激励计划 - 监事会核查限制性股票激励计划预留授予激励对象名单[1] - 激励对象为董事、高管等，不包括独董、监事[2] - 同意以2025年5月23日为预留授予日[3] - 授予价格为14.00元/股[3] - 向26名激励对象授予54.00万股限制性股票[3]

会议信息 - 2025年5月23日通讯召开第二届董事会第十一次会议，7位董事参与表决[2] 激励计划 - 2024年限制性股票激励计划授予价由14.09元/股调为14.00元/股[3] - 5月23日以14.00元/股向26人授予54.00万股预留限制性股票[4] - 拟作废首次授予部分64.80万股未归属限制性股票[4] 议案表决 - 多项议案表决均全票通过，部分董事回避表决[3][4][5][7] 募投项目 - 《关于部分募投项目延期的议案》通过审议及核查[6][7]

核心观点 - 碧兴物联2024年营收3.29亿元同比下降5.91% 归母净利润亏损0.39亿元同比下降264.92% 收入连续三年下滑 [1] - 公司毛利率从IPO前的30%以上降至2024年的24.31% 显著低于同行平均水平 [4][5][6] - 应收账款逾期严重 2024年末1年以上账龄占比65% 计提坏账损失3775.64万元 [7][10] - IPO超募51%达6.23亿元 但截至2024年末募投项目进度仅6% 两个主项目投资进度为0和6.57% [14][16] - 连续两年收到年报问询函 财务总监在年报发布后离职 上市后累计7个季度亏损 [21][24] 财务表现 - 2020-2022年毛利率稳定在30%以上 2023-2024年分别下滑7个百分点至24.31% [4] - 可比公司2024年平均毛利率33.78% 聚光科技44.43% 皖仪科技46.48% 均显著高于碧兴物联24.31% [5][6] - 2024年应收账款2.22亿元账龄超1年 前十大客户期后回款率仅8.46% [10][11] - 应收账款周转率1.23远低于同行均值2.29 聚光科技4.12 皖仪科技3.52 [12][13] 募投项目问题 - 计划投资4.13亿元的智慧环境和水务项目截至2024年末投资额分别为0和1115.59万元 进度0%和6.57% [16] - 超募资金2.11亿元中1.26亿元用于补流 剩余8483万元闲置无使用计划 [16] - 监管曾质疑项目产能消化能力 公司最终选择延期两个主项目 [17] 监管与治理风险 - 2024年10月因招股书信息披露问题被证监局警示 高管被监管谈话 [18] - 2023-2024年报连续被问询 涉及业绩下滑/应收账款/募投项目等核心问题 [20][21] - 财务总监王进在2024年报发布后离职 任期内公司上市不足两年 [21] 历史审核关注点 - IPO问询中监管多次质疑收入真实性 特别关注间接销售客户增长快但回款差 [22][23] - 发审会要求说明水质监测技术领先性依据 及大数据服务项目的合理性 [23] 近期经营动态 - 2025Q1营收5282万元同比增长9.25% 但毛利率降至20.8%的历史新低 [24] - 扣非净利润连续7季度亏损 累计超7000万元 [24]

财务表现 - 2024年公司营收3.29亿元，同比下降5.91% [2][3][4] - 归属于母公司股东净利润亏损0.39亿元，同比下降264.92% [2][3][4] - 扣非净利润亏损0.53亿元，同比下降601.42% [4] - 经营活动现金流净额1.88亿元，同比由负转正 [4][6] - 总资产13.82亿元，同比下降5.26% [4] - 净资产11.01亿元，同比下降3.82% [4] 业务表现 - 主营业务为环境监测仪器及系统、环境监测运营服务、环境监测大数据系统 [13] - 数字生态(环境监测仪器及系统)营收1.36亿元，同比下降32.93%，毛利率31.28% [15] - 数字生态(环境监测运营服务)营收1.48亿元，同比增长16.07%，毛利率20.35% [15] - 数字水利/水务业务营收0.40亿元，毛利率12.73% [15] - 环境水质监测仪器销量771台/套，同比下降39.95% [16] - 污废水监测仪器销量1046台/套，同比下降38.58% [16] 成本费用 - 营业成本2.49亿元，同比增长4.52% [7][8] - 销售费用0.33亿元，同比下降3.61% [7][9] - 管理费用0.32亿元，同比增长5.50% [7][10] - 研发费用0.42亿元，同比增长25.41% [7][12] - 财务费用-0.03亿元，主要因理财收益增加 [7][11] 区域表现 - 东北地区营收0.58亿元，同比增长54.33% [15] - 华北地区营收0.80亿元，同比下降7.09% [15] - 华东地区营收0.66亿元，同比下降73.55% [15] - 华南地区营收0.60亿元，同比增长2.76% [15] - 西南地区营收0.32亿元，同比增长1.51% [15]

