募集资金基本情况 - 公司首次公开发行A股34,990,000股，发行价14.48元/股，募集资金总额506,655,200元，扣除发行费用63,362,601.88元后，实际募集资金净额443,292,598.12元 [1] - 募集资金到位情况经中兴华会计师事务所验证，并出具验资报告 [1] - 募集资金全部存放于专项账户，并与保荐机构、银行签署三方监管协议 [1] 募集资金专户管理 - 公司制定《募集资金管理制度》，规范资金存储、使用及变更流程 [2] - 募集资金实行专户存储制度，设立5个专项账户，分别与农业银行、建设银行、工商银行、济宁银行、招商银行签订三方监管协议 [2] 募集资金专户注销 - 公司董事会及监事会于2024年4月审议通过议案，将"变频器和SVG研发升级及扩产项目"等4个项目结项，节余资金永久补充流动资金 [2][3] - 2024年5月完成"轨道交通再生制动能量吸收逆变装置研发及产业化项目"和"研发中心建设项目"专户注销，至此5个专户全部注销完毕 [3]

募资情况 - 公司首次公开发行A股3499万股，发行价每股14.48元，募资5.066552亿元[1] - 扣除费用后，实际募资净额4.4329259812亿元[1] 资金管理 - 公司对募资采取专户存储，制定管理制度[2] - 与5家银行签三方监管协议[3] 账户处理 - 公司开立5个募资专户，已全部注销[4][5] 项目决策 - 2024年4 - 5月，募投项目结项及节余资金补充流动资金议案通过审议[5]

主营业务表现 - 2024年实现营业收入19.18亿元，同比增长12.75%，其中四季度收入占比42.19%，归母净利润1.74亿元，同比增长5.27%，扣非净利润1.71亿元，同比增长8.27% [2] - 分行业毛利率均出现下滑，风电业务毛利率14.23%，同比下降6.37个百分点，光伏业务毛利率17.69%，同比下降6.25个百分点 [12] - 四季度收入占比较高主要因大型风电光伏基地项目加速并网及央国企订单集中确认，与同行业可比公司情况相符（汇川技术31.43%、思源电气32.67%、合康新能34.84%） [7] 收入确认与订单分析 - 四季度前200名订单金额5.76亿元，其中前10名客户订单均以设备安装调试报告或验收证明为依据确认收入 [3][5] - 收入确认政策分三类：简单签收（无安装调试）、安装调试单确认（需调试）、验收证明确认（需试运行） [8][9] - 公司整体应收账款期后回款率42.21%，四季度主要订单回款率40.37% [7] 毛利率波动原因 - 风电业务毛利率下降因行业竞争加剧（SVG产品价格下降8-10%）及原材料（钢材、铜排）价格上涨2-4% [12][13] - 光伏业务毛利率下降因补贴政策调整及产能过剩导致价格战 [14] - 其他业务领域毛利率下降因大客户议价能力强及市场竞争环境变化 [14] 客户与市场拓展 - 2024年海外市场签单1.2亿元，新增阿里巴巴、中国移动等数据中心客户 [16] - 2025年5月末在手订单较2024年末增长46.59%，主要受益于新能源上网电价改革政策 [16] - 储能业务订单占比提升，分为PCS零部件、工商业小型储能和大储三个板块 [17][18] 关联交易情况 - 2024年关联方销售1.06亿元（占收入5.55%），采购1,526万元，主要交易方为山东能源集团旗下企业 [26][27] - 关联销售以高压变频器（占比35.21%）和防爆产品（占比24.48%）为主，价格与市场价差异在合理范围内 [33] - 关联应收账款期后回款较慢主要因客户审批流程长或资金紧张 [31] 东方机电投资分析 - 东方机电主营矿用开关柜等产品，2024年营收3.20亿元，净利润1,112万元，市场占有率约0.1% [37][38] - 与新风光在供应链（35家重叠供应商）、客户资源（共享矿山领域）和技术（电力电子+矿用设备）具协同效应 [36][37] - 采用资产法评估增值14.55%，主要来自投资性房地产（增值33.03%）和无形资产（账外专利增值343.82%） [41][42] 应收账款与票据 - 应收账款余额10.89亿元（同比+17.37%），坏账准备7,236万元，单项计提771万元涉及5家客户 [47] - 前五大欠款方中A集团客户2逾期206万元（账龄1年内），A集团客户4逾期70万元（账龄1-2年） [49] - 关联方应收款项1.02亿元（同比+41.35%），主要来自山东能源集团下属企业 [47]

