核心观点 - 公司发布2025年第三季度未经审计的财务报告，披露了截至2025年9月30日的财务数据和股东信息 [1][3][9] 主要财务数据 - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 本期发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前实现的净利润为3,796,435.53元，上期被合并方实现的净利润为1,866,539.38元 [7] 股东信息与股份回购 - 公司回购专用账户持有公司2,041,139股，占公司总股本的比例为1.44% [6] - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份2,041,139股，占总股本141,382,530股的1.44%，回购最高价为22.90元/股，最低价为20.70元/股，支付资金总额为44,993,341.87元 [6] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用 [6]

财务表现 - 公司前三季度实现营收12.17亿元，同比下降6.62% [1] - 公司前三季度归母净利润为8303万元，同比下降33.54% [1] - 公司前三季度扣非净利润为7899.6万元，同比下降29.79% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.60元 [1]

公司业绩表现 - 第三季度营业收入为3.47亿元，同比下降28.75% [1] - 第三季度净利润为2286.43万元，同比下降50.39% [1] - 前三季度累计营业收入为12.17亿元，同比下降6.62% [1] - 前三季度累计净利润为8303万元，同比下降33.54% [1] - 前三季度基本每股收益为0.6元 [1] 业绩变动原因 - 新能源上网电价市场化改革政策导致部分SVG产品客户推迟或暂缓项目并网进度 [1] - 客户行为变化导致设备安装调试工作延迟，公司相关收入确认减少 [1] - 公司主要产品面临价格下行压力，产品毛利率有所降低 [1] - 毛利率降低进一步挤压了公司利润空间 [1]

格隆汇10月24日丨新风光(688663.SH)公布，公司第三季度实现营业收入3.47亿元，同比下降28.75%； 归属于上市公司股东的净利润2286.43万元，同比下降50.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润2201.36万元，同比下降42.22%；基本每股收益0.17元。 ...

新风光电子科技股份有限公司 2025 年第三季度报告 新风光电子科技股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | 本报告期比 | | 年初至报告期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期增 | 年初至报告期末 | 末比上年同期 | | | | 减变动幅度 | | 增减变动幅度 | | | | (%) | | (%) | | 营业收入 | 346,581,142.53 | -28.75 | 1,217,002,773.42 | -6.62 ...

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为3.47亿元，同比下降28.75% [1] - 第三季度净利润为2286.43万元，同比下降50.39% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为12.17亿元，同比下降6.62% [1] - 前三季度累计净利润为8303万元，同比下降33.54% [1]

全球核聚变产业态势 - 2025年全球核聚变领域呈现政策、技术与资本协同推进态势 [2] - 海外方面，德国、英国等在等离子体持续时间、商业化氚生产等技术上取得突破，多国推出投资计划与融资以加速商业化 [2] - 国内方面，“中国环流三号”等装置技术突破不断，超百亿融资创下纪录 [2] - 政策上，海外从技术竞争转向产业化布局，国内形成“国家定方向、地方抓落实”模式，全链条支持技术落地 [2] - 全球投资规模爆发，私人资本主导，美国、欧洲为核心投资区域，中国正加速追赶 [2] FRC技术路径优势 - FRC（场反向位形）作为磁约束核聚变新兴路径，在原理上是无环形场线圈的简单磁约束系统，直线型结构形成自封闭磁场约束等离子体 [2] - 相比传统托卡马克技术，FRC优势显著：摆脱外部加热源依赖，抑制宏观不稳定性，能量效率高，其聚变功率输出为托卡马克的100-1000倍 [2] - FRC工程化实现更简单，建造成本仅为托卡马克的1/5至1/10 [2] - 电源系统是FRC的核心支撑，需匹配脉冲式放电特性，成本较高 [2] - 多家企业规划了发电及核医疗等非发电领域的落地时间，展现多元应用潜力 [2] 全球FRC产业生态与企业进展 - 海外标杆企业TAE Technologies通过技术简化降低系统成本，累计融资13.5亿美元，并规划推进原型堆与电站落地 [1][3] - 海外企业Helion已建成Trenta装置，正在建设Polaris装置，计划于2028年向微软供电，累计融资超过10亿美元 [1][3] - 国内先锋企业瀚海聚能已建成HHMAX-901装置，聚焦于发电与非发电领域的商业化 [1][3] - 国内企业星能玄光实现Xeonova-1装置快速落地，计划于2035年建设大型电站 [1][3] - 另有诺瓦聚变及高校相关装置共同推动FRC技术研究与应用 [1][3] 投资关注领域 - 建议关注核聚变核心部件供应商，包括国光电气（688776.SH）、旭光电子（600353.SH）、国力股份（688103.SH） [3] - 建议关注电源领域相关企业，包括新风光（688663.SH）、英杰电气（300820.SZ）、爱科赛博（688719.SH） [3] - 建议关注电容类企业，如王子新材（002735.SZ）、久信科技等 [3]

