体董事、监事及高管承诺规范关联交易，若违规将依法承担赔偿责任[177] - 公司控股股东及实际控制人承诺不干预经营且严格履行填补即期回报措施[184] - 公司董事及高管承诺不进行与职责无关的资产动用或利益输送行为[187][185] 其他重要内容 - 公司2025年半年度报告未经审计[4] - 报告期指2025年1月1日至2025年6月30日[11] - 上年同期指2024年1月1日至2024年6月30日[11] - 公司股票简称为明冠新材，代码为688560，在上海证券交易所科创板上市[18] - 公司注册地址为江西省宜春市宜春经济技术开发区经发大道32号[15] - 公司法定代表人闫洪嘉[15] - 公司网址为http://www.mg-crown.com/[15] - 公司电子信箱为ir@mg-crown.com[15] - 公司董事会秘书叶勇，证券事务代表邹明斌[16] - 公司半年度报告备置地点为江西省宜春市宜春经济技术开发区经发大道32号公司证券办[17] - 非经常性损益项目合计产生201.91万元收益，主要包括政府补助156.23万元[26][27] - 公司预计发行后每股收益和净资产收益率等指标将下降[145] - 公司已通过填补被摊薄即期回报的措施包括加强募投监管和提升营收[146][148] - 公司承诺加快募投项目建设争取早日实现预期效益[150] - 公司承诺发行前未分配利润由新老股东按持股比例共享[154] - 公司及其控股股东、实际控制人诚信状况良好，无未履行法院生效法律文书确定的义务或大额债务到期未清偿情况[192] - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项[192] - 公司无重大关联交易事项，包括日常经营相关、资产/股权收购出售、共同对外投资及关联债权债务往来[193][194][195] - 公司对外担保情况中，报告期内对子公司担保发生额合计为0万元人民币[198] - 公司对子公司越南明冠新材料有限公司提供担保金额为2,167.74万元人民币，担保期限为2023年4月11日至2026年4月10日[197] - 报告期末公司担保总额（A+B）为0万元人民币，占净资产比例为0%[198] - 公司无涉及股东、实际控制人及其关联方的担保，也无为资产负债率超70%对象提供的担保[198] - 半年度未进行利润分配或资本公积金转增，所有分配预案指标均显示"不适用"[108]