回购方案 - 首次披露日为2024年12月24日[2] - 实施期限为董事会通过后12个月[2] - 预计金额3000 - 6000万元[2] - 用途为员工持股或股权激励[2] - 回购价格不超29.62元/股[3] 回购进展 - 截至2025年6月30日已回购204.1139万股[2][4] - 占总股本比例1.45%[2][4] - 已回购金额4499.3342万元[2][4] - 实际价格区间20.70 - 22.90元/股[2][4]

业绩数据 - 2024年公司营业收入19.18亿元，同比增长12.75%，归母净利润1.74亿元，同比增长5.27%，扣非净利润1.71亿元，同比增长8.27%[3] - 2024年四季度收入8.09亿元，占全年收入42.19%[3] - 2024年经销收入同比增长33.08%，毛利率30.24%，高于直销模式的21.70%[3] - 2024年风电业务营收18948.08万元，较上年减少15.65%，光伏业务营收74980.30万元，较上年增加23.22%，其他业务营收96493.38万元，较上年增加15.55%[19] - 2024年海外市场签单1.2亿元，签单总额同比增长20.14%[23] - 2025年5月末公司在手订单相比2024年末增长46.59%[23] 用户数据 - 2023年末客户数量1769个，2024年新增1625个，减少1038个，2024年末客户数量2356个[22] - 2024年末经销客户数量为789户，直销客户数量为1567户[104] 未来展望 - 预计未来两年内公司管理费用可降低10% - 15%[28] - 预计未来三年，东方机电在中低压开关柜市场占有率年均提高0.02个百分点，在矿用防爆开关市场占有率年均提高0.2个百分点，年均营业收入增加5000万元，每年降低3%采购成本[69] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 2025年2月公司以5592.5687万元认购东方机电新增5000万元注册资本，交易后持股50.00%[39] 其他新策略 - 采用新供应商，某关键原材料价格比原有供应商低5%左右[28]

业绩数据 - 2024年公司营业收入19.18亿元，同比增长12.75%，归母净利润1.74亿元，同比增长5.27%，扣非净利润1.71亿元，同比增长8.27%[3] - 2024年四季度收入8.09亿元，占全年收入42.19%[3] - 2024年经销收入同比增长33.08%，毛利率30.24%，高于直销模式的21.70%[3] - 2024年风电业务营业收入18948.08万元，较上年减少15.65%，毛利率14.23%，较上年减少6.37个百分点[21] - 2024年光伏业务营业收入74980.30万元，较上年增加23.22%，毛利率17.69%，较上年减少6.25个百分点[21] - 2024年其他业务营业收入96493.38万元，较上年增加15.55%，毛利率28.72%，较上年减少1.88个百分点[21] 用户数据 - 2023年末客户数量1769，2024年新增1625，减少1038，2024年末客户数量达2356[30] - 2024年海外市场签单1.2亿元，海外合作伙伴数量持续增长[31] 未来展望 - 预计未来两年内管理费用可降低10%-15%[42] - 预计未来三年，东方机电在中低压开关柜市场占有率年均提高0.02个百分点，在矿用防爆开关市场占有率年均提高0.2个百分点[91] - 预计未来三年，东方机电年均营业收入增加5000万元[91] - 预计东方机电每年可降低3%的采购成本[92] 新产品和新技术研发 - 公司引入新供应商，某关键原材料价格比原有供应商低5%左右[40] 市场扩张和并购 - 公司出资5592.5687万元认购东方机电新增5000万元注册资本，交易后持股50.00%[54] 其他新策略 - 公司将聚焦核心技术研发，提升产品性能和技术含量，缓解毛利率下降压力[36] - 公司将拓展新兴市场，包括国内西部、三北地区及国际东南亚、非洲、中东等市场[37]