上市前后业绩反差 - 公司2024年全年营业收入3.29亿元同比下降5.91%，归母净利润-3854.61万元同比下降264.92%，扣非归母净利润-5262.41万元同比下降601.42% [2] - 2024年一季度营业收入5282.65万元同比增长9.24%，但归母净利润-1022.46万元同比下降443.46%，扣非归母净利润-1401.00万元同比下降249.13% [2] - 上市前2020-2021年营收增速分别为13.52%、40.3%，净利润分别为0.45亿元、0.73亿元，同比增速34.02%、62.52%，与同行普遍下滑形成反差 [4][7] 估值异常与突击入股 - 2019年12月股权转让价格8.9元/注册资本，2020年7月丰图汇烝以15.28元/注册资本增资，估值半年飙升71%至9亿元 [9] - 2021年12月北京创金转让股份价格16.98元/股，对应估值刚好10亿元踩线上市门槛 [10] - 丰图汇烝入股后次月即与首创系开展业务合作，2022年北京水星新增为第三大客户贡献收入2059.81万元占比4.36% [11][13] 第一大客户异常交易 - 2022年上海科泽新增为第一大客户销售额5768.77万元占比12.21%，但存在离职员工入职该客户情形 [18][20] - 公司与上海科泽签订合同履约保证金比例达20%-21%，质保金合计比例高达40%，远超行业10%上限 [23][24] - 2024年末公司对上海科泽其他应收款余额1813万元占总额82.63%，主要为异常高比例保证金 [23][25] 信息披露与资金异常 - 2023年半年度实际营收1.68亿元较上市预测数减少27.10%，净利润2390.70万元减少23.96%-30.65% [28] - 2023年11月预付2.133亿元采购GPU服务器未及时披露，后因政策影响交易终止 [29][30] - 2024年末受限货币资金超1.6亿元占比近30%，两大募投项目投入进度仅0%和6.57% [25][30] 行业数据对比 - 2020年行业受外部因素影响销量波动，但公司环境水质监测设备销量逆势增长从1356台增至2526台 [5][7] - 可比同行聚光科技2021年营收净利双降，力合科技、皖仪科技增收不增利，蓝盾光电、佳华科技双降 [4]

证券代码：688671 证券简称：碧兴物联 公告编号：2025-023 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 5 月 7 日(星期三)至 5 月 13 日(星期二)16:00 前登录上证 路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@bx-tec.com 进行 提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 碧兴物联科技(深圳)股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 26 日在《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露公司《2025 年第一季度报告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第一季度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 5 月 14 日（星期三） 上午 09:00-10:00 举行 2025 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行 交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2025 年第一季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许 ...

业绩总结 - 2022 - 2024年环境监测仪器及系统业务收入分别为3.31亿、2.03亿和1.36亿元，近2年分别同比下滑38.55%、32.93%，占总收入比重从70%下滑到41.38%[1] - 2022 - 2024年环境监测仪器及系统业务毛利率分别为46.99%、45.7%、31.38%，呈下滑趋势[1] - 2024年环境监测营业收入44,712.12万元，同比 - 11.70%，毛利率29.71%，同比0.27%[19] - 2024年第四季度营业总收入为1.66亿元，同比增加33.59%，占当年营业总收入比重从2023年的36.01%提升到50.36%[50] - 2024年第四季度销售毛利率为20.36%，同比下降11.21个百分点，低于当年整体销售毛利率[50] - 2024年公司应收账款余额约3.43亿元，同比增加9.6%[63] - 2024年应收款项中1年以上账龄的款项余额为2.22亿元，3年以上账龄的款项余额为0.62亿元，分别同比增加41%、63%[63] - 2022 - 2024年公司存货余额分别为1.70亿、1.86亿、2.30亿元，营业收入分别为4.72亿、3.50亿和3.29亿元[83] - 2024年末存货账面余额23002.07万元，较2023年增长23.35%，2023年较2022年增长9.77%[88] - 2024年末营业收入32928.28万元，较2023年下降5.90%，2023年较2022年下降25.92%[88] 用户数据 - 2024年前五大客户合同金额合计5877.59万元，收入确认金额合计5312.46万元，期后回款1317.16万元[4] - 2024年度政府类客户收入占比为58.21%[11] - 2024年环境监测运营服务前五大客户合同金额合计28,823.95万元，收入确认金额合计6,297.90万元[25] - 数字水利/水务业务前五大客户合同金额合计4644.69万元，当期确认收入合计4026万元[40] - 2024年第四季度前十大客户总金额为10319.57万元，前十大项目金额为9246.84万元，占比为89.60%[54] - 截至2024年末，公司应收账款前十大客户合计余额为13240.05万元，期后回款合计1120.49万元[64] 未来展望 - 智慧生态环境大数据服务项目预计2025年8月完成，截至2024年末投入进度为0%，计划投资总额19173.42万元[97][100] - 智慧水务大数据溯源分析服务项目预计2025年8月完成，截至2024年末投入进度为6.57%，计划投资总额16981.34万元，累计投入募集资金1115.59万元[97][100] - 受行业大环境、地方财政资金紧张、行业环境和技术升级影响，两个募投项目进展缓慢，拟申请延期[112][120] 新产品和新技术研发 - 公司数智化产品已形成研发成果，部分产品进入国家站试用[8] 其他新策略 - 公司对存在减值客观证据及适用于单项评估的应收账款单独测试，对无减值证据的按组合计算预期信用损失[68] - 销售产品不承担安装调试且无验收要求，设备开箱验货通过后确认收入；需承担安装调试义务，安装调试合格并经客户确认后确认收入；既承担安装调试又需验收，客户最终验收通过后确认收入；提供服务在服务期内按月平均确认收入[69] - 存货跌价准备计提方法为资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量[89]