全球核聚变产业态势 - 2025年全球核聚变领域呈现政策、技术与资本协同推进态势 [1] - 海外多国在等离子体持续时间、商业化氚生产等技术上取得突破并推出投资计划加速商业化 国内“中国环流三号”等装置实现技术突破且融资超百亿创纪录 [1] - 全球投资规模爆发 私人资本主导 美国与欧洲为核心 中国加速追赶 磁约束技术获较多资本倾斜 [1] FRC技术路径分析 - FRC原理为无环形场线圈的简单磁约束系统 直线型结构形成自封闭磁场约束等离子体 [1][2] - FRC相比传统托卡马克技术优势显著 包括摆脱外部加热源依赖 抑制宏观不稳定性 能量效率高（聚变功率输出为托卡马克的100-1000倍） [2] - FRC工程化实现更简单 建造成本仅为托卡马克的1/5-1/10 但电源系统需匹配脉冲式放电特性且成本较高 [2] FRC产业生态与企业进展 - 海外标杆企业TAE Technologies累计融资13.5亿美元 通过技术简化降低成本并规划推进原型堆与电站落地 [3] - 海外企业Helion累计融资超10亿美元 已建成Trenta装置并正建Polaris 计划2028年向微软供电 [3] - 国内企业瀚海聚能建成HHMAX-901装置 星能玄光Xeonova-1装置快速落地并计划2035年建大型电站 共同推动FRC技术研究与应用 [3] 多元应用与商业化前景 - 多家企业规划了发电及核医疗等非发电领域的落地时间 展现FRC技术的多元应用潜力 [1][2] 相关产业链标的 - 建议关注核聚变核心部件供应商国光电气、旭光电子、国力股份 [4] - 建议关注电源系统供应商新风光、英杰电气、爱科赛博 以及电容类企业王子新材、久信科技 [4]

公司动态与CEO回应 - 影石创新CEO刘靖康回应微博争议 表示接受批评并承诺为在10月2日至8日期间购买大疆产品的消费者提供100元无门槛代金券及抽奖福利 [2] - 影石创新此前因"老板给员工撒钱"的视频登上微博热搜 [2] 行业竞争格局 - 2024年智能影像设备行业前三名企业合计占据78.9%的市场份额 形成高度集中态势 [4] - 影石创新市场份额从2023年的28.4%跃升至2024年的35.6% [4] - 大疆市场份额从2023年的19.1%下滑至2024年的13.2% [4] - 竞争延伸至业务跨界 影石创新宣布进入无人机市场并公布影翎Antigravity全景无人机品牌 [5] - 大疆推出全景相机产品直接对标影石创新的核心业务 [5] 公司财务表现 - 影石创新营收从2022年20.41亿元增长至2024年55.74亿元 2023年增速78.16% 2024年增速回落至53.29% [4] - 2025年一季度影石创新营收13.55亿元 同比增长40.70% 增速回落 [4] - 2025年上半年影石创新营业总收入36.71亿元 同比增长51.17% [4] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润5.2亿元 仅同比微增0.25% [4]

竞争态势与市场互动 - 影石创新CEO公开表示其公司可能是导致大疆产品大幅降价的原因之一，并为此向近期购买大疆产品的消费者提供100元无门槛代金券作为补偿 [1] - 大疆在双十一前对多款产品进行大幅降价，云台相机、运动相机等产品价格直降数百至上千元，降价首日引发抢购潮，部分型号如Pocket 3标准版短时间内售罄 [1] - 两家公司存在多次商业竞争互动，影石于今年7月宣布进军无人机市场，进入大疆核心领域；几乎同时，大疆推出Osmo 360全景相机，以2999元价格对标影石X5 [3] 公司回应与客户服务 - 针对降价引发的消费者维权，大疆回应称高度重视用户反馈，正积极沟通并提供清晰指引与必要支持 [2] - 大疆为线下门店消费者提供7天价保服务，在10月2日至10月8日期间购买参与降价活动产品的用户可申请退差价 [2] - 对于部分用户反映Osmo 360存在镜头起雾问题，大疆技术支持回应称是特定使用环境下水汽凝结所致，并提供了解决方案 [3] 营销策略与品牌形象 - 影石CEO的“道歉式营销”引发网络热议，被认为是以极低成本获得了极高市场声量 [1] - 在大疆发布Osmo 360次日，影石宣布其X5产品限时降价500元作为回应 [3] - 影石创始人借大疆产品起雾事件强调自身产品的防雾设计与差异化体验，借机强化品牌形象 [3] 行业观点与竞争本质 - 两家公司在影像市场的互动虽频繁，但公开表态普遍理性，更倾向于以产品创新和营销创意回应市场 [4] - 行业观点认为，价格调整与话题传播仅是营销一部分，更深层竞争在于构建内容生态、服务体系与品牌忠诚度 [4] - 技术创新被视为相机产业的核心驱动力，良性竞争为消费者带来更多选择和更好体验 [4]