业绩数据 - 2024年公司营业收入19.18亿元，同比增长12.75%；归母净利润1.74亿元，同比增长5.27%；扣非净利润1.71亿元，同比增长8.27%[3] - 2024年四季度收入8.09亿元，占全年收入42.19%[3] - 2024年经销收入同比增长33.08%，毛利率30.24%，高于直销的21.70%[3] - 2024年风电业务营收18948.08万元，毛利率14.23%，较上年减少6.37%；光伏业务营收74980.30万元，毛利率17.69%，较上年减少6.25%；其他业务营收96493.38万元，毛利率28.72%，较上年减少1.88%[21] 用户数据 - 2024年公司客户数量从2023年末的1769个增至2356个，新增1625个，减少1038个[31] - 2024年海外市场签单1.2亿元，海外合作伙伴数量持续增长[32] - 2024年公司签单总额同比增长20.14%，2025年5月末在手订单相比2024年末增长46.59%[33] 未来展望 - 公司将加大研发投入，聚焦核心技术研发缓解毛利率下降压力[36][37] - 公司将拓展新兴市场，优化客户结构，加强客户关系管理[38][39][40] - 公司将优化采购管理、生产流程，加强内部管理与成本监控[41][42][43] 新产品和新技术研发 - 未提及相关内容 市场扩张和并购 - 公司以5592.5687万元认购东方机电新增5000万元注册资本，交易后持股50.00%，东方机电净资产评估增值率14.55%[55] 其他新策略 - 公司引入新供应商，某关键原材料价格比原有供应商低5%左右[41] 应收账款情况 - 2024年末公司整体期末应收账款余额71,859.79万元，期后回款金额30,330.57万元，期后回款占比42.21%[12] - 2024年四季度主要订单期末应收账款余额49,367.73万元，期后回款金额19,929.68万元，期后回款占比40.37%[12] - 公司应收账款期末余额10.89亿元，同比增长17.37%[113] - 坏账准备期末余额7236.53万元，单项计提坏账准备余额为771.13万元，涉及33个交易对象[113] 关联交易情况 - 2022 - 2024年公司与山东能源集团及其控制公司关联交易发生额分别为3093.50万元、7257.41万元、13985.65万元和12175.64万元[55] - 2024年公司关联销售总额为10,649.50万元，2023年为11,945.00万元，同比下降10.84%[63] - 2024年末公司对山东能源集团有限公司及其控制的其他公司应收账款期末余额合计为9,333.44万元，2023年末为5,338.33万元，同比增长74.84%[65][66] 存货情况 - 公司期末存货账面余额47329.12万元，存货跌价准备余额385.47万元，账面价值46943.64万元[180][183] - 公司营业成本为147069.27万元，存货平均余额为47462.21万元，存货周转率为3.10[184] - 公司期末在手订单金额为54713.03万元，存货期末余额为47329.12万元，在手订单覆盖率为115.60%[184] 预付款情况 - 近三年预付款期末余额为9890.77万元、10275.16万元和7958.63万元[150] - 2024年供应商1预付款6309.10万元，占比79.27%[151] 货币资金情况 - 公司2024年末货币资金余额8.61亿元，其中银行存款8.38亿元[200] - 公司2024年全年利息收入1085.85万元[200] - 公司2024年使用闲置募集资金购买银行理财产品发生额为8123.57万元[200]