业绩数据 - 2022 - 2024年环境监测仪器及系统业务收入分别为3.31亿、2.03亿和1.36亿元，近2年分别同比下滑38.55%、32.93%，占总收入比重从70%下滑到41.38%[3] - 2022 - 2024年环境监测仪器及系统业务毛利率分别为46.99%、45.7%、31.38%，呈下滑趋势[3] - 2024年水质监测仪器及系统营业收入10,685.99万元，占当年收入比重78.42%，同比下降42.65%，毛利率下降12.19个百分点[12] - 2024年气体监测仪器及系统营业收入2,941.44万元，占当年收入比重21.58%，同比上升74.35%，毛利率下降4.87个百分点[13] - 2024年环境监测仪器及系统业务整体营业收入13,627.43万元，同比下降32.93%，毛利率下降12.36个百分点[13] - 2024年度政府类客户收入占比为58.21%[12] - 2024年第四季度营业总收入为1.66亿元，同比增加33.59%[47] - 2024年第四季度营业总收入占当年比重从2023年的36.01%提升到50.36%，提升14.35个百分点[47] - 2024年第四季度销售毛利率为20.36%，同比下降11.21个百分点[47] - 2024年公司应收账款余额约3.43亿元，同比增加9.6%；1年以上账龄款项余额为2.22亿元，同比增加41%；3年以上账龄款项余额为0.62亿元，同比增加63%[56] - 报告期内应收账款计提坏账准备3881万元，其中按单项计提坏账准备余额3108万元，同比增加279%[56] - 2022 - 2024年公司存货余额分别为1.70亿、1.86亿、2.30亿元，营业收入分别为4.72亿、3.50亿、3.29亿元，存货持续增长，营业收入下降[76] - 2024年存货中合同履约成本期末余额1.64亿元，同比增加48%，存货跌价准备/合同履约成本减值计提新增550万元[76] 用户数据 - 2024年度环境监测仪器及系统业务前五大客户销售合同金额由13,545.78万元下降到5,877.59万元[10] - 2024年度政府类客户收入占比为58.21%[12] - 2024年末公司应收账款前十大客户合计金额为13240.05万元，期后回款1120.49万元[57] 未来展望 - 公司所处数字生态行业近两年整体市场需求偏弱，行业处于调整期[8] - 公司业务收入呈现季节性特征，收入确认主要集中在下半年尤其是第四季度[51] 新产品和新技术研发 - 公司数智化产品已形成研发成果，部分产品进入国家站试用[9] 市场扩张和并购 - 国家地表水环境质量监测运行维护项目中，碧兴物联中标第6包1983.90万元、第13包1771.23万元[33] 其他新策略 - 报告期内公司数字水利/水务业务新增营业收入4026万元，毛利率12.73%，上年度未实现收入[37]

特别风险提示： 碧兴物联科技（深圳）股份有限公司 1、公司环境监测仪器及系统业务收入持续下滑的风险 证券代码：688671 证券简称：碧兴物联 公告编号：2025-022 关于 2024 年年度报告的信息披露监管问询函回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司环境监测仪器及系统业务的终端客户以政府类客户为主，受整体经济放 缓以及产品处在行业所需的升级转型阶段的影响较大。2023 年以来客户新建项 目减少，公司承接的环境监测仪器及系统业务项目数量和规模有所减少，进而导 致相应业务收入持续下滑。如未来行业需求复苏或产品升级情况未达预期，市场 需求未能持续增长导致行业竞争进一步加剧，公司环境监测仪器及系统业务收入 将面临持续下滑的风险。 2、公司部分募投项目延期的风险 公司智慧生态环境大数据服务和智慧水务大数据溯源分析服务两个募投项 目受限于当前的行业环境，目前投入比例较低，存在不能如期完成并申请延期的 风险。 碧兴物联科技（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 17 日收到上海证券交易 ...

主要财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [1] - 主要会计数据和财务指标以人民币元为单位列示 [1] - 非经常性损益项目适用并披露具体金额 [1] 股东信息 - 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况以股为单位列示 [2] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况未适用 [2] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化未适用 [2] 季度财务报表 - 合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表均以人民币元为单位列示且未经审计 [3] - 2025年1-3月合并利润表显示本期及上期被合并方实现的净利润均为0元 [3] - 2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表未适用 [4] 其他信息 - 公司负责人为何愿平 主管会计工作负责人及会计机构负责人为廖翔 [3][4] - 公告发布日期为2025年4月25日 [4]