主营业务表现 - 2024年实现营业收入19.18亿元，同比增长12.75%，其中四季度收入占比42.19% [1] - 归母净利润1.74亿元，同比增长5.27%，扣非净利润1.71亿元，同比增长8.27% [1] - 经销收入同比增长33.08%，毛利率30.24%，高于直销模式的21.70% [1] - 风电业务毛利率下降6.37个百分点至14.23%，光伏业务毛利率下降6.25个百分点至17.69% [11][12] 收入季节性分析 - 四季度收入占比高的原因包括：双碳政策推动风电光伏项目加速并网、央国企合作订单集中确认、行业特性导致客户采购周期集中 [4] - 同行业公司汇川技术、思源电气、合康新能四季度收入占比均在30%-35%之间，公司42.18%的占比处于合理区间 [4] - 前10大客户订单均以设备安装调试报告或验收证明作为收入确认依据，符合会计准则 [3] 毛利率变动原因 - 风电领域：行业竞争加剧导致SVG产品价格下降8%-10%，原材料价格上涨推高成本 [11][12] - 光伏领域：补贴政策调整影响需求，产能过剩引发价格战 [12][13] - 其他领域：客户议价能力强导致价格让步 [13] 经销模式分析 - 主要经销商销售小功率SVG产品，平均毛利率30.41% [22] - 经销毛利率高于直销的原因：小功率SVG产品技术更新快有价格优势，而直销大功率产品市场竞争激烈 [22] - 同行业公司经销毛利率普遍高于直销，公司8.54%的差额处于行业合理水平 [22] 关联交易情况 - 2024年关联销售金额1.06亿元，主要产品为高压变频器和防爆产品 [23] - 向山东能源集团关联方采购金额1526万元，涉及开关柜等产品 [23] - 关联交易价格经比对处于整体销售价格区间内，定价公允 [23] 东方机电投资 - 公司以5592.57万元增资东方机电，取得50%股权，评估增值率14.55% [23] - 双方在矿山供配电领域有业务协同，可共享35家重叠供应商 [35] - 东方机电2024年营收5.23亿元，在手订单9876万元，预计年均收入增长5000万元 [36][37]

券商评级调整及行业分布 - 6月份券商合计调高11只个股评级，下调29只个股评级，并对411只个股进行首次覆盖 [1] - 617只个股获"买入"评级，电子、医药生物、机械设备行业受关注度最高 [1] - 11只评级上调个股中，7只从"增持"升至"买入"，包括万达电影、寒武纪-U、华东医药等 [1] - 29只评级下调个股中，16只从"买入"降至"增持"，3只从"买入"降至"优大于市" [1] 个股评级差异及案例 - 寒武纪-U评级出现分化：浙商证券上调至"买入"，国信证券下调至"优大于市" [2] - 评级差异源于分析师对定增计划、市场风险及盈利情况的不同评估 [2] 高关注度个股及行业分布 - 147只个股获2家及以上券商"买入"评级，比亚迪、鼎捷数智等7家券商推荐 [3] - 电子行业在"买入"评级中占比最高（102只），医药生物（60只）、机械设备（50只）次之 [3] - 411只首次覆盖个股中，电子行业（57只）、机械设备（39只）、计算机行业（超30只）居前 [3] - 科创板新股影石创新获9家券商首次关注，包括4家"买入"评级 [3]

业绩总结 - 2024年公司营业收入19.18亿元，同比增长12.75%，归母净利润1.74亿元，同比增长5.27%，扣非净利润1.71亿元，同比增长8.27%[1] - 2024年四季度收入8.09亿元，占全年收入的42.19%[1] - 2024年经销收入同比增长33.08%，毛利率为30.24%，高于直销模式的21.70%[1] - 2024年风电业务营业收入18948.08万元，毛利率14.23%，较上年减少6.37个百分点[17] - 2024年光伏业务营业收入74980.30万元，毛利率17.69%，较上年增减23.22%、33.34%、 - 6.25%[17] - 2024年其他业务营业收入96493.38万元，毛利率28.72%，较上年增减15.55%、18.68%、 - 1.88%[17] - 2024年公司签单总额同比增长20.14%，海外市场签单1.2亿元[21] - 2025年5月末公司在手订单相比2024年末增长46.59%[23] 用户数据 - 2023年末客户数量1769，2024年新增1625，减少1038，2024年末客户数量2356[22] - 2024年末公司经销客户数量为789户，直销客户数量为1567户[99] 未来展望 - 预计未来两年内公司管理费用可降低10% - 15%[27] - 预计未来三年，东方机电在中低压开关柜市场占有率年均提高0.02个百分点，在矿用防爆开关市场占有率年均提高0.2个百分点[69] - 预计未来三年，东方机电年均营业收入增加5000万元，每年可降低3%的采购成本[69] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 - 公司出资5592.5687万元认购东方机电新增注册资本5000万元，交易后持股50.00%[36] 其他新策略 - 公司引入新供应商，某关键原材料价格比原有供应商低5%左右[27] - 双方在原材料采购方面重合度高，可整合需求降低成本，在生产加工环节协作提高效率[62]